营收增24.67%但增收不增利
2026年第一季度，光大同创实现营业收入4.33亿元，较上年同期的3.47亿元同比增长24.67%，营收规模实现两位数扩张。但营收增长并未带来盈利同步提升，反而出现利润大幅下滑，呈现明显的增收不增利态势。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 4.33 | 3.47 | 24.67% |
归母净利润由盈转亏 降幅超100%
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-157.76万元，上年同期为1776.18万元，同比大幅下降108.88%，实现由盈转亏。扣非后净利润同样表现不佳，归属于上市公司股东的扣非净利润为-204.75万元，上年同期为1692.48万元，同比下降112.10%，核心业务盈利能力恶化明显。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -157.76 | 1776.18 | -108.88% |
| 扣非归母净利润（万元） | -204.75 | 1692.48 | -112.10% |
每股收益由正转负 净资产收益率下滑
基本每股收益为-0.0148元/股，上年同期为0.1669元/股，同比下降108.87%；扣非每股收益与基本每股收益一致，同样为-0.0148元/股，上年同期为0.1669元/股，同比降幅超100%。加权平均净资产收益率为-0.10%，上年同期为1.09%，同比下降1.19个百分点，股东权益回报能力转负。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0148 | 0.1669 | -108.87% |
| 加权平均净资产收益率 | -0.10% | 1.09% | -1.19个百分点 |
应收账款规模微增 回款压力仍存
截至2026年3月末，公司应收账款余额为7.57亿元，较上年末的7.50亿元微增0.95%。虽然增幅不大，但结合经营现金流由正转负的情况来看，公司回款效率未得到有效提升，应收账款占用资金规模仍处于较高水平，对资金流动性形成一定占用。
| 指标 | 本报告期末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 7.57 | 7.50 | 0.95% |
应收票据规模同比下降 票据结算占比降低
报告期末，公司应收票据余额为456.19万元，上年末为569.71万元，较上年末下降19.92%。应收票据规模的下降，一方面可能源于公司结算政策调整，减少票据结算占比；另一方面也反映出下游客户票据支付意愿或能力有所变化，需关注对公司现金流的间接影响。
| 指标 | 本报告期末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 456.19 | 569.71 | -19.92% |
存货规模下降 跌价损失大幅增加
截至报告期末，公司存货余额为2.11亿元，较上年末的2.34亿元下降9.91%，存货规模有所收缩。但报告期内公司计提存货跌价损失390.25万元，上年同期为转回存货跌价损失41.86万元，同比变动-1032.31%，显示公司存货减值风险显著上升，存货管理压力增大。
| 指标 | 本报告期末 | 上年度末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 2.11 | 2.34 | -9.91% |
| 存货跌价损失（万元） | -390.25 | 41.86 | -1032.31% |
销售费用同比下降 规模效应未显现
报告期内，公司销售费用为843.01万元，上年同期为1166.86万元，同比下降27.76%。销售费用的下降幅度超过营收增长幅度，一方面可能源于公司销售策略调整，压缩了部分销售开支；另一方面也需关注是否会对公司市场拓展和客户维护产生不利影响，且营收增长未带来销售费用的规模效应，或反映销售效率未同步提升。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 843.01 | 1166.86 | -27.76% |
管理费用小幅增长 管控压力仍存
报告期内，公司管理费用为3195.39万元，上年同期为3057.09万元，同比增长4.52%。管理费用的小幅增长，与公司营收规模扩张基本匹配，但在利润大幅下滑的背景下，管理费用的刚性增长进一步挤压了盈利空间，后续仍需关注公司费用管控能力。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 3195.39 | 3057.09 | 4.52% |
财务费用暴增677.40% 汇兑损失成主因
报告期内，公司财务费用为1124.79万元，上年同期为144.69万元，同比暴增677.40%，成为拖累利润的重要因素。其中核心原因是汇兑损失大幅增加，在当前汇率波动加剧的背景下，公司外汇风险管理能力面临考验，后续汇率变动仍可能对公司盈利产生较大影响。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1124.79 | 144.69 | 677.40% |
研发费用持续增长 研发投入力度加大
报告期内，公司研发费用为1751.07万元，上年同期为1474.86万元，同比增长18.73%，研发投入力度持续加大。研发费用的增长有助于公司技术储备和产品升级，但在短期利润承压的情况下，需关注研发投入的转化效率，能否为未来业绩增长提供支撑。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1751.07 | 1474.86 | 18.73% |
经营现金流由正转负 资金压力凸显
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-3129.71万元，上年同期为860.26万元，同比大幅下降463.81%，由净流入转为净流出。主要原因是购买商品支付的现金以及支付给职工的现金大幅增加，公司经营活动资金回笼能力下降，短期资金压力凸显，需关注后续经营现金流的改善情况。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | -3129.71 | 860.26 | -463.81% |
投资现金流净额大降 投资节奏放缓
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为4243.20万元，上年同期为11637.26万元，同比下降63.54%。主要源于投资理财及购建固定资产支出的现金增加，公司投资节奏有所放缓，同时需关注投资项目的收益回报情况。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 4243.20 | 11637.26 | -63.54% |
筹资现金流由正转负 偿债压力显现
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-8315.99万元，上年同期为1450.22万元，同比下降673.43%，由净流入转为净流出。主要原因是归还借款支出的现金增加，公司偿债力度加大，同时外部融资能力有所减弱，需关注公司后续融资渠道和偿债能力。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -8315.99 | 1450.22 | -673.43% |
风险提示
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