新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，华润材料发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为130.68亿元，同比下降27.62%；归母净利润为-8609.76万元，同比增长84.88%；扣非归母净利润为-1.87亿元，同比增长63.77%；基本每股收益-0.0583元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华润材料2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为130.68亿元，同比下降27.62%；净利润为-8616.94万元，同比增长85%；经营活动净现金流为3.26亿元，同比增长26.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为130.7亿元，同比下降27.62%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降27.62%，净利润同比增长85%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、-5.7亿元、-0.9亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.8亿元、-5.7亿元、-0.9亿元，同比变动分别为-53.88%、-251.47%、85%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-27.62%，销售费用同比变动0.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-27.62%，税金及附加同比变动44.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为1.4%，同比增长285.79%；净利率为-0.66%，同比增长79.27%；净资产收益率（加权）为-1.33%，同比增长83.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.66%、-0.75%、1.4%，同比变动分别为-34.75%、-116.13%、285.79%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-0.75%增长至1.4%，应收账款周转率由去年同期21.36次下降至20.96次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.32%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为23.3%，同比下降16.78%；流动比率为2.36，速动比率为1.65；总债务为4.66亿元，其中短期债务为4.66亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.5，2.48，2.36，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.8亿元，短期债务为218.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.225%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.42%、1.78%、2.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.69%，营业成本同比增长-29.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为85.91%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、0.41%、1.04%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为20.96，同比下降1.86%；存货周转率为7.79，同比增长3.82%；总资产周转率为1.51，同比下降18.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长77.26%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为22.66%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为18.9亿元，较期初增长126.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.3亿元，同比增长54.14%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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