☆公司大事☆ ◇301018 申菱环境 更新日期：2025-12-17◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜48761.87｜ 4070.85｜ 4206.81｜ 0.03｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜48897.83｜ 7330.27｜ 4800.91｜ 0.03｜ 0.03｜ 0.00｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-16】 申菱环境：12月15日获融资买入4070.85万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境12月15日获融资买入4070.85万元，当前融资余额4.88亿元，占流通市值的4.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1540708483.0042068146.00487618675.002025-12-1273302735.0048009065.00488978338.002025-12-1133498056.0031723214.00463684668.002025-12-1052736158.0049461069.00461909826.002025-12-0958815349.0051719534.00458634737.00融券方面，申菱环境12月15日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1.65万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-150.000.0016509.002025-12-1216941.000.0016941.002025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.88亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15申菱环境-1360095.00487635184.002025-12-12申菱环境25310611.00488995279.002025-12-11申菱环境1774842.00463684668.002025-12-10申菱环境3275089.00461909826.002025-12-09申菱环境7095815.00458634737.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-15】 申菱环境：12月12日获融资买入7330.27万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境12月12日获融资买入7330.27万元，当前融资余额4.89亿元，占流通市值的4.35%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1273302735.0048009065.00488978338.002025-12-1133498056.0031723214.00463684668.002025-12-1052736158.0049461069.00461909826.002025-12-0958815349.0051719534.00458634737.002025-12-0839908614.0030590441.00451538922.00融券方面，申菱环境12月12日融券偿还0股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额1.69万元，融券余额1.69万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1216941.000.0016941.002025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.89亿元，较昨日上升5.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12申菱环境25310611.00488995279.002025-12-11申菱环境1774842.00463684668.002025-12-10申菱环境3275089.00461909826.002025-12-09申菱环境7095815.00458634737.002025-12-08申菱环境9318173.00451538922.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-15】 券商观点|通信行业周报：隔离器上游缺口-偏振片与法拉第片 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月14日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，隔离器上游缺口-偏振片与法拉第片。 报告具体内容如下： 光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心工作原理依赖于偏振片与法拉第片的组合。当前产业链上游在这两类核心元器件的制造，尤其是高端法拉第磁光材料方面，存在显著的技术依赖与供应缺口，已成为制约相关产业发展的瓶颈。 【隔离器工作原理及各元器件功能】 光隔离器的工作原理基于光的偏振特性与法拉第磁光效应，其基本结构通常由两个偏振片和一个置于永磁场中的法拉第旋光片构成。正向传输的光通过输入偏振片（起偏器）后变为线偏振光，法拉第旋磁介质与外磁场一起使其偏振方向右旋45度后，偏振方向与输出偏振片（检偏器）的通光轴方向恰好一致，因此可以几乎无损耗地通过。而对于反向光，出检偏器的线偏振光经过放置介质时，偏转方向也右旋转45度，从而使反向光的偏振方向与起偏器方向正交，完全阻断了反射光的传输。【偏振片上游材料国产化率低】偏振片功能是起偏和检偏，只允许特定振动方向（即偏振方向）的光通过，而吸收或反射其他方向的光分量，其上游核心材料为日韩垄断。核心材料：偏振片的核心原材料由“五膜一胶”组成:“五膜”分别是保护膜、表面处理膜、PVA（聚乙烯醇）膜、补偿膜（PVA保护膜）和离型膜，“一胶”是指PSA压敏胶，实现偏振功能的为PVA膜，其加工涉及光学级聚乙烯醇树脂原料合成与PVA-碘系偏光膜的加工过程，后者包含流延成膜、碘染、硼酸交联和拉伸等多个加工步骤。供应链格局：2024年中国偏振片产能约占全球的73%，但长期以来偏光片上游的核心原材料一直掌握在日韩等地，五膜一胶材料的国产化率都低于10%，产业链供应链安全稳定正面临诸多挑战。一些中国企业正以海外并购等创新模式，力求实现产业链上下游的打通。【法拉第旋光片全球短缺，缺口持续存在】法拉第旋光片是隔离器技术壁垒最高的部分，其材料生长和精密加工是核心难点，其全球性的短缺直接成为了隔离器和高速光模块扩产的卡脖子环节。法拉第旋光片晶体生长主流商用工艺以日本和美国公司为代表的液相外延法（LPE），在晶圆衬底上通过液相外延生长（LPE）薄膜磁光晶体。法拉第介质材料需要高维尔德（Verdet）常数，且在工作的光谱区域（通常为近红外光谱区域）具有高透明度，其中Verdet常数为衡量材料在磁场中能多强地旋转光的偏振平面的指标，通常采用的磁光晶体材料包括YIG（钇铁石榴石）、TGG（铽镓石榴石）、RIG（铋置换稀土类铁石榴石）单晶体等。GGG（钆镓石榴石）、SGGG（取代钆镓石榴石）均可作为磁光薄膜的衬底材料，其中SGGG在GGG基础上通过引入取代元素，提高透明度等特性。法拉第旋光片及原材料供应链格局：磁光晶体材料其生长方法复杂，主要由美国高意Coherent（II-VI）、日本GRANOPT（三菱与住友合资）两家公司垄断，日美企业起步早累积核心工艺专利。GGG衬底材料的主要供应商为法国圣戈班晶体（Saint-GobainCrystals）等。中国企业的研究起步较晚，正奋力突破壁垒。光隔离器作为光通信的关键无源器件，其核心功能依赖于偏振片和法拉第旋光片的协同工作，利用法拉第磁光效应实现光的单向传输。当前该产业链上游面临缺口：偏振片的核心原材料“五膜一胶”国产化率低，严重依赖日韩供应；技术壁垒更高的法拉第旋光片，其高端磁光晶体材料及关键衬底被美国和日本等少数公司垄断，导致全球供应紧张，已成为制约高速光模块等下游产业自主发展的关键瓶颈，上游核心材料与技术的“卡脖子”问题亟待突破。布局隔离器及其上游原材料领域的企业有望凭借其稀缺性与技术壁垒构建优势持续受益，包括隔离器标的东田微、天孚通信，偏振片标的光电股份，法拉第片标的福晶科技等。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-12】 申菱亮相2025第十届海上风电工程技术大会 【出处】申菱环境官微【作者】能源交通行业线 2025年12月5日至7日，由国家风力发电工程技术研究中心、中国海洋工程咨询协会海上风电分会、中铁大桥局集团有限公司联合主办，水电水利规划设计研究总院、中国长江三峡集团科学技术研究院、金风科技股份有限公司协办的第十届海上风电工程技术大会在武汉圆满落幕。申菱作为海上风电暖通空调和监控全栈式解决方案的专家，应邀参加此次盛会，并与业内同行分享海上风电行业温控解决方案的最新应用与实践成果。 01 智慧申菱 行业赋能 在展会上，申菱介绍了如何在海上风电领域贯彻“数字能环”理念，以暖通空调和监控为主要立足点，利用工程BIM及预制技术、物联网和人工智能等数字技术，提供涵盖定制化空调产品制造、机电安装及智慧运维服务的垂直一体化解决方案，充分展现了在海上风电领域的技术优势与前瞻性思考。 02 数字能环 物联智控 面对从近海示范到深远海规模化开发的历史性跨越，中国海上风电产业正站在新的起点。大会凝聚的共识将为行业迎接成本与安全的双重挑战，迈向数智化、国际化、融合化的高质量发展新阶段注入强劲动能。申菱瞄准行业风向，结合自身优势，为客户提供专属的解决方案。 03 海上风电暖通数字化运维 申菱物联云平台深度融合物联网、大数据与人工智能技术，为海上换流站、升压站等打造全场景数字化运维解决方案，以7×24小时智能值守护航海上能源心脏，用数据驱动风电运维从"被动响应"向"主动预防"跨越，为清洁能源设施提供全生命周期智慧运维保障，重塑暖通系统管理范式。 未来，申菱将始终秉持“创造各行各业好环境”的使命，推动行业技术创新，与行业伙伴携手并进，以数字化赋能海上风电，护航能源新未来！ 【2025-12-10】 直击轻工能效痛点！申菱携高温热泵技术与南宁轻工院共解低碳难题 【出处】申菱环境官微【作者】集成垂直事业部 12月8日，申菱环境技术团队受邀走进南宁轻工院，围绕余热回收利用与低碳园区零碳技术两大核心议题展开深度交流。双方立足轻工行业能效升级需求，结合前沿技术实践与区域发展特点，共同探索产业绿色转型的可行路径，为华南地区低碳园区建设注入新思考。 当前全球能源转型加速，双碳目标近在眼前，而余热回收作为工业能效提升的核心手段，市场潜力正加快释放，2025年全球热泵市场规模已突破千亿，中国市场增速远超全球平均水平。而轻工行业作为能源消耗重点领域，生产环节的余热浪费与园区碳排放管控难题，成为制约产业高质量发展的瓶颈。 交流会上，南宁轻工院专家团队结合区域产业特征，提出 “技术适配性” 与 “落地经济性” 两大核心诉求：“轻工企业亟需将低品位余热高效转化、同时适配园区低碳解决方案。” 这一诉求与申菱环境的技术布局高度契合 —— 作为数字能环垂直一体解决方案专家，申菱已在余热回收与零碳园区领域形成全链条技术能力。 标杆案例 + 定制方案，解锁低碳转型实践密码 申菱技术团队以三大核心实践为切入点，系统分享了技术落地路径： 余热回收 “变废为宝”：针对轻工行业蒸煮、干燥等环节的余热特性，重点介绍超高温热泵技术（蒸汽温度可达 150℃）的应用成效。该技术可回收纸机干燥部、黑液蒸发系统等低品位余热，替代传统蒸汽锅炉，降低终端用能成本 30%-50%。高新区智造基地项目通过类似技术，将空调余热全效回收转化为园区供热，机组能效比直达8.0。 高温热泵机组 零碳园区 “标本兼治”：解析申菱高新区智造基地的零能耗标杆经验 —— 通过光伏（年发电量730万千瓦时）、大温差水蓄冷（4-17℃）、余热回收系统的协同运作，实现年碳减排 2966 吨，且获 LEED 铂金级与 “零能耗建筑” 双认证。针对园区管理需求，同步展示绿色低碳园区综合能源管控系统，该项目已入选国家级节能降碳技术目录。 全周期服务 “保驾护航”：提出 “能耗诊断 - 方案设计 - 设备交付- 安装实施- 运维托管” 全流程服务模式，依托装配式高效机房 “智冷魔方” 等产品，可实现7天快速部署、占地面积节省1/3，完美适配轻工业园区改造场景。 协作拓新篇，共绘低碳发展蓝图 申菱环境医疗行业线总经理潘志雄表示：本次交流是技术落地的重要起点。我们将以轻工院为桥梁，把零碳技术经验与区域产业需求精准对接，让更多轻工企业享受到“节能降本 + 碳减排”的双重效益。 从科研实验室的技术攻坚，到产业园区的实景落地；从绿色发展的创新理念，到节能降碳的实践成果，申菱环境始终以创新为引擎，驱动低碳事业前行。 【2025-12-08】 申菱环境：12月5日获融资买入1397.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境12月5日获融资买入1397.46万元，当前融资余额4.42亿元，占流通市值的4.29%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0513974576.0014980286.00442220749.002025-12-0414074586.0021548889.00443226459.002025-12-0322760439.0021626077.00450700762.002025-12-0218545979.0016958687.00449566400.002025-12-0119295752.0021652446.00447979108.00融券方面，申菱环境12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.42亿元，较昨日下滑0.23%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05申菱环境-1005710.00442220749.002025-12-04申菱环境-7474303.00443226459.002025-12-03申菱环境1134362.00450700762.002025-12-02申菱环境1587292.00449566400.002025-12-01申菱环境-2356694.00447979108.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-08】 券商观点|通信行业周报：隔离器-光模块“卡脖子”环节 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月7日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，隔离器-光模块“卡脖子”环节。 报告具体内容如下： 【报告摘要】 在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级。光隔离器作为光模块中保护激光器的关键无源组件，正因其上游核心材料法拉第旋光片的全球性供应短缺，成为制约光模块产能扩张的“卡脖子”环节。 【隔离器：高速光模块的必备组件】光隔离器是光通信系统中的关键无源器件，其核心作用为只允许光沿正向传输、阻断反向回波，类似于一个“光学单向阀门”。它允许光信号正向低损耗传输，同时对反向传输光产生强烈衰减，在光路中非互易地隔离反射光，防止光路中的后向传输光（如反射光）对光源（激光器）及光路系统产生不良影响。其工作原理基于法拉第磁光效应，主要由起偏器、法拉第旋光片、检偏器构成：在外部磁场作用下，通过其核心部件法拉第旋光片的线偏振光，其偏振方向发生非互易性的固定角度旋转（通常为45°），其中反向光偏振方向与起偏器垂直而被阻断，形成隔离效果。光隔离器是高速率光模块必须组件，通过阻隔光信号反向传输，从而保护激光源、放大器等核心器件免受反射光干扰，提升光路系统稳定性与可靠性。【“卡脖子”环节：上游法拉第旋光片的全球性短缺】光隔离器的技术壁垒和价值核心高度集中于其上游——法拉第旋光片。该部件的生产难度极大，涉及特殊的晶体生长与精密加工工艺，目前全球供应格局高度集中且紧张。法拉第旋光片占光隔离器的成本可达50%，技术壁垒高：法拉第旋光器生产工艺主要是在晶圆衬底上通过液相外延生长（LPE）薄膜磁光晶体，主要的磁光晶体材料包括YIG（钇铁石榴石）、TGG（铽镓石榴石）、RIG（铋置换稀土类铁石榴石）单晶体等。SGGG（取代钆镓石榴石）晶体具有低光学损耗、高导热性和高激光损伤阈值等优点，可作为磁光薄膜的衬底材料。法拉第旋光片产业已形成垄断格局：光隔离器芯片法拉第旋光片主要由美国高意Coherent（II-VI）、日本GRANOPT（三菱与住友合资）两家公司垄断，据深企投研究全球市场份额超过90%。国产替代进程：面对严峻的供应链风险，国内企业正奋力突破，但整体国产化率仍较低。率先实现法拉第旋光片的自主生产，构建从晶体到器件的全产业链能力的龙头企业，将在全球供应链紧张时具备显著的成本优势和供应安全潜力。【下游高速光模块需求爆发，隔离器用量与价值量凸显】海外巨头所需光模块正逐步向800G/1.6T放量切换，且硅光占比逐步提升，光隔离器用量与价值量凸显。光隔离器在高速光模块中的用量与光通道数量相关，随着高速光模块需求不断上修而同步放大。光模块采用传统的EML方案或硅光方案，均需要隔离器来防止反射光损坏激光器/CW光源。通常而言一个800G光模块要用到4-8倍数量的隔离器，如果光通道数量增加，使用的隔离器数量也会相应增加。伴随未来更大型计算集群建设，光模块高速率、高带宽、多通道等发展趋势将持续带动光隔离器需求起量。需求爆发上游材料短缺格局下，光隔离器价值量凸显。800G/1.6T光模块的快速上量在短期内拉动了隔离器需求的急剧增长，而其上游原材料如法拉第旋光片全球供应长期被日、美少数巨头垄断，隔离器产能扩张速度难以匹配需求增速，形成了显著的供需错配。因此隔离器在受益于市场需求增加的同时享受涨价逻辑，用量和价值量持续凸显。在全球光模块产业向800G/1.6T升级的浪潮中，光隔离器作为保护激光器的关键组件，因上游核心材料法拉第旋光片的全球性短缺，已成为制约产能的“卡脖子”环节。该材料技术壁垒极高，生产由美国、日本少数厂商垄断，而高速光模块需求爆发，单模块隔离器用量随通道数增加，导致供需严重错配。这使得隔离器成为产业链中持续紧缺、具备价格弹性的关键元件，布局此领域企业有望凭借其稀缺性、充足的产能与技术壁垒构建优势持续受益，包括：东田微301183、福晶科技002222、天孚通信300394等。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-05】 申菱环境(12月5日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月5日申菱环境收盘价为51.78元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：249.10万股 | 成交价：40.26元 溢价率：-22.25%买方：中国中金财富证券有限公司阳江盈信广场证券营业部卖方：中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部申菱环境大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-0551.780040.2600249.1000-0.22247972190034762457中国中金财富证券有限公司阳江盈信广场证券营业部中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-05】 券商观点|液冷行业深度：千亿液冷元年已至，看好国产供应链加速入局 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月5日，东吴证券发布了一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，千亿液冷元年已至，看好国产供应链加速入局。 报告具体内容如下： 投资要点： 1.液冷技术：解决数据中心散热压力的必由之路 1）液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，其具备低能耗、高散热、低噪声和低TCO的优势，同时其能降低数据中心PUE值，满足国家要求。2）同时随着芯片迭代，功率密度激增，对应芯片的散热需求越来越大，传统风冷难以为继，引入液冷势在必行。现阶段液冷的主要方案中冷板式占据主流地位，浸没式有望成为未来的发展方向。3）液冷系统主要由室外侧（一次侧）和机房侧（二次侧）组成，其中一次侧价值量占比约30%，主要包括冷水机组、循环管路，安全监控仪器等；二次侧价值量占比约70%，核心部件包括CDU、Manifold+快速接头、管路水泵阀件等。 2.液冷行业：伴随芯片升级液冷价值量提升，国产链加速入局1）液冷价值量伴随芯片升级提升：伴随芯片升级迭代，功率密度激增，相应液冷价值量也会随之快速增长，以GB300-GB200服务器为例，根据我们测算，机架液冷模块价值量有望增长20%以上，未来随着rubin架构升级，液冷价值量有望进一步提升。根据我们测算，26年预计ASIC用液冷系统规模达353亿元，英伟达用液冷系统规模达697亿元。2）国产链加速入局：商业模式上，英伟达放权开放供应商名录，代工厂自主选择供应链组成，由此前维谛为唯一认证CDU转向多供应方，国产链有望通过二次供应间接进入；此外随着国产液冷系统成熟度逐步提升，同时终端CSP更加注重产品性价比，国产链有望作为一供直接进入NV体系内 3.Rubin架构展望：微通道盖板&相变冷板为可选方案单相冷板无法适用于Rubin架构，Rubin架构的热设计功耗（TDP）达到2300W，整柜功率约200KW，而单相冷板的设计上限为150KW/柜，因此无法适用于Rubin架构，需要引入新的液冷方案。1）可行方案一：相变冷板：相变冷板通过液体工质在冷板内吸收热量后发生相变（通常是液态到气态），利用相变过程中吸收的大量潜热来实现高效散热，一般来说相变冷板的介质为氟化液为主，适配单柜300KW+场景；2）可行方案二：微通道盖板（MLCP），核心是将高度密集的微尺度冷却液通道网络直接置于冷板基板下方或内部，通道宽度可从几十微米到几百微米不等，通道密度通常可达每平方厘米数百至数千个。我们判断微通道盖板有较大概率成为Rubin架构选择方案，主要系若至后续的RubinUltra方案，热设计功耗（TDP）达到4000+W，整柜功率超600KW，此时相变冷板将不再适用，因此若考虑方案成熟度，则直接上微通道盖板会更加有利于后续进一步迭代发展。 4.相关公司：当前AI服务器算力需求高速增长，带动液冷渗透率持续提升，数据中心对高效、节能换热解决方案的需求进入爆发阶段，建议关注【英维克】【申菱环境】【高澜股份】【宏盛股份】【中科曙光】【捷邦科技】等 5.风险提示：宏观经济波动风险；液冷市场渗透不及预期风险；国产链进入北美市场不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-05】 东吴证券：算力需求增长带动液冷渗透率提升 看好国产供应链加速入局 【出处】智通财经 东吴证券发布研报称，现阶段液冷的主要方案中冷板式占据主流地位，浸没式有望成为未来的发展方向。随着国产液冷系统成熟度逐步提升，同时终端CSP更加注重产品性价比，国产链有望作为一供直接进入英伟达体系内。当前AI服务器算力需求高速增长，带动液冷渗透率持续提升，数据中心对高效、节能换热解决方案的需求进入爆发阶段，建议关注英维克(002837.SZ)、申菱环境(301018.SZ)、高澜股份(300499.SZ)、宏盛股份(603090.SH)、中科曙光(603019.SH)及捷邦科技(301326.SZ)等。 东吴证券主要观点如下： 液冷技术：解决数据中心散热压力的必由之路 1)液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，其具备低能耗、高散热、低噪声和低TCO的优势，同时其能降低数据中心PUE值，满足国家要求。2)同时随着芯片迭代，功率密度激增，对应芯片的散热需求越来越大，传统风冷难以为继，引入液冷势在必行。现阶段液冷的主要方案中冷板式占据主流地位，浸没式有望成为未来的发展方向。3)液冷系统主要由室外侧(一次侧)和机房侧(二次侧)组成，其中一次侧价值量占比约30%，主要包括冷水机组、循环管路，安全监控仪器等;二次侧价值量占比约70%，核心部件包括CDU、Manifold+快速接头、管路水泵阀件等。 液冷行业：伴随芯片升级液冷价值量提升，国产链加速入局 1)液冷价值量伴随芯片升级提升：伴随芯片升级迭代，功率密度激增，相应液冷价值量也会随之快速增长，以GB300-GB200服务器为例，根据该行测算，机架液冷模块价值量有望增长20%以上，未来随着rubin架构升级，液冷价值量有望进一步提升。根据该行测算，26年预计ASIC用液冷系统规模达353亿元，英伟达用液冷系统规模达697亿元。 2)国产链加速入局：商业模式上，英伟达放权开放供应商名录，代工厂自主选择供应链组成，由此前维谛为唯一认证CDU转向多供应方，国产链有望通过二次供应间接进入;此外随着国产液冷系统成熟度逐步提升，同时终端CSP更加注重产品性价比，国产链有望作为一供直接进入NV体系内。 Rubin架构展望：微通道盖板&相变冷板为可选方案 单相冷板无法适用于Rubin架构，Rubin架构的热设计功耗(TDP)达到2300W，整柜功率约200KW，而单相冷板的设计上限为150KW/柜，因此无法适用于Rubin架构，需要引入新的液冷方案。1)可行方案一：相变冷板：相变冷板通过液体工质在冷板内吸收热量后发生相变(通常是液态到气态)，利用相变过程中吸收的大量潜热来实现高效散热，一般来说相变冷板的介质为氟化液为主，适配单柜300KW+场景;2)可行方案二：微通道盖板(MLCP)，核心是将高度密集的微尺度冷却液通道网络直接置于冷板基板下方或内部，通道宽度可从几十微米到几百微米不等，通道密度通常可达每平方厘米数百至数千个。该行判断微通道盖板有较大概率成为Rubin架构选择方案，主要系若至后续的Rubin Ultra方案，热设计功耗(TDP)达到4000+W，整柜功率超600KW，此时相变冷板将不再适用，因此若考虑方案成熟度，则直接上微通道盖板会更加有利于后续进一步迭代发展。 风险提示：宏观经济波动风险;液冷市场渗透不及预期风险;国产链进入北美市场不及预期风险。 【2025-12-05】 申菱环境：12月4日获融资买入1407.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境12月4日获融资买入1407.46万元，当前融资余额4.43亿元，占流通市值的4.43%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0414074586.0021548889.00443226459.002025-12-0322760439.0021626077.00450700762.002025-12-0218545979.0016958687.00449566400.002025-12-0119295752.0021652446.00447979108.002025-11-2818396766.0021675035.00450335802.00融券方面，申菱环境12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.43亿元，较昨日下滑1.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04申菱环境-7474303.00443226459.002025-12-03申菱环境1134362.00450700762.002025-12-02申菱环境1587292.00449566400.002025-12-01申菱环境-2356694.00447979108.002025-11-28申菱环境-3278269.00450335802.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 申菱环境助力阳江三山岛海上换流站辅助平台顺利封顶 【出处】申菱环境官微【作者】能源交通行业线 申菱环境助力 阳江三山岛海上换流站辅助平台 ——顺利封顶—— 日前从广东申菱环境现场项目部获悉，由广东电网能源发展有限公司投资的阳江三山岛海上风电柔直输电工程中的海上辅助平台顺利封顶！该关键节点的完成，为后续舾装施工、设备安装和调试工作的全面开展奠定了坚实的基础。 阳江三山岛海上风电柔直输电工程(海上工程)施工项目的结构主体由两个平台构成，分别为海上换流站平台和海上辅助平台。海上换流站平台是将交流电转换为直流电，是保障电力系统安全稳定运行的“心脏枢纽”，而本次封顶的海上辅助平台，是保障人员的生命安全和生活需求，以及支撑整个海上平台稳定运行的支持系统。 申菱环境负责该海上换流站平台及海上辅助平台的通风及空调系统交钥匙工程，实施范围包含设备及材料设计、采购、供货、运输、安装、调试及性能保证。作为一项具有重大影响力的项目，对参与其中的企业有着极高的要求，申菱环境从中标开始成立项目专项组，组织了有丰富的行业经验以及优秀的人才的团队，专项小组深入研究项目需求，积极配合业主、总包单位、设计院等单位完成各项深化工作，在满足各项技术要求的前提下，在细节处也不断优化，精心制定了专属的解决方案和施工计划，为优质高效地完成项目打下坚实的基础。 接下来，公司三山岛海上工程项目团队将继续发扬团结协作、攻坚克难的精神，全面强化施工组织与资源配置，协同业主单位坚定不移地锚定项目投产目标，高标准高质量推进项目建设，助力广东电网迈出进军“海上电网”的关键一步。 PART 01 智慧申菱行业赋能 申菱在海上风电领域贯彻“数字能环”理念，以环控为主要立足点，利用工程BIM及预制技术、物联网和人工智能等数字技术，提供涵盖定制化产品制造、机电安装及智慧运维服务的垂直一体化解决方案，充分展现了申菱在海上风电领域的技术优势与工程实施能力。 PART 02 数字能环物联智控 近年来，随着全球能源转型加速和“双碳”目标驱动，在相关政策和资金的支持下，国内海上风电行业正朝着规模大、深远海区域占比高的方向蓬勃发展。申菱瞄准行业风向，结合自身优势，为客户提供专属的垂直一体化解决方案。 产品解决方案 PART 03 申菱护航能源高地 申菱环境依托其20多年在特种空调领域的深厚积淀，为输电工程中陆上换流站、海上换流站、海上升压站、陆上集控中心等多类应用场景提供一站式环境调控方案，全方位防护电气设备，确保电力平稳转换与传输。以高可靠性赢得众多头部企业信赖，助力我国海上风电装机量稳步攀升，从蓝图迈向能源新高地。 未来，申菱将始终秉持“创造各行各业好环境”的使命，推动行业技术创新，与行业伙伴携手并进，以数字化赋能海上风电，护航能源绿色新未来！ 【2025-12-02】 申菱环境：12月1日获融资买入1929.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境12月1日获融资买入1929.58万元，当前融资余额4.48亿元，占流通市值的4.20%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0119295752.0021652446.00447979108.002025-11-2818396766.0021675035.00450335802.002025-11-2740209475.0039148402.00453614071.002025-11-2638764781.0035483242.00452552998.002025-11-2538625847.0042255541.00449271459.00融券方面，申菱环境12月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.48亿元，较昨日下滑0.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01申菱环境-2356694.00447979108.002025-11-28申菱环境-3278269.00450335802.002025-11-27申菱环境1061073.00453614071.002025-11-26申菱环境3281539.00452552998.002025-11-25申菱环境-3629694.00449271459.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 十省造纸行业协会齐聚申菱高新区智造基地：共探余热回收新路径，解码工业低碳新未来！ 【出处】申菱环境官微【作者】集成垂直事业部 11月28日，来自四川、山东、江西、福建、江苏、湖南、湖北、河南、广西、广东的造纸行业协会专家共赴顺德，跨越千里相聚在申菱杏坛高新区智造基地（简称“三基地”），以 “工业余热回收利用” 为锚点，开启了一场 “技术落地 + 场景共创” 的深度对话。 01 走进 “零能耗标杆”：一座基地，藏着工业低 碳的答案 高新区智造基地作为申菱环境践行 “双碳” 战略的标杆项目，以 “智慧园区、智能制造、智能产品” 为核心，打造了 “绿色发电 + 清洁供热 + 多元化储能 + 智慧能源管理” 的柔性能源系统。光伏覆盖85% 生产车间屋面，年发电量达 730 万千瓦时，等效减少碳排放 2966 吨。余热 “变废为宝”：通过超高温热泵技术，将生产环节的低品位余热回收，满足车间供热、生活热水等需求，能源综合利用率提升至 85%。依托申菱物联平台，实现冷站、光伏、储能系统的实时调度，空调系统通过 “夜间蓄冷、白天放冷”，节省运行成本达80%。 研发楼通过LEED V4 BD+C:NC 铂金级认证，以及“零能耗” 设计＋运行双认证，成为造纸行业能效升级的参照案例。 02 对话十省协会：造纸业的余热，该如何“热” 起来？ 造纸厂的蒸煮、干燥环节，都有大量余热白白排走，申菱的技术如何把这些‘废热’变成真金白银呢？ 座谈会上，各省造纸行业协会专家们的提问，道出了行业共同的痛点。围绕造纸行业的 “能耗痛点” 与 “技术适配”，双方展开了深度探讨： 场景精准匹配：申菱技术团队现场展示了针对造纸行业的 “余热回收 + 高温供热” 解决方案 —— 通过超高温热泵（蒸汽温度达150℃），回收纸机干燥部、黑液蒸发系统的余热，替代传统蒸汽锅炉，可降低终端用能成本 30%-50%。 造纸是高耗能行业，申菱的技术不是“锦上添花”，而是“雪中送炭”。 多位造纸行业协会领导在交流中表示，期待以此次考察为起点，推动区域纸企与申菱的项目落地。 03 从 “参观” 到 “共创”：申菱的工业低碳，不 止于一座基地 “我们不只是卖设备，更是提供‘全生命周期的低碳解决方案’” 。申菱环境集成事业部总经理周光华总在座谈会尾声表态，作为工业环境控制与能源管理的专家，申菱已在造纸领域沉淀了多维度能力。 技术硬核：自主研发的超高温热泵机组、大温差蓄能系统，可适配造纸行业 90℃-200℃的宽温域用热需求。 服务落地：提供 “能耗诊断 - 方案设计 - 设备交付 -安装实施- 运维托管” 全流程服务，已为多家纸企完成余热回收改造。 生态协同：依托杏坛三基地的 “零碳样板”，可开放技术验证、人才培训等资源，与行业协会共建 “造纸低碳创新实验室”。 150℃超高温热泵机组 大温差蓄能系统 十省同心，聚力前行。当申菱的绿色技术与造纸行业的转型需求深度契合，一场以余热回收为核心的行业绿色变革已然启程。在 “双碳” 战略的指引下，申菱将持续深耕工业节能领域，与行业伙伴携手，共同书写造纸行业高质量发展的绿色篇章。 【2025-12-01】 申菱环境(12月1日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月1日申菱环境收盘价为53.58元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：70.90万股 | 成交价：42.81元 溢价率：-20.10%买方：中国中金财富证券有限公司阳江盈信广场证券营业部卖方：中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部申菱环境大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-0153.580042.810070.9000-0.20100783874580067189中国中金财富证券有限公司阳江盈信广场证券营业部中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-01】 券商观点|通信行业周报：新一轮产能释放的前夜-光 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月30日，国盛证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，新一轮产能释放的前夜-光。 报告具体内容如下： 在过去几周的周报中，我们反复强调光模块行业正处于高景气周期，AI算力需求持续爆发推动高端光模块需求快速增长，供给将成为核心矛盾。近期我们调研发现，头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。 【算力需求强劲，瓶颈在于供给】 算力产业链正处于高景气周期，AI模型持续创新演进推动算力需求快速增长。 AI创新引领算力突围：谷歌新一代大模型Gemini3表现优异，ScalingLaw持续有效；英伟达发布三季度财报，业绩及指引全面超预期。谷歌与英伟达的强势表现，共同印证了模型创新与算力建设正在形成相互促进的良性循环，算力需求加速扩张。北美巨头资本开支全面上调，AI加速落地：Meta2025年三季报将本财年资本支出的预测从660-720亿美元上调至700-720亿美元；谷歌将全年资本开支指引由此前的850亿美元上调至910-930亿美元；亚马逊全年资本开支预计约1250亿美元，2026年规模将进一步增加。光模块产业链存在供给缺口：算力需求迅速增长导致了光模块产业链的供应缺口，上游光芯片结构性短缺，高速光模块技术门槛高，产能爬坡缓慢，已成为制约行业发展的关键因素。【海内海外布局加速，新一轮产能释放的前夜】面对算力需求爆发性增长，光模块头部厂商开启海内海外双线并行的产能扩张。光通信龙头全球化产能扩张持续进行：光通信龙头厂商通过全球产能布局，建立包括中国大陆与东南亚的多边供应体系，规避地缘政治风险同时优化成本结构。新易盛于2022年在泰国设立生产基地，目前泰国工厂一期、二期均已正式投产，二期产能2025年至2026年持续释放。中际旭创泰国厂运营多年可全面量产出货，生产能力和国内基本齐平，公司产能多线布局，在苏州、铜陵以及泰国均有光模块产能。天孚通信泰国生产基地第一期已投产，正按需增加产能，第二期项目2025年投入使用，预计2026年泰国生产基地各产品线将快速爬坡；除泰国基地外，公司在江西高安生产基地亦持续扩产。财务数据印证产能扩张强度：中际旭创三季报显示，其在建工程为9.8亿元，相比年初增幅达1765.7%，盖因扩产投入，包含厂房扩建与设备部署所致。东田微三季度在建工程较年初增加108.7%，主要系本期厂房装修、设备采购增加所致。前瞻性的投入印证厂商订单需求充足，对行业长期高景气度信心坚定。新一轮产能集中释放，业绩打开增长空间：预计2026年一季度将迎来产能集中释放，业绩持续爬坡的关键窗口。从业绩爬坡节奏看，光模块行业将经历从“产能释放”到“业绩兑现”的渐进过程。初期可能面临良率爬升、成本控制等挑战，但随着生产规模扩大和工艺成熟，规模效应将逐步显现，推动业绩稳步爬升。算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈。为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，多家龙头的泰国基地已投产或正在扩建，同时国内基地也在同步扩产，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段。综上，我们继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。建议关注：算力——光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。数据要素——运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-28】 申菱环境：11月27日获融资买入4020.95万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境11月27日获融资买入4020.95万元，当前融资余额4.54亿元，占流通市值的4.24%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2740209475.0039148402.00453614071.002025-11-2638764781.0035483242.00452552998.002025-11-2538625847.0042255541.00449271459.002025-11-2420059275.0023155034.00452901153.002025-11-2121317755.0039104988.00455996912.00融券方面，申菱环境11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.54亿元，较昨日上升0.23%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27申菱环境1061073.00453614071.002025-11-26申菱环境3281539.00452552998.002025-11-25申菱环境-3629694.00449271459.002025-11-24申菱环境-3095759.00452901153.002025-11-21申菱环境-17787233.00455996912.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 申菱环境拟发行可转债募资10亿扩产 单季盈转亏33万四股东拟减持套现4.66亿 【出处】长江商报 在算力基建需求快速提升的背景下，液冷温控设备领域上市公司申菱环境（301018.SZ）将借助资本市场力量继续扩充产能。 日前，申菱环境披露可转债发行计划。公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金。 长江商报记者注意到，这是申菱环境时隔两年多再次计划募资。2021年6月IPO之后，2023年4月，申菱环境曾定增募资净额7.89亿元。 不过，再度计划募资的当前，申菱环境实控方正处于减持计划实施期。11月3日，申菱环境曾披露，包括公司实控人的一致行动人广东申菱投资有限公司（以下简称“申菱投资”）、公司董事等在内的4名重要股东拟合计减持3.25%公司股份。 以11月27日申菱环境二级市场收盘价计算，上述股东拟减持部分市值约为4.66亿元。 需要注意的是，2025年三季度，申菱环境实现营业收入8.25亿元，同比增长22.74%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）亏损32.5万元，同比、环比均由盈转亏。 投资8亿建液冷新质智造基地 按照发行计划，申菱环境本次可转换公司债券拟发行数量不超过1000万张（含本数），募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于投入液冷新质智造基地项目及补充流动资金。 其中，液冷新质智造基地项目投资总额8亿元，拟使用募集资金8亿元。该项目主要通过购置机电生产设备、测试平台、土地配套建设等，新建智能化液冷设备生产线，完善配套基础设施，引进具备液冷技术与智能制造经验的专业人才，提升公司液冷温控设备产品的规模化生产能力。 申菱环境认为，上述项目的实施，借助公司的生产、技术和市场优势，公司将进一步扩大液冷温控设备产品的产能，提升产品的性能指标，满足下游客户日益增长的需求，从而抓住行业发展机遇，实现公司的快速发展。 值得一提的是，本次募资是申菱环境IPO后第二次计划股权再融资。 2021年7月，申菱环境闯关IPO并在创业板上市，首发募资净额为4.43亿元，其中3.22亿元投入到专业特种环境系统研发制造基地项目，该项目已于2022年6月达到预定可使用状态。 2022年至2025年前9个月，申菱环境上述IPO募投项目分别已实现效益1.35亿元、1.18亿元、9503.56万元、5143.22万元，累计实现效益约4亿元。 2023年3月，申菱环境完成定增，公司向特定对象发行2457万股，募集资金净额7.89亿元，分别投入到新基建领域智能温控设备智能制造项目、专业特种环境系统研发制造基地项目（二期）。 截至2025年9月末，上述定增募投项目分别已投入募集资金5.1亿元、1.12亿元，达到预定可使用状态日期分别为2025年6月、2024年10月。 2025年前9个月，上述两大定增募投项目分别已实现效益6075.96万元、2143.02万元，累计实现效益6075.96万元、4697.21万元。 截至2025年9月末，上述三大募投项目中，专业特种环境系统研发制造基地项目、新基建领域智能温控设备智能制造项目、专业特种环境系统研发制造基地项目（二期）的累计产能利用率分别为83.37%、95.5%、91.4%。 第三季毛利率下降增收不增利 资料显示，申菱环境的主营业务围绕专业特种空调和温控设备为代表的人工环境调节设备开展。公司致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境等应用场景提供专业特种空调和温控设备、数字化的能源及人工环境整体解决方案。 综合产业发展趋势，近年来申菱环境的业务更多聚焦于数字与算力，电力与能源这两大应用领域。而在AI时代下，数据中心基建需求的增长，带动申菱环境业务规模提升。 2021年至2024年，申菱环境营业收入持续增长，但是利润端出现波动。 2025年前三季度，申菱环境实现营业收入25.08亿元，同比增长26.84%；归母净利润和扣非净利润分别为1.5亿元、1.43亿元，同比分别增长5.05%、1.85%。 其中，三季度，申菱环境实现营业收入8.25亿元，同比增长22.74%，且连续四个季度增速超过20%；归母净利润和扣非净利润分别为亏损32.5万元、544.08万元，同比下降101.01%、116.33%，同比、环比均由盈转亏。 本站数据显示，2025年三季度，申菱环境的销售毛利率为20.61%，同比、环比分别减少5.25、5.59个百分点。 对此，国金证券分析，主要原因为申菱环境产品收入结构变化，本季度盈利能力优异的工业、特种相关设备确收较少。此外，本季度数据中心产品确收仍以前期风冷订单为主，后续随着高毛利液冷订单逐步确收，公司盈利能力有望进入上行通道。 需要注意的是，申菱环境实控方正处于减持计划实施期。11月3日，申菱环境曾公告，公司实际控制人之一致行动人、持股5%以上股东申菱投资及董事、持股5%以上股东谭炳文，持股5%以上股东苏翠霞，高级管理人员陈军计划在2025年11月25日至2026年2月24日期间，分别减持公司股份不超过320万股、266万股、276.5万股、2.25万股，分别不超过公司总股本的1.2%、1%、1.04%、0.01%，合计不超过公司总股本的3.25%。 本次减持前，申菱投资、谭炳文、苏翠霞、陈军分别直接持有申菱环境13.15%、10.93%、5.15%、0.03%股份，其中前三者为公司第二、第三和第五大股东。 截至11月27日收盘，申菱环境二级市场股价53.75元/股。以此计算，上述4大股东本次拟减持部分参考市值约为4.66亿元。 【2025-11-26】 券商观点|计算机点评报告：阿里巴巴-FY26Q2坚定AI投入，ToB/ToC齐发力 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月26日，中邮证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，阿里巴巴-FY26Q2坚定AI投入，ToB/ToC齐发力。 报告具体内容如下： 阿里发布FY26Q2：营收超预期，AI+云贡献重要增量 阿里发布2026财年第二财季（2025年第三季度），公司实现收入2477.95亿元（市场预期2452亿元），同比+5%，剔除已出售高鑫零售和银泰业务影响，同口径收入同比+15%。由于对即时零售、用户体验以及科技的投入，阿里巴巴利润下滑。经营利润53.65亿元，同比下降85%，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，归属于普通股股东净利润209.9亿元，同比下降52%。分业务来看，阿里云业务增速再创新高。当季度阿里云智能集团实现收入398.2亿元（市场预期379.9亿元），同比+34%，外部客户收入同比+29%，主要系公有云尤其是AI产品的需求增长。其中，AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增幅。 持续加码全栈AI能力，AItoB/toC两大方向齐发力 本季度阿里云持续加码全栈AI能力，从前沿AI基础模型到高性能AI基础设施形成完整技术体系。最新发布的Qwen3-Max模型，性能超过GPT5、ClaudeOpus4等，跻身全球前三。 ToB方面，阿里云持续扩大AI云市场第一优势，份额超过第二至第四名的总和。全栈AI优势放大增长势能，带动公共云持续增长。阿里云在政企市场、金融云、混合云等领域均有持续份额提升。与此同时，阿里云的海外业务呈现加速势头。截至9月30日，阿里云在全球29个地区运营着91个可用区，并宣布在巴西、法国和荷兰新建数据中心。其全球化布局正步入收获期，新加坡国家人工智能计划亦采用其开源生态构建东南亚多语言大模型。 ToC方面，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。千问APP上线一周即突破1000万下载，成为史上增速最快的AI应用，AI和阿里电商、地图、本地生活等业务生态的协同是更大的想象力。击破AI泡沫轮，未来三年资本开支表述更加积极当前AI需求增长速度远大于供给能力。就近期热议的AI泡沫问题，吴泳铭提到，行业内不仅新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者是三年、五年前的前几代的GPU都是跑满的，所以就现在三年之内，看到所谓的AI泡沫应该是不太存在的。阿里不排除在已承诺的三年3800亿元人民币投资之外进行额外投资。资源投入从训练到推理逐层递进：1）基座模型训练：通过持续迭代模型能力，解锁更多客户及高价值场景，进而提升TOKEN消耗量、质量与客户付费意愿；2）百炼平台推理服务：聚焦全球客户服务，通过AI资源24小时高效率调度（削峰填谷）实现服务器满载运行，做大百炼资源池；3）内部AI化推理服务：覆盖内部各业务场景的推理服务需求；4）外部客户推理服务需求：全方位使用阿里云服务（含存储、大数据、CPU资源等）的外部客户优先级高于仅纯粹租用GPU满足简单推理需求的外部客户。投资建议建议关注：1）港股互联网：阿里巴巴、腾讯控股、网易、快手、小米集团、京东集团、腾讯音乐、金蝶国际、迈富时、百度集团、商汤、金山云、金山软件、哔哩哔哩、美图公司、中国软件国际、浪潮数字企业。2）阿里链：数据港、石基信息、光云科技、蓝色光标、税友股份、值得买、新华都、南威软件、易点天下、浙文互联、新炬网络、恒生电子、润建股份、浙大网新、华勤技术、紫光股份、浪潮信息、杭钢股份、亚信科技。3）Agent：鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、本站、恒生电子、金山办公、万兴科技、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件。4）国内算力：寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、润建股份、数据港、润泽科技、光环新网、科华数据、奥飞数据、优刻得、立讯精密、安博通。5）海外算力：新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等。风险提示：技术迭代不及预期、国内AIAgent商业化进展不及预期、算力供应不及预期、行业竞争加剧风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-26】 申菱环境拟发可转债 实控人方正减持年内已套现4.3亿 【出处】中国经济网 中国经济网北京11月26日讯申菱环境(301018.SZ)昨日晚间发布向不特定对象发行可转换公司债券预案。 根据相关法律法规及规范性文件的要求并结合公司财务状况和投资计划，申菱环境本次拟发行的可转换公司债券的募集资金总额不超过人民币100,000.00万元(含100,000.00万元)，具体募集资金数额由公司股东会授权公司董事会(或董事会授权人士)在上述额度范围内确认，扣除发行费用后的募集资金净额将用于液冷新质智造基地项目、补充流动资金。 申菱环境本次可转换公司债券拟发行数量不超过10,000,000张(含本数)。本次发行的可转换公司债券按面值发行，每张面值为人民币100.00元。本次发行的可转换公司债券的存续期限为自发行之日起六年。本次发行的可转换公司债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，由公司股东会授权公司董事会(或董事会授权人士)在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐人(主承销商)协商确定。 申菱环境本次可转换公司债券的具体发行方式由公司股东会授权董事会(或董事会授权人士)与保荐人(主承销商)协商确定。本次可转换公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等(国家法律、法规禁止者除外)。 申菱环境本次发行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。可转换公司债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东。 申菱环境于2021年7月7日在深交所创业板上市，公开发行6001.00万股(行使超额配售选择权之前)，发行价格为8.29元/股，保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为张铁、何新苗。 申菱环境首次公开发行股票募集资金总额为4.97亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为4.43亿元。申菱环境最终募集资金净额比原计划少2.07亿元。申菱环境于2021年6月30日披露的招股说明书显示，该公司拟募集资金6.50亿元，其中，5.00亿元拟用于专业特种环境系统研发制造基地项目，1.50亿元拟用于补充流动资金。 申菱环境首次公开发行股票的发行费用为5453.83万元，其中，保荐费200.00万元。 申菱环境于2023年向特定对象发行股票。根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意广东申菱环境系统股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2023〕38号)同意，申菱环境向特定对象发行股票24,570,024.00股，每股面值人民币1元，发行价格为每股32.56元，共计募集资金总额人民币799,999,981.44元。扣除与本次发行有关的费用人民币11,352,465.69元(不含税)，申菱环境实际募集资金净额为人民币788,647,515.75元。上述募集资金已于2023年3月28日全部到位。 申菱环境上述两次募集资金合计12.97亿元。 申菱环境于2025年11月3日晚间披露《关于实际控制人之一致行动人、持股5%以上股东及高级管理人员股份减持计划的预披露公告》。该公司实际控制人之一致行动人、持股5%以上股东广东申菱投资有限公司(以下简称“申菱投资”)计划在减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内(即2025年11月25日至2026年2月24日)以大宗交易的方式减持上市公司股份不超过3,200,000股(不超过上市公司总股本比例的1.20%)；持股5%以上股东、董事谭炳文计划在减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内(即2025年11月25日至2026年2月24日)以集中竞价的方式减持上市公司股份不超过2,660,000股(不超过上市公司总股本比例的1.00%)；持股5%以上股东苏翠霞计划在减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内(即2025年11月25日至2026年2月24日)以集中竞价、大宗交易的方式减持上市公司股份不超过2,765,000股(不超过上市公司总股本比例的1.04%)；高级管理人员、副总经理陈军计划在减持计划公告之日起十五个交易日后的三个月内(即2025年11月25日至2026年2月24日)以集中竞价的方式减持上市公司股份不超过22,500股(不超过上市公司总股本比例的0.01%)。以上股东合计拟减持股份不超过8,647,500股，合计减持比例不超过上市公司总股本的3.25%。 申菱环境于2025年10月17日披露公告称，公司收到持股5%以上股东申菱投资及陵水新众承创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“众承投资”)出具的《关于减持股份计划完成的告知函》。申菱投资于2025年7月17日以32.6900元/股价格减持101.55万股，套现金额约3319.67万元；众承投资于2025年8月4日至2025年10月16日以54.7204元/股价格通过集中竞价交易减持266.05万股，于2025年8月13日至2025年10月16日以58.7670元/股价格通过大宗交易减持430.55万股，套现金额约3.99亿元。申菱环境控股股东及实际控制人的一致行动人申菱投资、众承投资合计套现约4.32亿元。 【2025-11-26】 申菱环境：11月25日获融资买入3862.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境11月25日获融资买入3862.58万元，当前融资余额4.49亿元，占流通市值的4.13%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2538625847.0042255541.00449271459.002025-11-2420059275.0023155034.00452901153.002025-11-2121317755.0039104988.00455996912.002025-11-2031788217.0023659199.00473784145.002025-11-1924386581.0040574451.00465655127.00融券方面，申菱环境11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.49亿元，较昨日下滑0.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25申菱环境-3629694.00449271459.002025-11-24申菱环境-3095759.00452901153.002025-11-21申菱环境-17787233.00455996912.002025-11-20申菱环境8129018.00473784145.002025-11-19申菱环境-16187870.00465655127.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 公告精选：12天8板，国晟科技2.406亿元收购孚悦科技100%股权 【出处】财闻 监管处罚： *ST东通（300379.SZ）：收到北京证监局下发的《行政处罚决定书》，认定公司2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载，同时构成欺诈发行。该行为触及《创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被终止上市。根据相关规定，公司股票自2025年11月26日起停牌。 富森美（002818.SZ）：收到崇州市监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，对公司副总经理、董事会秘书张凤术立案调查并实施留置措施。 再融资： 德明利（001309.SZ）：计划向特定对象发行股票，募资总额不超过32亿元，将用于固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目以及补充流动资金。 申菱环境（301018.SZ）：计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过10亿元，将用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金 昂利康（002940.SZ）：计划特定对象发行股票，募资不超过11.6亿元，用于创新药研发及产业化项目。 诺普信（002215.SZ）：拟向特定对象发行股票，募集资金不超过14.5亿元，扣除发行费用后拟投资于蓝莓基地新增扩建项目、小浆果国际研发中心建设项目及补充流动资金。 增减持： 易点天下（301171.SZ）：第二大股东宁波众点易10月28日至11月25日累计减持1397.12万股。 中创股份（688695.SH）：股东山东省高新技术创业投资有限公司计划通过询价转让方式转让170.13万股，（占总股本2.00%）。 露笑科技（002617.SZ）：控股股东露笑集团及其一致行动人凯信投资管理有限公司－凯信露笑1号私募证券投资基金、凯信露笑2号私募证券投资基金、实控人鲁小均、李伯英、鲁永计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过5727.52万股（即不超过剔除公司回购专用账户股份后总股本的3%）。 三人行（605168.SH）：控股股东青岛多多行投资有限公司、实际控制人钱俊冬、崔蕾及一致行动人北京华软新动力私募基金管理有限公司-新动力大运量化FOF2号私募证券投资基金，计划通过协议转让方式转让不高于1686.53万股（占公司总股本的8%）。 中复神鹰（688295.SH）：股东连云港鹰游纺机集团有限公司拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过900万股（占总股本1%）。 中辰股份（300933.SZ）：控股股东中辰控股有限公司拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过1641.27万股（占总股本的3.00%） 晨曦航空（300581.SZ）：控股股东西安汇聚科技有限责任公司拟通过集中竞价交易和大宗交易，合计减持不超过公司总股本的3% 天孚通信（300394.SZ）：控股股东天孚仁和通过询价转让方式转让301.1万股，占公司总股本0.39%，转让价格为140.00元/股，交易金额4.22亿元。 禾迈股份（688032.SH）：持股5%以上股东港智投资及其一致行动人韩华龙，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过372.22万股公司股份（占总股本3%） 凯发电气（300407.SZ）：持股5%以上股东通号集团拟通过公开征集转让方式转让公司其持有的公司3668.69股股份（占剔除公司回购专用账户中的股份数量后总股本的11.63%） 资产收购与出售： 苏州高新（600736.SH）：拟向苏州高新区国有资本控股集团有限公司出售苏州医疗器械产业发展集团有限公司（简称“医疗器械产业公司”）47%股权，交易价格为6.04亿元。 鼎通科技（688668.SH）：拟以现金方式收购深圳市蓝海视界科技有限公司70%股权，标的资产的交易价格为1.26亿元。蓝海视界专注于机器视觉设备的研发、生产及销售。 宋城演艺（300144.SZ）：拟支付现金购买控股股东宋城集团持有的杭州宋城实业100%股权，交易价格9.63亿元。 国晟科技（603778.SH）：拟以2.406亿元的价格受让正豪科技、林琴合计持有的孚悦科技100%股权。孚悦科技主要从事高精密度新型锂电池结构件的研发、生产和销售。公司于2025年11月25日收到上交所下发问询函，要求公司核实并披露关于交易公允性、交易对手方、交易后续安排以及内幕交易等事项。 普冉股份（688766.SH）：筹划通过发行股份等方式购买珠海诺亚长天存储技术有限公司49%股权并募集配套资金。 云铝股份（000807.SZ）：公司拟通过非公开协议方式收购云南冶金持有的云南云铝涌鑫铝业有限公司28.7425%股权、云南云铝润鑫铝业有限公司27.3137%股权及云南云铝泓鑫铝业有限公司30%股权，交易对价共计人民币22.67亿元。 控制权变更： 君亭酒店（301073.SZ）：控股股东吴启元正在筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。 新亚强（603155.SH）：控股股东、实际控制人之一初琳与邯郸市城欣股权投资基金合伙企业（有限合伙）签署股份转让协议，拟以20.76元/股转让9442.03股无限售条件流通股，总价19.6亿元。公司控股股东将由初琳变更为城欣基金，实际控制人将由初亚军、初琳变更为邯郸市国资委。 【2025-11-25】 申菱环境：拟发行不超10亿元可转债，用于液冷新质智造基地项目等 【出处】本站7x24快讯 申菱环境公告，拟发行可转换公司债券募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金。 【2025-11-25】 申菱环境亮相第二届全球实验室建设创新与发展高峰论坛 【出处】申菱环境官微 2025年11月15-16日，第二届全球实验室建设创新与发展高峰论坛在广州举行，本次展会以 “观大局 抓机遇 行大道” 为主题，是一场覆盖全链条、全场景、全生态的行业盛会，申菱环境应邀参展。 数字能环 · 智慧实验室解决方案 申菱在医疗环境及净化工程领域具有20余年深厚的技术沉淀和经验积累，截至目前已服务逾千家机构，为客户定制数智化空调产品及运维管理方案，构建了卓越的垂直一体化解决能力。 在“双碳”背景下，申菱提出数字能环理念，利用物联网和人工智能等技术，通过对数据的精细化处理运用，实现设备和系统运行的智能调节，打造高精度、低能耗的实验室环境。 PART.01 申菱高效节能空调机组 申菱精研多功能、多样化、高品质的空调机组，设备搭配高精度温湿度控制系统，其密封、隔热保温、隔音降噪等性能领先，防护等级高，可满足洁净领域的高精尖应用需求。 申菱四管制冷热水机组 一机实现精准冷热联供，60%以上有效节能，废热可回收，12.5~100%范围内精确调节。 直膨组合式空气处理机组 系统简洁，容易安装，除湿能力强，无防冻隐患和后续维护需求。 PART.02 申菱自控 申菱环境以“安全、节能高效、智能、人性化”为目标，自主研发“高效节能自控系统”，支持远方启停及设备运行状态的实时监测，实现科学调度、动态监测、高效运行。 智能联动：根据实时室内洁净度数据联动空调系统启停，保证室内环境精准达标。 精准调节：模拟微环境的体感温度，对不同功能区的温湿度、风量、压差梯度自动调节、统一控制。 PART.03 申菱智慧运维平台 申菱智慧运维平台通过对数据的科学分类分项运用及直观展示，驱动运维从"被动响应"向"主动预防"跨越，有助于用户掌握实验室综合态势，从而推动用能、环境、设备的日常运行优化管理。 环境监测：实时监测压差梯度、环境质量指标（如温度、湿度、空气流速、噪音、PM2.5、甲醛、CO2、TVOC）。 全局可视：压缩机/风机/水泵等20+关键参数实时追踪，提供设备级/系统级能效健康画像。 智能巡检：无人机房+数字巡检双模式，自动生成巡检路径与健康评估。 闭环管理：从告警触发到处置跟踪的全流程数字化留痕。 在未来，申菱将持续深耕行业应用，注重环能结合，聚焦数智化场景落地，与行业伙伴携手并进，以创新赋能行业低碳发展。 【2025-11-25】 聚焦AI基建新范式！申菱五“零”液冷技术闪耀2025 CDCC SUMMIT 【出处】申菱环境官微【作者】ICT和储能事业部 2025年11月20-21日，以“重新定义AI基础”为核心的2025 CDCC SUMMIT中国数据中心标准大会在北京国家会议中心圆满落幕。大会汇聚了标准制定领域专家、技术创新领航者与产业实践先锋，共同擘画未来十年AI基础设施的演进路径与发展蓝图。 五“零”液冷标准：为高密算力筑牢可靠根基 在大会主题演讲环节，申菱数据中心高级架构师李得利先生发表了题为《五“零”液冷，极致可靠》的专题报告，直击行业痛点。他指出，随着数据中心向“高密度、高能效”加速演进，液冷技术已从技术验证迈入规模化落地阶段，成为解决高功率设备散热困境的核心路径。 申菱创新性地提出“液冷=质量+服务”的理念，打造行业领先的五“零”交付标准，为高密算力筑牢散热根基： 零杂质 生产到部署全程洁净管控，杜绝杂质侵入； 零误差 BIM预制结合毫米级精度，消除施工偏差； 零泄漏 三级防漏体系，彻底规避泄漏风险； 零缺陷 全流程品控+全压测试，确保交付品质； 零故障 冗余配置搭配AI运维，实现全年99.99%以上SLA稳定运行； 这套标准体系将液冷技术的“可靠性”从概念转化为可量化、可验证的具体保障，为行业树立了新的技术标杆。 破解行业难题：预制化冷源的创新解决方案 在集成预制冷源技术专场圆桌论坛中，申菱数据中心规划设计部长吴卓异聚焦行业共性问题，分享实战经验。 吴卓异坦言，当前预制化冷源系统面临三大核心挑战：预制化冷源系统应用中，单主机容量跨度大（700rt～1600rt）、设备兼容性要求高、高度落差适配难。 针对这些痛点，申菱给出了“技术融合+场景适配”的破局方案：通过高效冷水机组与预制冷源的深度集成，实现COP提升、PUE降低的量化效益；同时提供堆叠式、平铺式、撬块式三种集成形式，灵活适配不同类型冷源设备，为各场景量身定制解决方案。 值得关注的是，申菱自主研发的AI节能自控方案，整合多维度实时数据构建动态优化模型，通过智能筛选最优运行策略实现节能寻优、负荷预测与预测性运维，经验证节能率超8%。 全栈技术实力：展区亮点引关注 大会现场，申菱的展区同样亮点纷呈！针对当前数据中心混合负载下“弹性架构”的迫切需求，全预制大液冷系统与高效风冷产品矩阵吸引了众多专业观众驻足交流。 这套方案不仅覆盖冷源、输配、液冷、风冷至智能控制的全栈技术，更以预制化、集成化、定制化的部署模式，精准击中AI算力中心对高效散热、绿色节能与弹性扩展的核心需求。 展望未来，申菱将专注底层技术创新，瞄准数据中心高密度、高能效演进中的核心挑战，持续推动技术迭代。依托在液冷架构与热管理算法等领域的长期积累，公司将构建自主可控的产业级算力体系，破解高功率散热与算力适配难题，以技术突破驱动产业生态升级，夯实数字经济发展的硬核技术基础。 【2025-11-24】 秦淮数据推出新一代算力中心全栈方案 【出处】中国经济网 11月20日，在“2025CDCC SUMMIT中国数据中心标准大会”期间，由CDCC、秦淮数据联合主办的“电算协同与产品创新实践论坛”举办。本次论坛以“凝产品效能启电算新篇”为主题，汇聚云厂商、储能、设备供应商等算力产业链上下游代表，围绕AI驱动下电力体系与算力架构协同发展、算力中心的技术变革与未来路线进行深入探讨。 会上，针对AI时代算力工厂规模倍增、功率密度跃升、资源需求激增、负载波动加剧的挑战，秦淮数据联合莫朗电气、依米康科技、申菱环境、台达集团等生态伙伴共同发布“算力中心全栈解决方案NEXT”，贯通能源供给、架构设计与产品创新，对电力接入、供配电、冷却、运维等关键系统进行优化，为下一代大规模AI算力中心提供全栈式落地路径。 AI加速落地应用推动数据中心从传统架构向新一代AI架构演变。此次发布的“算力中心全栈解决方案NEXT”从资源板块、系统架构和产品集群进行全方位升级，打造出高算力、高弹性、高效能、模块化、规模化和智能化六大核心能力，灵活适配不同阶段、多层次的AI算力部署需求。在资源侧，方案围绕AI算力工厂的高密度和高资源需求，通过绿色电源、IT级储能方案、废水回收等，构建关键资源自产自持能力，减少外部依赖与选址限制，为GW级算力工厂提供可持续资源保障。在系统架构与产品集群侧，方案在建筑设计、供电、冷却等全流程进行架构升级，并聚焦模块化、标准化、预制化产品研制，从而达成运营效率与成本效率的双重优化。 依托上述全栈能力的沉淀，秦淮数据构建了面向不同算力密度、功率模式、业务场景、资源场景的“技术随心桶”，形成能力“菜单”。每种技术和产品作为组件，不同项目可根据实际需求个性化下单，快速生成标准化、可组合的最佳方案，确保在各种环境下实现高效交付。 秦淮数据CTO薛国庆表示：“未来，秦淮数据将继续致力于体系化创新，与生态伙伴一起从能源、产品等多个层次进行协同创新和效率突破，探索新型电力系统、高密液冷、全智能运维等前沿技术，为电力向算力的高效转换打好坚实根基。” 【2025-11-24】 申菱环境：11月21日获融资买入2131.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，申菱环境11月21日获融资买入2131.78万元，当前融资余额4.56亿元，占流通市值的4.54%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2121317755.0039104988.00455996912.002025-11-2031788217.0023659199.00473784145.002025-11-1924386581.0040574451.00465655127.002025-11-1822473827.0033524472.00481842997.002025-11-1765774764.0038961953.00492893642.00融券方面，申菱环境11月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.00综上，申菱环境当前两融余额4.56亿元，较昨日下滑3.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21申菱环境-17787233.00455996912.002025-11-20申菱环境8129018.00473784145.002025-11-19申菱环境-16187870.00465655127.002025-11-18申菱环境-11050645.00481842997.002025-11-17申菱环境26812811.00492893642.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 技术赋能，共探新篇！申菱环境与中轻长沙深度技术交流圆满举行 【出处】申菱环境官微【作者】集成垂直事业部 当全方位工程科技服务翘楚遇上特种环境调控领域领军者，一场聚焦技术创新与产业协同的深度对话如约而至。11月20日上午，申菱环境与中国轻工业长沙工程有限公司（简称CEC）成功开展技术交流及课题研讨活动，双方就核心技术成果转化、产业协同发展等议题展开深入探讨，为后续合作奠定坚实基础。 中国轻工业长沙工程有限公司主营业务为工程咨询设计、工程总承包、工程监理和全过程工程咨询，服务于制浆造纸、新材料新能源、能源环保、制盐及盐化工、家用电器、食品、建筑、市政等行业领域。公司现已发展成为集工程咨询、设计、造价、监理、项目管理和工程总承包于一体、为工程建设实施全方位、全过程服务的科技服务型企业。 广东申菱环境系统股份有限公司主营业务围绕专业特种空调和温控设备为代表的人工环境调节设备开展，集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑及商用环境等应用场景提供专业特种空调和温控设备、数字化的能源及人工环境整体解决方案。 交流现场，双方立足各自核心优势，展开针对性研讨。中轻长沙分享了其在工程全链条统筹、多元行业项目设计落地等方面的实战经验，申菱环境则详细介绍零碳园区综合能源应用和高温热泵在能源回收利用等领域的技术突破与应用案例。围绕“技术如何更好适配工程落地需求”“多元行业场景下的绿色能源方案创新”等关键问题，双方团队各抒己见、深入碰撞，形成多项共识。 携手展望，共绘蓝图 此次交流不仅加深了相互了解，更为双方未来的合作奠定了坚实基础。双方一致认为，结合中轻长沙公司在多行业工程领域的平台优势与项目整合能力，以及申菱环境在特种环境调控与能源高效利用方面的尖端技术，共同致力于在工业节能改造、绿色建筑、低碳/零碳园区建设、新能源应用等更广阔的市场中，为客户提供更专业、更高效、更低碳的整体解决方案。 【2025-11-24】 券商观点|新能源汽车行业周报：锂电产业链持续景气，多环节价格上行 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月23日，华鑫证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，锂电产业链持续景气，多环节价格上行。 报告具体内容如下： 需求旺盛，继续看好产业链优质企业。根据中汽协数据，10月，我国新能源汽车月产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。1~10月，我国新能源汽车产销累计完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略： 政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好机器人阿尔法品种、固态电池、电池材料α品种、液冷等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1）主材：宁德时代、尚太科技、湖南裕能等；2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（深圳新星、豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-24】 喜讯！申菱环境多项技术产品入选《制冷空调应用领域节能降碳技术、产品推荐目录》 【出处】申菱环境官微【作者】市场中心 2025 以实力践行绿色发展 以创新引领行业未来 2025年11月18日至21日，由中国制冷空调工业协会、全国冷冻空调设备标准化技术委员会、北京中冷通质量认证中心有限公司主办的2025年全国制冷空调行业年会在海南三亚顺利举行，本次会议主题为“践行业服务初心·谋制冷未来蓝图”。作为协会常务理事单位，广东申菱环境系统股份有限公司受邀参会，与业内专家及企业代表共同探讨行业绿色发展路径。 （左右滑动查看更多） 大会上，《制冷空调应用领域节能降碳技术、产品推荐目录（第二批）》正式发布。 申菱环境继首次（第一批）目录中“基于能效为目标的柔性智能蓄能空调”技术及“螺杆式水冷冷水机组、机房专用空调”两款产品入选后，申菱环境多项技术产品在本次（第二批）目录中再获认可——“全预制装配式智慧能源站”技术及“直流变频热泵型单元式空调机、一体式蒸发冷却式(热泵)冷水机组、风冷螺杆式冷水热泵机组、风冷式热泵冷(热)水机组、低环境温度空气源热泵机组”五款产品成功入选，再次体现了公司在节能降碳领域持续的技术积累。 1 技术引领：构建绿色能源站建设新模式 全预制装配式智慧能源站技术： 申菱全预制智慧能源站，具有“装配化、高效化、智能化”三大核心优势。依托“BIM正向设计+工厂预制装配+现场拼装+智能运维”一体化实施路径，实现快速灵活部署，较传统机房节约占地40%，缩短工期50%以上，大幅降低建设成本与时间周期。以全年系统能效比（EER）5.0+为核心设计目标，深度集成高效机房、大温差水蓄冷、AI节能寻优等先进技术，实现极致节能、节费。目前该能源站已成功落地申菱新基建领域智能温控产品智造基地，不仅全面验证了创新技术的成熟可靠，更为其在更广泛工业场景与低碳园区中的规模化推广，树立了可复制、可推广的示范标杆。 2 产品赋能：提供多场景高效节能新选择 覆盖多场景的节能产品矩阵： 在节能降碳产品领域，申菱环境展现出强大的产品研发与市场覆盖能力，五款性能出众的明星产品集体获选，形成了覆盖广泛的节能产品矩阵。 01 直流变频热泵型单元式空调机 直流变频热泵型单元式空调机是申菱在变频领域的最新力作，全系列机组达到国家一级能效。采用高性能国际知名品牌高效变频压缩机，具有效率高，噪声低，振动小，运行可靠，寿命长等优点。搭载申菱研究院迭代升级的智能温控技术，确保设备在工业及商业应用场景下的卓越性能表现。选配低温组件实现超低温制冷稳定可靠运行，为特殊应用场景提供稳定环控保障。长配管高落差设计，满足100米长连管、35米高落差使用场所，另有防腐、防爆、抗震、非标电源等定制化设计。 02 一体式蒸发冷却式(热泵)冷水机组 一体式蒸发冷却式(热泵)冷水机组采用申菱独创专利的蒸发式冷凝器，蒸发冷凝技术使得机组无需额外配置冷却塔、冷却水泵及冷却水管路，解决了冷却塔占地面积过大等问题，削减了冷却循环系统能耗，从而提升了制冷机房的运行能效。机组集成一体化设计，工厂预装测试，现场接水电速投用。广泛适用于电力、化工、医院、交通、大型公建等领域，为中央空调系统提供稳定且节能的冷热源。 03 风冷螺杆式冷水热泵机组 风冷螺杆式冷水热泵机组采用高效螺杆压缩机和换热器，高效制备中央空调系统用冷、热水。机组集成一体化设计，节约管路施工及占地面积；全系列远超一级能效标准，降低用户运行成本；具备运行稳定可靠、节能效率突出等优势，可灵活满足多场景的制冷制热需求。 04 风冷式热泵冷(热)水机组 风冷式热泵冷(热)水机组全系列产品超越国家一级能效，能够大幅节约运行成本，拥有AI智慧启动、分级启动、多级能量调节等多项先进的节能技术，获得中国节能产品认证证书，是替代传统锅炉的优质清洁能源采暖产品。多台机组模块化组合时，任何一台机组都可作为主机，主机故障不影响其余机组运行，安装应用灵活，稳定制热/制冷不间断，满足多场景应用要求。 05 低环境温度空气源热泵机组 低环境温度空气源热泵机组全系列产品超越国家一级能效，采用EVI喷气增焓系统，在超低温环境下制热能力表现优异, 能效更高。通过多变量综合精准判断结霜情况，做到有霜除霜，除完即退，无霜不除。可采用大温差小流量的空调水系统方案，降低初投资，也可降低水泵功率和使整体系统节能。模块化组合，无缝化拼接，减少占地面积。 3 不忘初心，载誉前行 入选《制冷空调应用领域节能降碳技术、产品推荐目录》不仅是对申菱产品与技术先进性的权威认可，更是对公司积极践行“双碳”战略、坚持绿色创新发展的有力见证。 未来，申菱环境将以此为新起点，以更多绿色、高效、智慧的创新成果，赋能千行百业，为制冷空调行业绿色低碳发展贡献更多力量！ 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 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