2026年第一季度，*ST立航实现营业收入5664.31万元，较上年同期的4377.22万元增长29.40%，营收规模实现扩张。

从营收构成来看，报告期内公司营业总收入全部来自于主营业务，无利息收入、已赚保费等其他收入贡献。

尽管营收实现增长，但公司盈利端表现恶化。报告期内归属于上市公司股东的净利润为-1213.68万元，上年同期为-492.93万元，净亏损同比扩大146.22%；归属于上市公司股东的扣非净利润为-1240.73万元，上年同期为-533.97万元，扣非净亏损同比扩大132.36%。

公司表示，亏损扩大主要系本期毛利率下降所致，报告期内营业成本达5260.14万元，同比增长44.65%，增速远超营收，直接拖累盈利表现。

报告期内公司基本每股收益为-0.16元/股，上年同期为-0.07元/股，亏损幅度扩大128.57%；稀释每股收益同样为-0.16元/股，与基本每股收益一致，无稀释效应影响。

每股收益的大幅下滑直接反映了公司盈利水平的恶化，对股东权益造成进一步侵蚀。

报告期内公司加权平均净资产收益率为-2.47%，上年同期为-0.68%，收益率同比下降1.79个百分点，公司运用自有资本获取收益的能力进一步减弱，净资产盈利能力持续低迷。

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为30372.37万元，较上年度末的29876.18万元增长1.66%，应收账款规模持续扩大。

结合经营活动现金流情况，公司销售回款压力并未缓解，若后续客户信用状况发生变化，可能面临坏账风险增加的问题。

截至2026年3月31日，公司应收票据余额为358.29万元，较上年度末的436.19万元下降17.86%。应收票据规模的下降一定程度上反映了公司在结算方式上的变化，但整体应收款项（应收账款+应收票据）仍处于较高水平。

截至2026年3月31日，公司存货余额为14508.16万元，较上年度末的13982.53万元增长3.76%。存货规模持续增长，一方面可能是公司为业务扩张备货，另一方面也存在存货跌价风险增加的可能，尤其在毛利率下降的背景下，存货周转效率值得关注。

报告期内公司销售费用为111.61万元，较上年同期的147.05万元下降24.09%。销售费用的下降可能系公司缩减销售投入所致，但在营收增长的背景下，销售费用的大幅下滑也需关注是否会影响后续市场拓展能力。

报告期内公司管理费用为993.68万元，较上年同期的928.21万元增长7.05%。管理费用的增长幅度低于营收增速，整体控制相对平稳，但仍需关注费用的具体构成是否存在不合理增长项。

报告期内公司财务费用为78.35万元，较上年同期的53.47万元增长46.54%，主要系利息费用增加所致：报告期内利息费用为77.59万元，上年同期为60.74万元，增长27.74%。同时利息收入从上年同期的10.54万元降至3.13万元，进一步推高财务费用。财务费用的增长将进一步挤压公司盈利空间。

报告期内公司研发费用为200.30万元，较上年同期的197.29万元增长1.52%，研发投入增速远低于营收增速，在行业竞争加剧的背景下，研发投入的不足可能影响公司长期竞争力。

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-8678.41万元，上年同期为-7431.50万元，净流出规模进一步扩大。主要原因是经营活动现金流出增速高于流入：报告期内经营活动现金流入小计为4765.48万元，同比增长9.14%；而经营活动现金流出小计为13443.89万元，同比增长13.95%，其中购买商品、接受劳务支付的现金达8511.22万元，同比增长14.69%，支付的各项税费达837.90万元，同比增长119.28%。

经营活动现金流持续大额净流出，反映公司自身造血能力不足，资金链压力持续加大。

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-270.82万元，上年同期为-2187.47万元，净流出规模大幅收窄。主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从上年同期的2187.47万元降至254.42万元，同时本期新增投资支付现金16.40万元，但整体投资支出大幅减少。

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为1428.94万元，上年同期为-265.12万元，现金流由负转正。主要原因是本期取得借款收到现金1500万元，而上年同期偿还借款100万元，同时本期偿还债务支付现金为0，仅支付利息71.06万元，筹资活动现金流入大幅增加，一定程度上缓解了公司资金压力。但短期借款余额从上年末的9804.23万元增至10300万元，公司债务规模有所扩大，后续偿债压力需警惕。

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