新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，方邦股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为3.58亿元，同比增长3.79%；归母净利润为-8362.24万元，同比增长8.75%；扣非归母净利润为-9347.08万元，同比增长17.11%；基本每股收益-1.26元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方邦股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.58亿元，同比增长3.79%；净利润为-7940.23万元，同比增长7.12%；经营活动净现金流为162.13万元，同比增长103.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-102.9万元，-0.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.79%，营业成本同比下降0.71%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.79%，税金及附加同比变动-3.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.15%、40.04%、41.12%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为32.48%，同比增长10.4%；净利率为-22.2%，同比增长10.52%；净资产收益率（加权）为-6.24%，同比增长2.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.48%，同比大幅增长10.4%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.21%、29.42%、32.48%持续增长，存货周转率分别为4.46次、3.31次、3.03次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.21%、29.42%、32.48%持续增长，应收账款周转率分别为3.41次、2.77次、2.51次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.01%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为22.78%，同比增长1.46%；流动比率为3.02，速动比率为2.79；总债务为2.36亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至296.05。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.31%、15.44%、17.49%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.17、2.75、2.7，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为115.9万元，较期初变动率为92.42%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.07%、0.07%、0.12%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.42%，营业成本同比增长-0.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.8亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.5亿元、162.1万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.51，同比下降9.35%；存货周转率为3.03，同比下降8.42%；总资产周转率为0.2，同比增长9.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.41，2.77，2.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.46，3.31，3.03，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.7%、7.66%、8.4%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.91%、3.15%、3.38%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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