营业收入：同比增62.13%，产能释放与行业回暖共振
2026年一季度，逸豪新材实现营业收入5.84亿元，较上年同期的3.60亿元同比增长62.13%，营收规模大幅扩张。
从增长动因来看，一方面，公司铜箔募投项目一期于2025年下半年投产，带动本期铜箔产销量同比大幅提升；另一方面，行业供需格局稳步改善，加工费上调叠加铜价上涨，推动铜箔销售价格同比提高，量价齐升共同驱动营收增长。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 58393.20 | 36015.92 | 62.13% |
| 营业成本 | 54354.61 | 33790.73 | 60.86% |
值得注意的是，营业成本同步增长60.86%，与营收增幅基本匹配，主要系铜箔产销量增加以及铜价上涨推高单位成本所致，整体成本管控处于合理区间。
净利润：扭亏为盈，同比大增709.75%
本报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为939.09万元，上年同期则为亏损154.01万元，实现扭亏为盈，同比大幅增长709.75%；扣非后净利润为881.44万元，上年同期亏损201.26万元，同比增长537.97%。
净利润大幅增长的核心原因在于营收规模扩张带来的规模效应，同时资产减值损失同比减少22.80%，进一步增厚盈利。不过非经常性损益对净利润有一定贡献，本期非经常性损益合计57.65万元，主要来自政府补助，扣除后扣非净利润增速低于净利润增速，说明公司主业盈利改善幅度虽显著，但仍需关注主业盈利的持续性。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 939.09 | -154.01 | 709.75% |
| 扣非后净利润 | 881.44 | -201.26 | 537.97% |
每股收益：由负转正，增幅超7倍
基本每股收益与稀释每股收益均为0.0567元/股，上年同期为-0.0091元/股，同比增长723.08%，实现由负转正，与净利润的大幅增长直接相关。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0567 | -0.0091 | 723.08% |
| 扣非每股收益 | 0.0533 | -0.0119 | 547.90% |
扣非每股收益为0.0533元/股，同样实现扭亏，增幅达547.90%，反映出公司主业盈利水平的提升。
加权平均净资产收益率：由负转正，修复至0.63%
本报告期加权平均净资产收益率为0.63%，上年同期为-0.10%，同比提升0.73个百分点，实现由负转正，表明公司净资产盈利效率得到修复，主要得益于净利润的扭亏为盈。
应收账款：规模增长，坏账计提压力上升
截至2026年3月末，公司应收账款余额为6.34亿元，较期初的5.73亿元增长10.5%，增幅低于营业收入增幅，整体回款节奏基本匹配营收增长。但本期信用减值损失为-236.29万元，较上年同期的-56.43万元大幅增加318.75%，主要因应收账款计提坏账准备增加，反映出公司面临的回款风险有所上升，需关注下游客户的信用状况及回款能力。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 63358.20 | 57343.48 | 10.5% |
| 信用减值损失 | -236.29 | -56.43 | -318.75% |
应收票据：规模小幅增长，变现能力稳定
截至2026年3月末，公司应收票据余额为2.91亿元，较期初的2.68亿元增长8.54%，规模小幅增加。同时应收款项融资余额为5804.63万元，较期初增长71.52%，主要系本期未到期的15大银行票据增加，此类票据流动性较强，整体应收票据类资产的变现能力较为稳定。
存货：规模增长，减值压力有所缓解
截至2026年3月末，公司存货余额为4.22亿元，较期初的3.77亿元增长11.91%，主要系铜箔产销量增加带动原材料及库存商品备货增加。本期资产减值损失为-494.37万元，较上年同期的-640.35万元减少22.80%，主要因本期计提存货跌价准备减少，反映出存货减值压力有所缓解，但仍需关注铜价波动对存货价值的影响。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 42207.98 | 37714.72 | 11.91% |
| 资产减值损失 | -494.37 | -640.35 | 22.80% |
销售费用：增41.72%，业务佣金成主要增量
本期销售费用为350.16万元，较上年同期的247.08万元增长41.72%，主要因业务佣金增加，反映出公司为拓展市场、提升销量加大了销售投入，与营收增长的趋势相匹配。
管理费用：增14.23%，规模整体可控
本期管理费用为418.87万元，较上年同期的366.69万元增长14.23%，增幅低于营收增幅，整体费用规模处于可控区间，未出现大幅波动。
财务费用：增80.14%，贷款与贴现利息增加
本期财务费用为688.55万元，较上年同期的382.24万元增长80.14%，主要因本期贷款增加，同时贴现利息支出增加，反映出公司债务融资规模扩大，资金成本有所上升，需关注后续债务规模对盈利的侵蚀风险。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 350.16 | 247.08 | 41.72% |
| 管理费用 | 418.87 | 366.69 | 14.23% |
| 财务费用 | 688.55 | 382.24 | 80.14% |
研发费用：增11.75%，持续投入技术升级
本期研发费用为1301.26万元，较上年同期的1164.39万元增长11.75%，公司持续投入研发，有利于巩固技术优势，为长期发展奠定基础，研发投入增幅与营收增幅基本匹配，投入力度较为稳定。
经营活动现金流净额：大降130.67%，现金流压力凸显
本期经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，上年同期为-5719.18万元，同比下降130.67%，现金流状况进一步恶化，主要因本期采购铜付款增加。在营收增长的背景下，经营现金流净额持续为负且缺口扩大，反映出公司营收的现金转化率较低，上下游资金占用压力较大，短期现金流压力凸显，需关注公司的资金周转能力。
投资活动现金流净额：降幅收窄，募投项目投入放缓
本期投资活动产生的现金流量净额为-4188.71万元，上年同期为-5409.82万元，同比增长22.57%，降幅收窄，主要因铜箔募投项目投资减少，随着募投项目逐步投产，后续资本开支压力有望逐步缓解。
筹资活动现金流净额：降10.82%，还款压力有所上升
本期筹资活动产生的现金流量净额为1.13亿元，上年同期为1.26亿元，同比下降10.82%，主要因归还到期借款增加，反映出公司本期债务偿还压力有所上升。结合经营现金流净额为负的情况，公司对外部融资的依赖度仍较高，需关注后续融资成本及偿债风险。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -13192.20 | -5719.18 | -130.67% |
| 投资活动现金流净额 | -4188.71 | -5409.82 | 22.57% |
| 筹资活动现金流净额 | 11262.75 | 12629.83 | -10.82% |
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