☆公司大事☆ ◇300390 天华新能 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜107960.5｜ 8611.21｜17293.54｜ 6.48｜ 0.63｜ 0.21｜ ｜ 30 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜116642.9｜10364.60｜11301.19｜ 6.06｜ 0.27｜ 2.85｜ ｜ 29 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 马斯克官宣干电极工艺量产！新能源车ETF基金近120日涨超36%，机构：新技术产业化提速有望形成持续催化 【出处】21世纪经济报道——投资情报 2月2日，中证新能源汽车指数（399976.SZ）走势震荡。相关ETF方面，显示，截至当天收盘，新能源车ETF基金（516660）近120日涨幅超36%；成分股方面，天华新能、特锐德、汇川技术等当日涨幅居前。 消息面上，据财联社，马斯克宣布已实现干电极电池的规模化生产，标志着锂电池制造技术的重大突破。该工艺由马斯克在社交平台披露，称其难度极高，是工程与供应链团队及合作伙伴共同努力的成果。特斯拉回应称，干电极技术可显著降低生产成本、能源消耗和工厂复杂性，同时提升生产可扩展性。 东兴证券表示，锂电产业链已走出周期底部，需求持续增长，价格企稳回升，部分环节利润向上，供应紧张迹象显现，整体景气度持续回升，正迎来基本面反转。电池环节议价能力强，盈利能力最优，材料环节中供需格局优化、具备提价弹性的环节以及新技术产业化相关领域值得关注。固态电池等新技术产业化进程提速有望形成持续催化。 中银证券表示，新能源车政策支持加速产业升级，动力电池技术突破推动性能提升，新能源发电装机量持续增长，卫星与海上风电项目拓展清洁能源应用场景，储能机制完善保障电网稳定性，氢能产能翻番彰显未来发展潜力，核聚变技术突破为能源革命提供新路径，清洁能源产业链协同发展前景广阔。 【2026-02-02】 02月01日碳酸锂150000.00元/吨 30天上涨25.63% 【出处】生意社 据生意社监测，碳酸锂02月01日最新价格150000.00元/吨，最近30天上涨25.63%，60天上涨59.29%。 相关生产商有：川能动力（000155） 藏格矿业（000408） 西藏矿业（000762） 盐湖股份（000792） 大中矿业（001203） 融捷股份（002192） 盛新锂能（002240） 赣锋锂业（002460） 天齐锂业（002466） 雅化集团（002497） 中矿资源（002738） 永兴材料（002756） 天华新能（300390） 金银河（300619） 宁德时代（300750） 红星发展（600367） 科力远（600478） 科达制造（600499） 永杉锂业（603399） 芳源股份（688148）等。 【2026-02-01】 1个季度规模翻15倍！这些基金精准踩中热点 【出处】中国证券报【作者】王鹤静 从规模不足1亿元的“小微”基金，到突破15亿元，这些主动权益基金只用了一个季度的时间。 在2025年四季度的结构性行情下，广发碳中和主题、中欧周期优选、泰信发展主题等一批主动权益基金，凭借对储能、资源品等热门板块投资机会的把握，顺利实现业绩到规模的转化，成功盘活“小微”产品。 在业内人士看来，对于基金管理人而言，盘活“小微”基金可以通过扎实的投研能力实施差异化战略、找准市场空白或细分领域、打造特色产品等方式，而盲目跟风市场热点、过度依赖短期营销手段等方式则不可取。 成功摆脱“小微”困境 2025年四季度的结构性行情，给公募机构提供了抓热点、做业绩的窗口期。其中，广发碳中和主题、中欧周期优选、泰信发展主题等一批主动权益基金抓住机会，顺利摆脱生存困境。 Wind数据显示，截至2025年三季度末，上述三只主动权益基金均属于规模不足1亿元的“小微”产品。其中，泰信发展主题成立时间较早，2015年以来，基金规模长期维持在1亿元以下。中欧周期优选、广发碳中和主题分别成立于2023年、2024年，成立以来基金规模长期低于5000万元。 从重仓方向来看，泰信发展主题自2022年以来加大对有色板块的配置力度，同时辅以电力设备、化工等方向；中欧周期优选围绕有色、石油石化、化工、钢铁、煤炭等资源品板块进行重点配置；广发碳中和主题则在电力设备、化工、通信、军工、有色等板块之间切换调整。 在2025年四季度储能、有色等板块的大涨行情中，这些产品成功把握机遇，迎来转机。 泰信发展主题2025年四季度持续加大对锂矿等能源金属以及电池、工业金属等板块的配置。该基金2025年末第一大重仓股天华新能在2025年四季度股价翻倍，其重仓的国城矿业、盛新锂能同期涨超80%。最终该基金2025年四季度收益率超35%，位居市场前列，吸引超7亿份基金份额净申购，2025年四季度基金规模由5160.55万元大幅增至15.47亿元。 广发碳中和主题则在2025年四季度进行大调仓，前十大权重股中新调入9只个股，包括大中矿业、天华新能、盛新锂能、佛塑科技、国城矿业等多只牛股。其中，天华新能的股价在2025年四季度翻倍，大中矿业的股价涨幅超140%。 中欧周期优选的调仓幅度也不小，前十大权重股更新7只，主要在有色板块内部细化调整，2025年四季度新调入的云铝股份、盛屯矿业、天山铝业、神火股份等都有较好表现，该基金A份额2025年四季度收益率超20%。 广发碳中和主题、中欧周期优选在2025年四季度成功撕下“小微”基金标签，基金规模分别从7091.85万元、3647.82万元迅速扩容至17.12亿元、15.75亿元。此外，聚焦AI算力板块的广发新兴成长、聚焦电力设备的汇添富新睿精选等一度沦为“小微”基金的产品，规模也都有显著增长。 选对赛道 做优业绩 天相投顾基金评价中心相关人士在接受中国证券报记者采访时表示，这些“小微”主动权益基金多聚焦高景气度板块（如AI、锂电、有色），2025年四季度这些板块涨幅显著、市场热度高，基金在净值大幅增长的同时，获得投资者认可。 由于各家公募机构的资源禀赋不同，在盘活“小微”基金的过程中，打法也体现出了一定的差异。 晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴粤宁告诉记者，小基金公司由于资源相对匮乏，通常会采用差异化竞争策略，例如聚焦特定的细分领域，对接险资等机构资金的个性化需求，充分发挥小微基金的灵活性优势，为其提供定制化的配置方案。而大基金公司往往凭借品牌影响力、强大的投研团队以及广泛的渠道资源，在确定性较高的板块布局。 “小微”产品历来是让各家基金公司颇为头疼的“包袱”。如何把握市场机遇、有效盘活产品资源、保护持有人利益，需要各家管理人进一步发挥智慧。 借鉴这些成功案例，天相投顾基金评价中心人士认为，“小微”基金成功“逆袭”，除稳扎稳打持续深耕外，部分产品的业绩和热度主要源于其权益持仓买入高弹性、高景气度的板块，这得益于基金公司具备扎实的投研能力，能够提前布局高确定性机遇。但同时，基金公司也要警惕短期业绩导向带来的风格漂移，以及因判断失误造成的损失，否则可能增加基金清盘风险。 “改造‘小微’产品，可以实施差异化战略，找准市场空白或细分领域、打造特色产品；同时，加强投资者教育，让投资者了解产品的投资理念与优势，增强信任。而盲目跟风市场热点、过度依赖短期营销手段等做法，可能无法长期留住投资者，甚至损害投资者利益，影响品牌形象与公司声誉，是不可取的。”吴粤宁提示道。 【2026-01-30】 天华新能：预计2025年净利润同比下降47.83%-56.23% 【出处】本站7x24快讯 天华新能公告，预计2025年度净利润为3.65亿元—4.35亿元，同比下降47.83%-56.23%。报告期内，业绩变化主要原因是受行业供给端结构性失衡影响，公司主要产品氢氧化锂平均售价较上年同期有所下跌。 【2026-01-30】 01月29日氢氧化锂153000.00元/吨 10天上涨10.87% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月29日最新价格153000.00元/吨，最近10天上涨10.87%，20天上涨24.39%，30天上涨50.25%，60天上涨101.23%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 【2026-01-28】 天华新能：1月27日获融资买入1.53亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，天华新能1月27日获融资买入1.53亿元，该股当前融资余额12.45亿元，占流通市值的3.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27153313402.00139224744.001244709578.002026-01-26241759606.00140841061.001230620920.002026-01-23165604025.00191056169.001129702375.002026-01-2288400790.00226620912.001155154519.002026-01-21275270605.00201161223.001293374641.00融券方面，天华新能1月27日融券偿还6.13万股，融券卖出3100股，按当日收盘价计算，卖出金额15.48万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额448.07万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27154783.003060709.004480718.002026-01-263252987.00154170.007602636.002026-01-23887040.0091392.004711526.002026-01-2276590.00444222.003719210.002026-01-21218526.005546398.004164481.00综上，天华新能当前两融余额12.49亿元，较昨日上升0.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27天华新能10966740.001249190296.002026-01-26天华新能103809655.001238223556.002026-01-23天华新能-24459828.001134413901.002026-01-22天华新能-138665393.001158873729.002026-01-21天华新能69392684.001297539122.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 概念动态|天华新能新增“小金属概念” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月27日，天华新能新增“小金属概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据2025年8月19日互动易：公司在尼日利亚拉萨拉瓦州持有多宗矿业权（锂）且拥有选矿工厂；同时公司通过子公司控股刚果（金）某矿业公司，并负责项目建设与运营管理，初步勘探矿权范围内锂（Li2O）资源矿石量达2500万吨，平均品位1.36％。该公司常规概念还有：新能源汽车、锂电池概念、融资融券、华为概念、深股通、医疗器械概念、宁德时代概念、中芯国际概念、固态电池、储能、存储芯片、芯片概念。 【2026-01-27】 公募基金规模与利润创新高 【出处】金融时报 随着2025年基金四季报披露收官，公募基金行业年度业绩正式揭晓。数据显示，截至2025年四季度末，公募基金市场总规模接近37万亿元，创历史新高。其中，ETF规模突破6万亿元，成为公募基金增长新引擎。与此同时，2025年全年，公募基金为投资者带来的利润突破2.6万亿元，刷新了历史纪录，反映出投资者对公募产品配置价值的认可以及公募基金在居民财富积累中的核心功能持续强化。 公募基金规模达36.76万亿元 近年来，公募基金市场规模保持稳步增长。数据显示，2025年四季度末，公募基金规模已达36.76万亿元，较上季度环比增长2.34%。具体来看，规模排在首位的是货币市场型基金，达12.01万亿元，环比增长2.34%；其次是债券型基金，规模为11.10万亿元，环比增长3.37%；股票型基金排名第三，规模为5.44万亿元，环比增长1.41%；混合型基金规模为3.66万亿元，规模环比减少3.72%；QDII基金、另类投资基金、FOF基金规模分别为8228亿元、2876亿元、2442亿元，环比分别增长6.55%、46.44%、26.20%。 从细分结构来看，ETF市场成为2025年四季度最为亮眼的板块之一。2025年四季度，ETF整体规模突破6万亿元，达6.02万亿元，再度刷新历史纪录，环比增长约6.93%。其中，股票型ETF规模为3.83万亿元，占比63.68%；跨境ETF规模为9328亿元，占比15.50%；债券型ETF规模为8290亿元，占比13.77；商品型ETF、货币型ETF规模分别为2505亿元、1741亿元，占比分别为4.16%、2.89%。股票型ETF中，挂钩最多的宽基指数为沪深300，规模为1.19万亿元，环比减少1.18%；其次是中证A500，规模为3009.62亿元，规模环比增长39.09%；紧随其后的依次是中证500、上证50、中证1000、科创50、创业板指，规模均超1000亿元。 在产品数量方面，截至2025年四季度末，共有公募基金产品13618只，数量环比增长2.38%。其中，混合型基金数量4811只，环比增长1.01%；债券型基金3993只，环比增长1.45%；股票型基金数量3450只，环比增长5.44%；货币市场型基金和另类投资基金数量则出现减少，分别为358只、56只，环比减少1.65%、3.45%；FOF基金、QDII基金数量分别为549只、322只，环比增长5.98%、1.90%。 在产品发行端，数据显示，2025年四季度，公募基金市场共发行406只新产品，合计募集资金约2801亿元，环比下降约23%。尽管新发规模有所回落，但从产品结构看，股票型基金与债券型基金仍占据主导地位，合计占全部发行基金的75.49%，反映出市场在寻求权益类增长机会的同时，对稳健收益型资产的配置需求依然保持稳定。 2025年实现盈利2.6万亿元 2025年四季度，公募基金（统计全部份额）单季整体亏损1122亿元，但由于2025年前三季度盈利积累，2025年全年仍实现盈利2.6万亿元，刷新了历史纪录。回顾1998年至2025年的发展轨迹，公募基金行业已累计为基金持有人创造超过7.9万亿元的投资利润，公募基金在居民财富积累与资产配置中的核心功能正在持续强化。 其中，在2025年四季度利润排名前10的基金产品中，有色金属ETF占据了7个席位。其中，华安基金的黄金ETF以82.18亿元的利润排名第一；其后是黄金ETF博时，利润36.37亿元；华夏基金的上证50ETF以盈利33.88亿元排名第三；黄金ETF易方达、国投白银LOF的利润也在30亿元以上。业内人士表示，这反映出在宏观环境变化与资产配置需求调整的背景下，市场对大宗商品相关资产的关注度和配置意愿显著增强。 在基金公司方面，2025年四季度，国投瑞银基金利润72.82亿元排名第一，华安基金、永赢基金利润为65.03亿元、61.81亿元，分别位列第二和第三；南方基金、博时基金利润也超过50亿元。整体来看，与这些公司旗下的有色ETF产品盈利有着较强关联。 在持仓方面，2025年四季度，公募基金持有的A股市值突破7万亿元。值得一提的是，主动权益类基金重仓股“易位”。数据显示，中际旭创、宁德时代、新易盛成为2025年四季度重仓的前三大个股，持仓总市值分别为825.40亿元、691.75亿元、674.81亿元；其后是紫金矿业、寒武纪—U、立讯精密，持仓市值为475.75亿元、324.30亿元、302.77亿元；昔日排名首位的贵州茅台下降到第7位，持仓市值为280.31亿元；东山精密、美的集团、中国平安分别位列第8至10名。 在仓位变动方面，2025年四季度，在主动权益类基金对A股股票的增持中，中国平安、东山精密、天华新能位列前三，分别增持96.79亿元、69.41亿元、32.84亿元。此外，还有阳光电源、思源电气、迈为股份、中矿资源、寒武纪—U、云铝股份增持超20亿元。A股减持中，亿纬锂能、兆易创新、中际旭创位列前三，分别减持44.69亿元、37.64亿元、35.24亿元，还有分众传媒、工业富联、三花智控、宁德时代、歌尔股份等减持均超20亿元。境外持股中，腾讯控股、阿里巴巴—W、中芯国际位列四季度总仓前三位，持仓984.34亿元、652.29亿元、310.56亿元；其后是美团—W、小米集团—W，持仓均超过200亿元。 博时基金指数与量化投资部投资总监助理兼投资经理冯春远表示，后续，科技板块（尤其是AI产业链）或将受益于国产替代与商业化落地。其中，港股科技板块主要集中于部分互联网巨头，投资逻辑侧重成熟商业模式与现金流；A股科技板块则覆盖半导体、AI等硬科技，更注重成长性与政策驱动。两者风险收益特征迥异，投资者可将二者视为互补组合，港股提供数字经济核心资产，A股布局产业创新前沿，实现风险分散。 【2026-01-27】 01月26日氢氧化锂155000.00元/吨 5天上涨7.64% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月26日最新价格155000.00元/吨，最近5天上涨7.64%，15天上涨26.02%，20天上涨41.12%，30天上涨63.44%，60天上涨103.86%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 【2026-01-26】 A股龙头密集赴港IPO 【出处】中证网 2026年伊始，A股公司赴港上市热情不减。数据显示，截至1月26日，今年已有15家A股公司发布筹划H股上市公告，排队赴港IPO的A股公司已超100家。市场人士认为，在全球化战略驱动和融资渠道多元化需求下，优质A股公司正加速构建“A+H”资本平台，这一趋势有望在2026年延续。 从市场整体来看，港股IPO市场正迎来新一轮上行周期。德勤数据显示，2025年港股活跃上市申请个案较2024年增长近4倍，其中超过110家申请人来自A股市场。瑞银预计，2026年香港市场IPO融资规模有望突破3000亿港元，上市数量预计达150家至200家。 值得注意的是，今年以来，递交港股上市申请的A股公司呈现明显的质量优、规模大的特点。特锐德、信立泰、海特生物、天华新能、汇川技术等15家公司相继公告筹划H股上市。 从行业分布看，上述公司多为细分领域龙头，主要集中在新能源、医药生物、先进制造等板块。其中，汇川技术、正泰电器、鹏辉能源等为新能源产业链企业；信立泰、海特生物、仙乐健康为医药健康赛道龙头；德赛西威、聚辰股份则属于半导体及汽车电子领域。 从市值方面看，计划赴港上市的A股企业市值多数在百亿元以上，汇川技术最新市值超2000亿元，德赛西威市值超770亿元。 今年登陆港股的A股公司上市后表现稳健。1月以来，12家公司挂牌港交所，其中龙旗科技、兆易创新、豪威集团实现“A+H”两地上市。从上市首日表现看，豪威集团、兆易创新首日涨幅分别达16.22%、37.53%，龙旗科技涨逾3%。 “这代表了一个重要趋势。”瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈分析，随着业务全球化和出海战略深化，叠加港股市场回暖、国际投资者关注度提升，A股龙头公司正借助港股作为资本市场桥头堡，配合其业务与战略进行全球化布局。 在港交所IPO数量增加的同时，监管层对上市公司的质量同样高度重视。上周，港交所行政总裁陈翊庭在达沃斯世界经济论坛期间接受媒体采访时表示，IPO的质量是不可协商的，保荐人应确保申请质量，做好充分的尽职调查工作。 【2026-01-26】 01月25日氢氧化锂155000.00元/吨 5天上涨12.32% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月25日最新价格155000.00元/吨，最近5天上涨12.32%，15天上涨26.02%，20天上涨47.85%，30天上涨63.44%，60天上涨105.21%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 【2026-01-23】 公募基金调仓路线图浮现，中际旭创成头号重仓股 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者易妍君 公募主动权益基金第一大重仓股有了“新面孔”。 机构最新统计数据显示，截至2025年4季度末，中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。 同时，主动权益基金第二大至第十大重仓股排序均较上一季度发生变化，如新易盛取代腾讯控股成为基金第二大重仓股，紫金矿业从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股分别退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。 另外，主动权益基金在行业配置层面也有调整。据机构统计，2025年4季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械；主要减配了电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等行业。 “从宏观角度看，市场资金在追求短期收益与长期战略配置之间寻求平衡，对行业发展前景与政策环境的综合考量导致了资金流向的调整。”受访人士向21世纪经济报道记者指出。 截至2026年1月22日，公募基金2025年第4季度报告基本披露完毕，主动权益基金前十大重仓股名单随之更新。 从持股绝对市值来看，据国信证券经济研究所金融工程组统计，截至2025年4季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。 主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。 其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。 对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。 黑崎资本首席战略官陈兴文向记者分析，主动权益基金重仓股的变化显示了市场热点的转移，体现出市场对科技板块特别是通信行业的高度关注。 陈兴文指出，随着国内数字经济与人工智能的快速发展，通信基础设施与芯片制造等领域的战略地位愈发重要。政策层面持续推动产业升级，为通信行业带来了新的增长机遇。这使得相关企业受到更多资金青睐。 若从加减仓视角看，公募基金的调仓动作较为活跃。 据国信证券统计，2025年4季度，基金经理主动加仓（剥离由个股涨跌带来的权重被动变化）较多个股依次为：中国平安、东山精密、天华新能、云铝股份、迈为股份、生益科技、佰维存储、思源电气、寒武纪-U、藏格矿业。 值得一提的是，2025年4季度，基金经理总体持股数量为2467只，较上一季度明显提升。“这意味着，基金经理持仓的股票差异提升。”国信证券分析师张欣慰、杨昕宇在研报中指出。 增配有色、化工、非银 积极调仓的同时，主动权益基金的股票仓位呈现下降态势。 来自中信建投证券研究发展部的统计数据显示，2025年4季度，主动权益基金的股票仓位为84.4%，环比下降1.4pct，处于2010年以来92%的历史分位水平。其中港股仓位达到12.1%，环比下降2.1pct，处于2015年以来93%的历史分位水平。 另据国信证券统计，2025年4季度，普通股票型基金（主动股票基金）仓位中位数为91.51%，偏股混合型基金仓位中位数为90.42%，与上一季度相比略有降低。普通股票型和偏股混合型基金的港股仓位均值分别为11.89%和14.56%，均较上一季度明显降低。 在板块配置上，综合机构统计数据来看，2025年4季度，主动权益基金对创业板的配置比例环比提升，科创板的配置比例略有下降。同时，对比2025年3季度，主动权益基金在周期风格板块的配置比例明显提升，成长、消费风格的配置比例下降较多。 行业配置方面，据国信证券统计，在2025年四季报披露的持仓中，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为：计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。 此外，中信建投证券研报显示，2025年4季度，主动权益基金增配较多的行业还包括通信、机械，减配较多的行业还有电子、医药生物、电力设备。 在排排网财富研究总监刘有华看来，2025年4季度主动权益基金的行业增配逻辑可归纳为三类：第一，顺周期复苏，有色、化工受益于供给收缩与下游新能源、AI需求回暖，叠加五年规划开局预期，盈利修复确定性强；第二，科技结构优化，通信（算力、卫星）受益于AI基础设施建设，机械聚焦机器人、高端装备等新质生产力方向；第三，非银金融（券商、保险）受益于市场活跃度提升与开门红预期，估值处于低位，具备修复空间。 此外，陈兴文提到，从国际角度看，全球制造业复苏以及基础设施建设的推进，也提升了对有色行业的整体需求。而通信行业获增配则与5G技术的深化应用、6G技术的研发推进密切相关。 对于主动权益基金的减仓动作，刘有华分析，电子、计算机因前期涨幅大、估值偏高，部分AI主题标的业绩兑现不及预期，资金选择获利了结。而医药生物、电力设备受集采、产能过剩等压制，短期景气度偏弱，传媒板块则因内容监管与商业化进度不及预期，成长确定性不足，配置性价比下降。 “从宏观角度看，市场资金在追求短期收益与长期战略配置之间寻求平衡，对行业发展前景与政策环境的综合考量导致了资金流向的调整。”陈兴文谈道。 【2026-01-23】 对日出口管制强化供给预期，稀有金属ETF涨1.03% 【出处】财闻 截止1月23日10点37分，上证指数涨0.08%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.01%。ETF方面，稀有金属ETF(562800)涨1.03%，成分股西部材料(002149.SZ)涨停，川能动力(000155.SZ)、株冶集团(600961.SH)涨超5%，永兴材料(002756.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、中金岭南(000060.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、云南锗业(002428.SZ)、横店东磁(002056.SZ)、天华新能(300390.SZ)等上涨。 消息面上，商务部新闻发言人何咏前在例行新闻发布会上表示，中国依法依规针对所有两用物项，禁止对日本军事用户、军事用途，以及一切参与提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。此举旨在制止“再军事化”和拥核企图。市场将此解读为对日稀土出口管制政策的延续与强化，进一步强化了稀土供给的刚性预期。 中信证券研报指出，全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代。供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强；需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动，我们预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 国金证券表示，近期我国宣布加强对日本两用物项出口管制；日本作为海外重要的稀土磁材生产国，海外其他经济体或进一步提升战略备库需求。11月我国稀土永磁出口量环比/同比分别+12%/+28%,单月出口量创历史同期新高。中钇富铕矿加工费进一步上涨至3.55万元/吨，表明冶炼出清、格局优化或持续推进中。稀土板块将继续演化估值业绩双升。 【2026-01-23】 碳酸锂价格持续走强，电池ETF涨1.06% 【出处】财闻 截止1月23日10点33分，上证指数跌0.02%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.33%。光伏设备、贵金属、HJT电池等板块涨幅居前。 ETF方面，电池ETF（561910）涨1.06%，成分股容百科技（688005.SH）、禾迈股份（688032.SH）、阿特斯（688472.SH）、杭可科技（688006.SH）涨超5%，先导智能（300450.SZ）、中伟新材（300919.SZ）、璞泰来（603659.SH）、道氏技术（300409.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、天华新能（300390.SZ）等上涨。 消息面上，据我的钢铁网数据显示，1月23日优质碳酸锂市场价格区间在166800-172500元/吨，行情较上一个工作日上调2950元，电池级碳酸锂市场价格区间在165500-172500元/吨，行情较上一个工作日上调2900元，工业级碳酸锂市场价格区间在163000-169500元/吨，行情较上一个工作日上调3000元。 中原证券表示，电化学储能中锂电池优势显著。2025年前三季度，我国储能锂电池出货430GWh，同比增长99.07%，预计锂电池仍将在新型储能技术中占据主导地位，其技术将持续迭代，大容量电芯进一步普及，且海外储能锂电池需求持续高增长。2024年，我国液流电池出货约0.7GW，预计2030年达20GW；液流电池成本将进一步下降，液流技术多元化发展，但全钒液流电池仍将占据显著优势，市场规模十五五将实现倍增。2024年，我国钠离子出货约3.7GWh，同比增长428%；预计钠电池成本进一步下降，应用场景更加丰富，性能进一步提升。 申万宏源表示，我国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求。太空光伏面临从高效砷化镓到规模化硅基HJT，再到远期钙钛矿叠层的技术迭代路径。 【2026-01-23】 01月22日氢氧化锂149000.00元/吨 5天上涨4.20% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月22日最新价格149000.00元/吨，最近5天上涨4.20%，10天上涨12.03%，15天上涨29.75%，20天上涨44.89%，30天上涨77.73%，60天上涨98.58%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 【2026-01-23】 2025年四季度公募基金增持市值较多的个股 【出处】中国证券报 代码 名称 增持市值（亿元） 300308 中际旭创 226.02 601318 中国平安 105.37 002384 东山精密 101.97 300502 新易盛 96.26 600183 生益科技 60.17 601899 紫金矿业 53.17 000807 云铝股份 43.21 002028 思源电气 41.99 300390 天华新能 40.23 300751 迈为股份 38.52 【2026-01-22】 中际旭创，登顶公募第一重仓股！AI硬件成焦点！ 【出处】券商中国【作者】匡继雄 公募基金2025年四季报披露收官。 数据显示，公募基金2025年四季度仓位聚焦电子、电力设备等核心赛道，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为主动权益基金前两大重仓股。 中际旭创登顶主动权益基金头号重仓股 天相投顾数据显示，截至2025年四季度末，中际旭创登顶主动权益基金头号重仓股，位列第二到第十大重仓股的分别是新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密，覆盖AI、新能源、互联网、消费、电子等方向。 与2025年三季度末相比，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为主动权益基金前两大重仓股。寒武纪-U、东山精密新进前十大重仓股，工业富联、中芯国际退出前十大重仓股。 从公募基金的全市场统计口径来看，个股层面，据数据，公募基金2025年四季度末新进个股超600只，利通科技、星图测控、超捷股份、大丰实业、力星股份、达意隆等个股，基金持股总量占流通A股比例均超4%，其中星图测控、超捷股份1月以来股价涨幅均超两成，成为新进标的中的亮点。 增持与减持阵营均呈现规模化特征，四季度基金增持个股超1300只，恒勃股份、迈为股份、天华新能、普蕊斯、斯菱智驱等个股获加仓力度显著，增持数量占流通股比例均超4%，迈为股份、斯菱智驱1月以来股价涨幅均超三成；同期减持个股亦超1300只，酒鬼酒、安培龙、美湖股份、开特股份、科达利等个股遭明显减仓，酒鬼酒、开特股份1月以来股价均有不同程度的下跌。 电子与电力设备成配置核心 据数据，从公募基金2025年四季度末重仓股的行业分布来看，电子、医药生物和机械设备是基金持股数量最为集中的三大行业，各自涉及的股票数量均超过250只。 从更受关注的持股市值占比来看，电子行业是公募基金最大的重仓领域，占其A股总持股市值的比重约两成。寒武纪-U是基金在电子行业中持股市值最大个股，获超千只基金重仓。电力设备行业紧随其后，持股市值占比超10%，天赐材料、天华新能等个股获公募基金明显加仓。 从个股来看，电子行业的矽电股份、普冉股份、珂玛科技、佰维存储，电力设备行业的中国西电，四季度均获基金显著加仓，且2026年1月以来股价涨幅均超五成，印证了机构配置的前瞻性。 多股获基金锁定20%以上的流通筹码 从基金持仓集中度来看，据数据，宁德时代、中际旭创、紫金矿业、新易盛、中国平安、腾讯控股、寒武纪-U、贵州茅台、美的集团等个股最受公募青睐，均获超千只基金持有。从持股锁定程度来看，2025年四季度末，中际旭创、新易盛、东山精密、浙江荣泰、海思科、斯菱智驱、恒勃股份等个股，基金持股数量占流通A股比例均超20%，筹码集中效应显著。 板块配置上，公募基金对成长板块的偏好持续升温。2025年四季度末，基金持股市值占科创板、创业板流通市值的比例均超5%，位居各板块前列。相较于三季度末，基金对创业板的仓位配置有所提升。 业绩层面，从已披露2025年业绩预告的四季度末基金重仓股来看，中泰股份、上海谊众、南方精工、金安国纪等个股，预告2025年净利润增幅下限均超500%，业绩高增叠加机构加持，为相关个股后续表现提供支撑。 综合来看，2025年四季度公募基金聚焦核心赛道与成长板块，创业板成为加仓重点。机构对个股分化配置的同时，也凸显出对业绩确定性的追求，这一布局逻辑或将持续影响2026年年初A股市场的资金流向与板块轮动节奏。 【2026-01-22】 “A+H”持续火热！开年三周11股欲赴港二次上市，超八成市值超百亿 【出处】北京商报 多重政策利好推动下，进入2026年，A股公司赴港上市热潮持续。经北京商报记者梳理，开年三周时间，A股已有包括汇川技术、兴业银锡在内的11家公司接连宣布了筹划赴港上市的消息。从11股的市值规模来看，截至1月22日收盘，9股市值均超百亿，占比超八成；基本面方面，11股中，2025年前三季度实现盈利的企业数量占比亦超八成。将视线南移至港股市场，“含A量”正持续提升。今年年内，已有豪威集团、兆易创新、龙旗科技等3家A股公司顺利登陆港股市场；而在目前排队的近350家港股IPO企业中，逾百家均系A股上市公司。 9家百亿市值企业 进入2026年，筹划“A+H”两地上市的A股队伍正持续扩容。 1月21日晚间，天华新能披露公告称，公司筹划在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。对于筹划赴港上市的目的，公司表示，为加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，增强公司境外融资能力。 经北京商报记者统计，截至目前，A股年内已有正泰电器、璞泰来、德赛西威、天华新能、彤程新材等11家企业先后宣布了筹划赴港上市的消息，其中1月22日收盘市值超百亿的企业共9家，占比81.82%。 具体来看，截至1月22日收盘，汇川技术在11家企业中市值规模居首，为2141.96亿元。据悉，汇川技术2010年登陆A股市场，聚焦工业领域的自动化、数字化、智能化，专注“信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层”核心技术。经过20多年的发展，公司形成通用自动化、新能源汽车、智慧电梯、轨道交通四大业务。 兴业银锡以935.05亿元的市值规模位列第二，公司的主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼；德赛西威则以766.53亿元市值位列第三席；另外，正泰电器、璞泰来两股市值规模均在600亿—700亿元之间。在其之后，鼎龙股份、天华新能、彤程新材、华盛锂电市值规模则均在100亿—500亿元之间。 海特生物、仙乐健康总市值则不足百亿元，截至1月22日收盘，两公司总市值分别约为40.5亿元、76.72亿元。 超八成实现盈利 当前，港股硬科技赛道热度持续攀升，吸引了一众A股硬科技企业密集筹划H股上市。从所属申万行业来看，11家年内筹划港股IPO的A股上市公司中，电力设备行业公司数量居首，包括正泰电器、璞泰来、天华新能、华盛锂电等4家。 从上述11股的基本面来看，整体较为亮眼。经本站iFinD统计，2025年前三季度，9股均实现盈利，占比81.82%。 具体来看，汇川技术以42.54亿元盈利规模居首；正泰电器紧随其后，当期实现归属净利润约为41.79亿元；德赛西威、璞泰来、兴业银锡等3股当期净利则均超10亿元。不过，上述11股中，也包括华盛锂电、海特生物等2只2025年前三季度净利亏损个股，公司当期实现归属净利润分别约为-1.03亿元、-1.58亿元。 另外，截至目前，11只筹划“A+H”个股中，鼎龙股份、璞泰来等两股已预告了公司2025年全年业绩情况。其中，鼎龙股份预计全年实现归属净利润7亿—7.3亿元，同比增长34.44%—40.2%。 璞泰来则预计2025年度实现归属净利润为23亿—24亿元，同比增长93.18%—101.58%。据了解，璞泰来是新能源电池关键材料及自动化装备与服务的综合解决方案商和平台型企业，主营业务涵盖负极材料、涂覆隔膜、PVDF及粘结剂、纳米氧化铝及勃姆石、铝塑包装膜及复合集流体等新能源电池材料，同时为新能源电池产业提供自动化装备及涂膜加工服务CAAS。 “港股市场作为中国科技制造企业国际化资本平台，可帮助企业拓宽融资渠道，满足产能扩张、技术研发的持续资金需求，强化中国锂电产业链的全球竞争力，锂电企业赴港上市是资本与产业周期共振下的战略选择。”璞泰来方面1月22日在接受北京商报记者采访时表示。 超百家A股公司排队 多重因素共振，推动“A+H”模式成为企业全球化布局的主流选择。 经本站iFinD统计，2026年开年以来，港股市场共迎来12只上市新股，其中豪威集团、龙旗科技、兆易创新等3股同时系A股上市公司，占比25%。而从上述3股上市首日股价表现来看，收盘涨幅分别为16.22%、3.55%、37.53%。 结合目前港交所“后备军”来看，展望未来，港股市场或将迎来更多A股上市企业。经本站iFinD统计，截至目前，处于“待上市”“通过聆讯”“处理中”的港交所排队企业共343家，其中，104家均系A股上市公司，占比超三成。其中，不乏立讯精密、阳光电源、牧原股份等A股千亿市值龙头企业。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，在政策、流动性、企业战略三股力量同步发力下，A股公司赴港上市已从2024年的“试点”阶段进入2026年的“批量兑现”阶段。“2026年全年‘A+H’数量有望创历史新高，高端制造与硬科技龙头将成为香港新股市场最核心的资产供给。” 安永北京主管合伙人杨淑娟亦表示，2026年港股IPO市场预计将保持热度，在上市主体方面，“A+H”模式预计持续火热，同时中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源。 【2026-01-22】 中际旭创，大消息！ 【出处】中国证券报【作者】万宇 1月22日，公募基金2025年四季报披露完毕。公募基金最新前十大重仓股出炉，分别为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密。 与2025年三季度末相比，寒武纪、东山精密新进公募基金前十大重仓股，工业富联、中芯国际退出前十大重仓股。 中际旭创成为公募基金2025年四季度增持市值最多的股票，增持市值为226.02亿元。此外，中际旭创已经连续三个季度成为公募基金增持市值最多的股票。 除科技股外，有色、化工、电气设备板块个股也获公募基金大手笔增持。 中际旭创成为公募第一重仓股 根据天相投顾提供的数据，2025年四季度末，中际旭创取代宁德时代成为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达784.21亿元。 数据显示，2025年三季度末，公募基金第一大重仓股为宁德时代；2025年二季度末，公募基金第一大重仓股为腾讯控股。中际旭创在2025年三季度末才新进公募基金前十大重仓股，四季度末已成为公募基金第一大重仓股。 从增持情况来看，2025年四季度，公募基金增持市值最多的是中际旭创，增持市值为226.02亿元，2025年三季度和二季度，中际旭创都是公募基金增持市值最多的股票。这意味着，中际旭创已经连续三个季度成为公募基金增持市值最多的股票。 此外，公募基金增持中国平安和东山精密的市值均超过100亿元，增持新易盛的市值超过90亿元。增持生益科技、紫金矿业、云铝股份、思源电气、天华新能的市值均超过40亿元。 从减持情况来看，2025年四季度，公募基金减持市值最多的是阿里巴巴-W，减持市值为183.46亿元；减持工业富联、宁德时代、亿纬锂能、腾讯控股、中芯国际的市值均超过100亿元。立讯精密、小米集团-W、分众传媒、信达生物、恒瑞医药等个股也被公募基金减持较多。 积极拥抱AI 2025年，人工智能（AI）成为A股市场最强主线之一。2025年四季度，基金经理调仓换股力度较大，积极拥抱AI。 以易方达基金知名基金经理陈皓管理的易方达科翔为例，该基金2025年四季度重仓的AI相关板块贡献显著，截至2025年四季度末，该基金前十大重仓股包括中际旭创、新易盛等多只AI概念股。 图片来源：易方达科翔2025年四季报 广发基金基金经理刘玉管理的广发新兴成长混合，前十大重仓股里包括中际旭创、新易盛、天孚通信、深南电路、工业富联等多只AI概念股。 图片来源：广发新兴成长混合2025年四季报 陈皓在季报中表示，展望AI产业，目前从行业大周期维度看，AI正从2025年二、三季度的加速期切换为2026年的稳健成长期。相比于2025年三季度对海外主要开支主体的统计，当前节点看总体海外CSP（云服务提供商）主业的韧性较强，利润和现金流依然稳健，能支撑CAPEX（资本支出）继续上行，但同时对AI商业化闭环的要求逐渐增加，后续需重点关注板块内结构性机会和AI应用落地情况。同时，AI与本土场景融合度持续提升，算力基建与应用落地协同推进，国内产业链信心不断增强，国内科技相关板块投资机会持续涌现。 除了AI板块，有色、化工、电气设备等板块也在2025年四季度得到了公募基金的大手笔增持，一些有色、化工板块的股票在2025年四季度取得了不错的涨幅。比如，云铝股份、天华新能在2025年四季度股价的涨幅分别为61.65%、118.53%。 权益资产吸引力显著 展望接下来的投资，富国基金基金经理朱少醒表示，当前的A股市场整体估值已经上行不少，但依然处于长周期中的合理区间。当下，权益资产在所有资产大类中相对吸引力显著。 科技仍然是基金经理们看好的方向。广发基金基金经理孙迪表示，继续坚定看好科技成长方向，特别是人工智能带动的新一轮科技浪潮带来的投资机会。未来一段时间，在全球大的宽松周期和国内经济预期回升的大环境下，对国内权益市场和科技成长方向持续乐观。 兴证全球基金基金经理谢治宇表示，以光模块为代表的海外算力板块在海外大客户加单以及新技术发展的刺激下持续创出新高。尤其在光模块、PCB领域，国内的供应链龙头在国际舞台上获得了更高的话语权；在液冷、电源等领域，国内龙头也正在取得历史性的突破。国产算力的突破拉动了国内半导体景气度，尤其是国内存储原厂将在2026年迎来上市的历史机遇，国产半导体设备以及耗材将是配置的重点。在科技领域，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质公司。 对于医药板块，中欧基金基金经理葛兰表示，2026年第一季度医药板块在宏观环境改善、产业政策支持与创新推进的共振下，有望延续结构性行情。投资机会将主要聚焦于创新药械产业链出海进展与技术迭代，消费医疗的需求复苏与困境反转机会也值得关注。中长期看，中国医药产业在全球范围的角色正从跟随向引领蜕变，持续看好医药行业的长期投资价值。 对于消费板块，银华基金基金经理李晓星表示，2025年内需消费板块表现落后。市场的机会往往会体现在边际变化最大的方向，从中央经济工作会议来看，内需的增长将占据更为重要的位置。总体认为，内需消费是赔率较高，但胜率需要动态观察的板块，好在很多优质消费股的股息率已经处于较为理想的区间，相关标的处于向下有底、向上空间动态观察的状态。 【2026-01-22】 “联姻”宁德时代 天华新能冲刺港股 【出处】21世纪经济报道 引入宁德时代战略投资后不久，天华新能迅速启动了港股上市计划。 1月21日晚间，天华新能公告，根据公司总体发展战略及运营需要，正在筹划在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。 天华新能为国内主要锂盐生产企业之一，氢氧化锂、碳酸锂综合产能达到16.5万吨。 对于此次赴港上市，公司给出了“加快国际化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，增强公司境外融资能力……”等多个理由。 当前确实是个不错的上市节点。自2025年下半年行业触底反弹以来，先一步实现“A+H”布局的赣锋锂业、天齐锂业H股涨幅明显高于A股，后者高溢价的优势正在逐步减少。 仅以赣锋锂业为例，2025年受到其H股上涨幅度更高的影响，A/H溢价率从1.85倍左右持续回落，到1月21日已经降至1.19倍，逼近历史上1.13倍的最低值。 进一步放到国际上比较，PLS（皮尔巴拉矿业）、ALB（美国雅保）等海外锂业公司的整体涨幅，也要优先于以“锂业双雄”为代表的A股公司。 以上来自资本市场层面的因素，或许也成为天华新能赴港上市的动力之一。 产能、原料优劣势明显 天华新能原名天华超净，后因其锂盐业务发展迅速，公司才更名为天华新能。 时至今日，公司虽然仍然保留有防静电超净技术产品、医疗器械产品，但整体营收占比已经很低。 定期报告显示，2025年上半年，公司来自锂电材料的营收占比已经达到88.08%。 “新能源锂电材料业务为公司的主营业务，占营业收入的90%以上，主要生产和销售电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂等锂电材料系列产品。”天华新能2025年12月接受机构调研时指出。 公司的锂盐产能，集中在四川宜宾、眉山与江西宜春三地。 其中，位于宜宾的天宜锂业在业内较为知名，其拥有7.5万吨/年电池级氢氧化锂产能；位于眉山的子公司四川天华拥有6万吨/年电池级氢氧化锂产能，该产能可以柔性转化为5.5万吨/年电池级碳酸锂产能。 加上在宜春奉新时代的3万吨电池级碳酸锂产能，天华新能锂盐综合产能已经达到16.5万吨，这一产能规模高于天齐锂业、盐湖股份，放在行业内部已经处于第一梯队。 不过，锂盐产能建起来容易，优质的锂资源却极难获取，在原料自给方面天华新能就存在明显短板。 据了解，该公司采购的原材料主要包括锂精矿、烧碱和硫酸，而其锂精矿目前主要通过长协从国外进口。 近几年，虽然公司着力布局上游锂资源，并多次参与国内资源竞拍，但矿端整体开发速度较慢，还无法对其庞大的锂盐产能带来有力支撑。 根据公司前期调研反馈，目前已经投产项目，只有在尼日利亚持有的多宗锂矿矿业权及其配套选矿工厂，但是天华新能并未给出这部分产能、产量数据。 公司的其他矿端项目，包括江西的金子峰陶瓷土（含锂）矿、道孚县容须卡南锂矿、在刚果（金）的控股锂矿区，但多处于开发前的审批阶段，或者是更早期的勘探阶段。 这就使天华新能的成本较其他“一体化”锂盐企业存在明显劣势。 定期报告数据显示，2025年上半年，天华新能的锂电材料产品毛利率仅为2.49%，同期锂精矿部分自给的赣锋锂业“锂系列产品”毛利率为10.47%，锂精矿全部自给的天齐锂业“衍生锂产品”毛利率则达到25.58%。 此外，天华新能还计划，未来将会根据市场对锂盐产品的需求变化，择机增加锂盐产能达到25～26万吨/年。 产能消化方面，该公司不仅在子公司天宜锂业层面与宁德时代展开合作，2025年四季度更是引入宁德时代作为公司第二大股东，而后者则存在较多的锂盐代工需求。 相关数据显示，2025年1-11月，天华新能向宁德时代及其子公司销售11亿元锂盐等产品的同时，还向其提供了3.88亿元左右的代加工服务，合计金额接近15亿元。要知道，2025年前三季度，天华新能营收总计不过55.7亿元。 宁德时代2025年战略给入股后，今年天华新能为其代加工的规模会进一步增加。 天华新能预计，2026年度，公司向宁德时代及其子公司提供代加工服务金额约为11亿元，超过公司计划向宁德时代直接销售的锂盐等产品金额8亿元。 从上述角度来看，天华新能的企业定位与发展逻辑，可能也不同于其他锂盐企业。 A/H股溢价率持续收窄 如果不包括紫金矿业等综合性矿商，目前国内实现“A+H”上市的锂盐企业只有赣锋锂业、天齐锂业。 盛新锂能在2024年港股触底反弹后也曾寻求发行H股，不过最终在2025年四季度以“维护股东利益、对股东负责的原则”为由宣布终止。 对于此次筹划H股上市，天华新能也给出了“利用国际资本市场优势，打造多元化资本平台，增强公司境外融资能力”等多个原因。 抛开以上公司官方表态不说，仅就锂盐行业、资本市场2025年以来的变化来看，选择港股上市确实是个不错的选择。 先看行业。碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品的价格低点，分别出现在2025年的6月下旬和7月中旬，截至目前其现货市场均价较2025年低点涨幅均超过160%，行业景气度获得了明显修复。 资本市场上，锂矿股提前触底反弹。如果从2025年4月的底部算起，锂矿指数整体涨幅也已经翻倍。 不过，就内、外盘走势来看，H股整体涨幅要大于A股相关公司。 比如先一步港股上市的“锂业双雄”，2025年4月至今，赣锋锂业H股涨幅达到214.4%，公司A股涨幅则为108.9%；同期，天齐锂业H股、A股涨幅分别为134.6%、102.6%，同样是H股涨幅领先。 这使得锂业公司A股较H股的溢价优势大幅减弱。 数据显示，赣锋锂业港股上市初期，A/H溢价率一度超过2.5倍，此后长期保持在1.5倍上下波动，但自2025年以来该指标持续走低。 截至1月21日，赣锋锂业的A/H溢价率已经降至1.19倍，处于历史波动区间的下限，并且十分接近1.13倍的最低值。 天齐锂业的情况也类似，公司A/H溢价率保持在1.2倍左右。 此外，放到全球资本市场对比，外盘锂业公司的股价涨幅也要普遍大于A股。根据统计，2025年4月至今，PLS（皮尔巴拉矿业）、ALB（美国雅保）涨幅分别达到181.3%、153.8%，仅有SQM（智利矿业化工）涨幅较小，介于赣锋锂业、天齐锂业A股涨幅之间。 从上述可比公司的股价走势差异来看，天华新能此时选择赴港上市亦有望获得资本市场的更高估值。 不过，此次上市尚属于前期筹划阶段，加之锂行业与资本市场的潜在波动风险，天华新能港股上市能否顺利达成仍不确定。 【2026-01-22】 天华新能连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，天华新能1月21日获融资买入2.75亿元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额12.93亿元，占流通市值比例为3.70%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17682个，持股周期两天的单次收益平均值为0.31%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 突发！锂电材料龙头拟赴港上市！ 【出处】证券日报之声 1月21日晚间，苏州天华新能源科技股份有限公司（以下简称“天华新能”，股票代码：300390）发布《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告》，正式披露赴港上市战略规划，引发资本市场广泛关注。作为与宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）深度绑定的锂电材料龙头，此次H股发行被业内视为拓宽融资渠道、助力全球化业务布局与技术研发升级的关键举措。 截至1月21日收盘，天华新能股价报52.03元/股，当日涨幅6.88%，总市值达432.24亿元。 值得关注的是，2025年11月份，天华新能实际控制人裴振华、容建芬夫妇通过协议转让方式向宁德时代转让公司部分股份，完成过户后宁德时代持股比例升至13.54%，成为公司第二大股东，双方合作纽带进一步强化。 根据公告披露，本次赴港上市核心目标为加快国际化战略落地，借助国际资本市场优势打造多元化资本平台，增强境外融资能力，进而提升公司资本实力与综合竞争力。截至公告披露日，公司正与相关中介机构商讨H股发行上市具体推进事宜，相关细节尚未最终确定。本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更，但能否通过审议、备案、审核程序并最终实施仍存在较大不确定性。 萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“香港联交所作为国际金融中心，具备多元投资者结构、灵活融资机制及与全球市场接轨的估值体系，对天华新能具有双重战略价值。一方面，在H股融资可引入境外长期机构投资者，优化股东结构的同时提升国际资本市场认可度，为海外业务拓展奠定品牌与资本基础；另一方面，当前锂电材料行业集中度加速提升，头部企业均通过产能扩张与技术迭代巩固优势，赴港上市募集的资金将有效支撑公司产能落地与研发投入，缓解大规模资本开支带来的资金压力，助力其在全球锂电材料供应链中抢占核心地位。” 天华新能前身为天华超净，最初以防静电超净技术产品为核心业务。自与宁德时代合资成立宜宾市天宜锂业科创有限公司（以下简称“天宜锂业”）后，双方合作持续深化，天宜锂业成为天华新能核心子公司，推动公司成功战略转型至新能源领域。 目前，天华新能已形成三大业务板块协同发展格局，新能源锂电材料为核心主业，主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂等锂离子电池正极材料关键原料，广泛应用于动力电池、储能电池等领域；防静电超净技术产品持续服务高端制造业；医疗器械业务由子公司专业运营，为公司提供稳定利润支撑。 产能布局上，天华新能已建成宜宾、眉山、宜春三大生产基地，形成规模化供应能力。资源保障方面，公司构建了全球化矿源体系：在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权及选矿工厂；刚果（金）坦噶尼喀省的锂矿权，第一期勘查探获锂（Li O）资源矿石量达2500万吨，平均品位1.36%；同时以包销、参股等形式与巴西、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿建立稳定合作，覆盖非洲、南美洲、大洋洲和亚洲四大洲。境内资源布局同样扎实，其子公司通过竞拍获得四川省道孚县容须卡南锂矿勘查探矿权；其子公司通过竞拍获得江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，搭建起高效协同的本土锂矿资源供给体系。 万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者分析道：“在锂电材料行业‘资源为王’的竞争逻辑下，天华新能的全球化资源布局与产能扩张形成了双重壁垒。参考行业龙头江西赣锋锂业的发展路径，垂直一体化布局能有效对冲锂价周期性波动风险，通过自有资源降低原材料采购成本，提升盈利稳定性。其三大生产基地覆盖国内锂资源核心产区，结合柔性转产技术，可快速响应动力电池与储能电池对不同锂盐产品的需求变化，进一步巩固与下游核心客户的合作黏性，这在行业竞争加剧的背景下尤为关键。” 盘古智库高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“天华新能的业绩弹性与技术布局形成了良性互动。短期来看，2026年初碳酸锂价格上涨直接带动公司盈利修复，而其低成本优势进一步放大了价格上涨带来的利润增量；长期来看，公司在固态电池材料领域的技术突破具有前瞻性战略意义。随着动力电池向高能量密度、高安全性升级，固态电池已成为行业下一代技术主流，天华新能已实现富锂锰基正极材料批量供应，硫化物电解质技术也取得突破，这使其提前抢占技术赛道先机，未来有望凭借技术壁垒切入更高附加值的高端供应链，逐步降低对锂价周期性波动的依赖，实现业绩可持续增长。” 【2026-01-21】 天华新能筹划赴港上市事项 【出处】智通财经 天华新能(300390.SZ)公告，公司正在筹划在境外发行股份(H股)并在中国香港联合交易所有限公司上市。截至本公告披露日，公司正在与相关中介机构就本次H股发行上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 【2026-01-21】 天华新能：正在筹划在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市 【出处】本站7x24快讯 天华新能公告，公司正在筹划在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。截至本公告披露日，公司正在与相关中介机构就本次H股发行上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 【2026-01-21】 海外政策松绑+成分股发力，新能车ETF涨1.80% 【出处】财闻 截止1月21日10点17分，上证指数涨0.26%，深证成指涨0.91%，创业板指涨1.21%。 ETF方面，新能车ETF(159824)涨1.80%，成分股盛新锂能(002240.SZ)涨停，中矿资源(002738.SZ)、天华新能(300390.SZ)、璞泰来(603659.SH)涨超5%，湖南裕能(301358.SZ)、雅化集团(002497.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、当升科技(300073.SZ)、杭可科技(688006.SH)、科达利(002850.SZ)等上涨。 消息面上，上周中欧达成纯电汽车进口新协议，加拿大也宣布恢复对配额内中国电动汽车的最惠国税率，意味着基于海外经济政治形势变化，中国电动汽车出口有望迎来更安全、更稳定的发展机遇。 中原证券表示，12月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售环比回落相关。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注。 兴业证券表示，智“形”合一，看好本轮AI为代表的科技浪潮下汽车产业升级机遇。展望2026年，整车板块高阶辅助驾驶加速+机器人进展，或为整车板块打开新估值锚，或迎来整车板块估值重构；机器人板块迈向大规模量产，产业投资机会从发散走向收敛，建议重点关注技术变革主线以及量产主线；零部件板块加速全球化产能布局以及第二曲线拓展；两轮车板块出海趋势持续，海外成长空间依然广阔。 【2026-01-21】 固态电池催化密集，电池ETF涨1.56% 【出处】财闻 截止1月21日10点13分，上证指数涨0.36%，深证成指涨1.00%，创业板指涨1.34%。 ETF方面，电池ETF(159755)涨1.56%，成分股天华新能(300390.SZ)、璞泰来(603659.SH)、湖南裕能(301358.SZ)涨超5%，厦门钨业(600549.SH)、杉杉股份(600884.SH)、赣锋锂业(002460.SZ)、当升科技(300073.SZ)、科达利(002850.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、国轩高科(002074.SZ)等上涨。 消息面上，中信建投研报称，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议在京召开，提出加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。与此同时，首个国家级固态电池标准已进入征求意见阶段。随着固态电池中期验收如期进行，技术方案将进一步收敛，头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标，固态电池商业化进程加速。 招商证券表示，美国储能发展潜力大，关注国内厂商创新性的模式参与。美国电网基础建设薄弱，同时受到数据中心需求蓬勃增长、制造业回流等因素推动，对于储能的需求明确、盈利能力也好。但受到FEOC审查等贸易壁垒影响，国内企业直接参与有难度，近期包括阿特斯与隆基在内的多个企业开展了相关创新性的尝试，国内厂商仍有希望在美国市场占据一定地位。 兴业证券表示，固态电池设备确定性受益，显性变化环节值得重点关注。与液态电池工艺相比有变化的设备环节，受到市场重视，趋势上看新的工艺环节带来的价值量提升有望带动新的设备空间，而对头部电池厂商的固态电池设备采购招标结果的追踪则更指向个股的确定性。 【2026-01-21】 碳酸锂期货涨超5% 大中矿业、盛新锂能涨停 【出处】财闻 1月21日，锂矿板块再度活跃，大中矿业（001203.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）涨停，国城矿业（000688.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、天华新能（300390.SZ）涨超8%。 消息面上，碳酸锂价格再度上涨，碳酸锂期货主力合约碳酸锂2605两日大涨超11%。截至目前，碳酸锂2605期货上涨5.91%，报164640元/吨。 【2026-01-20】 天华新能：1月19日获融资买入8564.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，天华新能1月19日获融资买入8564.56万元，该股当前融资余额12.46亿元，占流通市值的3.69%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1985645627.00143836286.001246176859.002026-01-16212222725.00198541083.001304367518.002026-01-15266557674.00311456322.001290685876.002026-01-14289422425.00323313119.001335584524.002026-01-13437857160.00330639596.001369475218.00融券方面，天华新能1月19日融券偿还8.48万股，融券卖出7700股，按当日收盘价计算，卖出金额38.72万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1358.97万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-19387156.004261732.8013589678.002026-01-1640200.002070300.0017453835.002026-01-15592740.00149520.0020705316.002026-01-142968022.00330986.0020588414.002026-01-1398730.003212016.0018146574.00综上，天华新能当前两融余额12.60亿元，较昨日下滑4.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19天华新能-62054816.001259766537.002026-01-16天华新能10430161.001321821353.002026-01-15天华新能-44781746.001311391192.002026-01-14天华新能-31448854.001356172938.002026-01-13天华新能104860098.001387621792.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 01月19日氢氧化锂138000.00元/吨 10天上涨12.20% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月19日最新价格138000.00元/吨，最近10天上涨12.20%，15天上涨34.20%，20天上涨35.52%，30天上涨68.64%，60天上涨86.40%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 【2026-01-19】 01月18日氢氧化锂143000.00元/吨 10天上涨19.17% 【出处】生意社 据生意社监测，氢氧化锂01月18日最新价格143000.00元/吨，最近10天上涨19.17%，15天上涨39.06%，20天上涨41.82%，30天上涨74.75%，60天上涨95.80%。 相关生产商有：川能动力(000155)盐湖股份(000792)盛新锂能(002240)赣锋锂业(002460)天齐锂业(002466)雅化集团(002497)天华新能(300390)科达制造(600499)远东股份(600869)海南矿业(601969)永杉锂业(603399)等。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
