☆最新提示☆ ◇688141 杰华特 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -1.0300｜ -0.6700｜ -0.2500｜ -1.3500｜ -1.1300｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.8789｜ 4.1047｜ 4.4023｜ 4.6268｜ 5.0201｜
｜净资产收益率(％) ｜-24.3500｜-15.4100｜ -5.6200｜-25.4700｜-20.6500｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.4688｜ 4.4688｜ 4.4688｜ 4.4688｜ 4.4688｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.6395｜ 2.6395｜ 2.6395｜ 2.6395｜ 2.6220｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 1.8293｜ 1.8293｜ 1.8293｜ 1.8293｜ 1.8468｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月30日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.76 主营收入(万元):194242.49 同比增:63.01% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-2.92 净利润(万元):-45990.80 同比增:9.29% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -1.0300｜ -0.6700｜ -0.2500｜
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｜2024 ｜ -1.3500｜ -1.1300｜ -0.7500｜ -0.4700｜
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｜2023 ｜ -1.1900｜ -0.8100｜ -0.4300｜ -0.1300｜
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｜2022 ｜ 0.3500｜ 0.2800｜ 0.2400｜ 0.1300｜
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｜2021 ｜ 0.3900｜ 0.1900｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】AI应用爆点频出，算力链重回主线
国信证券近日发布电子行业周报：过去一周上证下跌0.44%，电子下跌2.51%，子行
业中半导体下跌0.90%，电子化学品下跌5.87%。同期恒生科技、费城半导体、台湾
资讯科技下跌1.38%、上涨0.51%、上涨0.55%。过去一周，由Clawdbot所引致的对
于“AI智能体正加速场景落地”的预期成为市场热点，同时，国内互联网大厂陆续
启动“红包大战”争抢大模型流量入口。
以下为研究报告摘要：
核心观点
AI应用爆点频出，海外算力链重回主线。过去一周上证下跌0.44%，电子下跌2.51%
，子行业中半导体下跌0.90%，电子化学品下跌5.87%。同期恒生科技、费城半导体
、台湾资讯科技下跌1.38%、上涨0.51%、上涨0.55%。过去一周，由Clawdbot所引
致的对于“AI智能体正加速场景落地”的预期成为市场热点，同时，国内互联网大
厂陆续启动“红包大战”争抢大模型流量入口。在此背景下，算力资源不单单成为
军备竞赛的着力点，更是在各类AI应用试水过程中逐步成为“卖方型市潮，成为AI
应用的核心预算约束，算力链有望在强业绩支撑下重回科技投资主线，继续推荐：
澜起科技、胜宏科技、工业富联、蓝特光学、德明利、华勤技术、翱捷科技、芯原
股份、寒武纪、中芯国际、晶丰明源等。
海外原厂业绩保持强劲，建议关注存储产业链相关公司。存储周期持续上行，原厂
业绩保持强劲：AI驱动企业级SSD量价齐升，闪迪2QFY26营收环比增长31%，其中数
据中心营收环比增长76%，净利润环比增长617%，超市场预期；在HBM及服务器SSD
需求拉动下，三星4Q25存储营收环比增长39%，经营利润环比增长134.3%；SK海力
士4Q25营收环比增长34%，净利润环比增长21%，全年营业利润创历史新高。当前存
储周期持续走强，产业链缺货态势不减，建议关注德明利、江波龙、佰维存储、兆
易创新及普冉股份等。TI预计1Q26收入中值环增，看到订单量持续增长。TI4Q25收
入44.23亿美元(YoY+10.4%，QoQ-6.7%)，连续四个季度同比两位数增长，预计1Q26
收入43.2-46.8亿美元(YoY+6.2%至+15.0%，QoQ-2.3%至+5.8%)，表现强于正常的季
节效应不是由于价格驱动，而是来自订单量持续增长。公司看到工业市场持续复苏
，数据中心需求持续强劲，2025年数据中心收入同比增长64%，占公司营收约9%。
我们认为，去库完成后的工业复苏叠加AI需求拉动，模拟芯片进入向上周期，继续
推荐模拟芯片设计企业圣邦股份、杰华特、思瑞浦、纳芯微、南芯科技、艾为电子
、晶丰明源、芯朋微、帝奥微等。
iPhone单季创历史最佳表现，公司收入超市场预期。4Q25苹果营收1437.6亿美元（
YoY+16%），净利润421.0亿美元（YoY+15.9%），均明显高于市场预期。其中，iPh
one收入852.7亿美元（YoY+23%），服务收入300.1亿美元（YoY+14%）连续三年创
单季新高，大中华区收入由前三季度同比下滑转为近40%的强劲增长。公司表示当
季iPhone在所有地区均创历史新高，活跃设备安装量突破25亿。展望未来，苹果预
计1Q26营收同比增长13%–16%，显示年末旺季后需求韧性仍强。产业层面，我们判
断在Air销量承压及上游通胀背景下，苹果2026年将收缩低端机型、聚焦高端、折
叠、新形态产品，通过稳价策略持续挤压竞品市占率。当前A股果链估值已回落至
历史偏低区间，建议关注：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、蓝特光学。
海外设备公司业绩超预期，全球晶圆扩产迈入上行周期。ASML公布4Q25财报，第四
季度实现营收97.18亿欧元（同比+4.9%）。公司预计1Q26收入为82-89亿欧元，202
6全年收入为340-390亿欧元。订单方面，公司4Q25新签订单132亿欧元，2025年未
交付订单388亿欧元。LAM公布2026财年第二季度营收达53.4亿美元（同比+22%），
管理层指引下季度收入将实现强劲环比增长达到54-60亿美元。海外两大设备公司
业绩超预期，显示AI带动先进逻辑与存储进入扩产周期。而ASML与LAM在中国（除
港澳台地区）
收入占比分别达到36%和35%，反映出国内在逻辑、存储等领域强劲的扩产动力，建
议关注半导体设备公司：中微公司、北方华创、拓荆科技等。
预计今年全球AR眼镜出货95万台，Meta领衔市场积极拓展。据TrendForce最新调查
显示，AI与穿戴式装置深度融合背景下，Meta Ray-Ban Display市场反馈超预期，
近半年其多项关键零部件订单已大幅上调。在大厂积极推动下，TrendForce预估20
26年全球AR眼镜出货量跃升至95万台，年增长率为53%。Meta的成功也将推动行业
生态对AR硬件规格升级、深化AI应用并整合软件生态，TrendForce预估2030年AR眼
镜出货量将达3211万台。我们认为具备显示功能的AR眼镜仍是智能眼镜的理想方案
，建议持续关注：蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技、豪威集团、歌尔股份、立
讯精密等。2025年全球TV出货面积同比增长1.6%，出货平均尺寸同比增长0.5英寸
。据奥维睿沃，2025年全球TV出货量同比轻微下滑0.1%至2.06亿台，全球TV出货面
积1.63亿平方米，同比增长1.6%，出货平均尺寸同比增长0.5英寸至53.6英寸。预
计2026年超大尺寸、MiniLED、OLED等TV细分市场规模呈增长趋势。我们认为，在
经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD的高世代
演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方A等。与此同时，LCD产业的崛起增
强了国产电视品牌及ODM的出
海竞争力，推荐康冠科技、传音控股等。
重点投资组合
消费电子：工业富联、蓝思科技、小米集团、蓝特光学、舜宇光学科技、沪电股份
、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、世华科技、东山精密、电连技术、海康威视、
传音控股、康冠科技、视源股份、世运电路、京东方A、景旺电子、永新光学
半导体：中芯国际、翱捷科技、德明利、华虹半导体、杰华特、恒玄科技、澜起科
技、乐鑫科技、长电科技、圣邦股份、伟测科技、豪威集团、通富微电、新洁能、
晶晨股份、龙芯中科、佰维存储、艾为电子、晶丰明源、江波龙、扬杰科技、斯达
半导、北京君正、芯朋微、思瑞浦、卓胜微、帝奥微、东微半导、士兰微、华润微
、天岳先进、纳芯微
设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份、拓荆科技、立昂微、沪硅产业
被动元件：江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、洁美科技
风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。(国信证券 胡
剑,胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-08-15 ｜ 成交量(万股) ｜ 3867.875 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 127878.457 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 46629018.29｜
｜中银国际证券股份有限公司上海欧阳路证｜ 0.00｜ 20038719.89｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券｜ 0.00｜ 13478429.43｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司杭州天目山路证券｜ 0.00｜ 12075839.03｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国中金财富证券有限公司浙江分公司 ｜ 0.00｜ 11862535.78｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 171400034.79｜ 0.00｜
｜中国银河证券股份有限公司宜昌新世纪证｜ 43426446.63｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 32755687.37｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 28667936.02｜ 0.00｜
｜国金证券股份有限公司海南分公司 ｜ 22456752.12｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-24【类别】关联交易
【简介】2026年度,公司预计与关联方欧姆微(嘉善)电子有限公司,杭州协能科技股
份有限公司,杭州芯宇半导体有限公司发生销售产品,采购原材料的日常关联交易，
预计关联交易金额4000.0000万元。
【公告日期】2026-01-24【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方深圳市欧姆微电子有限公司,杭州协能科技股
份有限公司,杭州芯宇半导体有限公司发生销售产品,采购原材料、服务的日常关联
交易，预计关联交易金额4200.0000万元。20250726：2025年度增加预计金额3000
万元。20250812：股东大会通过。20260124：2025年度实际发生金额61,271,784.7
3元。
【公告日期】2025-09-02【类别】关联交易
【简介】根据公司整体战略发展规划以及业务发展需要，公司拟与建达合伙、汇杰
合伙共同购买新港海岸的部分股权。公司、建达合伙、汇杰合伙拟与新港海岸的16
名转让方签署《股权转让协议》，受让合计转让持有的标的公司66.2484%的股份，
受让价格合计为41,796.56万元。其中杰华特拟以12,618.18万元受让新港海岸20%
的股份，建达合伙拟以24,178.38万元受让新港海岸38.3233%的股份，汇杰合伙拟
以5,000万元受让新港海岸7.9251%的股份。本次交易前后股权架构图如下图，具体
购买情况详见本公告“三、交易对方情况介绍（一）交易卖方简要情况”。
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