☆最新提示☆ ◇600691 潞化科技 更新日期：2025-11-01◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.1531｜ -0.0962｜ -0.0589｜ -0.2865｜ -0.1629｜
｜每股净资产(元) ｜ 1.5222｜ 1.5805｜ 1.6152｜ 1.6725｜ 1.7962｜
｜净资产收益率(％) ｜ -9.5900｜ -5.9234｜ -3.5823｜-15.8090｜ -8.6900｜
｜总股本(亿股) ｜ 23.7598｜ 23.7598｜ 23.7598｜ 23.7598｜ 23.7598｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 23.7559｜ 23.7559｜ 23.7559｜ 23.7559｜ 23.7559｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0040｜ 0.0040｜ 0.0040｜ 0.0040｜ 0.0040｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2017年拟非发行的股票数量为61919.5046万股(预案) ｜
｜【增发】2019年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.84 主营收入(万元):751729.60 同比减:-5.06% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-1.34 净利润(万元):-36381.57 同比增:6.01% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.1531｜ -0.0962｜ -0.0589｜
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｜2024 ｜ -0.2865｜ -0.1629｜ -0.1206｜ -0.0158｜
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｜2023 ｜ -0.5747｜ -0.0968｜ -0.0905｜ 0.0069｜
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｜2022 ｜ 0.0294｜ 0.0806｜ 0.0959｜ 0.0390｜
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｜2021 ｜ 0.1817｜ 0.1848｜ 0.1412｜ 0.0560｜
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【2.最新报道】
【2025-10-31】光大证券：石油化工面临高成本弱供需格局 行业龙头有望穿越周
期
光大证券发布研报称，化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速
，供给大幅增长，叠加需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业
步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主
义”企业。细分赛道看，展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加
强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长
。炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改善，随着“油转化”、“油
转特”加速，炼化行业有望高质量发展。
光大证券主要观点如下：
追寻长期主义，坚定看好穿越周期的子行业龙头
化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，供给大幅增长，叠加
需求端复苏相对较弱，行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在
行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业，这些企业往
往在实现自身增长的同时，也能够通过市值提升或分红等方式带给投资者丰厚的回
报。
长期主义企业通常具备优质股东背景、优异的经营管理能力、合理的产业链布局、
持续的研发投入和较强的社会责任感。这些特征使得“长期主义”企业在企业成长
、资本市场反馈和社会评价三个维度表现突出，实现稳健增长和可持续发展。
油价波动期韧性凸显，持续看好“三桶油”及下属油服工程企业
在2023年以来的新一轮油价波动周期中，得益于产量持续上升和优异的成本控制能
力，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期，利润同比水平
也好于海外石油巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩韧性凸显。展望2026年，“
三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务
转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。
油服方面，国内高额上游资本开支投入将有力保障上游产储量的增长，使得油服企
业充分受益，叠加海外业务逐渐进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升
，在油价下跌的同时业绩逆势上行。看好中海油下属油服企业经营质量的持续改善
，国际竞争力有望进一步提升。此外，“三桶油”积极响应“一带一路”倡议，海
外业务布局逐步深化，下属工程公司借助母公司平台优势，把握出海新机遇，有望
取得海外业务发展的持续突破和盈利能力的持续提升。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，行业格局有望持续优化
当前石脑油、芳烃、聚酯等主要石油化工产业链的价差依然位于2019年以来历史50
%分位以下，静待行业景气修复。看好稳增长背景下石化化工行业高端化转型、产
业升级有望加速。炼化方面，炼化扩能接近尾声，炼油红线约束下行业供需有望改
善，随着“油转化”、“油转特”加速，炼化行业有望高质量发展。化纤方面，涤
纶长丝新增产能较少，产能结构性优化加速，看好龙头企业市占率和市场竞争力持
续增强。
煤价中枢下行叠加产业升级加速，煤化工产业链盈利有望改善
2024年，煤炭供需逐渐宽松，动力煤、无烟煤价格有所回落。截至2025年10月20日
，国内主焦煤、动力煤、无烟煤均价分别为+1690元/吨、748元/吨、874元/吨，较
年初分别-10.5%、-2.0%、-16.0%。此外，在能源转型背景下现代煤化工将得到适
当发展，结合我国“富煤贫油少气”的资源国情，传统煤企绿色转型与大力发展煤
炭深度清洁利用已是必然趋势。煤价中枢下行叠加现代煤化工发展前景，坚定看好
煤化工板块长期景气提升。
标的方面
上游龙头在油价波动期韧性凸显，天然气产业链有望长期稳健发展，持续看好上游
及油服板块。建议关注：中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、中国海油
(600938.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)、海油发展(600968.S
H)、石化油服(600871.SH)、中石化炼化工程(02386)、中油工程(600339.SH)、新
奥股份(600803.SH)、九丰能源(605090.SH)、昆仑能源(00135)。
静待“炼化-化纤”产业链景气复苏，炼化龙头有望受益于行业格局优化和产业升
级，建议关注：恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、东方盛虹(000301.
SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份(601233.SH)、新凤鸣(603225.SH)。
煤价中枢下行，煤化工企业盈利能力提升，能源转型背景下，煤炭深度清洁利用可
期，看好煤化工板块景气度，建议关注：华鲁恒升(600426.SH)、宝丰能源(600989
.SH)、鲁西化工(000830.SZ)、诚志股份(000990.SZ)、阳煤化工(600691.SH)、中
国旭阳集团(01907)。
需求复苏供需持续改善，持续看好顺周期龙头白马，建议关注：万华化学(600309.
SH)、卫星化学(002648.SZ)。
风险提示
下游需求恢复不及预期，化工产品及原料价格波动，中美贸易摩擦风险，安全与环
保生产风险，汇率波动风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-17 ｜ 成交量(万股) ｜ 16512.833 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 52030.999 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 28182757.06｜
｜华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营｜ 0.00｜ 20162975.84｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 0.00｜ 10538478.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司佛山南海海五路证｜ 0.00｜ 6045436.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司北京亚运村证券营｜ 0.00｜ 6016487.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 14026993.88｜ 0.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 7439810.00｜ 0.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国信证券股份有限公司浙江互联网分公司｜ 6876835.00｜ 0.00｜
｜东方财富证券股份有限公司昌都两江大道｜ 6736675.00｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 6732832.00｜ 0.00｜
｜一证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-01【类别】关联交易
【简介】为了优化山西潞安化工科技股份有限公司（以下简称“公司”）财务管理
，提高资金使用效率，降低融资成本，公司拟与潞安集团财务有限公司（以下简称
“潞安财务公司”）签订《金融服务协议》。20251101：股东大会通过。
【公告日期】2025-06-25【类别】关联交易
【简介】2025年预计与关联方发生关联交易533800万元。20250226：股东大会通过
20250531：根据2025年1-4月日常关联交易实际发生情况,公司预计2025年日常关联
交易与年初预计存在一定差异。按照相关规定要求,公司拟对2025年度预计日常关
联交易进行调整。20250625：股东大会通过
【公告日期】2025-06-19【类别】关联交易
【简介】为了优化阳煤化工股份有限公司(以下简称“公司”)财务管理,提高资金
使用效率,降低融资成本,公司拟与公司控股股东华阳新材料科技集团有限公司(以
下简称“华阳集团”)下属控股子公司阳泉煤业集团财务有限责任公司(以下简称“
阳煤财务公司”)签订《金融服务协议》。20230114：股东大会通过20250619：鉴
于公司控股股东已由华阳新材料科技集团有限公司变更为山西潞安化工有限公司(
具体内容详见公司于2024年12月27日披露的《阳煤化工股份有限公司关于控股股东
协议转让股份完成过户暨控股股东变更的公告》公告编号：2024-054)，根据公司
实际运行情况及业务需要，经公司与阳煤集团财务公司友好协商，双方同意终止《
金融服务协议》，并于2025年6月17日签订《金融服务协议之终止协议》(以下简称
“《终止协议》”)。
【公告日期】2007-05-17【类别】资产交易
【简介】东新电碳股份有限公司及控股子公司自贡机械密封件有限责任公司(原自
贡机械密封件厂)2007年5月15日接债权人四川美德医药有限公司债权转让通知。根
据四川美德医药有限公司与四川香凤企业有限公司签订的第0612号《债权转让协议
》,四川美德医药有限公司已将所拥有的东新电碳股份有限公司债权余额26,671,72
7.92元、自贡机械密封件有限责任公司债权余额6,631,510.26元转让给了四川香凤
企业有限公司。
【公告日期】2006-11-03【类别】资产交易
【简介】2006年10月31日,公司收到中国信达资产管理公司成都办事处“债权转让
及催收通知”。根据中国信达资产管理公司成都办事处与四川美德医药有限公司签
订的债权转让合同,中国信达资产管理公司成都办事处已于2006年10月31日将与本
公司及下属控股子公司自贡机械密封件有限责任公司(原自贡机械密封件厂)签订的
5份、18份授信合同(协议)项下的全部权利依法转让给四川美德医药有限公司,原合
同内容不变。公司将向四川美德医药有限公司履行上述合同项下的全部义务。
【公告日期】2009-10-19【类别】资产剥离
【简介】根据交易各方于2009年10月15日签署的东新电碳重大资产重组框架协议，
拟出售资产的交易方案如下：交易标的：除东新电碳为本次重大资产重组事宜而聘
请财务顾问、律师事务所、审计机构、资产评估机构等证券服务机构而发生的债权
债务以外，东新电碳在本次重大资产重组事项经中国证监会核准前所存在的全部资
产、负债（含或有负债）、业务及附着于上述资产、业务或与上述资产、业务有关
的一切权利和义务（包括承接相关人员的义务）。交易价格：以拟出售的资产评估
报告中评估值为定价依据，当拟出售的资产的净资产评估值为正数时，转让价款为
净资产评估值；当拟出售的资产的净资产评估值为负数时，转让价款为人民币1元
。
【公告日期】2010-04-21【类别】资产剥离
【简介】根据交易各方于2009年10月15日签署的东新电碳重大资产重组框架协议，
拟出售资产的交易方案如下：交易标的：除东新电碳为本次重大资产重组事宜而聘
请财务顾问、律师事务所、审计机构、资产评估机构等证券服务机构而发生的债权
债务以外，东新电碳在本次重大资产重组事项经中国证监会核准前所存在的全部资
产、负债（含或有负债）、业务及附着于上述资产、业务或与上述资产、业务有关
的一切权利和义务（包括承接相关人员的义务）。交易价格：以拟出售的资产评估
报告中评估值为定价依据，当拟出售的资产的净资产评估值为正数时，转让价款为
净资产评估值；当拟出售的资产的净资产评估值为负数时，转让价款为人民币1元
。
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