营业收入：越南产能释放驱动大增45.71%
报告期内，松霖科技实现营业收入8.19亿元，较上年同期的5.62亿元同比增长45.71%。公司表示，增长主要受益于越南生产基地产能投放、新项目推进，业务持续向好。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 81872.39 | 56188.62 | 45.71 |
营收大幅增长的同时，营业成本同步增长46.19%，从上年同期的3.79亿元增至5.54亿元，与营收增幅基本匹配，整体成本管控处于合理区间。
净利润：归母净利翻倍 扣非增速更亮眼
归属于上市公司股东的净利润为9540.54万元，同比增长109.89%，实现翻倍增长；扣除非经常性损益的净利润为8776.48万元，同比大增143.42%，盈利质量更为突出。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 9540.54 | 4545.56 | 109.89 |
| 扣非归母净利润 | 8776.48 | 3605.49 | 143.42 |
非经常性损益方面，本期合计为764.06万元，主要来自政府补助、金融资产公允价值变动损益等，对净利润的影响相对有限，核心盈利增长动力强劲。
每股收益：基本与稀释收益同步翻倍
基本每股收益为0.23元/股，上年同期为0.11元/股，同比增长109.09%；稀释每股收益同样为0.23元/股，与基本每股收益持平，同比增幅一致。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.23 | 0.11 | 109.09 |
| 稀释每股收益 | 0.23 | 0.11 | 109.09 |
每股收益的大幅增长，与净利润翻倍、股本小幅增长（本期股本4.43亿股，上年末4.33亿股）直接相关，股东回报能力显著提升。
加权平均净资产收益率：提升1.41个百分点
本期加权平均净资产收益率为2.82%，较上年同期的1.41%提升了1.41个百分点。这一指标的提升，主要源于净利润的大幅增长，而同期归属于上市公司股东的所有者权益从33.33亿元增至36.66亿元，增幅为9.99%，净利润增速远超净资产增速，显示公司净资产盈利效率显著提升。
应收账款：规模增长伴随减值风险上升
截至2026年3月末，公司应收账款余额为5.50亿元，较上年末的5.09亿元增长7.89%。同时，本期信用减值损失为-162.66万元，而上年同期为528.09万元，同比减少130.80%，主要因营业收入增长导致期末应收账款余额增加，计提的坏账准备随之增加。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 54978.30 | 50863.11 | 7.89 |
应收账款规模随营收增长同步提升，但坏账准备计提增加需警惕后续回款风险，尤其是海外业务占比较高的情况下，汇率波动、客户信用变化等因素可能对回款造成影响。
应收票据：规模同比、环比双降
报告期末，公司应收票据余额为839.60万元，较上年末的976.50万元下降14.01%，较上年同期（未披露当期数据，仅期末对比）也呈下降趋势。应收票据规模的减少，可能与公司结算政策调整或客户付款方式变化有关，一定程度上反映公司对下游的议价能力有所变化。
存货：规模下降 库存压力有所缓解
截至2026年3月末，存货余额为4.16亿元，较上年末的4.49亿元下降7.53%。存货规模的下降，结合营收大幅增长，显示公司存货周转效率有所提升，库存压力有所缓解。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 41553.95 | 44939.65 | -7.53 |
不过仍需关注存货结构，若原材料占比较高，后续原材料价格波动可能对成本造成影响；若库存商品占比高，则需警惕滞销风险。
期间费用：财务费用由盈转亏成亮点
销售费用：基本持平
本期销售费用为1860.36万元，上年同期为1863.14万元，基本持平，与营收大幅增长形成对比，显示公司在销售端的投入管控较为严格，未随营收增长同步增加销售投入。
管理费用：小幅下降
管理费用为7066.35万元，较上年同期的7136.88万元小幅下降1.0%，费用管控效果显现。
财务费用：由盈转亏需警惕汇兑风险
本期财务费用为1280.75万元，而上年同期为-491.09万元（即汇兑收益），由盈转亏主要因本期人民币升值产生汇兑损失，上年同期外币货币资金即期结汇汇率较高产生汇兑收益。这一变动提示公司海外业务面临的汇率风险加剧，后续需关注汇率波动对盈利的持续影响。
研发费用：稳步增长
研发费用为5751.26万元，较上年同期的5685.26万元增长1.16%，公司持续投入研发，为后续产品创新和业务拓展提供支撑。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1860.36 | 1863.14 | -0.15 |
| 管理费用 | 7066.35 | 7136.88 | -1.0 |
| 财务费用 | 1280.75 | -491.09 | 不适用 |
| 研发费用 | 5751.26 | 5685.26 | 1.16 |
现金流：经营现金流翻倍 投资筹资现金流由负转正
经营活动现金流：净额大增165.76%
本期经营活动产生的现金流量净额为9057.63万元，较上年同期的3408.18万元增长165.76%，主要因营业收入增长带动销售商品收到的现金增加，同时支付的各项税费大幅下降（从3816.99万元降至1226.22万元），进一步增厚经营现金流。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 9057.63 | 3408.18 | 165.76 |
经营现金流的大幅改善，印证了公司营收增长的质量，现金流对盈利的支撑能力增强。
投资活动现金流：由负转正 结构性存款流出减少
本期投资活动产生的现金流量净额为4495.40万元，上年同期为-6790.12万元，由负转正主要因结构性存款的现金净流出减少。本期投资支付的现金为7.97亿元，较上年同期的10.10亿元大幅下降，同时收回投资收到的现金为8.89亿元，投资活动现金流入大于流出。
筹资活动现金流：取得借款带动净额为正
本期筹资活动产生的现金流量净额为1896.89万元，上年同期无相关数据，主要因取得借款收到的现金2000万元，而偿还债务、分配股利等现金流出仅103.11万元，筹资活动现金净流入为正，公司短期资金补充力度加大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | 4495.40 | -6790.12 | 由负转正 |
| 筹资活动现金流净额 | 1896.89 | 0 | 由零转正 |
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