☆经营分析☆ ◇601828 美凯龙 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通过经营和管理自营商尝委管商尝特许经营商场和战略合作商场，为商户、消
费者和合作方提供全面服务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有商场 ｜ 110416.01｜ --｜ -｜ 68.35｜
｜其他业务 ｜ 36801.54｜ --｜ -｜ 22.78｜
｜租赁商场 ｜ 10635.36｜ --｜ -｜ 6.58｜
｜合营联营商场 ｜ 3690.77｜ --｜ -｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 36801.54｜ --｜ -｜ 22.78｜
｜上海 ｜ 31014.61｜ --｜ -｜ 19.20｜
｜华东(不含上海) ｜ 29233.90｜ --｜ -｜ 18.10｜
｜北京 ｜ 16235.97｜ --｜ -｜ 10.05｜
｜东北 ｜ 11270.74｜ --｜ -｜ 6.98｜
｜西部(不含重庆) ｜ 10978.01｜ --｜ -｜ 6.80｜
｜华中 ｜ 8933.69｜ --｜ -｜ 5.53｜
｜重庆 ｜ 6956.53｜ --｜ -｜ 4.31｜
｜天津 ｜ 4291.52｜ --｜ -｜ 2.66｜
｜华北(不含北京、天津) ｜ 4034.57｜ --｜ -｜ 2.50｜
｜华南 ｜ 1792.59｜ --｜ -｜ 1.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家居商业服务业 ｜ 682016.44｜ 408207.40｜ 59.85｜ 87.20｜
｜其他 ｜ 66897.30｜ 42514.56｜ 63.55｜ 8.55｜
｜建筑装饰服务业 ｜ 33212.86｜ 4907.30｜ 14.78｜ 4.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营及租赁收入 ｜ 536001.87｜ 352123.24｜ 65.69｜ 68.53｜
｜委托经营管理收入 ｜ 146014.57｜ 56084.16｜ 38.41｜ 18.67｜
｜其他收入 ｜ 66897.30｜ 42514.56｜ 63.55｜ 8.55｜
｜建筑装饰服务收入 ｜ 33212.86｜ 4907.30｜ 14.78｜ 4.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海 ｜ 242523.85｜ 183549.49｜ 75.68｜ 31.01｜
｜华东(不含上海) ｜ 207456.52｜ 88344.05｜ 42.58｜ 26.52｜
｜北京 ｜ 71023.47｜ 45118.10｜ 63.53｜ 9.08｜
｜华中 ｜ 55437.83｜ 32015.51｜ 57.75｜ 7.09｜
｜西部(不含重庆) ｜ 52503.46｜ 23195.12｜ 44.18｜ 6.71｜
｜东北 ｜ 51179.88｜ 33066.39｜ 64.61｜ 6.54｜
｜重庆 ｜ 37619.68｜ 24675.29｜ 65.59｜ 4.81｜
｜华北(不含北京、天津) ｜ 31414.52｜ 7024.51｜ 22.36｜ 4.02｜
｜天津 ｜ 21326.61｜ 13682.11｜ 64.16｜ 2.73｜
｜华南 ｜ 11640.79｜ 4958.68｜ 42.60｜ 1.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自有商场 ｜ 375439.72｜ --｜ -｜ 61.49｜
｜其他业务 ｜ 176117.20｜ --｜ -｜ 28.85｜
｜租赁商场 ｜ 45296.59｜ --｜ -｜ 7.42｜
｜合营联营商场 ｜ 13679.39｜ --｜ -｜ 2.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 176117.20｜ --｜ -｜ 28.85｜
｜上海 ｜ 106049.14｜ --｜ -｜ 17.37｜
｜华东(不含上海) ｜ 106011.88｜ --｜ -｜ 17.36｜
｜北京 ｜ 54205.59｜ --｜ -｜ 8.88｜
｜西部(不含重庆) ｜ 35226.78｜ --｜ -｜ 5.77｜
｜东北 ｜ 34459.24｜ --｜ -｜ 5.64｜
｜华中 ｜ 33973.36｜ --｜ -｜ 5.56｜
｜重庆 ｜ 27088.37｜ --｜ -｜ 4.44｜
｜华北(不含北京、天津) ｜ 14910.85｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜天津 ｜ 14481.53｜ --｜ -｜ 2.37｜
｜华南 ｜ 8008.96｜ --｜ -｜ 1.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家居商业服务业 ｜ 373063.22｜ 236275.22｜ 63.33｜ 88.30｜
｜其他 ｜ 26566.38｜ 15959.18｜ 60.07｜ 6.29｜
｜建造施工及设计服务业 ｜ 16741.39｜ 1691.79｜ 10.11｜ 3.96｜
｜家装相关服务及商品销售业｜ 6115.19｜ 2403.58｜ 39.30｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营及租赁收入 ｜ 290316.59｜ 202735.77｜ 69.83｜ 68.72｜
｜委托经营管理收入 ｜ 82746.63｜ 33539.45｜ 40.53｜ 19.59｜
｜其他收入 ｜ 26566.38｜ 15959.18｜ 60.07｜ 6.29｜
｜建造施工及设计收入 ｜ 16741.39｜ 1691.79｜ 10.11｜ 3.96｜
｜家装相关服务及商品销售收｜ 6115.19｜ 2403.58｜ 39.30｜ 1.45｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海 ｜ 124377.06｜ 94491.82｜ 75.97｜ 29.44｜
｜华东(不含上海) ｜ 114315.86｜ 50749.92｜ 44.39｜ 27.06｜
｜北京 ｜ 37953.65｜ 26553.64｜ 69.96｜ 8.98｜
｜西部(不含重庆) ｜ 32191.02｜ 17231.60｜ 53.53｜ 7.62｜
｜华中 ｜ 31052.20｜ 19812.37｜ 63.80｜ 7.35｜
｜东北 ｜ 25714.59｜ 16784.33｜ 65.27｜ 6.09｜
｜重庆 ｜ 21032.50｜ 14987.13｜ 71.26｜ 4.98｜
｜华北(不含北京、天津) ｜ 17624.99｜ 4093.28｜ 23.22｜ 4.17｜
｜天津 ｜ 10961.15｜ 7418.82｜ 67.68｜ 2.59｜
｜华南 ｜ 7263.17｜ 4206.85｜ 57.92｜ 1.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，受国内经济形势和地产家居后周期消费的震荡调整，行业加速出清，商场
出租率同比阶段性下降；同时，公司作为家居零售领域的领军企业，对部分商户减
免了部分租金及管理费；此外，公司积极调整战略与商场品类布局，引入家装、新
能源汽车等品类，使得短期内公司的相关收入呈暂时的下降态势。随着国家多部委
出台的一揽子刺激政策扎实落地，如下调房贷利率等税费、进一步加力扩围实施大
规模设备更新和消费品以旧换新政策等，公司所处行业的高质量发展获得持续支撑
，相关消费需求迎来筑底反弹，公司将把握行业发展机遇，致力提升运营效率，改
善经营业绩。
截至2024年12月31日，公司经营77家自营商场，平均出租率为83.0%，257家不同管
理深度的委管商场，平均出租率为82.5%，通过战略合作经营7家家居商场，此外，
公司以特许经营方式授权33家特许经营家居建材项目，共包括405家家居建材店/产
业街。覆盖全国30个盛直辖市、自治区的202个城市，总经营面积20,325,659平方
米。
附公司持有山东银座家居有限公司46.5%股权，与山东省商业集团有限公司并列为
山东银座家居有限公司第一大股东。截至2024年12月31日，山东银座家居有限公司
及其下属控股子公司在中国境内合计运营7处家居商常战略合作经营商场是指公司
基于战略目的考虑，通过与合作方共同投资、共同持有物业并且共同经营的家居商
常
附注2：特许经营家居建材项目指公司以特许经营方式开业经营的家居建材店、家
居建材产业街。对于该类特许经营家居建材项目，公司部分参与项目开业后的日常
经营管理。
附注3：家居建材店/产业街指公司在综合考虑经营物业物理形态、经营商品品类等
情况下，从便于经营管理角度出发,将拥有独立场馆标识的家居建材店及街区称作
家居建材店/产业街。
（一）3+星生态战略推进，业态融合与场景创新
公司以“家”为核心，从家居延伸到家电、家装，三者互为外延、互为入口、互为
增量，共同创造好产品、好服务和创新的场景价值。报告期内公司大力拓展智能电
器主题馆，M+高端设计中心，推进餐饮品类全覆盖，汽车品类招商入驻，同时鼓励
休闲娱乐、超市、教培等生活业态品类引进，释放潜力品类经营面积，完善业态内
品类组合，提升商场综合竞争力。
高端家电方面，2024年3月，公司在厦门举办“中国高端电器行业生态大会”，正
式发布“3+星生态”战略，明确高端电器为“智慧生活场景芯片”，提出“高端电
器智选最优渠道”目标，并与海尔智家、海信、美的等头部品牌深化合作，通过以
旧换新、设计师运营等举措，共同挖掘存量市场的增量机会。上半年，高端生活电
器馆潮电荟在红星美凯龙郑州中原全球家居1号店正式开业。未来两年，公司将在
全国布局100家高端生活电器馆，馆内集合厨房小家电、清洁电器、个护产品、咖
啡休闲、儿童娱乐等品类，与原有的大家电形成互补，让消费者实现真正的全屋家
电一站购。
家装业务方面，2024年1月，公司在河南郑州主办中国家装设计生态大会暨红星美
凯龙M+高端家装设计中心百MALL发布会，在首批16家M+高端家装设计中心落成的基
础上，正式启动第二批84家中心的打造，预计到2025年实现M+高端家装设计中心全
国百MALL覆盖，截至报告期末，已完成规划出租率81.3%。同时，公司还发布了“5
33”优租长租免装期政策，力邀全国更多家装设计专业力量进驻。2024年9月，上
海M+高端设计中心开业，10月沈阳揭幕M+高端设计中心，面积3.6万平方米，入驻6
0家设计工作室，成为全国最大设计中心，推动东北三省家装业务升级，11月，北
京全球家居1号店M+高端设计中心启动。截至报告期末，公司在全国打造的M+高端
设计中心总面积已超70万平方米，覆盖上海、北京、成都、重庆、武汉、哈尔滨、
沈阳、昆明等数十个城市。
新业态业务方面，2024年公司着力于研究适合美凯龙体系的新业态品类，制定规划
指引，建立跨业态合作典型品牌阵营。新业态品牌合作上，挖掘休闲娱乐、教育培
训、体育运动、婚纱摄影、酒店、超市品类中的头部企业，并达成密切合作。通过
总对总推荐、对接品牌资源在全国红星美凯龙商场进行选址，落地开店。2024年拓
新对接40个新品牌，合作落地品牌12个，如《你好酒店》入驻成都佳灵商场，《小
铁台球》入驻武汉汉阳商场等。指导完成25家试点商场新业态规划方案，并共同推
动招商，探索泛家居的创新模式，同时牵头调研新业态各品类发展情况，全年制订
4版新业态引入指导书，并完成全国宣导10场，帮助各地招商人员更好的洞悉市场
变化。截止报告期末，新业态（含汽车、餐饮等）经营面积为91万平方米，同比提
升28.6万平方米。其中新能源汽车业态方面，公司成立了上海建美智慧汽车服务有
限公司，负责新能源汽车的板块的招商和运营，发布汽车业态的“3100规划”，即
3年内孵化出汽车业态的新赛道，汽车业态总经营面积突破100万平方米的规划。截
至报告期末，公司已与25家车企品牌合作，布局26个城市，经营面积16.4万平方米
，同比面积增长6万平方米。
报告期内，红星美凯龙凭借“打破家电家居家装边界，‘3+星生态’再造商业现潮
上榜中国连锁经营协会（CCFA）2024“CCFA金百合时尚零售与时尚消费”最佳实践
案例名单。未来十年，美凯龙家居卖场将形成建材家具占比经营面积60%，电器占
比15%，家装占比15%，新业态10%的业态新格局。
（二）以旧换新成效显著，凸显运营实力
2024年国家及各地“以旧换新”政策密集出台，公司积极响应，拉动终端消费需求
。2024年3月，公司在全国15城32店成功跑通“以旧换新”全链路流程，针对多元
场景深度挖掘，构建标准化流程体系，同时积极对接品牌工厂资源，形成以旧换新
的广泛合力，确保消费者各环节体验顺畅。3-9月，电器拖旧量达8,162单，转化订
单量38,359单，销售订单总金额3.34亿；家居品类拖旧量2,450单，转化订单量3,4
88单，订单总金额2,816万元。
2024年第四季度，全国范围开启大规模家电家居以旧换新消费补贴活动，公司充分
利用龙头线下渠道红利，展现卓越的组织行动执行力，积极对接政府、行业协会，
组织帮助商户完成资质申请，政策、流程宣讲等工作，同时及时向政府反馈政策推
进中遇到的问题和改进建议，有效推动地方补贴政策的细化和顺利执行。截至报告
期末，实现全国249家商场覆盖，多地商场跻身政府指定企业名录，北京、上海、
黔贵区域更是率先成为省内国补首批线下试点企业，公司线下超150家高端电器馆
成为线下家电“以旧换新”政府补贴主渠道之一。报告期内国庆、双十一商场联合
商户大促，叠加政府“以旧换新”补贴，把真正的实惠让利给消费者，促进消费升
级，改善居家品质。
随着人口老龄化进程加快，家居适老化改造逐渐成为老人家庭的刚需。2024年7月
，北京、上海等城市率先出台居家适老化补贴项。公司依托“适老化家居体验中心
”的试点打造，上海、北京两地13家商场成为首批适老化改造补贴商场，率先开展
适老化补贴，打造行业适老化家居样板。
2024年11月，以厦门红星美凯龙商业营运管理有限公司为主体，建立“美凯龙焕新
”小程序，11月22日上线32家商场，当日4小时销售额突破1,000万大关，实现政府
补贴200万。此项目荣获国家商务部授予的“以旧换新推荐单位”及三大协会联合
颁发的“2024年建材以旧换新行动重点推广企业”荣誉。
2024年第四季度公司全国卖场以旧换新订单数72.4万单，销售额66.9亿，中央补贴
金额11.5亿，补贴占销售额17%左右，龙头聚集效应显著，切实拉动消费，充实商
户营收。
（三）数智化赋能业务运营，降本增效提升转化
2024年，公司数智化升级聚焦于“战略业务支撑”与“系统整合”两大领域，确保
核心业务战略的有效实施。
商户端，推出“招商扣点合同”、“商户通”及“M+臻选设计师”三大产品。扣点
合同推动了租赁业务从单一租金模式向租金与扣点并行的转变，共计覆盖26家商尝
121家商户，累计收缴租金超492万元；商户通构建了品牌/商户专属服务平台，实
现了2.52万商户合同签署、对账、缴费及日常服务的一站式管理，打造了商户全生
命周期服务体系；M+设计师系统则服务于设计师群体，已上线81家商常
消费者端，推出了“红星美凯龙小程序”、“SCRM系统”，并为“全国以旧换新业
务”提供系统支持。红星美凯龙小程序为全国各商场提供了统一的流量运营阵地，
自上线以来，新增注册会员66万条，新增客户留资45万条，消费者服务工作从各自
为阵到统一标准、统一入口；SCRM系统整合了各渠道数据超140万条用户线索，生
成80万用户oneID，新客户25万条；成功支持了北京、上海和厦门的以旧换新业务
，其中北京带动销售2.21亿元，获取政府补贴3,859万元，上海带动销售超5亿元，
获取政府补贴7,500万元，厦门带动销售额978万元，获取政府补贴190.8万元。
面向管理端，完成了“招商电子合同”优化升级，2024年度累计签署招商合同25,2
33份，其中电子签约8,470份，招商电子合同签约率为33.57%，确保了续签工作的
高效稳定进行，提高了合同签订效率。
在系统整合方面，通过对龙翼管理系统的迭代升级，实现发展、招商、营运、物业
系统的全面融合；将同质化的合同和订单能力打造为中台，有效避免了未来新业务
开展时的重复建设。
（四）线上线下全平台营销升级，助推战略转型商场经营
首倡「3+星生态」战略，围绕业务策划高端家装生态大会、高端电器行业大会、千
商大会等大事件，助力业务转型升级；推动并传播昆明、沈阳等落地成功的标杆商
场案例，构建全新招商模版；借助行业大咖资源，链接主流媒体发声，全年传播量
高达2.2亿，夯实美凯龙业务转型战略主张。
聚焦公司主营业务，打造M+高端家装设计中心用户心智，围绕“设计生意”核心主
题，协助重点商场策划设计师论坛、设计游学、16城M+大赛等高质量活动；同步开
发设计师小程序，利用服务权益增加设计师粘性，以数据量化设计师的贡献度，助
推设计师的入驻和运营。
紧跟汽车业态发展，成功推动π空间首发及成都落地，积极参与广州车展前论坛，
高频产出原创内容，累计获媒体报道60余次，内容曝光超5,000万，视频播放量超
百万，成功打响“家居+汽车”新业态布局的第一枪。推动一线与建发房产、联发
房产的楼盘深度合作，带动超9,000万销售增长。
紧跟国家“以旧换新”、“国补”政策热点，借势主流媒体，抢占“以旧换新”、
“适老化”等业务先机，策划发布系列内容，增强品牌工厂感知，实现业务传播曝
光，赋能大促开展。锁定S级大交通传播渠道，与品牌共建高曝投放。精准定位主
营品类，锁定S级大交通传播渠道，海双机场和京沪线和谐号专列，实现高浓度商
务差旅人群全覆盖。其中，虹桥T1到达定制包柱和上海双机场国内数码矩阵化累计
曝光超1.056亿。同时跑通品牌联合冠名高铁专列模式，推动两辆定制品类专列（
睡眠专列、沙发专列）发车，免费获得价值400万以上的优质曝光资源。
积极拓展线上流量运营矩阵，赋能商场经营，构建起“天猫同城站”+“抖音本地
生活”双主阵地为核心的线上流量运营矩阵，跑通家居行业小红书运营链路，打造
可复制的成功案例，并梳理小红书家居行业运营操作手册1.0，为后续全国商场小
红书运营提供可快速上手的操作指导和可复制案例。
“抖音本地生活”作为新晋重点运营平台，合计上线252家商场，其中平台优秀商
场98家，占比39%。继续深化运营KA品牌聚合项目，从一盘货、联合营销2个维度支
持淘天、抖音双平台深度运营；在品牌侧，完成海尔、美的、海信、小天鹅、奥克
斯、左右沙发等35个品牌签约合作，一盘货SKU达到600个以上；在联合营销侧，北
京同城五店A.O史密斯案例、东北三省多城多店海尔卡萨帝案例、天津、郑州喜临
门联合营销案例，通过一盘货支撑，好礼、特价，引流到店，单场客资获取达到10
0个以上，实现赋能转化目的。主导88vip深度合作和金牌内容创作大赛落地，完成
淘天、字节抖音、腾讯视频号等多平台大促运营，获得客资同比增长。内容运营方
面，万人直播项目全年通过营发、商尝导购培训超80场，超5000人次，建立起完整
的账号矩阵和体系。公司已拥有线上最大的职人账号体系，拥有活跃账号2万个，
全年短视频发布72万条，直播超6万场，是家居行业唯一入选抖音S级IP企业。新平
台抖音本地生活带来券销售达30万张，全年共计开展有效直播52581场，累计获取1
728万流量。
（五）强化扶商力度，提振商户经营
经销商是家居行业重要单元，为经销商提供更广阔的发展空间，始终是红星美凯龙
使命责任所在。报告期内，公司在广州首次发布“亿元新店补贴”政策，提出发挥
红星美凯龙“展店联动”优势，以提供新店补贴的方式，帮助主流品类的更多优质
品牌的渠道布局落地。在天津举办全国十佳诚信青年商户颁奖典礼，并正式宣布商
户经营提振六大政策，包括“统一收银速捷返款”“亿元新店补贴”“生态融合+
流量赋能”“聚质优价，质控价优双护航”“家居家电以旧换新”“服务到家上门
维保”。
二、报告期内公司所处行业情况
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在党中央坚强领导下
，全国上下深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，国
民经济运行总体平稳、稳中有进，特别是及时部署出台一揽子增量政策后，社会信
心有效提振。
根据国家统计局的相关数据显示，2024年全年我国国内生产总值同比增长5.0%，经
济总量首次突破130万亿元，稳居全球第二位。在各地区、各部门深入落实惠民举
措，更大力度稳就业、促增收的背景下，全国居民人均可支配收入比上年同期名义
增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%，与经济增长同步。2024年全国居民人均
消费支出比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长5.1%。
2024年全年社会消费品零售总额（以下简称“社零总额”）同比增长3.5%，社零总
额中，商品零售同比增长3.2%，家具类同比增长3.6%，比上年加快0.8个百分点，
家用电器和音像器材类同比增长12.3%，加快11.8个百分点，建筑及装潢材料类同
比下降2.0%。四季度，在消费品以旧换新政策加力带动下，家具类、家用电器和音
像器材类、建筑及装潢材料类、汽车类商品零售额合计拉动社会消费品零售总额增
长约1个百分点。总的来看，9月26日中央政治局会议（以下简称“926会议”）召
开之后，出台的一揽子增量政策有效地扩大了市场需求、提升了市场活跃度、增强
了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。
2024年人口总量有所下降，但我国仍有14亿多人口，人口规模优势和超大规模市场
优势将长期存在。2024年城镇化水平继续提高，城镇人口占全国人口比重（城镇化
率）为67.00%，比上年末提高0.84个百分点，城镇化空间布局持续优化，新型城镇
化质量稳步提高。
房地产与经济发展、民生改善都有紧密联系，对国民经济具有重要影响。2024年，
针对房地产市场的复杂形势，926会议明确提出“促进房地产市场止跌回稳”，多
个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，各地区也因城施策、一城一策、精准施
策。房地产市场在政策组合拳作用下积极变化增多，市场信心在逐步提振。随着存
量政策和增量政策的有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。从中长期来看，
我国新型城镇化还没有完成，刚需和改善性住房需求还有潜力，更多安全舒适、绿
色智慧的好房子需求还会增加，房地产市场发展新模式也将逐步构建，这都将有助
于房地产市场平稳健康发展。
随着居民收入水平的增长、品质化需求的持续增加、绿色环保理念的深入人心、持
续推进的城镇化进程、新的健康的房地产市场的加快建立、存量房翻新需求的持续
增长等因素，家居装饰及家具行业将迎来持续稳步的发展。公司将发挥龙头企业的
优势，积极把握行业发展的良好机遇。
三、报告期内公司从事的业务情况
公司是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，主要通过
经营和管理自营商尝委管商尝特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合
作方提供全面服务。同时，公司还提供包括互联网零售、装修设计等泛家居消费服
务。
自营模式是就自营商场而言，公司战略性地在一线和二线城市通过自建、购买或者
租赁的方式获取经营性物业后，统一对外招商，为入驻商场的商户提供综合服务，
包括设计商场内展位、场地租赁、员工培训、销售及市场营销、物业及售后等在内
的日常经营及管理以及客户服务，以收取固定且稳定增长的租金及相关收入。
委管模式是就委管商场而言，公司利用强大的渠道品牌心智和多年的经营管理经验
，通过组建管理团队，为合作方提供全面的咨询和委管服务，包括商场选址咨询、
施工咨询、商场设计装修咨询、招商开业以及以“红星美凯龙”品牌名称日常经营
及管理合作方的家居装饰及家具商场；相应地，公司根据与合作方签署不同管理深
度的委管协议在不同参与阶段收取项目前期品牌咨询费、工程项目商业管理咨询费
、招商佣金、项目年度品牌咨询费等不同费用。
经验，根据合作方要求提供咨询及招商服务，授权合作方以公司同意的方式使用公
司旗下品牌
“星艺佳”，并部分参与项目开业后的日常经营管理，以向合作方收取商业咨询费
。
公司在一、二线城市核心地区通过自营业务模式构建行业进入壁垒，稳固其市场领
导地位；通过委管及特许经营模式在三线及以下城市拓展商场网络，对下沉市场进
行有效的渗透。
公司作为全国性家居装饰及家具商场运营商，公司商场地域覆盖面广阔、数量多、
经营面积大。公司强大的品牌影响力、丰富的管理经验和全国性的布局网络体系，
使公司在我国稳健增长的家居装饰及家具零售行业中具备绝对领先优势。
截至报告期末，公司经营了77家自营商场，257家委管商场，7家战略合作商场，33
个特许经营家居建材项目，共包括405家家居建材店/产业街，覆盖全国30个盛直辖
市、自治区的202个城市，商场总经营面积20,325,659平方米。
四、报告期内核心竞争力分析
1.公司经营全国性的家居装饰及家具零售网络，具有备受赞誉的品牌
公司作为全国性家居装饰及家具商场运营商，公司商场地域覆盖面广阔、数量多、
经营面积大。全国性布局网络的口碑效应以及中高端市场定位的成功实现、线上线
下营销和服务创新升级使得公司的“红星美凯龙”品牌成为国内最具影响力的家居
装饰及家具行业品牌之一，在消费者心目中享有较高的品牌认知度及认可度。公司
强大的品牌影响力、丰富的管理经验和全国性的布局网络体系对处于品牌强化期的
家居装饰及家具生产企业具有较强的号召力。
公司积极打造价值感鲜明、文化意蕴丰富且与企业品牌定位紧密衔接的IP化品牌活
动及文化体系：爱家日是以家文化以及和谐文化为核心；M+设计大赛以家居美学文
化追求为核心。公司在弘扬传统家文化与美学文化、进一步塑造品牌的文化内涵的
同时，以品牌的文化价值打动消费者，与消费者进行情感沟通互动，从而产生情绪
共鸣，进一步收获消费者的认可与信赖。
公司主动履行社会责任，响应国家号召，开展全国商场联动的环保质量月活动，线
上线下全覆盖宣传绿色环保，加强行业环保质量水平、提升消费者环保品质消费意
识。公司通过集中的宣传互动，形成环保质量月新IP，打造绿色环保的品牌形象。
2.公司经营模式难以被复制：核心商业物业构筑强大护城河，轻资产模式助力补位
布局
自营商场确保实现公司在战略区域的布局并提供相对稳健的租金收入。公司超八成
的自营商场分布于国内一、二线城市的优质地段，具备行业内竞争对手难以复制的
区位优势。由于商场内经营商品的特性，家居装饰及家具零售企业在选择物业时比
其他零售企业面临更大的限制，适合作为家居装饰及家具商场经营的物业需要具有
足够的经营面积、具备家居消费挖掘潜力的商业环境和良好的地理位置条件，因此
，特定市场区域内的家居装饰及家具商场物业具有较高的稀缺性。公司商场的标志
性物业设计还能兼顾品牌宣传的目的。
公司自营商场产生的租赁及相关收入相对稳健，且长期而言，具有确定性的增长前
景。由于部分商场物业为公司自持，无需承担物业租赁成本，在市场出现不利波动
时能够保持较为稳定的经营性现金流及利润水平。
公司自营商场的良好运营状况充分体现了公司作为家居装饰及家具商场领先运营商
的专业水平和管理能力，对于持续吸引潜在优质商户、拓展和巩固与轻资产模式合
作方及地方政府的合作关系起到积极示范作用。
委管商场及特许经营家居建材项目以低投入实现在下沉市场的有效布局。凭借公司
颇具知名度的品牌、成熟的管理体系及服务流程、深厚的行业关系及庞大的商户资
源，公司以轻资产模式，即委管商场与特许经营家居建材项目，在三线及以下城市
布局商场版图。同时，公司通过为合作方提供高附加值及稀缺性服务，在许多城市
领先竞争对手。
3.公司不断优化完善商场内的品类及业态布局
由于国人对美好生活的需要日益增长，公司于2021年落地全国首个智能电器生活馆
。通过打造与传统家电卖场所不同的，差异化、套系化、场景化、高端化为标签的
智能电器生活馆，公司成功切入高端电器市场，已成为行业公认的“中国高端电器
第一流通渠道”。
公司持续优化商场内的品类布局，于2022年将品类战略升级为十大主题馆战略，将
品类拓展至顶地空间，即瓷砖、地板、吊顶等品类，实现十大品类的全面覆盖。
公司在商场内引入高频消费业态，根据商场体量、位置等因素，利用家居品牌联名
、连锁餐饮、地域合作等多种形式，打造符合“红星美凯龙”空间的多功能餐饮产
品组合，满足消费者在场内进行较长时间的家居消费时的餐饮需求，优化消费者的
整体消费体验，同时，辐射商场周边的餐饮消费需求。
公司将消费者在商场内的家居消费向前延伸至设计环节，通过引入设计工作室，落
地M+高端设计中心，打造又一个优质流量入口。通过十大品类主题馆的协同运营，
为M+高端设计中心提供强大的材料库和场域流量，帮助设计师与商场内全品类搭建
合作桥梁，并以全渠道流量资源赋能M+高端设计中心，全面提升设计师面向市场的
获客能力。同时，M+高端设计中心的落地会为商场内的商户及商品带来消费增量，
进而对商场的出租率以及租金水平的提升起到助推作用。
公司以全国场域资源积极探索“人车家”新生活方式场域运营，强化车企对家居卖
场渠道的认知，推动头部品牌、主流品牌进驻商场，并引入汽车改造、新能源充换
电等服务，实现多业态融合的大家居一站式消费生态的打造。
4.强大的创新能力及数字化运营能力，率先推行家居消费新零售模式
公司与战略投资方阿里巴巴共同探索家居新零售领域的布局，率先推行家居消费新
零售模式。公司对全国范围内的商场进行数字化升级，建立线上“天猫同城站”，
并自建新零售线上产品运营及服务能力。同时，公司从选品、数字化上翻、流量承
接等多方面，扶持传统经销商使其具备线上运营的能力，从而及时有效地将线上流
量精准转化至线下商场体验并促成交易，赋能商户的同时也为消费者带来更好的家
居购物体验。
公司于2022年在全国大力推出“金牌导购，万人直播”项目，鼓励商场内导购积极
参与直播，并通过培训、带教，培育直播心智、推动直播及线上带货能力的建设。
同时，公司积极培养体系内的专业家居带货达人，并签约头部直播达人，赋能商场
常态化开播，实现卖场全面直播化，推动商场全面数字化。公司于2023年联合天猫
发布“超级星主播”项目，在“金牌导购，万人直播”项目的基础上对主播进行专
业分层培养，并通过商品运营赋能，场景升级赋能，重点孵化一批既懂专业又有影
响力的家居家装领域网红IP主播。
在夯实商场数字化运营、巩固“天猫同城站”发展的同时，公司积极探索更多触达
消费者的线上新零售渠道。公司重点运营升级第二流量阵地抖音，推动商场构建抖
音运营矩阵，通过抖音本地生活业务，引导消费者线上领券线下到店核销，获得更
多的精准流量和客资至线下。通过复用线上运营能力及资源、基于短视频及直播种
草形成的流量池，公司进一步加强线上留资线下转化的能力，形成新的品宣阵地、
建立新的流量渠道、打造新的获客方式，从而进一步赋能场内经销商。此外，公司
还与小红书、微信视频号、高德地图、大众点评等兴趣电商、本地生活线上平台达
成合作，推动商场因地制宜丰富线上获客渠道。商场通过充分利用各平台的流量优
势和用户基础，以内容创作、内容营销与种草、直播互动、优惠券发放、信息优化
与展示、用户评价与口碑管理等多种方式，吸引更多到店客流，补充线上运营流量
，进而完善线上线下一体化的生态，实现全域引流。
5.公司的全国联动营销网络加强渠道价值
公司是极少数有能力实施全国营销活动的家居装饰及家具商场运营商之一,公司的
集中式营销充分利用公司的全国规模的实体网络实现成本协同效应，同时传达全国
贯彻一致的营销信息。得益于公司总部对全国商场的强管控力，各地商场的强执行
力保障了营销活动的落地。同时，公司坚持打造有辨识度的家居营销IP，丰富营销
活动维度。
公司作为全国性的家居装饰及家具商场运营商，沉淀了十分完整的家居消费用户画
像和商品画像，通过多维度标签实现品牌及商户与消费者的精准匹配，并且能够贯
穿消费者完整的家居家装消费周期，在相应的需求时点实现精准的多次触达。
此外，公司遍布全国的商场网络以及多年的行业经验，使得公司对各地的家居消费
市场具有敏锐的洞察力，能够帮助品牌甄选合适的产品线，并利用全国网络优势渗
透下沉市场；同时，公司掌握全国各地丰富的经销商资源和画像，能够提升品牌和
经销商的适配效率。
6.公司坚持加强消费者购物体验
公司积极管理及控制商场购物体验的每一个环节，确保消费者获得不同于公司竞争
对手的优质体验。公司提供给消费者的价值使公司成为家居装饰及家具行业中的市
场领导者。
极具吸引力的购物环境。不断升级的公司商场优质的设计和装饰可以对消费者产生
强大的购物吸引力。商场内部格局方面，不同类别的产品分别于商场的不同分区进
行展示，内部设置清晰进一步提升了客户体验。公司还关注消费者购物的便利性，
如战略性地将商场选址于城市交通干线或高速公路沿线或附近，确保了较高的可见
性和可达性。
最大的商品选择范围。通过提供一站式购物体验，公司尽力满足消费者购买家居装
饰及家具商品的全部需求。公司商场品牌库拥有的品牌系列数量超过41,000个，均
经过严格筛选，消费者不再需要走遍多个零售商场以购买同等丰富且齐全的产品。
产品质量与绿色环保。随着消费观念的不断升级，消费者对于家居行业从原材料到
生产工艺到产品品质的要求都越来越高。公司联合中国质量认证中心、联动国家级
和省级实验室，以远高于国家要求的审核标准，聚焦绿色、环保、低碳、正品四大
核心价值，持续开展“家居绿色环保领跑品牌”评眩公司独创售前把控品牌准入、
售中进行产品抽检、售后提供正品查询的全方位质量管理体系，为中国消费者严选
绿色品牌，努力保障每一位消费者的居家健康。
不断优化的顾客服务。通过对老顾客的上门回访，倾听顾客建议、解决售后问题，
不断优化消费体验；通过家具贴膜等老房维保服务，沙发清洗、地板打蜡等家居保
养服务，开展服务到家活动，并与大促活动深度融合，在提供贴心、专业的家居相
关服务的同时，赋能品类及主题馆运营；从细节入手，升级停车权益，不断提升顾
客满意度。公司始终坚持顾客第一，以不断创新、不断优化的顾客服务，提升整体
体验，提振消费信心。
7.公司具有强创新能力且经验丰富的管理团队
公司富有远见的管理团队对业务及经营贡献了丰富的经验及深入的行业知识。公司
高级管理层团队稳定，具有多年家居装饰及家具零售行业的经验、丰富的行业资源
和较强的执行力，从而能够准确把握行业发展趋势和公司实际情况，制定清晰可行
的发展战略。在高级管理层的领导下，公司在国内家居装饰及家具零售行业内开设
了首个一站式商场及首个全国连锁商常公司亦为国内首家具备开展商场开发及管理
整个流程的内部实力的家居装饰及家具企业。未来管理团队将继续沿着既定战略方
向带领公司持续稳健增长。
8.股东结构优化，企业文化多元化，业务协同迎来发展新契机
公司于2023年6月引入新股东建发股份、联发集团。公司作为家居零售行业的龙头
企业，地域覆盖面广阔、商场数量多、经营面积大，在我国稳健增长的家居装饰及
家具零售行业中具备绝对领先优势；建发股份为厦门地方国有企业，在大宗商品供
应链运营行业，其营收规模在A股公司中连续多年位于领先阵营，是行业内资深的
供应链运营商，其房地产业务已有数十年历史，子公司建发房产连续13年获得“中
国房地产开发企业50强”，2024年位列第8位，子公司联发集团连续18年荣膺“中
国房地产百强企业”，2024年荣膺“房地产开发企业综合实力”第23位、“房地产
开发企业产品力”第17位。
股东结构的优化，将让公司逐步向更多元化的企业文化发展，有助于优化公司治理
结构、提升经营管理效率。同时，公司与建发股份在供应链、地产业务等方面均具
有较强的协同性，双方的相互赋能、互相成就正在逐步落地，公司正迎来新的发展
契机。
五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在党中央坚强领导下
，全国上下深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，国
民经济运行总体平稳、稳中有进，特别是及时部署出台一揽子增量政策后，社会信
心有效提振。
根据国家统计局的相关数据显示，2024年全年我国国内生产总值同比增长5.0%，经
济总量首次突破130万亿元，稳居全球第二位。在各地区、各部门深入落实惠民举
措，更大力度稳就业、促增收的背景下，全国居民人均可支配收入比上年同期名义
增长5.3%，扣除价格因素，实际增长5.1%，与经济增长同步。2024年全国居民人均
消费支出比上年同期名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长5.1%。
2024年全年社会消费品零售总额（以下简称“社零总额”）同比增长3.5%，社零总
额中，商品零售同比增长3.2%，家具类同比增长3.6%，比上年加快0.8个百分点，
家用电器和音像器材类同比增长12.3%，加快11.8个百分点，建筑及装潢材料类同
比下降2.0%。四季度，在消费品以旧换新政策加力带动下，家具类、家用电器和音
像器材类、建筑及装潢材料类、汽车类商品零售额合计拉动社会消费品零售总额增
长约1个百分点。总的来看，9月26日中央政治局会议（以下简称“926会议”）召
开之后，出台的一揽子增量政策有效地扩大了市场需求、提升了市场活跃度、增强
了发展信心，对四季度经济回升和全年目标顺利实现起到了决定性作用。
2024年人口总量有所下降，但我国仍有14亿多人口，人口规模优势和超大规模市场
优势将长期存在。2024年城镇化水平继续提高，城镇人口占全国人口比重（城镇化
率）为67.00%，比上年末提高0.84个百分点，城镇化空间布局持续优化，新型城镇
化质量稳步提高。
房地产与经济发展、民生改善都有紧密联系，对国民经济具有重要影响。2024年，
针对房地产市场的复杂形势，926会议明确提出“促进房地产市场止跌回稳”，多
个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，各地区也因城施策、一城一策、精准施
策。房地产市场在政策组合拳作用下积极变化增多，市场信心在逐步提振。随着存
量政策和增量政策的有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。从中长期来看，
我国新型城镇化还没有完成，刚需和改善性住房需求还有潜力，更多安全舒适、绿
色智慧的好房子需求还会增加，房地产市场发展新模式也将逐步构建，这都将有助
于房地产市场平稳健康发展。
随着居民收入水平的增长、品质化需求的持续增加、绿色环保理念的深入人心、持
续推进的城镇化进程，将会继续推进国民对家居装饰及家具的消费需求；新的健康
的房地产市场的加快建立、存量房翻新需求的持续增长也将为行业带来持续的发展
空间。同时，连锁家居商场较普通商店拥有更好的品牌心智、更广的地理区域覆盖
、更好的购物环境及体验、更优质的招商资源、更稳定的产品供应、不断创新的营
销方式以及更多元的消费者触达渠道等诸多优势。公司将发挥龙头企业的优势，积
极把握行业发展的良好机遇。
(二)公司发展战略
公司始终以“建设温馨和谐家园、提升消费和居家生活品位”为己任。2025年及以
后，公司将继续遵循“市场化经营，商场化管理”的经营管理模式，为消费者提供
更好、更专业的服务，进而巩固市场领导地位，巩固“红星美凯龙”品牌在消费者
心目中的家居生活专家地位，以建成中国最领先的、最专业的“全渠道泛家居业务
平台服务商”为企业的发展目标。
公司未来的发展计划如下：
1.坚持向“轻资产，重运营”转型，进一步夯实市场领导地位
商场网络建设方面，公司将充分把握居民收入水平的增长、品质化需求的持续增加
、绿色环保理念的深入人心、持续推进的城镇化进程、新的健康的房地产市场的加
快建立、存量房翻新需求的持续增长等因素所带来的行业持续稳定发展的良好机遇
，继续提升已开业商场的运营效率及经营业绩，继续有序地在具有吸引力的城市对
现有的家居商场网络进行战略性地补位。
公司以自营模式巩固一、二线城市的市场领先地位，同时，公司凭借在家居装饰及
家具行业良好的品牌声誉、成熟的商场开发、招商和运营管理能力，通过轻资产的
委管以及特许经营模式布局并优化三线城市及其他城市的商场网络。
对于已开业的家居商场，公司将继续深耕主题馆运营，通过锁定细分消费圈层，精
准运营到店流量，进而引导品类间的关联销售，延长消费者在场内的消费链路。以
品类去聚集人群，还可以实现人流跨品牌的流动，从而推动商场运营效率实现提升
。公司将持续对商场运营能力、品类及品牌、消费者服务及口碑、营销等多方面进
行升级，打造更多更优质的商场，向消费者和业界传递深度运营的价值样本。此外
，公司将继续探索并推动异业合作，提升商场内出租率，实现多业态融合。
公司将继续在营销端赋能品牌及商户。公司将继续推动全国大促、品类节等营销活
动，并持续运作两大家居营销IP，深化消费者心智。公司作为国内最大的家居装饰
及家具商场运营商，将深化研发数字化工具，基于掌握的完整的家居消费用户画像
和商品画像信息，加强数字化营销能力，从而进一步赋能品牌及商户，加强其对公
司的粘性。
2.深度开拓家装设计赛道，建立消费者心智
公司将继续强化“选装修买家居都在红星美凯龙”的消费者心智，通过建设M+高端
设计中心，积极向平台化转型，以设计师工作室作为重要的流量入口，链接年轻人
群及高端人群的家装家居消费需求。
3.推进发展新零售，赋能商场经营
公司将夯实商场数字化运营，构建以“天猫同城站”及“抖音本地生活”双主阵地
为核心的线上流量运营矩阵，并探索更多触达消费者的线上新零售渠道，实现全域
获客，全域营销。
公司将继续从选品、数字化上翻、流量承接等多方面扶持传统品牌商及经销商具备
线上运营的能力。同时，深耕商品运营，开展常态化直播，提升组织能力。
公司将坚持并不断深化“线上预选，线下体验成交”的消费者心智，通过线上深度
运营，并以数字化工具完善消费者画像，从而实现精准引流线下以及高效转化成交
。
4.强化财务管理，实现高质量发展
公司将以清晰、规范的财务管理制度，加强预算管理及成本控制的执行，并强化财
务风险防控，以提升企业信用评价。公司将调整并优化负债结构及流动性，拓展融
资渠道，降低融资成本，从而实现可持续的企业高质量发展。
5.持续改善公司治理、规范运作，践行社会责任
公司将持续改善公司治理架构、组织流程和管理机制；遵守国家法律、恪守商业道
德，营造“规范运作”的商业氛围；积极承担和践行社会责任。
(三)经营计划
2025，公司将继续稳步推进主营及扩展性业务。为顺应一站式消费需求趋势，公司
将继续深化“3+星生态”的践行，打破家电、家居、家装边界，在强化家居主赛道
护城河的同时，强势拓展新品类、新业态，打造“家消费生态聚合潮，从而夯实红
星美凯龙的行业龙头地位。具体经营计划如下：
1.深耕主题馆运营，全面推进电器品类增长发展
公司将继续对商场运营能力、品类及品牌、营销、消费者服务及口碑等多方面进行
升级，巩固一号店、至尊Ma、标杆商场三大店态的优势，夯实市场领导地位。
公司将继续优化商场内家居品类的布局，深度打造十大主题馆。公司将通过将强势
品类整层向上或者向下打造，解决高楼层、地下层经营氛围问题，并通过跨楼层调
整取高定价，缩小楼层价差，从而提升总体收益，并推动商场租金结构健康可持续
高增长。
公司将继续深化“买高端电器到红星美凯龙”的品类心智，同时，对全国现有智能
电器生活馆进行升级扩容，以创新的商业生态，提升场域价值。公司将以原有的高
端智能电器产品为基础，加大生活小家电、数码产品的引进，在已入驻的国内外主
流高端品牌之外,加强各个电器品类二三线品牌的引进，扩充产品品类，完善品牌
矩阵，为消费者提供更丰富的选择方案。同时，电器生活馆将配套餐饮、咖啡、电
器服务中心、电竞游戏体验等功能模块，提升消费者购物体验。
2.有序推进平台化转型，升级建设M+高端设计中心
公司将进阶打造M+高端家装设计中心，通过在商场顶层引入设计师工作室，掌握优
质的家居消费流量入口，为商场构建瀑布式人流；公司将通过设置完备的M+积分权
益运营体系，建立消费者、设计师、商户的信任桥梁，为家居垂类伙伴和设计师圈
层带来实际增量。公司将深化从选产品到红星美凯龙向选方案到红星美凯龙的消费
者心智转化，加快实现M+高端家装设计中心的全国商场全覆盖，核心商场重点运营
。
3.强化品类拓展，围绕“坚守主赛道，拓展新品类，进入新领域”进行推进
公司将在围绕主品类主赛道构建护城河的同时，积极拓品类、打造多业态融合的大
家居一站式消费生态。
公司将基于汽车消费对线下场景和服务体验的高要求，发挥家居商场融合汽车业态
的天然优势，以全国场域资源探索“人车家”新生活方式场域运营。一方面，公司
将加强品牌总对总合作建联，积极链接主机厂及平台资源，布局新能源汽车、高端
二手车、汽车改装及汽车后市场；另一方面，公司将推动汽车智能生态综合体“π
空间”落位红星美凯龙商场，通过打造店中店形式，集合IP展示、一站式购车、汽
车营销、儿童娱乐、餐饮、潮玩艺术等多种功能，并以小程序为链接，通过积分运
营、社群运营构建流量池，实现线上蓄客、线下体验，促进与用户间的深度交流互
动，进而吸引更多到店客流。
公司将继续推进商场内高频消费业态的引入，巩固“百ma商潮餐饮品类的运营成果
，并提升全国商场的覆盖率，通过升级品质、丰富品牌，优化消费者的商场购物体
验。
4.打造有辨识度的家居营销IP，丰富营销活动维度
营销活动方面，公司将继续充分整合经销商和品牌工厂的营销资源，共同摊薄获客
成本，引导推动家居产业链生态圈的建立。
公司将继续推动6档全国统一大促顺利落地，并重点针对315和818两大年度大促继
续运作家居营销IP，加强城市经销商端以及总对总厂商端的口碑和影响力，深化消
费者心智，打造行业最大营销IP。同时，公司将继续加强各细分品类市场心智，扩
大B端及C端影响力，推动品类营销活动的落地；公司将继续牵手品牌进行联合传播
及营销落地，强化单品牌联合专属定制内容输出，持续联合品牌深度运营。
公司将继续举办专业展会，组织营销活动，并借助展会前瞻性，洞察行业趋势，助
力家居品牌厂商、经销商洞悉市场变化，开拓销售渠道，释放家居消费潜力。
5.积极把握政策机遇，巩固消费复苏势头
在国家进一步扩围实施消费品以旧换新政策并重点支持家电、家居产品的背景下，
公司将继续主动对接各地政府，积极申报补贴名录，全面接入电器/3C、智能家居
、家居类产品、建材类产品以及适老化产品的补贴，将“红星美凯龙”打造为大家
居一站式“以旧换新”线下主渠道。
公司在组织符合资质要求的商户完成申请提报的同时，将推动更多商户响应国家政
策，提高场内商户参与度，并以标准化服务流程及全域营销资源赋能一线经营。此
外，通过为消费者打通线上线下场景、优化消费补贴服务流程，公司将为消费者提
供更高效便捷的换新体验。以换新需求为触点为商场获得精准的到店流量后，公司
将通过精细化运营，引导品类间的关联销售，进一步提升场内销售额。
公司将积极把握政策机遇，响应政府号召，以绿色化、智能化、适老化为发力点，
提升供给质量、创新消费场景，促进家居消费恢复和升级。公司将主动适应房地产
市场从过去高速增长向存量时代转型的变化，抓住补贴刺激下改善性需求加速释放
的行业发展机会，树立行业标杆，巩固龙头地位。
6.构建双主阵地线上流量运营矩阵，逐步实现全域引流
公司将进一步完善线上流量运营矩阵，在“天猫同城站”、“抖音本地生活”双主
阵地的基础上，进一步拓展“小红书”、“高德地图”、“微信视频号”、“美团
点评”、“百度地图”等其他线上阵地，全面推动商场因地制宜构建线上获客渠道
。
公司将推动商场互联网能力建设，持续扩大万人直播项目规模，同时主攻新技术AI
GC对项目的赋能，倍数增加短视频、直播效率，积极开展金牌内容创作大赛、超级
星主播等项目，确保持续稳商扶商。
公司将以红星美凯龙小程序为主阵地，深度结合企业微信等用户服务工具，通过产
品升级使用户在商场获得更优的停车、逛店、消费体验，打造专注用户服务的官方
服务平台。同时，公司将沉淀客资进入用户资产池，通过全周期管理，促进用户多
次消费，以客资赋能商户经营。
7.盘点优质资源，探索新业务机会
公司将通过创建新业务平台，强化收入增长曲线，为房地产企业、酒店管理公司、
政府机关等企事业单位，提供建筑装饰装修工程服务，开展公装设计、材料供应以
及施工安装的一站式服务业务；依托于与行业内众多家居品牌/工厂的长期合作关
系，整合相关资源，在保证产品多样性和质量的同时，强化成本优势，提供多方共
赢的家居产品直采服务。
8.优化负债结构，降低融资成本
公司将通过规范的财务管理、良好的信用记录，增强金融机构对公司的信任。公司
将积极拓展低成本资金来源，以包括银行贷款、CMBS产品等多元化的融资渠道，降
低公司融资成本、优化有息负债的期限结构。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济增速放缓及房地产行业周期性波动所导致的风险
近年来，中国宏观经济增速呈现持续放缓态势。同时，房地产行业作为我国持续调
控的基础产业，与国家宏观经济发展密切相关，并呈现较强的周期性特征。宏观经
济增速放缓及房地产行业周期性波动所导致的不利变动都可能削弱家居装饰及家具
零售行业的需求，从而给本公司的经营业绩带来一定的负面影响。
房地产对国民经济具有重要影响，虽然当前处于调整转型的过程中，但房地产市场
长期健康发展有比较好的基矗同时，存量房市场的红利已经逐渐显现。尽管我国人
均住房面积不小，但有很多房子功能和结构都不尽合理，不少人民群众改善性住房
需求比较迫切，这会形成房地产市场的重要推动力。
随着居民收入水平的增长、品质化需求的持续增加、绿色环保理念的深入人心、持
续推进的城镇化进程，将会继续推进国民对家居装饰及家具的消费需求；新的健康
的房地产市场的加快建立、存量房翻新需求的持续增长也将为行业带来持续的发展
空间。
公司将发挥龙头企业的优势，积极把握行业发展的良好机遇，通过稳健扩张商场网
络、精细化运营，巩固市场领导地位，同时提升规模效益和经营效率，加强盈利能
力的稳定性，从而更好应对和抵御宏观经济和行业波动的风险。
2.人才短缺及流失的风险
随着公司经营策略的不断演进，对高层次的管理人才、专业人才的需求也将不断增
加。如果人才储备步伐跟不上业务快速发展的速度，将对经营的稳定性产生不利影
响。
因此，公司针对校园应届生、绩优员工以及主管级员工分别设立了不同的人才培养
及储备计划，并持续投入资源为员工提供多种类型的教育及培训机会，以提升员工
的知识技术水准和业务实践能力，同时通过持续加强信息化建设以提高经营效率，
从而为科学发展所需人才团队建设提供保障。
3.扩展性业务开拓的风险
基于全国性布局网络的品牌影响力、深耕家居装饰及家具行业数十载的丰富行业资
源，公司根据市场变化和业务需求进一步开展具有吸引力的扩展性业务，其经营模
式及风险可能与公司传统业务有所不同，公司迎来新发展机遇的同时可能会面临新
的挑战。
因此，公司将依靠现有业务积累的强大行业影响力、丰富管理经验和全国性布局网
络体系，为开展上述扩展性业务提供优质的资源支持，以降低不确定性和其他相关
风险。
4.其他风险
截至2024年12月末，公司经营77家自营商场，其中自有商场62家，除北四环商场及
杭州古墩商场之外的相关物业资产计入投资性房地产，并采用公允价值模式进行后
续计量。
一方面，鉴于公司未来扩张模式以轻资产为主，对于储备中的自持物业的建造投资
有限，因此，未来投资性房地产的规模相对稳定。
另一方面，受国内经济形势起伏波及和地产后周期消费的震荡调整，行业加速出清
，商场出租率同比阶段性下降；基于市场的动态变化，公司作为家居零售领域的领
军企业，对部分商户减免了部分租金及管理费，同时公司积极调整战略与商场品类
布局，引入新能源汽车等品类，从而使得短期内公司的相关收入呈暂时的下降态势
，由此公司投资性房地产的估值相应下调。
公司投资性房地产公允价值变动受到中国宏观经济增长态势、城镇化进程、居民可
支配收入水平、房地产市场调控政策和景气程度以及家居装饰及家具行业的消费环
境等因素的综合影响。若上述因素发生重大不利变动，公司以公允价值计量的投资
性房地产价值将随之向下波动，计入当期损益的公允价值变动收益将相应减少甚至
产生损失，从而对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。
此外，公司投资性房地产采用公允价值模式后续计量，与同行业A股上市公司普遍
采用成本模式计量的方式缺乏可比性，敬请投资者注意。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州工业园区红星美凯龙家居｜ 10000.00｜ -654.96｜ 237133.78｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海星艺佳商业管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜郑州红星美凯龙全球家居生活｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广场经营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜廊坊市凯宏家居广场有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海星易通汇商务服务有限公｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海星家装饰建材有限公司 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜苏州市苏品宅配文化有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广州红星美凯龙市场经营管理｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州红星美凯龙世博家居广场｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海星和宅配家居服务有限公｜ 3800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江星卓装饰有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海星凯程鹏企业管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江名都投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜衢州红星美凯龙世博市场管理｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西宁红星美凯龙世博家居广场｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安佳和兴家居有限责任公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海新伟置业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广州红星美凯龙世博家居广场｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州红星美凯龙世博家居有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海归诩企业管理有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广州火数银花信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海建美智慧汽车服务有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海山海艺术家俱有限公司 ｜ 24255.00｜ 13833.57｜ 634390.58｜
｜西安红星美凯龙世博家居有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东三维家信息科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜西安红星美凯龙家居生活广场｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州美凯龙国际电脑家电装饰｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜城有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海宸檀实业有限公司 ｜ 510.00｜ -｜ -｜
｜浙江中广电器集团股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州红阳家居生活广场有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海家金所投资控股有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜上海家倍得实业有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜常州红星美凯龙装饰家居用品｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜市场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜龙之惠(上海)设施管理服务有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西藏红星喜兆企业管理有限公｜ 10000.00｜ -14373.01｜ 36109.85｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州世界家具家居广场有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州美粲管理有限公司 ｜ 2762.44｜ -｜ -｜
｜济南红星美凯龙世博家居生活｜ 10260.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海宏岳物流有限公司 ｜ 6300.00｜ -｜ -｜
｜上海安家网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜山东银座家居有限公司 ｜ -｜ -310.25｜ 153802.11｜
｜上海宇霄企业管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海宇筑企业管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜赣州红星美凯龙世博家居广场｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳红星美凯龙家居有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜宿州星通企业管理咨询有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜神玉岛文化旅游控股股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海宇煦企业管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海宇慕企业管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海威来适装饰科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海好记星数码科技有限公司｜ 13522.60｜ -｜ -｜
｜上海天合智能科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙红星美凯龙金霞家居生活｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海增敏企业管理有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜上海墙尚环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宿州市星丰企业管理咨询有限｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜家倍得建筑科技有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜上海嘉展建筑装潢工程有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海名艺商业企业发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳红星美凯龙博览家居有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海吉盛伟邦环球家居品牌管｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜连云港红星美凯龙国际家居广｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳红星美凯龙世博家居有限｜ 4675.74｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安咖家居用品(上海)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海凯珅企业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海凯淳投资管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜宁波红星美凯龙家居购物广场｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳大东红星美凯龙家具建材｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜市场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海倍美物流有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜太原红星美凯龙全球家居广场｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜太原红星美凯龙世贸家居广场｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海丽浩环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海中贸美凯龙经贸发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜超级智慧家(上海)物联网科技｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳名都家居广场有限公司 ｜ 25500.00｜ -｜ -｜
｜天津远密企业管理咨询有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Sunsea parking Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜红星美凯龙凯撒至尊(香港)家｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜居有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津美凯龙甄选家居科技有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Redstar Global Holdings Li｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜mited ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津红星美凯龙家居家饰生活｜ 42487.87｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Jade AG Logistics Investme｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜nt (Hong Kong) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Icolor Private Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏苏南建筑安装工程有限公｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津红星美凯龙国际家居博览｜ 31428.57｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙红星美凯龙家居生活广场｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津红星美凯龙供应链管理有｜ 6300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津红星美凯龙世贸家居有限｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏星易盛租赁有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜天津津瑞企业管理有限公司 ｜ 71286.98｜ -｜ -｜
｜江苏佰丽爱家家居科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜石家庄博宸实业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜红星美凯龙成都企业管理咨询｜ 50500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连红星美凯龙世博家居广场｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永清银通建设开发有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜大庆红星美凯龙世博家居有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市银红家居有限公司 ｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜大域信息科技(上海)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜红星美凯龙企业管理咨询有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永清银泰新城建设开发有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨红星美凯龙国际家居有｜ 34981.80｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙成都商业管理有限｜ 50500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈尔滨红星美凯龙世博家居广｜ 31000.00｜ -｜ -｜
｜场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼和浩特市红星美凯龙世博家｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜居广场有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉红星美凯龙环球家居广场｜ 14993.93｜ -｜ -｜
｜发展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林红星美凯龙物流有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜合肥红星美凯龙世博家居广场｜ 34984.83｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港红星美凯龙商业管理有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春红星美凯龙世博家居生活｜ 6800.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥爱广物流有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜红星到家(上海)科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜厦门红星美凯龙家居生活广场｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门红星美凯龙商业营运管理｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门红星美凯龙博览家居广场｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门信美企业管理咨询有限公｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉红星美凯龙世博家居广场｜ 55287.87｜ -｜ -｜
｜发展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南通龙美国际家居生活广场有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙商业经营管理有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉市正凯物流有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜南通红美世博家居广场有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜柳州红星美凯龙家居有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜红星美凯龙世博(天津)家居生｜ 14200.00｜ -｜ -｜
｜活广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌红星美凯龙环球家居博览｜ 36500.00｜ -｜ -｜
｜中心有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌红星美凯龙全球家居广场｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌歆狮企业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州美凯龙智能产业发展有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌家倍得装饰工程有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南宁红星美凯龙世博家居展览｜ 30500.00｜ -｜ -｜
｜中心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京红星美凯龙国际家居有限｜ 76401.70｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京红星国际家具装饰城有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙凯撒至尊(上海)家｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜居有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京名都家居广场有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜杭州红星美凯龙环球家居有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京美凯龙家具建材市场有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州红星美凯龙世博家居有限｜ 23000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京红星美凯龙家居市场有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京红星美凯龙国际家具建材｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京红星美凯龙企业经营管理｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京红星美凯龙世博家具建材｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜银泰(永清)新城投资有限公司｜ 10000.00｜ -169.23｜ 253787.18｜
｜香港红星美凯龙全球家居有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京红星美凯龙世博家具广场｜ 2999.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京盈创时讯科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜北京比邻弘科科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京星美永盛信息咨询有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州建美场景科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京星凯京洲家具广场有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州伟量机电五金市场有限公｜ 24436.83｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京康力优蓝机器人科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鑫笙物业管理(上海)有限公司｜ 4897.66｜ -｜ -｜
｜北京世纪欧美商业投资有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晟葆(上海)智能科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京世纪凯隆商业投资有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜包头红星美凯龙家居生活广场｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰州红星美凯龙世博家居广场｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜晋江红星美凯龙国际家居有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜星派商业物业经营(广州)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜佛山郡达企业管理有限公司 ｜ 66890.00｜ -｜ -｜
｜亚细亚新材料科技股份公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南红星美凯龙家居生活广场｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明迪肯商贸有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜盘锦红星美凯龙全球家居生活｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乾智(上海)家居有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜乌鲁木齐红星美凯龙家居世博｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中装集采(北京)信息技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中船邮轮产业发展(上海)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山红星美凯龙世博家居广场｜ 14993.93｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星欧丽洛雅企业管理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明红星美凯龙世博家居广场｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞红星美凯龙世博家居广场｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海阪珑商业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海鑫诚安建设有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆红星美凯龙环球家居生活｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海金山红星美凯龙全球家居｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海赉程企业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海虹欣欧凯家居有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海蒽柳企业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯雅睿创业投资有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙装饰工程集团有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙美居科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜爱菠萝网络科技(北京)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙美学装饰工程有限｜ 750.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆红星美凯龙国际家居生活｜ 12100.00｜ -｜ -｜
｜广场有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙家居商场管理有限｜ 5000.00｜ -16340.35｜ 347213.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆山红星美凯龙装饰材料有限｜ 13962.17｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台红星美凯龙家居有限公司｜ 17500.00｜ -｜ -｜
｜上海美凯龙物业管理服务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆山红星美凯龙全球家居有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙智装科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海美凯龙星荷资产管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡红星美凯龙家居生活广场｜ 53481.80｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙文商商务企业管理｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海美凯龙尊科设计工程有限｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯红星美凯龙商业管理｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红美网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜红星众盈投资有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海红美电子商务有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜无锡红星美凯龙国际家具装饰｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙环球(北京)家具建｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜材广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆红星美凯龙博览家居生活｜ 28000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙龙美家居市场｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜经营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙资产管理有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙设计云信息科｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙装饰家居市场｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜经营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜扬州红星美凯龙国际家居广场｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙装饰家具城有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆红星美凯龙中坤家居生活｜ 10000.00｜ -｜ -｜
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｜上海红星美凯龙美居商贸有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
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｜成都长益红星美凯龙家居市场｜ 2000.00｜ -｜ -｜
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｜红星美凯龙管理咨询服务有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
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｜上海红星美凯龙建筑设计有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
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｜上海红星美凯龙建筑装饰(集 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
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｜上海红星美凯龙家居艺术设计｜ 44500.00｜ -｜ -｜
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｜龙之惠(常州)设施管理科技有｜ 60.00｜ -｜ -｜
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｜上海红星美凯龙家居市场经营｜ 2000.00｜ -｜ -｜
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｜红星美凯龙凯撒至尊(海南)家｜ 500.00｜ -｜ -｜
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｜美凯龙数字科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海红星美凯龙家具装饰市场｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜经营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳星科智创产业发展有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆星凯科家居有限公司 ｜ 68190.88｜ -｜ -｜
｜成都红星美凯龙新南商业管理｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙实业有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜美宅(上海)建筑科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳华生大家居集团有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海红星美凯龙国际贸易有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙商贸有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜成都红星美凯龙天府世博家居｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜美尚(广州)化妆品股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙商务咨询有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙品牌管理有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海尔消费金融有限公司 ｜ -｜ 44523.31｜ 2934805.82｜
｜上海红星美凯龙全球家居有限｜ 15000.00｜ 14023.83｜ 640126.34｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙全球家居市场｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜经营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都红星美凯龙全球家居有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖明辉商业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海红星美凯龙信息科技有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖红星美凯龙世贸家居广场｜ 9600.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙住建集采商贸｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆两江新区红星美凯龙商业｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜霍尔果斯红星易鸣创业投资有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都红星美凯龙世博家居生活｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广场有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都红星欧丽洛雅品牌管理有｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙住建装配设计｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都空港骏达物流有限公司 ｜ 1185.00｜ -｜ -｜
｜芜湖红星美凯龙股权投资基金｜ -｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙住建装配科技｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都天府新区红星美凯龙世贸｜ 21000.00｜ -｜ -｜
｜家居有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州隽铠企业管理咨询有限公｜ 265000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星美凯龙亿家装饰工程｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星欧丽洛雅家居市场经｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜营管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海口红星美凯龙全球家居有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙家居集团(上海)物｜ 6500.00｜ -｜ -｜
｜流有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南红居企业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江红星美凯龙商业经营管理｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海红星欧丽洛雅品牌管理有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖美和资产管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海简柳企业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜郑州红星美凯龙国际家居有限｜ 3000.00｜ 3434.27｜ 462718.36｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都东泰商城有限公司 ｜ -｜ 2893.51｜ 192985.50｜
｜上海泛居网络科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海梦晟实业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜芜湖远澈御祺投资中心(有限 ｜ 103010.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜红星美凯龙家居集团财务有限｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海智谛智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州尼红盛企业管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜怀化星欣商业管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海晶都投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜陕西红星和记家居购物广场有｜ 40613.52｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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