☆经营分析☆ ◇873703 广厦环能 更新日期：2025-10-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
强化传热技术研究及高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务，为客户提
供高效、节能、稳定的传热综合解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高效换热器 ｜ 15349.36｜ 6042.88｜ 39.37｜ 99.94｜
｜其他业务收入 ｜ 8.49｜ --｜ -｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 7655.91｜ 3244.25｜ 42.38｜ 49.85｜
｜华北 ｜ 6258.76｜ 2483.12｜ 39.67｜ 40.75｜
｜华中 ｜ 695.58｜ 101.64｜ 14.61｜ 4.53｜
｜华南 ｜ 568.41｜ 205.61｜ 36.17｜ 3.70｜
｜西南 ｜ 113.27｜ 24.56｜ 21.68｜ 0.74｜
｜东北 ｜ 65.93｜ -7.81｜-11.85｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高效换热器 ｜ 54046.50｜ 23672.33｜ 43.80｜ 99.91｜
｜其他业务 ｜ 51.07｜ 50.77｜ 99.41｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 30264.63｜ 14213.17｜ 46.96｜ 55.94｜
｜华北 ｜ 10444.88｜ 3840.41｜ 36.77｜ 19.31｜
｜西南 ｜ 7489.38｜ 3326.39｜ 44.41｜ 13.84｜
｜东北 ｜ 2938.05｜ 1144.54｜ 38.96｜ 5.43｜
｜华南 ｜ 1101.77｜ 520.33｜ 47.23｜ 2.04｜
｜华中 ｜ 982.30｜ 542.81｜ 55.26｜ 1.82｜
｜西北 ｜ 876.57｜ 135.45｜ 15.45｜ 1.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高通量换热器 ｜ 19631.23｜ 9953.17｜ 50.70｜ 57.04｜
｜高冷凝换热器 ｜ 12030.53｜ 4375.79｜ 36.37｜ 34.96｜
｜波纹管换热器 ｜ 1424.34｜ 576.03｜ 40.44｜ 4.14｜
｜降膜蒸发器 ｜ 659.29｜ 285.51｜ 43.31｜ 1.92｜
｜其他产品 ｜ 640.71｜ 255.94｜ 39.95｜ 1.86｜
｜其他业务 ｜ 30.70｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 14394.95｜ 7702.36｜ 53.51｜ 41.83｜
｜华北 ｜ 11295.30｜ 4249.39｜ 37.62｜ 32.82｜
｜西南 ｜ 7489.38｜ 3017.52｜ 40.29｜ 21.76｜
｜西北 ｜ 854.87｜ 335.25｜ 39.22｜ 2.48｜
｜华中 ｜ 382.30｜ 172.62｜ 45.15｜ 1.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高冷凝换热器 ｜ 20985.13｜ 8373.76｜ 39.90｜ 40.02｜
｜高通量换热器 ｜ 20009.92｜ 9636.39｜ 48.16｜ 38.16｜
｜波纹管换热器 ｜ 5325.42｜ 2070.39｜ 38.88｜ 10.16｜
｜降膜蒸发器 ｜ 4346.99｜ 1777.00｜ 40.88｜ 8.29｜
｜其他产品 ｜ 1704.98｜ 366.50｜ 21.50｜ 3.25｜
｜其他业务 ｜ 65.28｜ --｜ -｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 27660.53｜ 11779.85｜ 42.59｜ 52.75｜
｜西北 ｜ 8496.12｜ 3711.92｜ 43.69｜ 16.20｜
｜华中 ｜ 6056.64｜ 1922.94｜ 31.75｜ 11.55｜
｜东北 ｜ 5333.63｜ 2392.47｜ 44.86｜ 10.17｜
｜华北 ｜ 2026.82｜ 1022.30｜ 50.44｜ 3.87｜
｜华南 ｜ 1990.09｜ 1053.84｜ 52.95｜ 3.80｜
｜西南 ｜ 873.89｜ 406.01｜ 46.46｜ 1.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
公司主要从事强化传热技术研究及高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务，
为客户提供高效、节能、稳定的传热综合解决方案。公司目前主要产品包含高通量
换热器、高冷凝换热器、波纹管换热器及降膜蒸发器等高效换热器，具有传热效率
高、能源消耗低、可靠性高、提高能源利用效率、减少环境污染等特点，是炼油及
石油化工、现代煤化工、化工新材料等领域大型乙烯装置、催化装置、气分装置、
芳烃装置、PDH装置、EO/EG装置、煤制乙二醇装置、MTO装置、DMC装置等装置中的
关键设备，可以有效减少换热器的数量和体积，降低设备及工程投资，节省运营费
用，为推动下游的行业装置大型化、高效化、节能化，实现国家“碳达峰、碳中和
”的目标起到战略性作用。
1.盈利模式
公司专注于高效换热器研发、设计、制造、销售及服务。依托于公司完善的方案设
计能力，先进的技术手段，以及丰富的行业经验等，公司可以为客户提供高效的传
热解决方案与产品。公司的高效换热产品属于下游炼油及石油化工、现代煤化工、
化工新材料等行业的大型乙烯装置、催化装置、气分装置、芳烃装置、PDH装置、E
O/EG装置、煤制乙二醇装置、MTO装置、DMC装置等装置中的关键设备。公司通过为
客户提供定制化高效换热器解决方案及产品获取收入和利润。
2.设计模式
由于不同领域的下游客户的生产工艺、技术水平、产品特征存在较大差异，公司按
客户技术要求、工程规定、商业条款，为客户提供定制化的解决方案及产品。公司
主要结合客户订单及产品性能参数要求安排设计、开发，并及时跟踪客户需求的变
化对设计方案进行动态调整。
3.采购模式
公司设有专门的采购部门，负责掌握市场行情，收集市场信息，按照生产计划并结
合库存情况，制定采购计划。公司需要采购的物料主要包括生产原辅材料、固定资
产及配件，其中原材料主要为板材、管材、锻件及各种辅材等。公司主要通过询价
比价和商业谈判等方式确定供应商和采购价格。
为保证采购原材料的质量，公司制定了严格的供应商管理办法，对供应商进行审核
与遴选，主要考核供应商资质实力、产品质量、价格、交货能力、售后服务等，通
过审核流程后，确定合格供应商名录，并持续更新与跟踪评价。
4.研发模式
公司以自主研发为主，同时也与高校、科研机构等开展产学研的合作。针对公司产
品所涉及学科领域广泛的特点，为节约资源、缩短研发周期，公司组成跨部门的研
发项目组，由研发部负责研发管理工作，设计部和技术支持部负责技术路线、实施
方案等事项的研究与问题解决，生产部、质量部等部门参与研发项目的实施、测试
等相关工作。
5.生产模式
公司产品为定制化产品，采取以销定产的生产模式。公司以自主生产为主，实现精
益化生产管理，充分发挥产品设计、核心零部件制造及产成品的装配校验等竞争优
势。生产部门根据最终的设计图纸制定生产计划，并将生产任务分配到各车间，按
照质量控制程序完成下料、成型、换热管加工、焊接、热处理、整体组装、压力试
验、外观处理等制造环节，并由质量部门负责生产各环节的检验。
公司出于提高生产效率、满足生产加工要求、缓解公司产能和场地紧张、客户交货
期等因素的考虑，将部分工序通过外协生产的方式来补充公司产能的不足。在外协
生产过程中，公司会根据产品的技术要求对产品进行设计，向外协生产企业提供生
产图纸，由外协生产企业按照图纸加工出符合公司要求的零部件产品。
6.销售模式
公司主要产品系定制化生产，产品销售直接面向业主或项目总承包方。公司建立由
销售部、技术支持部、设计部、生产部组成的综合销售服务体系。公司依托强化传
热领域的专业技术能力、技术解决方案的技术储备、新产品开发的快速响应能力获
得了客户的认可，公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，公司通过公开招标、邀请招标及其他方式获取订单，其他方式主要包括
询比价采购、独家采购、商务谈判等。根据《中华人民共和国招标投标法》，公开
招标是指招标人以招标公告的方式邀请不特定的法人或者其他组织投标，邀请招标
是指招标人以投标邀请书的方式邀请特定的法人或者其他组织投标。
专精特新等认定情况
根据中华人民共和国工业和信息化部发布的《工业和信息化部关于公布第四批专精
特新“小巨人”企业和通过复核的第一批专精特新“小巨人”企业名单的通告》（
工信部企业函〔2022〕191号），公司成功通过国家工信部第四批专精特新“小巨
人”企业认定。
公司于2023年10月26日公司通过高新技术企业的认定，取得经北京市科学技术委员
会、北京市财政局、国家税务总局北京市税务局联合颁发的高新技术企业证书，证
书编号为GR202311000743，有效期3年，2023年至2025年减按15%的税率缴纳企业所
得税。
全资子公司廊坊广厦于2024年11月11日通过高新技术企业认定，取得经河北省工业
和信息化厅、河北省财政厅、国家税务总局河北省税务局联合颁发的高新技术企业
证书，证书编号为GR202413001556，有效期3年，2024年至2026年减按15%的税率缴
纳企业所得税。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司围绕年度经营目标，持续加大技术研发投入，围绕强化传热技术
，开展高效管的深入研究，进行产品迭代，以提高性能、降低成本，提高产品竞争
力；同时充分利用现有技术的成熟应用经验，挖掘新需求、开辟新业务，推动现有
产品在新装置、新领域的应用，拓展更广阔的市常报告期内，公司取得“一种传热
的微细通道换热装置”发明专利授权；同时，在工业热泵、氢冶金以及精细化工等
新兴应用领域拓展取得进展，并实现新增销售。
报告期内，公司加大国外市场开拓力度。一方面，通过参加沙特基础工业公司技
术会议（SABICTechnicalMeeting2025）、埃及国际石油展览会（EgyptPetroleumS
how2025）以及德国汉诺威工业博览会（HannoverMesse2025）三大国际展会，进一
步提升公司高效换热器产品在全球的品牌知名度与市场影响力，成功开拓中东、北
非及欧洲地区的渠道资源。另一方面，公司持续推动通过国际知名工艺包商SD公司
的技术认定和许可，重点加快中东市场的业务突破。报告期内，公司成功中标沙特
SAUDIKAYAN环氧乙烷/乙二醇（EO/EG）装置改造项目，有效提升了公司高效换热产
品在中东市场的应用认可度和市场影响力。此外，公司按期完成对哈萨克斯坦纯碱
项目的高效换热器交付，进一步深化了对“一带一路”沿线国家的服务能力与合作
深度。
公司持续加强与各高校及科研院所的合作，进一步深化并拓展强化传热技术的研
究及新产品开发。报告期内，公司与国内科研院所共同围绕低空经济领域的高效换
热器技术研究开展合作，技术成功突破后将提升公司产品在低空经济领域的竞争力
。
未来，公司将继续坚持以强化传热技术的研究和应用为核心，加大研发投入，推
动新技术及新产品的开发。在深耕现有市场的同时，公司将积极拓展新材料、核能
、LNG等新应用领域，并持续加强海外市场开拓力度，以实现海外销售收入的稳步
增长。此外，也积极探索将公司先进传热技术应用于数据中心、人工智能、商业航
天、储能以及低空经济等新战略性新兴产业，深度挖掘技术融合潜能，通过技术创
新与产业协同的有机结合，打造全新的生产力增长引擎，推动公司在新质生产力赛
道上抢占先机，实现跨跃式发展。
（二）行业情况
换热器行业的上游为钢材、钢管等原材料和基础零部件的供应商，中游为换热器
的制造生产，下游是换热设备的应用领域。换热设备作为工业生产的重要节能装置
，在炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料、新能源、电力冶金、船舶工业、
机械工业、集中供暖、制冷空调、食品制药等领域均有广泛的应用。下游的行业的
技术升级和产能扩张对换热设备行业的市场空间产生持续性影响。
公司主要产品为高效换热器，具有传热效率高、能源消耗低、可靠性高等特点，
可显著减少换热器的数量和体积，降低设备投资及工程成本，节省运营费用，为推
动下游装置大型化、高效化、节能化，实现国家“碳达峰、碳中和”的目标起到战
略性作用。
近年来，国家从战略部署、方案设计层面，国家发改委、工信部等有关部委从产
业政策方面，推动各企业、各行业以及全社会，特别是工业领域重点耗能产品的节
能降碳，2025年以来，相关政策持续深化出台。
国务院于2024年5月23日印发《2024—2025年节能降碳行动方案》（国发〔2024〕
12号），明确提出至2025年，全国非化石能源消费占比力争达到20%左右；重点领
域和行业节能改造预计全年形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿
吨，确保完成“十四五”节能降碳约束性目标。在此政策框架下，国家发展改革委
、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、国家能源局等多
部门于2025年4月联合印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》（发改环资〔202
5〕313号）。该方案明确将“新型换热器”等关键装置列为重要技术攻关对象，推
动冷热同源热泵、跨临界二氧化碳热泵、大功率高温热泵等技术集成研发，并鼓励
与太阳能、蓄热等多能互补技术融合应用。
此外，该《行动方案》还推动工业领域整体能效提升，鼓励企业采用微通道换热
器等高效传热、轻量化设备作为节能装置的重要技术路径，尤其在空调、汽车及工
业系统中进行推广使用。
国家对工业企业能效管理的要求进一步趋严。方案明确要求到2025年底，公共机
构及重点企业需建立能源审计与碳强度管理体系，覆盖约70%的用能和排碳主体；
重点提升工业锅炉及发电站运能效率，通过高效设备更新改造推动节能降碳。
上述一系列政策举措由国务院主导并由国家发改委、工信部等多部委统筹实施，
为换热器行业发展创造了良好的政策环境，推动了换热技术升级和产业迭代，为高
效换热器产品在工业领域的规模化应用提供坚实支撑。公司高效换热器产品符合国
家节能降碳的要求及行业发展趋势，相关政策对公司产品未来的推广应用带来积极
影响。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
客户集中度较高的风险
公司产品广泛应用于炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料、LNG、钢铁冶金
等领域。相关领域的客户主要为大型企业集团（及其分、子公司），且单个项目的
投资金额较高。相应的，公司在某一期间内的业务及客户会较为集中。公司对前五
大客户的销售额占当期营业收入的比重较高。目前，公司的主要客户规模较大、实
力雄厚、信用状况良好，公司不存在对单一客户的重大依赖。未来经营过程中，若
下游的行业景气度下降，主要客户经营情况出现重大不利变化，可能导致公司订单
量萎缩或应收账款不能及时收回，进而对公司生产经营造成不利影响。应对措施：
公司将通过技术创新、新产品开发等多种方式不断开拓新的市场,不断提高技术工
艺水平，增强公司的技术优势和市场综合竞争力，吸引新客户、维护老客户。
受宏观经济及下游的行业景气度影响的风险
公司产品广泛应用于炼油及石油化工、现代煤化工、化工新材料等行业，下游的行
业的发展受宏观经济周期波动、国家宏观经济增速和下游客户新增投资等因素的影
响，公司产品的市场需求可能会回落，进而影响到公司的短期经营业绩。应对措施
：公司及时掌握国家最新经济政策，推广并拓宽产品在不同行业领域的应用，降低
宏观经济政策变化对公司的不利影响。
原材料价格波动风险
公司生产的高效换热器所需的主要原材料为钢材，分为板材、管材、锻件等，受到
宏观经济周期、市场需求和汇率波动等因素的影响，价格波动幅度较大。公司主要
原材料在生产成本中占有较大的比重，如果主要原材料价格未来持续大幅上涨，或
者公司产品售价未随着原材料成本变动作相应调整，公司生产成本将显著增加，因
此公司存在原材料价格波动的经营风险。应对措施：公司根据客户订单合理编制采
购和生产计划，降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响。
毛利率波动风险
未来，公司所处的行业可能会受到宏观经济环境变化、行业政策变化、市场竞争逐
步加剧导致产品价格下降，原辅材料价格上涨、用工成本上升等不利因素影响，可
能导致公司主营业务毛利率水平下降。应对措施：持续做好研发投入，努力确保在
关键技术和关键领域里的领先地位，提高产品核心竞争力，稳住公司总体业务毛利
空间。
技术泄露的风险
公司是专业从事高效换热器的研发、设计、制造、销售及服务的高新技术企业。高
素质的技术研发团队、核心技术专利及长期积累的生产制造经验对公司保持产品优
势、增强市场竞争力具有重要意义。若公司在经营过程中因核心技术信息保管不善
、核心技术人员流失等原因导致核心技术泄露，将对公司业务造成不利影响。应对
措施：公司制定相关制度并加强员工培训以提高全员保密意识。
税收优惠无法维持的风险
目前，公司为高新技术企业，享受企业所得税税收优惠。公司重视技术研发，紧跟
行业趋势，积极推进产品技术创新及新品开发。如果未来因生产经营、行业市场或
者人力资源等方面发生重大变化，导致公司无法维持足够的技术研发投入，进而影
响到高新技术企业资质及税收优惠，公司的整体税负成本将会显著增加。应对措施
：公司重视技术研发及产品创新，不断增加研发投入，积极准备高新技术企业续期
的相关工作。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜廊坊广厦新源石化设备制造有｜ 6600.00｜ 573.90｜ 39977.53｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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