☆经营分析☆ ◇300277 海联讯 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力信息化系统集成业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 7506.02｜ 1911.54｜ 25.47｜ 99.86｜
｜其他业务 ｜ 10.42｜ -18.65｜-178.9｜ 0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 6118.11｜ 1590.83｜ 26.00｜ 81.40｜
｜技术及咨询服务 ｜ 1387.91｜ 320.71｜ 23.11｜ 18.46｜
｜租赁收入 ｜ 10.42｜ -18.65｜-178.9｜ 0.14｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 5441.58｜ 1219.98｜ 22.42｜ 72.40｜
｜华东 ｜ 1947.74｜ 647.83｜ 33.26｜ 25.91｜
｜西北 ｜ 112.45｜ 39.97｜ 35.55｜ 1.50｜
｜中南 ｜ 12.72｜ -16.85｜-132.5｜ 0.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜东北 ｜ 1.96｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 7516.44｜ 1892.89｜ 25.18｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 22727.85｜ 5465.47｜ 24.05｜ 99.66｜
｜资产租赁 ｜ 77.96｜ -26.13｜-33.51｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 19154.02｜ 4600.53｜ 24.02｜ 83.99｜
｜技术及咨询服务 ｜ 2556.00｜ 722.87｜ 28.28｜ 11.21｜
｜软件开发与销售 ｜ 1017.84｜ 142.07｜ 13.96｜ 4.46｜
｜资产租赁 ｜ 77.96｜ -26.13｜-33.51｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 12011.29｜ 2940.65｜ 24.48｜ 52.67｜
｜华东 ｜ 9798.51｜ 2559.01｜ 26.12｜ 42.96｜
｜中南 ｜ 662.95｜ -169.63｜-25.59｜ 2.91｜
｜西北 ｜ 313.39｜ 89.64｜ 28.60｜ 1.37｜
｜东北 ｜ 19.67｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜西南 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 22805.81｜ 5439.34｜ 23.85｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 7769.10｜ 1794.66｜ 23.10｜ 99.44｜
｜其他业务 ｜ 43.55｜ -8.49｜-19.49｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 6730.49｜ 1609.12｜ 23.91｜ 86.15｜
｜技术及咨询服务 ｜ 696.65｜ 175.28｜ 25.16｜ 8.92｜
｜软件开发与销售 ｜ 341.96｜ 10.26｜ 3.00｜ 4.38｜
｜租赁收入 ｜ 43.55｜ -8.49｜-19.49｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 4056.28｜ 982.56｜ 24.22｜ 51.92｜
｜华东 ｜ 3474.16｜ 739.19｜ 21.28｜ 44.47｜
｜西北 ｜ 191.38｜ 55.78｜ 29.15｜ 2.45｜
｜中南 ｜ 86.52｜ 4.33｜ 5.01｜ 1.11｜
｜东北 ｜ 4.31｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 7812.65｜ 1786.17｜ 22.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机应用服务业 ｜ 21218.31｜ 4829.71｜ 22.76｜ 99.60｜
｜资产租赁 ｜ 85.18｜ -18.90｜-22.19｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜系统集成 ｜ 18176.15｜ 4160.49｜ 22.89｜ 85.32｜
｜技术及咨询服务 ｜ 2161.79｜ 550.84｜ 25.48｜ 10.15｜
｜软件开发与销售 ｜ 880.37｜ 118.38｜ 13.45｜ 4.13｜
｜资产租赁 ｜ 85.18｜ -18.90｜-22.19｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 11371.37｜ 2190.30｜ 19.26｜ 53.38｜
｜华东 ｜ 8105.05｜ 2028.97｜ 25.03｜ 38.05｜
｜中南 ｜ 1758.15｜ 547.89｜ 31.16｜ 8.25｜
｜西北 ｜ 41.58｜ 18.08｜ 43.47｜ 0.20｜
｜西南 ｜ 15.38｜ 13.63｜ 88.61｜ 0.07｜
｜东北 ｜ 11.95｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 21303.49｜ 4810.81｜ 22.58｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等内容未发生重大
变化。
海联讯是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，主要面向电力企
业，以提供综合性整体解决方案的形式，从事电力企业信息化建设业务，并提供相
关的技术及咨询服务，电力信息化解决方案可广泛应用于电力行业产业链发电、输
电、变电、配电、用电和调度等各个环节。
1、公司主要业务
（1）系统集成业务主要表现形式
1）输电网通信解决方案
在公司的系统集成业务中，输电网通信解决方案是公司系统集成业务中最核心、最
具代表性的业务。输电网通信解决方案为电网的安全稳定运行提供可靠的技术保障
。而输电网通信系统是调度交换网、行政交换网、调度数据网、综合数据网、电视
电话会议网等业务网络的承载网络和支撑平台。随着信息化的深入，物联网、数字
化、智能化等概念的提出，上层应用信息系统的不断发展，对于底层通信的带宽和
实时性、安全性不断提出更高的要求，使得底层通信网络持续演进。输电网通信系
统一般采用光纤通信技术为主，以变电站和输电线路为依托，结合电网架构，以电
力特种光缆为传输载体，覆盖所有变电站、供电公司和主要调电厂。电力主干传输
网系统包括OTN光传输设备、MSTP多业务光传输平台、PCM综合接入设备、协议转换
设备等，以及用于智能变电站建设的工业以太网交换机等设备，结合网络管理和控
制系统软件，用于将电力系统的自动化、远动、保护、监测设备和主控系统有机地
组成一个可以统一维护、集中管理的综合用于生产与管理业务的通信系统。
2）配用电网通信解决方案
配用电网络是电力网络的末端，是电力主干网节与电力用户衔接的区域，具有站点
多、网络环境复杂的特点。通信解决方案因地制宜，结合客户的业务需求和现场的
约束条件，综合采用有线、无线等各种技术路线，保证客户的业务数据稳定传送。
配用电网解决方案，一方面优化了城市配用电通信网结构，提高了配用电通信网的
传输能力和传输可靠性；另一方面满足了未来通信带宽增长的需要，使配用电通信
发展适度超前社会经济发展。通过完善配用电通信网络结构，增加了配用电通信网
的传输能力，提高了配用电通信网的传输质量。
配用电通信网主要承载业务是智能配电自动化系统、用电信息采集系统。另外，也
可在视频监控、语音、分布式电源接入、部分营业厅宽带接入、电动汽车充电站以
及未来的电力物联网等方面的业务发展起重要的作用。
配用电通信网与输电通信网的无缝连接，可以实现统一管理，建立统一通信信息平
台的目标，以提高投资效益，确保配用电通信系统运行的安全、可靠性。
②用电信息采集通信解决方案
3）同步网解决方案
频率同步网总体具备向“时频融合”的目标平滑演进的功能。通过整合、完善和优
化现有频率同步网，利用现有设备资源实现系统统一规划。省内频率同步网基于三
级传输网、四级传输网进行构建，以全同步方式运行。频率同步网以二级时钟划分
同步区，每个同步区至少设置两个基准时钟，即第一基准时钟（PRC或LPR），第二
基准时钟（LPR），以及按需设置的辅助基准时钟（LPR）。通信网时间同步可采用
NTP或PTP技术组网，时钟精度达到毫秒级。PRC以铯钟基准源为主用，北斗卫星或G
PS为备用；LPR以北斗卫星或GPS为主用，同时应至少有2个不同路由的地面定时信
号作为备用。统一考虑频率同步网定时链路规划和传输系统同步链路的安排，定时
链路规划应遵循由上及下的原则，传输系统同步链路安排应服从于频率同步网定时
链路规划的需要。同步网是电力系统安全运行、提升运行水平的重要保障。
4）高清电视电话会议系统解决方案
一体化电视电话会议平台由网络硬视频、专线硬视频和网络软视频三部分构成，不
需每个地市部署MCU，总部统一部署MCU，可节省费用，统一标准；行政电视会议系
统、应急电视会议系统仍采用双平台方式，其中至少一套平台采用专线承载；一体
化电视会议系统维持单平台。基于资源池的网络硬视频作为视频会议的主用平台，
根据整体要求，部署资源池，县级及以上视频会议室的高清化改造和覆盖率提升应
基于网络硬视频开展，专线硬视频系统作为网络硬视频的重要补充，用于总部、中
心召开大型重要会议时，与网络硬视频系统形成双平台会议保障能力，以确保会议
系统运行稳定、画质高清、信息安全。
（2）软件开发及销售业务主要表现形式
公司为电力企业客户提供综合的一体化解决方案，包含数据管理、运监支撑、安全
调控、应急处理、决策分析或流程再造等。着眼信息系统，基于数据模型，数据流
转关系和数据统计信息等，围绕数据管理和数据分析两个核心，立足数据动态感知
，聚焦大数据分析挖掘，构建全数据覆盖的、去中心化的数据资源全生命周期数据
管理平台。同时，根据客户需求进行定制开发管理软件，助力客户提升管理水平和
决策能力。
（3）技术及咨询服务业务主要表现形式
结合客户业务需求，公司提供专业的信息化规划设计、后期持续应用维护及升级等
全方位的技术支持和服务。为保障客户应用系统或软硬件产品平稳运行，主要通过
定期巡检（预防性维护）、远程诊断和故障排除、现场支持、常驻外派值守等方式
服务客户，为客户提供方案升级、系统调优与初始化、数据迁移与修复、业务管理
咨询、运行维护等细致周到的服务，解客户之所急，想客户之所想，做客户之所需
。
2、主要经营模式
公司经营模式主要分为采购模式、销售模式及盈利模式，具体情况如下：
（1）采购模式
公司的采购工作主要由采购部负责，主要执行“以销定采、适量库存”的采购模式
，采取询价采购的方式，根据已有订单及客户需求预测等因素制定采购计划，结合
采购价格、采购周期、市场供求及历史合作情况选择供应商进行采购，同时也会根
据市场情况采购一定的库存储备。公司的关键原材料、核心配件采购均选择知名品
牌产品，确保质量符合要求、稳定可靠。目前与华为技术有限公司、上海诺基亚贝
尔股份有限公司等主流通讯设备制造厂商及配套设备制造厂商形成较为稳定而良好
的合作关系，主要向其采购SDH、OTN等光传输设备，光路子系统、光放设备等光通
信设备。
（2）销售模式
公司的主要客户为国家电网、省地市电力公司及其下属企业，为更好地贴近客户、
响应客户、服务客户，公司在深圳、北京、太原、福州、杭州、唐山设立子（孙）
公司。主要采用直销模式，获取订单的方式包括竞争性谈判、招投标、询价和商务
谈判等。公司采用以解决方案带动销售的营销策略，与客户多频次深度互动挖掘客
户难点、痛点，通过技术研讨、优秀应用案例分享及方案实践运行效果等方式取得
客户的认可，为客户提供适应于业务和管理需求的综合性整体解决方案，从而推动
客户采购需求。
（3）盈利模式
公司业务以系统集成为主，通过软件赋能、优质服务，协助客户完成从信息化建设
的规划构想到技术分析、信息整合、通信网络实施的整个过程，为客户提供整体解
决方案。业务覆盖：行业咨询、业务梳理、方案设计、应用集成、软件开发、工程
实施、技术服务、运行维护等服务。报告期内，公司收入来源主要是向客户提供系
统集成解决方案与实施。
3、主要的业绩驱动因素
（1）行业政策促发展
电力行业是我国经济的基础性产业，在国民经济发展中占据重要地位。为推动新能
源高质量发展，积极促进电力信息化行业的发展，各个省市因地制宜发布了一系列
政策，推动了电力企业信息化升级需求，为电力信息化服务商带来更多发展机会。
（2）优质的设计与服务能力
电力技术复杂性高，且跨领域的操作规范与运用标准不一致，系统内部的流程、底
层内容及逻辑差异性大。公司深耕电力行业二十余年，拥有稳定的客户资源、高效
的业务整合能力、专业的管理及业务团队，了解电力客户的业务流程及信息化流程
，并熟悉客户的生产、管理、应用等相关规定和习惯偏好，为客户设计出最贴合客
户需求的解决方案。同时，公司建立了快速响应的服务机制，畅通业务线信息反馈
渠道，及时响应客户诉求，为客户排忧解难，赢得客户好评。
（3）满足多元化需求
电力信息化市场较为分散，参与者众多，且均在各自专业化及细分领域深耕多年，
随着市场需求的不断变化，公司围绕客户的切实需求不断延伸产品线，拓宽服务链
，在产品种类、技术应用、服务品质等维度不断发力，提供更加丰富和多样化的产
品与服务，以满足客户多元化的需求。
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于信息传输、
软件和信息技术服务业（I）中的软件和信息技术服务业（I65）。根据《国民经济
行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业属于“软件和信息技术服务业”中
的“信息系统集成服务”（代码：6531）。
公司自成立以来一直专注于电力信息化业务，致力于提升电力企业信息化水平，公
司提供的产品和服务可广泛应用于电力行业产业链发电、输电、变电、配电、用电
和调度等各个环节。
1、行业基本情况
（1）软件和信息技术服务业发展情况
2025年上半年，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入稳健增长
。软件产业的高质量发展，为经济数字化、智能化转型提供了强劲动力,随着新一
轮科技革命和产业变革蓬勃发展，新质生产力加速形成，人工智能赋能新型工业化
稳步推进，软件产业迎来新的发展机遇。
（2）电力信息化行业发展情况
1）政策密集出台，新型电力系统将迎来突破式发展
上半年新型电力系统相关政策文件密集出台，发改委136号文的发布以及省级136号
文陆续出炉，新能源上网电价市场化全面推进；《电力辅助服务市场基本规则》发
布，标志着三大交易品种的规则顶层设计基本建立；《关于支持电力领域新型经营
主体创新发展的指导意见》明确新型经营主体的范围，智能微电网概念首次明确。
随后绿电直连政策提出，配电网改革进入实质性阶段；《新型电力系统建设第一批
试点工作通知》明确先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、
算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开
展试点工作。随着系列政策发布及实践探索，电力市场发展的步伐持续加速，新型
电力系统将迎来突破式发展。
2）新型电力系统下需求稳步增长，国、南网不断加大投资力度
国家电网一季度电网投资同比激增27.7%，创历史新高，设备更新改造全面提速。
根据规划，2025年国家电网与南方电网将分别突破6,500亿元、1,750亿元投资规模
，合计超8,250亿元，电网建设进入快车道。两大电网将持续加码新型电力系统建
设，推动新能源消纳能力跃升，为能源转型注入强劲动能。电网投资的大幅增长，
既满足了日益增长的电力需求，也为产业链上下游企业带来了发展机遇。
3）新型场景不断涌现，电网扩容升级需求提升
在我国发电量和用电量逐年增长的同时，我国电力系统在发电侧、电网侧和用户侧
也面临新的变化，亟需转型升级。在发电侧，以光伏和风电为代表的新能源装机快
速增长，对于电网快速响应提出要求；在电网侧，随着新型场景逐步增长，各电压
等级变电站需要更快速适应负荷变化；在用户侧，以AI、大模型、数据中心为代表
的战略新兴产业快速发展，直接面向终端用户的配电网汇聚了大量的新型负荷、新
增负荷、分布式电源、储能等交互式用能设施。发电侧-电网侧-用户侧等新变化对
电网提出要求，电网扩容升级催生新的电力信息化投资需求。
2、行业发展阶段
我国电力行业信息化技术伴随着计算机应用的发展。到21世纪初期，电力信息化建
设已实现规模化，信息技术在电力行业得以广泛应用。各电力企业信息技术应用由
操作层向管理层延伸，从单机、单项目向网络化、整体化、综合性应用发展，从局
部应用到全局应用，从单机运行发展到网络化运行。经过几十年信息化建设，如今
已进入科学发展阶段，电力企业决策对信息化管理的认识大大提高，决策层、管理
层和生产业务层的各项工作与信息系统密不可分，信息化已经完成与电力企业的生
产、管理和经营融合，并向智能化、数字化等形态进一步演进。
自2002年起国家电力体制改革完成了厂网分离，电力行业就形成了两大电力公司、
五大发电集团的格局，电力信息化的进程也可以由此分为三大阶段。
第一阶段专业应用建设阶段（2002年-2004年）
2002年，国家电力体制改革，进行厂网分开，发电业务成立五大发电集团，之后各
集团信息化建设以满足经营和生产的专业系统为主，发电企业MIS或ERP系统是本阶
段的建设重点。
第二阶段信息化整合建设期（2005年-2008年）
2005年之后，随着管理的不断提升，各大发电集团逐步形成三级责任主体管理架构
，专业经营和安全生产的应用系统基本建设完成。该时期各大集团为落实“集约化
、集团化管理”的战略目标，信息化建设转为“以数据为中心”的信息化整合为重
点，实现数据共享和集团化管理。
第三阶段集团管控一体化系统建设期（2009年至今）
2009年以来，为响应国家“两化融合”要求，推进“坚强智能电网”建设，发电企
业与电网企业均在加强集团管控力，提出管控一体化（集团是决策中心、二级单位
是利润中心、三级单位是成本中心）的管理思想，信息化投入持续加大，信息化已
经完成与电力企业的生产、管理和经营融合，并向智能化、数字化等形态进一步演
进。
总体而言，我国电力行业的信息化发展正处于深化应用阶段，数字技术与传统能源
技术的深度融合，推动了电力行业的创新和转型。同时，新型电力系统的建设、市
场化改革以及智能化技术的应用，都为电力行业的未来发展奠定了坚实的基矗
3、电力行业主要政策
4、公司所处的行业地位
目前，公司已建立覆盖全国多个省市的销售、服务网络，凭借专注电力领域及在行
业中的良好服务表现，成为中国电力行业有影响力的综合解决方案提供商之一。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在电力信息化领域内的专业经验、品牌影响力、稳定的
客户基储优秀的管理团队以及良好的财务状况。这些因素共同作用，保障了公司在
激烈的市场竞争中保持一定的优势地位，并为公司的可持续发展提供了坚实的基矗
1、行业沉淀与品牌价值
公司深耕电力信息化领域二十余年，是国内较早从事电力信息化业务的国家高新技
术企业之一，对电力行业信息化有着长期、深入的理解。电力信息化行业有较高的
市场准入门槛，公司作为在电力信息化行业内有丰富经验的供应商，具有一定的先
发优势，更易获得相关应用领域的市场准入，为公司巩固现有市尝延伸电力产业链
带来便利。报告期内，公司参与了多个地市的光通信系统改造、主干网建设、输变
电站建设、高铁电力线路迁改等项目，获得行业客户广泛认可，强化了品牌公信力
。
2、客户资源和服务优势
公司的主要客户具有长期、稳定的信息化需求，企业规模大，具有良好的信誉和履
约能力；电力行业客户对数据安全、网络可靠性及实时性要求高。公司拥有众多电
力信息化系统设计开发、升级改造项目的成功经验，凭借方案灵活、技术适配和优
质服务能力，构建竞争壁垒的同时也增强了客户粘性。公司对电力客户的管理模式
、业务环境、操作习惯及核心诉求有深刻理解，在方案设计方面具有明显的优势。
公司采用以“需求导向+场景定制”模式满足客户的差异化需求，通过“咨询规划-
方案设计-系统集成-智能运维”的一站式服务体系，能为客户提供从需求响应、规
划设计、落地实施、持续优化的全生命周期管理的服务闭环。
3、管理团队及人才优势
公司管理团队积累了丰富的管理实践经验，在长期经营管理中形成了清晰的职责分
工和高效的协作体系，形成“战略前瞻性+风控稳健性”双轮驱动的决策机制，有
效推动了业务发展策略的高效性与务实性。公司拥有一支行业经验丰富、对行业趋
势和市场前景有深刻理解，熟悉行业客户业务特征与管理模式的技术队伍，核心团
队保持长期稳定，为公司业务的长远发展提供了强有力的人才资源保障。公司始终
保持开放性的管理思维，根据业务发展需要和规划，通过内部培养和外部引进相结
合的方式优化人才结构，打造阶梯化人才团队为公司的持续发展奠定了坚实基矗
4、财务韧性坚实
公司财务状况良好，资产负债率较低，自有资金充裕，并辅以常态化的银行授信储
备，形成了“自有资金+银行授信储备”的双重保障机制，这不仅能有效抵御宏观
经济波动和行业周期性风险，更为公司进行市场拓展、技术创新、可持续发展提供
了坚实的财务基础，是公司稳健发展的“安全垫”和未来发展的“助推器”。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策与市场风险
公司业务较为依赖国家电力行业投资规划及信息化政策，同时随着电力行业竞争日
趋加剧，竞争对手挤压严重，可能引发价格竞争，压缩毛利率。如果公司不能根据
政策导向、行业发展趋势和市场需求进行有效的调整，则可能面临市场份额被挤占
、盈利能力降低，甚至核心竞争优势削弱的风险。公司将建立常态化的政策与市场
研究机制，密切跟踪行业发展趋势，提高对市场的预见性和对市场变化的快速反应
能力，积极把握行业发展机遇的同时科学应对，适时调整发展战略，以市场增量来
弥补可能存在的损失。
2、经营风险
公司业务以系统集成为主，其技术门槛随着行业发展成熟而逐步降低，潜在竞争对
手增多，现有行业竞争格局可能发生不利变化。公司经营规模除了受行业发展、市
场竞争影响外，还受限于业务重点区域的电力信息化规划需求。如果公司不能在战
略布局、业务拓展、销售与服务、成本控制等方面保持竞争力，将难以保持经营业
绩增速，从而对未来业绩产生不利影响。公司将继续深耕核心区域，集中资源重点
开拓冀北、山西、浙江等区域，同时，积极探索产业链上下游的市场机会，丰富和
优化业务布局，提升核心竞争力。
3、重组所涉风险
公司当前正在积极推进重大资产重组项目，拟向杭汽轮全体换股股东发行A股股票
换股吸收合并杭汽轮，本次重大资产重组是公司实现战略转型、优化产业布局和跨
越式发展的关键举措。本次交易已履行必要的内部决策程序，尚需深交所审核通过
并经中国证券监督管理委员会予以注册，以及取得相关法律法规所要求的其他可能
涉及的必要批准、核准、备案或许可（如需）后方可正式实施，能否实施尚存在不
确定性。公司将与相关中介机构紧密合作，全力推动交易各项审批程序的顺利进行
。同时将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务，确保所有投
资者能够公平地获取信息，以维护市场稳定和投资者权益。
4、人才及技术风险
电力信息化行业属于技术密集型行业，随着市场竞争加剧、行业技术创新和升级步
伐不断加快，行业应用对产品、技术、设计的要求也越来越高。公司将持续跟踪电
力行业市场需求和技术发展趋势，保持对新兴技术的应用研究与学习，健全内部培
养和职业发展通道，提升员工的专业素养，并适时引进符合公司战略发展需要的技
术人才，以符合日新月异的技术发展方向和客户需求。
5、投资理财风险
公司长期资金充裕，为提升资金使用效率，根据资金使用计划将部分闲置自有资金
进行理财投资。金融市场受经济环境的影响较大，近年来理财收益率呈现下降趋势
，投资风险日益凸显，存在投资收益不及预期，甚至本金损失的风险。公司始终将
资金安全置于首位，严格执行内控管理流程，选择信誉良好、风险等级较低的金融
机构和产品。报告期内，公司持续降低理财产品份额，增加大额存单的认购，以平
衡风险和回报，降低投资理财的整体风险。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入7,516.44万元，同比下降3.79%；归属于上市公司股
东的净利润156.58万元，同比下降45.57%。业绩下滑主要受两方面因素影响：一是
市场竞争加剧导致营业收入小幅下降；二是受宏观经济及金融市场环境影响，资金
收益率持续走低，导致投资收益下降，对净利润产生显著影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜深圳海联讯投资管理有限公司｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜北京天宇讯联科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 895.08｜ 8588.12｜
｜福州海联讯科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜唐山海联讯科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山西联讯通网络科技有限公司｜ 1000.00｜ 722.25｜ 8475.05｜
｜杭州海联数通科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜杭州睿挚网络科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
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