☆公司大事☆ ◇000615 *ST美谷 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2026-01-30】
行业周报|美容护理指数跌-4.72%, 跑输上证指数4.28%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。美容护理指数跌-4.72%，跑输上证指数4.28%。
本周机构观点：
**华泰证券本周观点**：
25Q1-Q3美国高端/大众美妆市场yoy4%/5%（据Circana），其中大众香水香氛增长最强劲，而剔除此品类，高端整体表现较大众更优；消费者正压缩“非必要型”消费支出（Ulta），但美妆标的并未演绎出简单的“Tradedown”，品牌商尤为如此。ELF（平价彩妆）/BBWI（个护香氛零售）/Interparfumes（香氛）/科蒂（美妆）等中小玩家及若干医美企业（InMode/AllerganAesthetics等）业绩会中均提及美国市场整体疲弱；雅诗兰黛正努力恢复在美流失的市场份额；K-beauty在美表现突出。零售端，Ulta同店增长表现突出/上调指引；与此共振的是，大众零售（沃尔玛等）/折扣零售（TJX/ROSS等）/美元店（DollarTree等）线下零售商近期股价亦突出。
雅诗兰黛的“BeautyReimagined”已有阶段性成效
25年1月集团新CEO上任并发布“BeautyReimagined”战略，高管团队重塑/组织架构精简/激励机制改变，根据25年12月的投资者沟通纪要，新管理层表示集团正在顺利推进消费者覆盖、加速创新以及加大对消费者触达的投资。在美国，集团份额在此前经历多年流失后得以重新增长，公司正通过TheOrdinary/倩碧/小尺寸香水等吸引更多新消费者，25年黑五及CyberMonday增速亦超越行业平均；在中国，经历约2年低迷后集团连续3个季度实现市场份额增长，25Q3尤其强劲。集团25年4月以来股价自底部反弹约130%，但距离21年12月的市值高点1339亿美元仍有较大差距。
美妆零售龙头ULTA同店增长强劲
因同店增长强劲（Q3yoy6.3%），公司FY2025Q3业绩高于彭博一致预期，并上调了FY25全年指引（最新指引FY25营收123亿美元/同店增长4.4%-4.7%，前值为营收120-121亿美元/同店增长2.5%-3.5%）。渠道端，得益于产品创新/促销活动等，贡献80%收入的门店销售持续增长，库存也有改善，电商则已连续3季度双位数营收增长。品类端，香氛25Q3实现两位数同比增长，为增速最快品类；护肤品类中高端强劲/大众稳健，韩妆亦有推动。通过开店/并购等，集团也正在墨西哥/中东/英国等国际区域扩张。
中小玩家似乎更易失速，医美品类多数承压
美国市场美妆/医美中小玩家业绩分化进一步显现，整体增长韧性弱于头部零售商。ELFFY26Q2剔除Rhode品牌收购等因素的营收有机增速为-3%，主因定价调整影响出货节奏。Coty自FY25Q1以来美洲营收连续5季度下滑（报告口径，下同），FY26Q1美国化妆品市场销量承压。BBWI25Q3营收yoy-1%，消费者信心持续下降导致其美国市场增长停滞，美/加直销渠道营收录得yoy-7%。医美方面，美国高单价资本设备需求降温较显著，InMode25Q3营收yoy-28%，耗材与服务业务增长难以弥补设备销售疲弱；艾尔建业绩会中称美国消费者信心偏低，其肉毒/填充剂营收均同比下滑。
K-beauty在美表现突出
25年韩国对美国美妆出口额17.5亿美元/yoy13%，占韩国25年全年化妆品出口总额18%，美国已成为韩妆最大出口市场（据韩国关税厅）。韩国美妆新秀APR凭借强势PDRN系列于Amazon等销售渠道扩展，截至25Q3美国市场收入占比已达39%，其市值已超越爱茉莉/LG生活健康等；传统龙头LG生活健康25Q3美国营收占比10%，yoy+3pct，以d'AlbaGlobal/GoodaiGlobal/TheFoundersInc为代表的韩国美妆/护肤企业美国市场业务也在快速发展，整体增长强劲。韩国本土美妆零售龙头OliveYoung美国首家门店也将于26年5月落户洛杉矶。
风险提示：市场竞争加剧；汇率波动；地缘政治不确定性。
行业新闻摘要：
1：深圳市推出专属“皮肤管家”服务，旨在提升市民皮肤健康管理水平。
2：深圳市皮肤病医院正式挂牌，标志着当地皮肤病治疗及美容护理服务的专业化。
3：新服务将通过线上平台与线下医疗结合，方便用户获取个性化皮肤护理建议。
4：皮肤管家服务包括皮肤检测、咨询及护理方案推荐，提升用户体验。
5：行业专家表示，该服务有助于提高公众对皮肤健康的重视程度。
6：随着生活水平提高，消费者对皮肤护理的需求持续上升。
7：市场调研显示，越来越多的年轻人开始关注专业的皮肤护理服务。
8：深圳市政府支持皮肤病医院发展，推动美容护理行业的技术进步。
9：皮肤护理行业竞争加剧，促使服务质量和技术水平不断提升。
10：整体美容护理市场预计将在未来几年内保持稳定增长态势。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）爱美客：公司2025年整体经营业绩及核心产品数据尚处年报编制阶段。2）爱美客：公司新品的终端销售、复购率、医院进货数据等涉及商业和具体经营数据，公司未有单独的披露数据。3）爱美客：公司重视市值管理工作。
2、稳健医疗：1）稳健医疗：公司将严格依据相关规定，结合公司实际情况判断并履行信息披露义务。2）稳健医疗：公司积极关注老龄化社会带来的市场需求，已在失禁护理、慢性伤口护理等适老产品领域进行布局。3）稳健医疗跌1.62% 2020年上市超募21亿元。4）稳健医疗：截至2025年中期公司累计现金分红28.8亿元。5）稳健医疗：2026年门店渠道将坚持高质量发展的策略。6）稳健医疗：2026年医疗板块将以“决胜增长”为核心目标。7）稳健医疗：公司始终坚持医疗业务和消费品业务同步发展。8）稳健医疗：1月23日组织现场参观活动，财通轻纺、中金公司等多家机构参与。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-131.03%-0.64%2026-01-140.44%-0.31%2026-01-15-0.06%-0.33%2026-01-16-0.54%-0.26%2026-01-190.88%0.29%2026-01-200.86%-0.01%2026-01-210.60%0.08%2026-01-22-0.56%0.14%2026-01-230.34%0.33%2026-01-26-1.26%-0.09%2026-01-27-1.32%0.18%2026-01-28-2.17%0.27%2026-01-290.18%0.16%2026-01-300.20%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3151.872024-12-3151.87
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-2.24%-1.08%-15.33%珀莱雅-0.25%8.68%-10.55%锦波生物-3.51%-5.71%29.39%华熙生物-4.00%2.61%-7.07%稳健医疗-4.17%-6.99%-11.08%贝泰妮-2.58%5.60%8.08%上海家化-10.86%-7.10%34.62%力合科创-2.16%9.14%38.12%敷尔佳-2.51%3.12%-7.02%丸美生物-6.36%-5.00%-2.23%中顺洁柔-3.32%-3.78%24.48%润本股份-7.27%-1.49%-2.97%百亚股份-7.00%-5.56%-9.40%水羊股份-7.28%4.83%96.81%福瑞达-1.57%2.04%8.85%登康口腔-1.73%2.18%14.97%豪悦护理-4.32%0.32%13.69%科思股份-4.06%2.08%-21.66%延江股份-1.21%35.64%235.82%*ST美谷-7.53%-15.43%1.32%
【2026-01-29】
*ST美谷：预计2025年全年亏损5.50亿至3.90亿
【出处】本站iNews【作者】机器人
1月30日，A股上市公司*ST美谷（000615）发布全年业绩预告，公司预计2025年1-12月预计增亏，归属于上市公司股东的净利润为-5.50亿至-3.90亿，净利润同比下降57.27%至11.52%，预计营业收入为8.50亿至10.50亿元，预计基本每股收益为-0.72至-0.51元。公司基于以下原因作出上述预测：
公司预计2025年实现营业收入约8.5至10.5亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损约5.5至3.9亿元，预计期末净资产转正并大幅增长，主要原因如下：
1、2025年12月29日，公司收到湖北省襄阳市中级人民法院（以下简称“襄阳中院”）送达的（2025）鄂06破17号之一《民事裁定书》，鉴于相关事项已达到《奥园美谷科技股份有限公司重整计划》（以下简称《重整计划》）第七部分第四条规定的执行完毕标准，《重整计划》已经执行完毕，襄阳中院裁定终结公司重整程序。在重整程序中，公司通过引入重整投资人、实施出资人权益调整等方式，有效化解了公司债务危机，极大地改善了公司资产负债结构，大幅提高了公司期末净资产。
2、报告期内，医疗美容业务市场竞争越趋激烈、客户开拓难度加大，公司医疗美容业务营业收入和利润同比有所减少，公司对相关资产计提了减值准备；生物基纤维业务经营未得到有效改善，公司对相关生产线计提了减值准备。公司所属行业为美容护理。奥园美谷科技股份有限公司的主营业务是生物基纤维业务和医疗美容服务业务。公司的主要产品是生物基纤维和医疗美容服务。一手掌握上市公司财报情况>>
【2026-01-27】
9家退市风险企业破产重整
【出处】21世纪经济报道
岁末年初，一批曾站在退市悬崖边的上市公司，正试图通过破产重整挣脱“枷锁”。
1月26日，*ST东易撤销因重整事项被实施的退市风险警示，成为2026年以来第9家完成重整计划、从而移除相关退市风险的公司。然而，摘掉“破产重整”这顶帽子，并不意味着它们已彻底安全。
这9家“松绑”公司大多仍戴着ST或*ST的标识。真正得以“摘星”（即撤销退市风险警示）的仅ST中装、ST名家汇、ST宁科三家，且它们身上还背负着其他风险警示，整改之路依然漫长。
脱星摘帽之路从来不易，破产重整只是起点而非终点。2025年，中利集团凭借整改+重整双轮驱动，成为年内全面脱星摘帽的样本；超50家企业则通过剥离低效资产、布局新赛道等主动求变，成功撤销风险警示。
受访人士指出，基本面稳健、整改高效或精准破局的企业更易突围。事实证明，只要找准路径、真抓实干，退市边缘的脱困重生并非遥不可及。
9家公司破产重整自救
当上市公司走向退市边缘，由法院介入的破产重整成为重要的自救方式。
1月26日，*ST东易正式撤销因重整事项而被实施的退市风险警示。这已经是2026年以来第9家重整计划执行完毕，继而撤销因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形的上市公司。除了*ST东易，这些公司还包括*ST交投、*ST美谷、*ST新研、*ST亚太、*ST三圣、ST中装、ST名家汇、ST宁科。
从这些上市公司简称来看可以发现，9家公司并未真正脱星摘帽。实际上，得以“摘星”、暂时远离退市风险的仅有ST中装、ST名家汇、ST宁科三家，并且三家公司仍然面临其他风险警示，距离真正“摘帽”重回正轨仍然有很长的路要走。
具体来看，ST宁科仍涉及三项其他风险警示：其子公司处于停产状态，未来能否恢复持续、正常生产经营尚存不确定性；信永中和会计师事务所对公司2024年度财务报表出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告；ST宁科还于2025年4月3日收到宁夏证监局下发的《行政处罚决定书》。
ST中装有同样的问题缠身：主要银行账户被冻结；2025年3月收到深圳证监局出具的《行政处罚事先告知书》，涉及2017~2021年度报告财务指标虚假记载。此外，ST中装2024年年报显示，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。
相比之下，ST名家汇风险相对单一，目前仅剩2024年度审计报告中带有持续经营重大不确定性段落这一项其他风险警示。
而其余6家撤销破产重退市风险的上市公司，仍然面临着其他退市风险，并且原因一致——经审计的2024年度期末净资产为负值。
按照规定，上市公司因净资产为负而被*ST后，如果在接下来的一个会计年度内无法将净资产转正，被出具保留、否定或无法表示意见的审计报告，再次触发“净利润为负且营收低于标准”等其他任一财务类退市指标，就可能被强制退市。这也意味着，2025年年报将成为决定其能否继续上市的“生死关口”。
重整并非一步到位
需要注意的是，上市公司被ST或*ST，常见原因有五点：业绩不达标；净资产为负；大股东长期占用资金拒不归还；存在内控质量问题；被行政处罚。伴随上述问题而出现的，往往还有一张非标审计报告。
这些问题又可以概括为两大类型。一类问题相对较轻者，依靠上市公司自身提升业绩、处置问题，即有望消除“戴帽”隐患。而另一类债务风险集中者，问题则较为严重，依靠上市公司自身努力恐难化解，破产重整则成了化险利器。
而由于走到破产重整阶段的公司，往往积累多重问题，难以在短期内一次性化解。即便重整完成，也可能因财务、内控或历史遗留问题，继续面临其他风险警示甚至退市压力。
这些风险的解除需要时间，重整后的公司倘若积极整改，仍然有望彻底脱星摘帽。2025年，一家在年内同时实现摘星又脱帽的上市公司中利集团，便为市场提供了样本。其通过重整等一系列举措，逐步扫清风险警示障碍。
回溯来看，中利集团在2021年年报披露后，因控股股东关联方存在非经营性资金占用情形，被审计机构出具否定意见的《内部控制鉴证报告》，自2022年5月31日开市起，公司股票被实施其他风险警示，简称由“中利集团”变更为“ST中利”。
此后公司问题频发、风险叠加，截至2024年6月底，中利集团已背负一项退市风险警示及三项其他风险警示。
为扭转困境，中利集团积极推进经营及财务状况改善，全力配合重整工作。2024年11月8日，公司重整申请获苏州中院裁定受理；同年12月27日，苏州中院裁定批准重整计划执行完毕并终结重整程序。重整期间，中利集团顺利完成资金占用问题整改，通过债权人豁免及财务投资人现金出资，完成了非经营性资金占用问题的整改。2025年1月，中利集团同步撤销因重整触及的退市风险警示，以及因资金占用触及的其他风险警示。
随着2024年度经审计期末净资产转正，且苏亚金诚出具标准无保留意见的年度审计及内控审计报告，相关行政处罚事项亦完成整改，中利集团最终在2025年6月至7月间实现全面脱星摘帽。
从中利集团案例可以窥见，*ST公司脱星摘帽虽然不易，但只要积极整改，仍然存在重回正轨的可能。而对于已经陷入净资产为负等问题的公司，借助破产重整则是回归正轨的高效途径。
哪些企业“摘帽”概率更大？
拉长时间线来看，2025年A股市场迎来了一波兼具规模与质量的摘星脱帽热潮。根据数据，2025年有超50家曾被实施风险警示的企业通过主动整改、战略优化等举措成功撤销警示。其中15家公司向好一步，由*ST变为ST，20家“摘星脱帽”。此外，还有30家脱帽。
2025年摘星摘帽企业的整改实践，为各类问题企业提供了可借鉴的脱困模板。这些企业并未困于历史问题，而是结合自身短板精准发力，通过差异化路径实现合规经营。
除重组外，改善经营、并购重组也是撤销退市风险警示的方式。部分企业主动跳出原有经营困境，通过主业转型、资产优化激活发展动能，为同类企业提供了主动整改的示范。
金时科技此前因低效资产拖累被实施风险警示，管理层通过引入优质资产，剥离低效资产、优化资产结构，聚力储能系统业务，实施战略转型等方式不断增强公司持续经营能力。2024年底，金时科技完成金时印务的剥离，并投建多条专业生产线，凭借新赛道的强劲增长实现全面摘星脱帽；农尚环境则精准把握算力产业机遇，布局算力综合服务，2024年该业务收入占比近五成，带动企业营收稳步增长，成功摆脱风险警示。这类企业的实践证明，问题企业无需固守原有赛道，主动适配市场趋势、优化业务结构，就有望实现自我革新。
针对财务瑕疵、内控缺陷等具体问题，部分企业以“靶向整改”夯实合规基础，用实际行动赢得监管与市场信任。世龙实业曾因历史财务虚假记载被警示，后续通过会计差错更正、完善内控体系等举措，持续合规经营满十二个月后，凭借标准无保留意见审计报告及内控报告成功摘帽。
纵观历年来上市公司“脱星摘帽”原因，综合受访人士总结，最为常见的原因有三：基本面逐步稳定、生产经营状况恢复；内部控制缺陷整改完成，完成清欠解保；审计报告非标意见所提问题已消除。
哪些企业“摘帽”概率相对更大？根据受访人士分析，可以概括为三大类别：一是基本面良好但受短期因素影响的企业。此类公司可能由于短期内市场环境、政策变化等因素的影响，业绩下滑或出现经营风险，但由于依然具备成长潜力和持续经营能力，可以快速调整回归正常。二是短期完成业务整改的企业。如通过并购重组、破产重整等手段，引入优质资产，或依靠掌握的核心资源或技术，短期内改善公司的财务状况和盈利能力。三是针对公司治理、内部控制、业务结构等方面突出问题，加强自我整改，加快清收账款，尽快脱离退市条件等的企业。
【2026-01-21】
*ST美谷：公司股票自2026年1月22日起撤销因重整而实施的退市风险警示
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，公司重整计划已执行完毕，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，公司股票因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形已经消除。2026年1月21日，深交所经审核同意公司撤销因重整而实施的退市风险警示，公司股票交易将自2026年1月22日起撤销因重整而实施的退市风险警示。但公司股票交易仍因2024年度审计后净资产为负值而继续被实施退市风险警示(*ST)；仍因2022年至2024年连续三年扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性、公司及子公司主要银行账户因诉讼被冻结而继续被叠加实施其他风险警示(ST)。
【2026-01-21】
*ST美谷：将充分利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与公司的合作，为公司的长期、健康发展综合赋能
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月21日讯，有投资者向*ST美谷提问， 公司重组完成，请问控股股东接下来有什么计划或动作，盘活公司资产，实现扭亏为盈
公司回答表示，您好，根据控股股东出具的详式权益变动报告书，控股股东在按照相关法律法规及内部制度的要求基础上，将充分利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与公司的合作，为公司的长期、健康发展综合赋能。感谢您的关注。
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【2026-01-16】
行业周报|美容护理指数涨1.05%, 跑赢上证指数1.5%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月12日-2026年1月16日，上证指数跌0.45%，报4101.91点。创业板指涨1.0%，报3361.02点。深证成指涨1.14%，报14281.08点。美容护理指数涨1.05%，跑赢上证指数1.5%。前五大上涨个股分别为拉芳家化、倍加洁、锦盛新材、登康口腔、洁雅股份。
本周机构观点：
**国泰海通证券本周观点**：
生成式AI新流量入口+营销效率提升下看好GEO变革，电商代运营商有望率先把握变化，并依托对平台及内容营销的理解，积极承接品牌营销需求，长期看品牌端或迎营销变革、积极转型的品牌商有望突围。重点推荐：若羽臣、壹网壹创、水羊股份；相关标的：青木科技、丽人丽妆、宝尊电商、凯淳股份。
AI推荐普及，营销方式有望跨入GEO新时代。GEO（生成式引擎优化）指通过优化内容使得AI快速提取内容中的关键信息、并在生成答案时优先引用品牌内容。随AI大模型持续普及，生成式AI的推荐结果有望成为消费者决策的重要依据，催升新的营销场景和营销方式。与传统SEO（搜索引擎优化）优化关键词和排名不同，GEO着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐，较传统营销方式具备更高营销效率、有望缩短消费者决策链路和周期，看好效率更高的GEO取代部分传统SEO市场、长期空间广阔。海外一级市场融资及近期沃尔玛谷歌合作、马斯克开源X平台推荐算法多维助力，GEO有望进入发展快车道。
生成式AI偏好的内容及信源存在区别，GEO要求更专业化。GEO的本质是让AI识别并推荐，与传统营销面对的消费者不同，AI偏好内容“更理性”，体现在信源优先更权威的来源、专业性强/结构化高/逻辑性高的内容更易被AI识别，且AI生成的结果源于多渠道信息的推理、不同模型和不同品类采取的信源媒体均有所不同，因此GEO在内容的信源权威性和覆盖度、表达和形式上都需要做单独的优化，催升对应的营销优化需求。
GEO爆发从根本上改变流量分配方式，代运营环节有望受益、长期看品牌端或迎营销变革。我们认为五类公司有望受益GEO变革：1）AI平台类公司，成为新的流量入口；2）Saas类公司，根据新的规则提供软件运营服务、进行优化提升流量和效率；3）营销类公司，根据新的流量分配方式提供针对性营销服务；4）代运营类公司，根据新的流量分配方式协助品牌方进行销售最大化；5）品牌公司，抓住新的流量分配方式实现逆袭。其中代运营公司对渠道及流量变革反应灵敏且头部公司具备AI系统能力，有望率先受益；AI推荐时代品牌营销策略需做出优化，率先转型的品牌商有望后续受益。
风险提示：大模型厂商商业化不及预期，品牌投放意愿较低，政策监管风险。
**国泰海通证券本周观点**：
本报告导读：
随AI工具普及，GEO有望成为新营销范式，电商代运营公司有望依托对平台及内容营销的理解，积极把握机会，承接增量品牌营销需求。
投资要点：
投资建议：电商代运营商在由SEO向GEO营销模式切换中，有望率先把握变化，并依托对平台及内容营销的理解，积极承接品牌营销需求，重点推荐：若羽臣、壹网壹创、水羊股份；相关标的：青木科技、丽人丽妆、宝尊电商、凯淳股份。
随AI工具普及，GEO有望成为新营销范式。GEO（GeneratedEngineOptimization，生成式引擎优化），指生产并优化内容或数字资产，以提升其在生成式AI工具（如ChatGPT、豆包、千问等）或AI搜索引擎中的可见性。根据《AI搜索时代：从GEO到AIBE的品牌新蓝图｜GEO白皮书｜2026》，随着中国大模型月活用户接近5亿、全球突破12.7亿，用户信息获取方式正在发生根本性转变。用户开始在大模型平台搜索信息，这种变化催生了全新的数字营销策略——GEO，与传统SEO（搜索引擎优化）优化关键词和排名不同，GEO着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐，用户决策路径正在被重塑，相应GEO有望成为新型营销范式。
中国GEO市场规模增长迅速，商用企业获客转化率高于传统搜索引擎。艾瑞咨询数据显示，2025年Q2中国GEO市场规模同比增长215%，超78%的企业决策者将AI搜索优化列为数字化转型优先级。市场研究机构Gartner预测，到2026年传统搜索引擎的流量将下滑25%，AI聊天机器人及其他虚拟AI优化方式将进一步抢占搜索营销的市场份额。据中国信通院《2025生成式引擎优化产业白皮书》实测数据显示，GEO商用后，AI推荐场景的企业获客转化率较传统搜索提升2.8倍，用户决策周期缩短40%，预计GEO有望成为后续品牌商家营销转型的重点方向。
营销模式变革影响品牌投放策略，优先布局GEO的电商代运营商有望受益。我们认为，营销模式变革将倒逼品牌转变营销投放策略，初期多数品牌，尤其中小品牌，缺乏GEO所需的技术研发、多模态内容生产与全平台适配能力。而国内大模型玩家与电商巨头重合度高，电商代运营企业因与平台合作密切，同时对于消费者洞察、品牌投放策略有较深的理解，有望较快建立GEO内容生成能力，为品牌提供从语义解析、结构化内容构建到效果追踪的全流程GEO服务。因此我们判断在GEO发展初期，代运营商有望承接部分品牌营销预算，帮助品牌进行AI时代的精准投放。
风险提示：大模型厂商商业化不及预期，品牌投放意愿较低，政策监管风险。
行业新闻摘要：
1：馒化修复谁更专业？深度解析2026年五大区域技术路线与选择逻辑。
2：轻医美还需重监管。
3：医美机构不再免征增值税，会涨价吗？
4：2026-2030年中国医疗美容行业市场全景分析与发展趋势预测分析。
5：口腔+医美协同诊疗，南方医科大学口腔医院盘福院区升级亮相。
6：开年最大的美容并购交割落定。
龙头公司动态：
1、珀莱雅：1）珀莱雅：拟8000万元至1.5亿元回购公司股份。2）全链”上市！美妆企业争做“第一股。3）珀莱雅：首次回购约23万股。4）珀莱雅：1月15日回购公司股份230800股。
2、华熙生物：1）华熙生物现17笔大宗交易 合计成交135.90万股。
3、稳健医疗：1）稳健医疗跌3.57% 2020年上市超募21亿元。2）稳健医疗：管理层将努力提升公司经营业绩与长期投资价值。3）稳健医疗：公司销售费用的投入是基于品牌建设与市场拓展的战略需要。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-12-26-0.37%0.10%2025-12-29-0.27%0.04%2025-12-30-0.35%-0.00%2025-12-310.43%0.09%2026-01-050.35%1.38%2026-01-06-1.61%1.50%2026-01-07-0.92%0.05%2026-01-080.64%-0.07%2026-01-090.25%0.92%2026-01-120.63%1.09%2026-01-131.03%-0.64%2026-01-140.44%-0.31%2026-01-15-0.06%-0.33%2026-01-16-0.54%-0.26%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3151.872024-12-3151.87
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-2.40%4.09%-13.01%珀莱雅0.98%4.88%-14.21%锦波生物-0.72%-10.36%34.58%华熙生物0.17%6.98%-7.73%稳健医疗-7.20%-3.12%-5.34%贝泰妮2.16%3.11%3.36%上海家化-1.20%2.44%43.80%丸美生物-3.02%0.78%2.58%力合科创-3.24%23.35%38.87%敷尔佳0.90%2.89%-10.71%中顺洁柔-0.36%3.99%27.93%润本股份-1.00%0.57%0.57%水羊股份-3.31%13.29%105.81%百亚股份-2.64%-2.32%-11.18%福瑞达-1.20%1.92%7.51%登康口腔4.34%7.15%19.81%豪悦护理1.26%0.98%20.45%科思股份2.55%-9.21%-19.19%*ST美谷2.69%-0.87%8.20%拉芳家化13.79%16.87%93.45%
【2026-01-15】
*ST美谷：公司涉及诉讼涉案金额约5978.64万元
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，公司作为被告(担保)涉及一起融资租赁合同纠纷案件。2026年1月15日，公司收到杭州市上城区人民法院出具的《民事判决书》。判决书显示，被告湖北金环绿色纤维有限公司需向原告浙江浙银金融租赁股份有限公司支付租金、逾期违约金、留购价款、律师代理费、财产保全保险费等，总额约5978.64万元。原告对租赁物及抵押物折价或拍卖、变卖后所得价款享有优先受偿权。公司将根据企业会计准则相关规定和诉讼案件情况对财务处理，具体影响以会计师事务所年度审计结果为准。
【2026-01-08】
*ST美谷拟将公司全称变更为“九州美谷科技股份有限公司”
【出处】智通财经
*ST美谷(000615.SZ)发布公告，公司拟将全称由“奥园美谷科技股份有限公司”变更为“九州美谷科技股份有限公司”，同时英文全称对应变更。证券简称“*ST美谷”、证券代码“000615”保持不变。
【2026-01-05】
九州通为什么控股这家*ST公司
【出处】支点财经【作者】王文华
九州通医药集团股份有限公司（简称“九州通”，600998.SH）布局医美板块的大单正式落地。
1月4日晚间，医美上市公司奥园美谷科技股份有限公司（简称“*ST美谷”，000615.SZ）发布公告，公司控股股东将由深圳奥园科星投资有限公司变更为九州通旗下的湖北九州产业园区运营管理有限公司（以下简称“九州产投”），后者实控人为刘宝林，因此*ST美谷由无实际控制人变更为有实际控制人刘宝林。
重整完成后，九州产投将持有*ST美谷4.36亿股股票，持股比例24.39%。原控股股东奥园科星持股比例稀释至9.62%，不再是*ST美谷的控股股东。至此，这场历时9个月的重整投资案将画上句号。
2025年4月，九州通宣布将出资6.73亿元参与*ST美谷重整，意在将这家医美公司收入囊中。不过，去年9月，重整投资方案进行调整，九州通受让*ST美谷的股票数量由3.6亿股提高到4.36亿股，价格相应调整为7.06亿元。
*ST美谷成立于1993年，注册地为湖北襄阳，主营业务为生物基纤维业务和医疗美容服务。该公司的前身为地产公司京汉股份。2020年，奥园集团以11.6亿元价格收购京汉股份，并将后者更名为“奥园美谷”，开始向美丽健康产业转型。
转型初期，奥园美谷股价一度暴涨，2021年最高曾涨至29.95元/股。然而，好景不长，受原京汉股份债务拖累，奥园美谷陷入多起诉讼之中，发展受阻。
近年来，奥园美谷业绩持续亏损。2020-2023年，公司营收分别为19.87亿元、15.39亿元、13.56亿元、13.64亿元，归母净利润分别为-1.35亿元、-2.62亿元、-16.08亿元、-3.76亿元。
2023年5月，该公司被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称由“奥园美谷”变更为“*ST美谷”。财报显示，2024年至2025年前三季度，*ST美谷分别亏损了3.5亿元、1.24亿元。
九州通为何会选择入主这样一家持续亏损的上市公司？有券商人士在接受支点财经记者采访时表示，九州通和*ST美谷各有优势，重整成功，对两公司发展都有利，从医美行业前景看，中国人口基数庞大，医美市场空间广阔，需求旺盛。
波士顿咨询公司董事总经理、全球合伙人胡奇聪指出，预计到2029年，全球医美市场将以每年约7%速度增长，中国市场年复合增长率将达17.4%，表现出强劲的潜力。
截至发稿，*ST美谷股价报3.54元/股，上涨1.43%，总市值63.28亿元。
*ST美谷表示，重整完成后，公司将积极整合资源，努力提升公司竞争力和盈利能力，使公司重回良性发展轨道，实现健康可持续发展。
【2026-01-04】
*ST美谷实际控制人变更为刘宝林
【出处】北京商报
北京商报讯(记者丁宁)1月4日晚间，*ST美谷(000615)发布公告称，《重整计划》的执行导致公司控股股东发生变化。本次重整后，公司控股股东将由深圳奥园科星投资有限公司变更为湖北九州产业园区运营管理有限公司。公司由无实际控制人变更为有实际控制人刘宝林。
同时，*ST美谷发布公告称，由于公司重整计划已执行完毕，公司因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形已经消除，公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，向深交所申请撤销因被法院裁定受理重整而实施的退市风险警示。
【2026-01-04】
*ST美谷：公司申请撤销因被法院裁定受理重整而实施的退市风险警示
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，公司因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形已经消除，公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，向深圳证券交易所申请撤销因被法院裁定受理重整而实施的退市风险警示。
【2025-12-31】
*ST美谷：公司将根据实际情况予以变更，与业务转型战略协调一致
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月31日讯，有投资者向*ST美谷提问， 公司重整完成，涅槃重生，撤销风险警示同时公司名应该一起改下吧？叫美谷科技？
公司回答表示，您好，感谢您的建议，公司将根据实际情况予以变更，与业务转型战略协调一致。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-31】
九州通掌舵奥园美谷重整收官 7.06亿加码千亿医美赛道布局
【出处】长江商报
九州通（600998.SH）医美大单落定，将正式接手上市医美公司奥园美谷（000615.SZ）。
12月29日晚间，九州通发布公告，宣布公司全资子公司九州产投公司参与重整投资奥园美谷重整计划已实施完毕。这意味着，九州通将以7.06亿元低成本拿下这家医美巨头的核心资产，不仅为深陷困境的奥园美谷注入新生，更揭开了医药流通巨头跨界医美赛道的战略序幕。
九州通表示，如本次重整成功，公司将利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与奥园美谷在美丽健康领域的合作与赋能，增强公司的综合竞争力。
奥园美谷也在《重整计划》中指出，通过本次司法重整，公司将消除限制公司发展的债务负担，重塑企业形象，优化债务结构，进而集中股东资源、重整投资人优势等各方面有利因素，聚焦主营业务发展。
7亿“抄底”医美巨头
当前，奥园美谷深陷债务问题，但其作为曾经的医美龙头企业之一，存量资产依旧十分庞大。
奥园美谷成立于1993年，其前身湖北金环主要从事化纤行业，1996年在深交所上市。2020年，随着奥园集团入主，奥园美谷正式更名并进军医美行业。
目前，奥园美谷主营业务以生物基纤维、医疗美容服务为主。在医美方面，旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院两家高端医美医院，拥有会员33万余人、年活跃会员8万余人；拥有20余项专利技术，8项安全体系。2024年，奥园美谷医美业务实现营业收入6.24亿元，占总营收的57%。
不过近年来，奥园美谷经营持续亏损，陷入债务危机，2023年被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称变更为“*ST美谷”。2024年11月，奥园美谷因无力偿还到期债务，被债权人广州律建财税咨询有限公司申请重整及预重整。同年12月，襄阳中院决定对奥园美谷启动预重整。随后，法院指定的临时管理人发出招募重整投资人等通知，具有产业协同优势的九州通最终得以入局，正式拉开一场医药商业与医美赛道深度融合的资本大戏。
回溯来看，2025年4月23日，九州通全资子公司九州产投与奥园美谷及其预重整期间临时管理人签订《重整投资协议》，拟出资6.73亿元取得重整后奥园美谷3.6亿股转增股票。
2025年9月24日，为推动奥园美谷预重整及重整工作顺利实施，九州产投与奥园美谷及其预重整期间临时管理人签署《补充协议》，将本次投资方案中受让标的股份数量调整为4.36亿股，受让价款总计调整为7.06亿元，其中7593万股将用于向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿。
2025年11月14日，襄阳中院裁定受理奥园美谷重整申请；12月16日，襄阳中院裁定批准《重整计划》，并终止奥园美谷重整程序，奥园美谷进入重整计划执行阶段。
12月29日，九州通、奥园美谷同步发布公告，奥园美谷收到襄阳中院送达的《民事裁定书》，裁定终结奥园美谷重整程序，《重整计划》已执行完毕。
奥园美谷在公告中指出，在重整程序中，公司通过引入重整投资人、实施出资人权益调整等方式，有效化解了公司债务危机，极大改善了公司资产负债结构，最大限度保障了全体债权人的合法权益。重整完成后，公司将积极整合资源，努力提升公司竞争力和盈利能力，使公司重回良性发展轨道，实现健康可持续发展。
布局医美链通上下游
作为我国最大的民营医药流通龙头企业，九州通搭建了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局，并依托平台资源优势，全力打造医药全产业链。
事实上，九州通拥有的不仅是医药流通能力，还有在医美领域长达10年的深耕经验。从2016年入股爱美客，到2021年正式组建医美事业部，再到与华熙生物、朗姿医疗、威脉医疗的深度合作，九州通的医美布局早有铺垫。
2025年前三季度，公司医美业务实现销售收入9.04亿元，同比增长45.84%，截至9月末，九州通合作的医美服务机构超过1万家。此次入主奥园美谷，恰好补上了公司服务终端的关键拼图。
此次控股奥园美谷后，公司业务将形成“上游耗材采购—中游流通配送—下游服务终端”的全链条布局。据业内测算，若能实现供应链与终端服务的深度协同，奥园美谷的单店盈利水平有望提升25%以上，而九州通也将借此切入高毛利的服务环节，改善此前以流通为主的盈利结构。
值得一提的是，国内医美市场规模已突破3000亿元，年增速维持在18%以上，但服务机构分散、供应链效率低下等问题突出。不过从行业环境看，医美板块已度过“最严”监管冲击期。
九州通董事长刘长云此前曾表示，未来行业有两大优质赛道，一是应对人口老龄化的“银发经济”，二是聚焦消费升级的“美容经济”。而医美是“大健康产业的重要延伸”，公司将通过“产品+服务+数字化”的模式重构行业价值链。
对于这场横跨医药与医美赛道的整合，九州通也在公告中指出，本次重整投资符合公司长期战略发展规划，有利于增强公司核心竞争力。公司将利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验等优势，深入开展与奥园美谷在美丽健康领域的合作与赋能，从而增强公司在美丽健康行业的综合竞争力。
【2025-12-29】
*ST美谷：重整计划已执行完毕
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，2025年12月29日，公司收到湖北省襄阳市中级人民法院送达的民事裁定书，裁定终结公司重整程序。截至本公告日，公司重整计划已执行完毕。管理人出具了执行情况的监督报告，律师事务所出具了法律意见书，均认为重整计划已经执行完毕。重整计划执行完毕预计将对公司2025年度的财务状况产生积极影响，具体影响金额以经审计的2025年度财务报表数据为准。
【2025-12-29】
*ST美谷12月29日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
*ST美谷12月29日涨停收盘，股价上涨5.10%，收盘价为3.71元。【原因分析】*ST美谷涨停原因类别为重整完成复牌+医疗美容+毛发医疗。1、据2025年12月26日公告，公司执行重整计划资本公积金转增股本1,024,512,974股已全部完成，总股本由762,979,719股增至1,787,492,693股，并于12月29日复牌。
2、据2025年半年度报告，公司剥离房地产业务后专注医美服务，构建“1+N”模式，旗下杭州连天美、维多利亚等医院拥有33万会员、52名医生，年活跃会员8万余人。
3、据互动平台，公司旗下两家医美机构均开展植发业务，形成毛发医疗概念。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-12-29】
涨停雷达：重整完成复牌+医疗美容+毛发医疗 *ST美谷触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST美谷今日触及涨停板，该股近一年涨停13次。
异动原因揭秘：1、据2025年12月26日公告，公司执行重整计划资本公积金转增股本1,024,512,974股已全部完成，总股本由762,979,719股增至1,787,492,693股，并于12月29日复牌。2、据2025年半年度报告，公司剥离房地产业务后专注医美服务，构建“1+N”模式，旗下杭州连天美、维多利亚等医院拥有33万会员、52名医生，年活跃会员8万余人。3、据互动平台，公司旗下两家医美机构均开展植发业务，形成毛发医疗概念。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-12-29】
12月29日盘前停复牌汇总
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯 12月29日，3家公司临停：百花医药、*ST东易、*ST中装，6家公司复牌：读客文化、*ST美谷、奥联电子、*ST聆达、*ST张股、天创时尚。
【2025-12-29】
*ST美谷于2025年12月29日复牌
【出处】本站iNews【作者】机器人
*ST美谷于今日复牌，此前停牌原因为公司执行重整计划实施资本公积金转增股本事项。近期复牌个股明细如下表所示股票代码股票简称复牌日期停牌原因明细301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌000697ST炼石2025年12月25日撤销公司股票交易因重整而被实施的退市风险警示暨继续被实施其他风险警示。301449天溯计量2025年12月26日盘中临时停牌300125*ST聆达2025年12月29日公司执行已获裁定批准的重整计划中资本公积金转增股本相关事项。000615*ST美谷2025年12月29日公司执行重整计划实施资本公积金转增股本事项。000430*ST张股2025年12月29日公司执行重整计划实施资本公积转增股本事项。
【2025-12-26】
*ST美谷于2025年12月26日停牌
【出处】本站iNews【作者】机器人
*ST美谷的停牌期限为1天，公司停牌前的收盘价为4.18元。停牌原因为公司执行重整计划实施资本公积金转增股本事项。近期其他停牌个股明细如下表所示：股票代码股票简称停牌日期停牌原因停牌价（元）603608天创时尚2025年12月22日公司控股股东泉州禾天及实际控制人李林筹划有关公司控制权变更事宜。8.33002424ST百灵2025年12月22日公司股票交易将被实施其他风险警示。5.63300173ST福能2025年12月22日公司股票交易将被实施其他风险警示。5.41002586ST围海2025年12月22日公司撤销退市风险警示及部分其他风险警示并继续被实施其他风险警示。4.1605255天普股份2025年12月22日中昊芯英要约收购公司股份事项要约收购期限届满。143.49301213观想科技2025年12月22日公司正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项。69.05300585奥联电子2025年12月22日筹划公司控制权变更事项。22.68301025读客文化2025年12月22日筹划公司控制权变更相关事宜。10.2300159*ST新研2025年12月23日公司执行重整计划资本公积金转增股本。3.39002420毅昌科技2025年12月23日筹划控制权变更事项。8.43002197证通电子2025年12月23日公司股票撤销其他风险警示。9.71301667纳百川2025年12月23日盘中临时停牌115.0301667纳百川2025年12月23日盘中临时停牌115.0301667纳百川2025年12月23日盘中临时停牌115.0301667纳百川2025年12月23日盘中临时停牌115.0301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌101.01301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌101.01301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌101.01301449天溯计量2025年12月23日盘中临时停牌101.01603248锡华科技2025年12月23日盘中临时停牌36.81000697ST炼石2025年12月24日撤销公司股票交易因重整而被实施的退市风险警示暨继续被实施其他风险警示。8.89002718友邦吊顶2025年12月24日公司拟筹划控制权变更事项。32.67300955嘉亨家化2025年12月25日筹划控制权变更事项。41.51
【2025-12-23】
*ST美谷：子公司金环新材料被申请重整
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，全资子公司湖北金环新材料科技有限公司收到湖北省襄阳市樊城区人民法院送达的《通知书》，申请人华茂伟业绿色科技股份有限公司以金环新材料不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由，对金环新材料提出破产重整申请。金环新材料2024年资产总额6.04亿元，负债总额4.55亿元，净资产1.49亿元，2024年营业收入4.28亿元，净利润-8593.22万元；2025年1-9月资产总额5.62亿元，负债总额4.61亿元，净资产1.01亿元，营业收入2.75亿元，净利润-4792.58万元。
【2025-12-22】
*ST美谷：每10股转增1股
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，以公司现有总股本剔除深圳奥园科星投资有限公司、京汉控股集团有限公司、北京合力万通信息咨询中心(有限合伙)和段亚娟合计所持2.49亿股后的5.14亿股为基数，以资本公积金向除深圳奥园科星投资有限公司、京汉控股集团有限公司、北京合力万通信息咨询中心(有限合伙)和段亚娟外的全体股东每10股转增1股。本次权益分派股权登记日为2025年12月26日，除权除息日为2025年12月29日。
【2025-12-17】
000615，重整计划获法院裁定批准
【出处】上海证券报·中国证券网
12月17日晚，九州通发布公告称，其全资子公司参与重整投资的*ST美谷(000615)16日收到襄阳中院送达的《民事裁定书》((2025)鄂06破17号)，襄阳中院裁定批准了《奥园美谷科技股份有限公司重整计划》(简称《重整计划》)，并终止*ST美谷重整程序。
*ST美谷同日公告表示，公司将进入重整计划执行阶段，并负责执行重整计划，管理人负责监督重整计划的执行。若公司顺利执行完毕重整计划，将有利于改善公司资产负债结构及经营状况，提升公司持续经营和盈利能力，推动公司回归健康、可持续发展轨道，将会对公司2025年度相关财务指标产生重大影响。
*ST美谷成立于1993年6月，1996年10月在深交所上市，目前主要从事医疗美容服务和生物基纤维等业务。
*ST美谷在披露的《重整计划》中还表示，通过本次司法重整，公司将消除限制公司发展的债务负担，减轻历史包袱，能够有效重塑企业形象，优化债务结构，进而集中股东资源、重整投资人优势、行业地位等各方面有利因素，聚焦主营业务发展。
回溯来看，2024年11月29日，襄阳中院决定对*ST美谷启动预重整，并依法指定*ST美谷清算组担任公司临时管理人。2025年4月23日，九州通全资子公司九州产投公司与*ST美谷谷及其预重整期间临时管理人签订《重整投资协议》。
2025年9月24日，九州产投公司与*ST美谷及其预重整期间临时管理人签署了《奥园美谷科技股份有限公司重整投资协议之补充协议》(简称《补充协议》)，就此前的《重整投资协议》项下的重整投资方案进行调整。根据《补充协议》，九州产投公司在*ST美谷投资方案中受让标的股份数量调整为435930312股，受让价款总计调整为706207105.44元，其中75930312股将根据重整计划中普通债权清偿方案关于以股抵债部分的规定，用于向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿。
九州通此前公告，参与本次重整投资符合公司长期战略发展规划，有利于增强公司核心竞争力。如重整成功，公司将利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与*ST美谷在美丽健康领域的合作与赋能，包括但不限于供应链整合服务、核心产品培育以及业务板块融合等，从而进一步拓展美丽健康产业，延伸产业链发展。
九州通是我国最大的民营医药商业企业，公司搭建了行业稀缺的“千亿级”医药供应链服务平台，完成了全品类采购、全渠道覆盖和全场景服务的业务布局，并依托平台资源优势，全力打造医药全产业链。
*ST美谷公告，本次重整完成后，公司将充分利用产业投资人为上市公司提供的资金、业务资源、产业协同等全方位支持，一方面做实、做精、做强现有美丽健康服务业务，另一方面拓展协同业务及延伸大健康产业链布局，推动上市公司业务经营高质量发展。
【2025-12-17】
*ST美谷：重整计划获批
【出处】本站7x24快讯
*ST美谷公告，公司重整计划已获批。根据重整计划，以奥园美谷7.63亿股总股本为基数，按每10股转增13.43股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增10.25亿股。转增后，奥园美谷总股本将增至17.87亿股。职工债权、税款债权将由奥园美谷在重整计划获得裁定批准后3个月内一次性现金清偿完毕。有财产担保债权人在其担保财产价值范围内享有优先受偿权，超过担保财产价值的债权部分，将按照普通债权的受偿方案获得清偿。普通债权中，每家债权人300万元以下(含300万元)部分，将以现金、奥园美谷转增股票综合清偿。每家债权人300万元以上部分，将以奥园美谷转增股票、信托受益权份额综合清偿。
【2025-12-17】
九州通：全资子公司参与重整投资的奥园美谷科技股份有限公司重整计划获法院裁定批准
【出处】本站7x24快讯
九州通公告，全资子公司湖北九州产业园区运营管理有限公司与奥园美谷科技股份有限公司及其预重整期间临时管理人签署了重整投资协议。2025年12月16日，奥园美谷收到湖北省襄阳市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定批准《奥园美谷科技股份有限公司重整计划》，并终止奥园美谷重整程序。根据重整投资协议，九州产投公司拟出资6.73亿元取得重整后奥园美谷3.6亿股转增股票。
【2025-12-05】
行业周报|美容护理指数跌-1.94%, 跑输上证指数2.31%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。美容护理指数跌-1.94%，跑输上证指数2.31%。前五大上涨个股分别为锦波生物、*ST美谷、锦盛新材、青松股份、洁雅股份。
本周机构观点：
**国金证券本周观点**：
双十一复盘
（1）2025年双十一美妆行业在周期延长、规则简化的背景下呈现稳健增长。护肤美容类全网销售额达991亿元，同比增长38.6%；个护美妆品类占比全品类销售额8.2%，位列第四，需求端韧性仍强。从消费行为看，直接折扣成为最受青睐的优惠方式，价格、正品保障与成分功效构成核心决策要素，高端化趋势显著，千元以上价格带销售额环比增长超530%，市场份额扩张至23.7%。
（2）抖音渠道红利见顶，流量通过88VIP和即时零售向淘系平台回流。今年双十一平台格局进一步分化，货架与内容电商差异化发展路径更为清晰：
淘天美妆品类成交额占比达61.3%，主场优势稳固，其增长主要来自88VIP会员与即时零售。88VIP用户数已达5300万，贡献部分头部品牌超55%成交额；即时零售全网销售额达670亿元，同比增速超130%。
抖音GMV同比增速环比有所放缓，流量成本高企，渠道红利逐步收窄。抖音凭借内容生态，目前仍是新品首发与国货爆发主阵地，其美妆TOP20中国货占比达50%，彩妆香水类TOP20中国货占比达70%。达播效益边际减弱，品牌加速构建“达播破圈+自播沉淀”闭环。
（3）国货实现大众与高端市场双轨突破。在高端国货领域，具备东方文化底蕴的品牌如毛戈平、林清轩、谷雨增长稳健，毛戈平首次跻身天猫护肤类目TOP20。大众价格带竞争日趋红海，功能性护肤品国货在高端价格带仍难以突破国际品牌壁垒。国货高端化并非单纯价格迁移，而是需依托文化认同与品牌叙事拓宽客群边界。
重点公司跟踪
若羽臣：自有品牌矩阵持续高增，绽家全渠道GMV同比+80%，在多平台实现均衡增长；斐萃GMV同比增长35倍，抗衰小紫瓶位列天猫麦角硫因多榜TOP1；NuiBay完成首秀即斩获天猫美白麦角硫因三榜TOP1，爆品复制能力再验。
丸美生物：第三季度自播业务实现100%增长，抖音平台自播占比反超达播，环比提升近6pct。产品结构优化成效显著，眼部品类均价同比提升52.83%，四大核心品类均价均实现双位数增长，盈利能力持续增强。
巨子生物：重组胶原蛋白龙头地位稳固，可复美1-10月GMV达33.4亿元，焦点面霜同比大增115.42%；可丽金GMV同比提升65.52%，其中胶原大膜王销售额达4.39亿元，增速高达198.31%。
毛戈平：产品力持续验证，1-10月全平台GMV同比增长39.83%，彩妆占比73%彰显品牌底色。明星单品表现亮眼，鱼子酱气垫GMV达4.96亿元（+99.08%），光感柔纱凝颜小金扇粉饼GMV2.3亿元（+98.06%）。
投资建议
具备东方特色文化叙事的高端国货势能持续增长，同时渠线上道红利趋缓，美妆企业步入运营能力验证期。我们建议关注：（1）具备文化叙事的高端国货品牌，依靠品牌力构建强大alpha的公司，如毛戈平；（2）具备跨平台、精细化运营实力的公司，有望穿越周期，实现强者恒强；（3）线下渠道将引来新一轮发展机会，改革后品牌焕新、借助线下优势迎来弯道追赶机会的传统品牌。
风险提示
平台流量策略变化；新品销售不达预期。
行业新闻摘要：
1：第三届广州国际美妆周正式开幕，百亿元优质项目将落地。
2：科研技术成为中国功效护肤的护城河，推动国货品牌加速追赶国际品牌。
3：医美行业面临消费乱象，消费者需做好准备以避免维权难题。
4：“生美医美日化行业规范化标准制定合规式良性增长”研讨会在北京召开，旨在推动行业规范化发展。
5：非医保项目的增加导致三甲医院竞争加剧，民营医院面临倒闭潮。
6：诊所门诊量显著下降，整体医疗市场亟需寻找新的生存之道。
7：中国首个自主研发的PEG交联玻尿酸丝玫瑰产品在行业内引起关注。
8：行业内对医美消费现状的反思促使各方思考未来发展方向。
9：随着规范化标准的制定，行业内有望实现良性增长。
10：消费者对医美产品的认知与需求变化，推动行业不断创新与优化。
龙头公司动态：
1、华熙生物：1）市值蒸发超千亿，业绩说明会上股价破发，玻尿酸龙头董事长回应。2）华熙生物"出局"科创50指数 去年已无10亿元级护肤品牌。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-181.35%-0.81%2025-11-190.96%0.18%2025-11-20-2.18%-0.40%2025-11-21-0.97%-2.45%2025-11-240.23%0.05%2025-11-250.25%0.87%2025-11-26-0.55%-0.15%2025-11-270.73%0.29%2025-11-280.47%0.34%2025-12-01-0.45%0.65%2025-12-020.01%-0.42%2025-12-03-0.22%-0.51%2025-12-04-1.96%-0.06%2025-12-050.32%0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-1.65%-5.59%-28.96%珀莱雅-1.83%-1.90%-22.75%锦波生物5.08%-4.89%45.56%稳健医疗-1.01%-3.80%8.54%华熙生物-2.45%-8.43%-20.40%贝泰妮-1.70%-8.56%-15.35%上海家化-1.16%-5.64%31.33%丸美生物-2.94%4.09%20.92%敷尔佳-5.81%4.65%-3.08%力合科创-3.57%3.73%4.76%中顺洁柔-0.24%1.37%14.66%润本股份-5.17%-8.56%12.39%百亚股份-4.81%-8.93%-17.89%水羊股份-2.73%-2.83%51.25%福瑞达-2.61%-4.36%6.43%科思股份-5.20%12.89%-16.54%豪悦护理-2.07%-2.71%12.84%登康口腔-0.62%-2.79%19.99%依依股份-1.18%5.04%83.99%拉芳家化-3.15%-11.36%51.99%
【2025-12-02】
重整在即，谁看中了*ST美谷的医美业务？
【出处】国际金融报【作者】吴典
重整能否令*ST美谷(000615.SZ)走出泥潭，仍是市场关注的重点。
12月1日晚间，*ST美谷公告表示，董事会经审议，同意续聘中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)为公司2025年度审计机构，负责公司2025年度财务报告及内部控制等审计工作，目前该方案还需提交临时股东会审议。
在重整的关键节点，审计机构重任在肩，它要摸清*ST美谷的“家底”，为重整方案的推进提供更多可参考信息。
重整草案出炉
上月末，*ST美谷公布了重整计划的一些细节。
信息显示，通过预重整期间的重整投资人招募和遴选工作，湖北九州产业园区运营管理有限公司(下称“九州产投公司”)、天津信美通成股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“信美通成”)及6名财务投资人被确定为*ST美谷的重整投资人。
重整计划草案以*ST美谷约7.629亿股总股本为基数，按每10股转增13.4278股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增10.24亿股。转增后，*ST美谷总股本将增至17.87亿股。
上述转增股票的用途主要分为三类，即用于解决关联担保事项，向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿；在后续重整计划生效后的执行过程中，按其他股东各自持有公司股票数量的相对比例进行；以及用于引进重整投资人，通过以股抵债的方式清偿公司债务。
草案中提到，转增股票中有约8.6亿股用于引入重整产业投资人以财务投资，对应投资金额15.36亿元。其中九州产投公司对应的金额为7.06亿元，占比近46%；信美通成对应1.96亿元，另外6家财务投资人合共6.3亿元。
重整投资人认购的股票中，部分将用于向关联担保债务的债权人实施以股抵债清偿，这是其参与此次重整投资的条件之一。
另外，重整投资人提供用于解决关联担保事项的转增股票后，不得再向*ST美谷进行追偿，“专项用于解决关联担保事项的股份在向关联担保债务的债权人进行清偿时，重整投资人应当提供及时且必要的配合”。
加码医美
按规划，重整完成后，*ST美谷将利用产业投资人提供的资金、业务资源、产业协同等全方位支持，一方面做实、做精、做强现有美丽健康服务业务，另一方面拓展协同业务及延伸大健康产业链布局，推动公司业务经营高质量发展。
另外，在*ST美谷的计划中，重整完成后，公司还将适时将通过重整留存资金以及发行股份购买资产等方式，并购主营业务相关的优质资产。
也就是说，医美业务依旧是*ST美谷最核心的资产。*ST美谷进军医美产业链是在2021年。当年3月，该公司宣布以6.97亿元现金收购浙江连天美55%股权，切入终端赛道。
据悉，浙江连天美总部位于杭州，旗下拥有杭州连天美、维多利亚两家医疗美容医院，总运营面积约2万平方米，下设整形美容科、微整形科、美容皮肤科、牙齿美容科、毛发种植科、纹绣科等，是浙江首家民营医疗美容医院的创办者。
此后，*ST美谷又分别与暨源生物、肌源医药、KDMedical、赛诺秀、美丽妈妈等签订战略合作，布局上游医美产品端。不过，后来受地产行业出清影响，*ST美谷地产业务每况愈下，医美业务尚未成熟。为谋求转型，公司曾将地产业务“资产包”挂牌出售，但冗沉的资产仍对*ST美谷形成冲击，公司连年亏损，逐渐资不抵债。
2023年，*ST美谷被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票开始“披星戴帽”。次年11月，因无力偿还到期债务，*ST美谷被债权人申请重整及预重整；同年12月，襄阳中院决定对奥园美谷启动预重整。
随后，法院指定的临时管理人发出招募重整投资人、公开选聘审计和评估机构的通知，*ST美谷开展自救，旗下医美资产成为“救命稻草”。
今年4月，A股上市公司九州通透过全资子公司九州产投与*ST美谷签署重整投资协议。倘若重整成功，九州通或将成为*ST美谷的控股股东。
据悉，自2016年起，九州通及相关方已开始医美板块投资，在玻尿酸、重组胶原蛋白、重组贻贝粘蛋白、III类光电射频热玛吉、溶脂针等多个新兴医美领域进行了布局，已对爱美客、巨子生物、绽妍生物、威脉医疗、迈诺威等进行战略投资，美丽健康产业是该公司新产品战略的重点领域。
2024年，九州通医美业务实现销售收入8.51亿元，较上年同期大幅增长120.47%。其在财报中直言，近年来公司医美业务呈现高速发展态势，2022年至2024年的销售收入年复合增长率达111.64%。
今年前三季度，九州通医美业务继续保持增长，实现销售收入9.04亿元，同比增长45.84%。
九州通称，如重整成功，公司将利用自身强大的医药供应链体系等优势，深入开展与*ST美谷在美丽健康领域的合作与赋能，包括但不限于供应链整合服务、核心产品培育以及业务板块融合等，从而进一步拓展美丽健康产业，延伸产业链发展。
【2025-12-02】
30余家申请14家拿到“路条” 重整套利乱象被精准遏制
【出处】上海证券报·中国证券网
2025年重整获得受理的14家上市公司一览 郭晨凯 制图
按往年惯例，11月是上市公司拿到重整“路条”的最后窗口期。据上海证券报记者统计，截至12月1日，今年共有14家上市公司拿到重整“路条”。
因为“路条”稀缺，上市公司破产重整成为资本追逐的焦点，2024年，重整概念炒作如火如荼，ST公司只要传出重整消息，股价便应声大涨。不过，2025年重整市场在监管新规的约束下回归理性轨道。过去几年出现的“忽悠式重整”以及利用重整规则进行套利等市场乱象得到遏制。
严监管下重整炒作“退烧”
破产重整是陷入困境的上市公司化解债务危机、实现“起死回生”的最有效路径之一，但进入重整并非易事。
据业内人士介绍，法院受理上市公司重整案件前，需要经过一系列复杂的前置程序。须得到上市公司所在地省级人民政府的支持，并取得中国证监会的“无异议函”，最终还要得到最高人民法院批准。由于流程复杂，重整申请获得受理被市场俗称为“路条”。
近几年来，法院每年受理的上市公司破产重整数量最多为17家，最少为10家。据记者统计，2025年共有30余家上市公司申请重整，截至12月1日，拿到“路条”的公司为14家。
在经历了2024年重整概念爆炒之后，2025年，重整概念股的炒作得到明显遏制。据统计，14家拿到“路条”的公司中，截至12月1日，年内累计涨幅超过100%的仅有*ST东易、*ST亚太，涨幅不到50%的有10家，其中2家涨幅仅为个位数。
炒作降温的背后，是监管规则的全面升级。
2024年12月31日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（下称《纪要》）。2025年3月14日，中国证监会公布《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》（下称《指引》），明确上市公司破产重整将着眼于上市公司质量的提升，回归重整制度本源，对于不具有重整价值的上市公司，将通过退市或破产清算等方式有序出清，从根源上杜绝“保壳式重整”。
有业内人士表示，新规出台后，营收规模成为重整获批的关键参考指标之一，年营收低于3亿元的上市公司重整获批的概率大幅降低。“新规让重整预期更清晰，不具备持续经营能力、缺乏核心价值的公司，很难再以上市公司身份推进重整，堵死了‘壳资源’炒作的空间。”该人士说。
从目前重整获得受理的上市公司情况看，*ST炼石、*ST三圣、*ST宁科、*ST美谷、*ST中装和*ST亚太等公司全年营收均有望超过3亿元。
业内人士表示，以往投资者更热衷于追逐重整概念的短期炒作机会，但2025年以来，公司基本面、重整方案的产业赋能力度、投资人背景实力等成为估值核心考量因素。部分公司即便拿到“路条”，如果缺乏核心资产、与投资人无实质产业协同，也难以获得市场认可。
与此同时，问题公司被直接挡在重整大门之外。《纪要》明确，存在可能被证券交易所终止其股票上市交易的情形将不具备重整价值，同时控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在进入重整程序前完成整改。
从实际情况来看，监管红线已显现威力。目前仍在等待重整“路条”的公司中，*ST长药被中国证监会立案调查。*ST旭蓝、*ST高鸿两家申请重整的公司，已经退市，成为新规下“有序出清”问题企业的典型案例。
转增比例、价格设限遏制套利乱象
重整新规不仅划定了明确的价值筛选标准，也通过具体规则遏制套利乱象。在权益调整方面，明确资本公积金转增比例不得超过每10股转增15股；重整投资人获得股份的价格不得低于市场参考价的50%（市场参考价为重整投资协议签订日前20个、60个或者120个交易日的公司股票交易均价之一），且控股投资人股份锁定期不少于36个月，从制度层面压缩套利空间。
从实际执行情况看，新规的约束作用已充分显现。过去部分上市公司重整方案转增比例过高、入股价格过低等情况得到遏制。
2025年重整获得受理的14家上市公司，已公布的转增比例均控制在监管红线内，未超过每10股转增15股，远低于过往的高比例转增水平。其中，*ST炼石每10股转增5.99股，*ST三圣每10股转增约5.84股。
入股价格方面，投资人认购价均高于签订协议时市场参考价的50%，目前获得重整的14家公司产业投资人、财务投资人的入股价与二级市场股价的价差大幅缩小，*ST张股、*ST炼石等公司的财务投资人入股价格甚至已经接近二级市场的价格。
目前价差较大的是*ST景峰和*ST东易。*ST景峰因重整推进时间较早，2024年就已经开始预重整。*ST东易则是由于股价短期涨幅巨大，曾在29个交易日股价上涨了258%。
通力律师事务所律师任意提醒，假如由于股价大涨导致价差过大，法院后续有可能要求调整投资人的入股价格。已有部分公司根据市场变化调整投资人的入股价格，如*ST东易在今年11月重新与多家财务投资人签订重整协议，将入股价格由3元/股调高到4元/股。*ST中装于今年8月将投资人入股价格从1.552元/股调整为1.749元/股。
任意表示，《指引》对转增比例和重整投资人入股价格设限，可以避免股本过度扩张稀释中小股东权益，防止重整投资人通过低价入股过度套利。由于入股价格与市场价格紧密挂钩，若二级市场出现过度炒作，将直接推高重整成本、增加重整难度，这也倒逼投资人从短期投机转向长期价值投资，更关注企业重整后的长期经营能力。
按往年惯例，11月是拿到重整“路条”的最后窗口期。目前仍未获得“路条”的公司，只能通过其他手段进行“保壳”。目前仍有多家ST公司在等待重整审批，如*ST惠程、*ST长药、*ST亚太、*ST新元等。
业内人士表示，随着《纪要》和《指引》的发布，近年来出现的“忽悠式重整”以及利用重整制度规则不完善进行套利等市场乱象得到遏制。未来上市公司破产重整将着眼于上市公司质量的提升，重整逻辑将回归到产业经营，产业投资人和财务投资人都需要考虑能否通过重整和赋能改善上市公司的可持续经营能力与盈利能力。对于缺乏重整价值或不具备重整资格的上市公司，投资者须警惕投资风险，避免盲目跟风。
【2025-11-28】
行业周报|美容护理指数涨2.55%, 跑赢上证指数1.15%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。美容护理指数涨2.55%，跑赢上证指数1.15%。前五大上涨个股分别为延江股份、力合科创、*ST美谷、金三江、科思股份。
本周机构观点：
**浙商证券本周观点**：
1、25年行情复盘
年初至11.21日，申万美容护理指数涨1.63%、同期沪深300指数涨13.18%。1-9月中旬震荡上行，9月中旬之后明显跑输大盘、主因系预期下行+Q3淡季业绩偏淡。百亿以上市值涨幅前二的标的为上美股份、毛戈平，主要系业绩高成长驱动。
2、化妆品：稳与新并存
需求平稳、1-10M25年化妆品零售额增速同比+4.6%、略跑输社零，品牌间分化加剧。渠道端，天猫边际改善，抖音红利减弱、增速降档，久谦数据1-10M25天猫/抖音同比+5%/+14%，抖音/京东/天猫分别占比49%/13%/38%。格局看，美妆头部趋稳、个护家清国货新品牌凭借产品创新及升级+渠道打法升级+抢占新场景心智加速替代国际品牌。产品端，侧重已有大单品系列升级和矩阵完善，新大单品/新系列接棒速度放缓，超级品牌（珀莱雅、韩束）向多品类拓展。成分端，妆械联合趋势凸显，PDRN崭露头角。
3、医美：重构中把握破局机会
上游：产品获批加速，新进入者出货超预期，产品周期决定增长斜率（玻尿酸/再生类老品增长承压，重组胶原蛋白三类械产品增速环比放缓明显），管线储备&新品商业化节奏决定成长性。展望26年，供给激发需求，重视具备证照红利&高景气的细分赛道，看好PDRN、重组胶原蛋白、脱发治疗。
PDRN：市场认知高、需求旺盛，合规产品东风将至、乐普医疗明年首证望落地
重组胶原蛋白：目前获批四张证书，多型号、适应症拓展拉动需求扩容
脱发治疗：头发健康管理需求强确定、高成长，预计行业延续15%-20%增长（灼识咨询数据），潜力大单品外用非那雄胺喷雾剂25年10月上市销售
下游：需求端扩容增速放缓，存量客户运维&拉新难度持续提升，据沙利文，我国医美市场规模复合增速由20-24年的10%、下降至24-29E的7.6%。我们预计小机构生存难度加大、集中度提升望加速，上游竞争激烈、产品差异化不强且选择增多，产业链价值重心或将下移，头部机构优先受益。
4、投资建议
化妆品
行业红利减弱、内卷加剧、抖音渠道进入常态增长，品牌加剧分化，第一梯队有收入有利润、第二梯队有收入没利润、第三梯队没收入没利润，积极拥抱在行业内卷背景下通过强运营/强品牌实现市场份额持续攀升+利润兑现度高的品牌集团，大众领域推荐【上美股份】、高端强品牌领域关注毛戈平、水羊股份。
上游优质代工产能获益下游集中度提升而提升，叠加自身基本面边际改善，关注【青松股份】
医美
新产品管线放量/落地、业绩弹性释放标的，推荐巨子生物，关注四环医药。
5、风险提示
化妆品行业红利消失内卷加剧，品牌盈利水平承压；新品放量不及预期；医美新品获批不及预期；消费者消费信心不及预期
**中信证券本周观点**：
核心观点：
双十一活动以来美护板块表现疲弱，体现市场较为悲观预期；自9月16日至今美护指数已下跌12%。但我们认为其中平台策略变化（本次大促集体“扶优”，更加受益的国际高化品牌在此次双十一大促中取得份额扩张）、税收政策调整（商家面临强制报送流水+税务数据穿透、“投流税”或更为严格执行）对行业形成影响，阶段性压力或被解读为持续性问题，当前具备机遇挖掘结构性受益的超跌标的。但不可忽视产品价格有下行压力，新品难“爆”，“黑马”鲜有，是板块观察长期增长抓手的显著问题。我们重点推荐毛戈平、上美股份，推荐上海家化等，维持美妆行业“强于大市”评级。
行业新闻摘要：
1：天风证券指出，中国医美市场发展迅速，四大板块增长空间较大。
2：曝光了5起医美违法广告的典型案例，引发行业关注。
3：医美行业面临“改头换面”的问题，亟需加强监管打击。
4：医美乱象背后，部分案例导致患者或成植物人，需警惕行业风险。
5：特色诊疗服务正在推动健康休宁的发展，提升居民生活质量。
6：一起女性患者因美容治疗花费22698元，结果导致面部轻伤和伤残，引发对美容骗局的调查。
7：医美行业需加强自律，维护消费者权益，防止更多人受害。
8：随着医美市场的快速发展，相关法律法规亟需完善以保障行业健康发展。
9：消费者对医美服务的认知和选择面临挑战，需提高警惕，谨慎决策。
10：医美行业的规范化发展将直接影响到公众的信任和行业的可持续性。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）“医美茅”爱美客业绩承压。
2、珀莱雅：1）珀莱雅股份捐赠500万港元驰援香港大埔救灾。2）珀莱雅：完成工商变更登记。
3、稳健医疗：1）稳健医疗携手全棉时代联合郭晶晶筹措300万港元物资 紧急驰援香港大埔火灾救援。
4、华熙生物：1）华熙生物旗下又一护肤品牌店铺清空，皮肤科学创新转化业务遇瓶颈。2）华熙生物董事长赵燕：厚植合成生物平台，深耕衰老干预核心物质创新。3）华熙生物科学技术研究院（北京）有限公司拟注销。4）华熙生物董事长赵燕： 厚植合成生物平台 深耕衰老干预核心物质创新。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.63%-0.39%2025-11-121.23%-0.07%2025-11-13-0.39%0.73%2025-11-140.25%-0.97%2025-11-17-0.06%-0.46%2025-11-181.35%-0.81%2025-11-190.96%0.18%2025-11-20-2.18%-0.40%2025-11-21-0.97%-2.45%2025-11-240.23%0.05%2025-11-250.25%0.87%2025-11-26-0.55%-0.15%2025-11-270.73%0.29%2025-11-280.47%0.34%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-1.78%-11.11%-27.56%珀莱雅-1.37%-8.31%-20.34%锦波生物-1.25%-11.63%32.61%稳健医疗-0.61%-2.06%14.26%华熙生物-3.85%-10.87%-18.60%贝泰妮-1.05%-9.39%-13.60%上海家化1.18%-6.38%35.36%敷尔佳2.40%11.46%4.05%丸美生物7.89%0.97%29.21%力合科创9.85%3.37%7.33%中顺洁柔2.12%1.74%15.26%润本股份-1.86%-4.49%19.87%百亚股份2.12%-9.51%-14.23%水羊股份6.32%-7.28%60.99%科思股份8.13%22.20%-9.95%福瑞达-2.17%-1.16%10.07%豪悦护理-3.21%-1.46%18.93%登康口腔2.44%-7.44%17.47%依依股份-7.67%-1.45%103.66%拉芳家化-0.57%-7.55%48.27%
【2025-11-24】
涨停雷达：重整进展+医疗美容+毛发医疗 *ST美谷触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：*ST美谷今日触及涨停板，该股近一年涨停20次。
异动原因揭秘：1、据2025年11月15日公告，法院已于11月14日裁定受理公司重整并指定管理人，公司和临时管理人分别与九州产投公司、天津信美通成签署《重整投资协议》，若重整成功将改善资产负债结构。2、据2025年半年度报告，公司主营医疗美容服务，通过并购杭州连天美、杭州维多利亚等5A级医美医院及奥若拉轻医美连锁，构建“1+N”模式，深耕长三角与粤港澳大湾区。3、据互动平台，公司旗下两家医美机构均开展植发业务，切入毛发医疗赛道。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-11-21】
产业资本频“抄底”，两大医药集团入主医美、IVD企业
【出处】经济观察网
经观健康
九州通(600998.SH)、广州医药集团有限公司（以下简称“广药集团”）相继出手，“入主”两家处在困境中的企业。
11月16日晚间，九州通就公司全资子公司参投奥园美谷（*ST美谷，000615.SZ）重整最新进展发布公告。公告称，奥园美谷已于11月14日收到襄阳中院送达的《民事裁定书》和《决定书》，法院裁定受理奥园美谷重整申请，并指定奥园美谷清算组担任管理人。这也意味着奥园美谷正式进入重整程序，九州通对奥园美谷的重整投资将进一步推进，九州产投公司有望成为奥园美谷的控股股东。
11月17日，IVD（体外诊断）行业龙头达安基因（002030.SZ）公告披露，广药集团将受让广州金控所持广永科技100%股权，间接持有后者名下2.33亿股达安基因股份；此外，广药集团还将通过协议转让，直接受让广州金控、广州健康产投各持有的7017.23万股股份。最终，广药集团将以合计9.08亿元的对价，控制上市公司总股本比例26.63%。
九州通、广药集团两家大型医药集团出手“抄底”的，都是陷入困境的企业。
奥园美谷2020年进军医美行业，旗下拥有杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院两家高端医美医院。近年来公司经营持续亏损，陷入债务危机，2024年11月，奥园美谷因无力偿还到期债务，被债权人广州律建财税咨询有限公司申请重整及预重整。同年12月，襄阳中院决定对奥园美谷启动预重整。随后，法院指定的临时管理人发出招募重整投资人、公开选聘审计和评估机构的通知，九州通得以入局。
据公开资料，达安基因起初是中山大学校办企业，2020年7月，中山大学将其所持有的广州中大控股有限公司100%股权（含持有的达安基因16.63%股权）无偿划转给广州金控。达安基因第二大股东广州生物工程中心也将享有所有权的全部资产（含达安基因15.00%股权）也无偿划转至广州金控旗下，达安基因由此划入广州国资旗下。
主营IVD业务的达安基因，2022年公司净利润一度超过50亿元。2023年开始，达安基因经营业绩大幅下滑，当年公司实现营收、归母净利润分别为11.81亿元、1.05亿元，同比下降90.20%、98.07%，扣非净利润则亏损3.64亿元。2024年，公司营收8.53亿元，同比下降27.76%；归母净利润亏损9.25亿元。
从医美到IVD，九州通和广药集团的收购，都旨在夯实、做强自身相关业务板块。
2021年，九州通组建医美事业部，公司医美业务聚焦于医美细分市场，提供医美专属药品和耗材的采购服务。2025前三季度，公司医美业务实现销售收入9.04亿元，同比增长45.84%，截至9月末，九州通合作的医美服务机构超过1万家，网络覆盖率近60%，医美事业部的推广网络覆盖全国14个一线省市。
九州通在相关公告中指出，如本次重整成功，公司将利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与奥园美谷在美丽健康领域的合作与赋能，包括但不限于供应链整合服务、核心产品培育以及业务板块融合等，从而进一步拓展美丽健康产业，延伸产业链发展，增强公司在美丽健康行业的综合竞争力。
而对于广药集团而言，入主达安基因既着眼解决目标公司内部存在的问题，也是为广药自身业务开辟新的版图。
据21世纪经济报道，自2020年广州金控入主达安基因后，公司便陷入“金融派”与“技术派”的权力博弈，2025年董事会换届后核心技术元老逐步退出，公司在液体活检等关键领域逐渐落后于竞争对手。在此背景下，由深耕生物医药领域的广药集团主导经营，成为地方政府优化国资布局的明确选择。广药集团在医药制造、健康产业及渠道网络的深厚积累，有望与达安基因的IVD检测业务形成“诊断+治疗+健康管理”的产业链闭环。
从行业环境看，医美与IVD板块均已度过“最严”监管冲击期。2025年6月出台的美容整形类医疗服务价格项目立项指南，对101个市场调节价项目进行规范，客观上为合规机构腾挪出更大定价空间；体外诊断集采虽持续推进，但价格已趋于底部，头部企业份额集中趋势明显。手握足够现金、拥有资源整合能力的玩家，入场“扫货”也不失为一个好时机。
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