新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，爱慕股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为30.94亿元，同比下降2.21%；归母净利润为1.52亿元，同比下降6.92%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比下降3.68%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱慕股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.94亿元，同比下降2.21%；净利润为1.53亿元，同比下降8.19%；经营活动净现金流为5.8亿元，同比增长36.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为30.9亿元，同比下降2.21%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.21%，税金及附加同比变动17.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.21%，经营活动净现金流同比增长36.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为66.03%，同比增长1.32%；净利率为4.95%，同比下降6.12%；净资产收益率（加权）为3.47%，同比下降5.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.01%，5.27%，4.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期65.16%增长至66.03%，销售净利率由去年同期5.27%下降至4.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.47%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.79%，3.67%，3.47%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.5%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为15.85%，同比增长15.04%；流动比率为4.67，速动比率为3.47；总债务为2.36亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.7。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.75%、3.9%、6.8%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为18.94、12.39、7.98，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.5亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.92%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为20.37，同比增长4.85%；存货周转率为1.11，同比增长0.71%；总资产周转率为0.6，同比下降1.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.66，0.61，0.6，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长376.44%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为984.9万元，较期初增长35.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为45.54%、47.17%、47.79%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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