新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，正和生态发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为3.6亿元，同比增长1.04%；归母净利润为-1.57亿元，同比增长6.33%；扣非归母净利润为-1.57亿元，同比增长6.45%；基本每股收益-0.74元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3256.89万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正和生态2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.6亿元，同比增长1.04%；净利润为-1.67亿元，同比增长1.46%；经营活动净现金流为1.27亿元，同比下降17.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比增长1.04%，去年同期增速为118%，较上一年有所放缓。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.5亿元，-1.4亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动1.04%，营业成本同比变动37.11%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.04%，税金及附加同比变动-13.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长1890.77%，营业成本同比增长37.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长1890.77%，营业收入同比增长1.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.04%，经营活动净现金流同比下降17.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为-19.54%，同比下降264.14%；净利率为-46.43%，同比增长2.48%；净资产收益率（加权）为-19.81%，同比下降13.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-19.54%，同比大幅下降264.14%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-21.39%、11.9%、-19.54%，同比变动分别为-176.04%、155.66%、-264.14%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.9%下降至-19.54%，销售净利率由去年同期-47.61%增长至-46.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.81%，同比下降13.46%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.35%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为73.57%，同比增长4.89%；流动比率为0.87，速动比率为0.87；总债务为9.69亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为12.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为66.88%，70.14%，73.57%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.13，0.97，0.87，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.66，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为95.43%、101.12%、115.1%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为37.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.2亿元，营运资本为-1.8亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比增长27.13%；存货周转率为10775.88，同比增长9027.92%；总资产周转率为0.11，同比增长7.06%。

点击正和生态鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。