中科微至科技股份有限公司（688211）2025年年度报告显示，公司全年实现营业收入25.38亿元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利润为-9298.41万元，同比亏损扩大8.54%。报告期内公司财务费用同比大降344.72%，但经营活动产生的现金流量净额同比下滑34.17%，多项财务指标的变动值得投资者关注。

报告期内，公司实现营业收入253,793.24万元，同比提升2.57%，主要系公司积极开拓国内外市场，挖掘客户潜在需求，订单量增长，项目验收增加所致。

从产品结构来看，不同品类表现分化明显：

可以看到，智能仓储系统和窄带机式成为营收增长的核心动力，而总集成式、大件分拣系统等传统主力产品营收出现下滑。同时，部分产品毛利率出现明显波动，输送设备毛利率大幅提升，智能仓储系统毛利率则有所下降。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-9298.41万元，较2024年的-8475.08万元，亏损进一步扩大823.33万元。主要影响因素包括：1.毛利率下滑：全年毛利率19.50%，同比下降1.68个百分点，主要是2025年之前为应对市场竞争调整定价的项目陆续验收，拉低了整体毛利率。2.信用减值损失增加：报告期内信用减值损失同比增加6654.64万元，主要因期末应收账款余额增加，信用减值损失计提增加。3.资产减值损失减少：资产减值损失同比减少9880.89万元，系公司推进长账龄在安装项目验收工作，资产减值损失金额下降，一定程度对冲了部分亏损。4.期间费用率下降：期间费用率同比下降1.15%，公司通过控费增效抵消了新增厂房转固、扩充海外销售团队带来的成本压力。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12183.05万元，较2024年的-13271.01万元，亏损有所收窄。主要是计入当期损益的政府补助等非经营性损益同比减少，同时公司经营业务有所改善。

• 基本每股收益：2025年为-0.73元/股，较2024年的-0.67元/股有所下降，主要受当期归属于上市公司股东的净利润同比减少影响。
• 扣非每股收益：为-0.96元/股，较2024年的-1.04元/股有所回升，反映出公司扣非后盈利状况的改善。

销售费用：小幅增长 薪酬与降本并存

销售费用14351.15万元，同比增长0.93%。一方面，公司建设及扩充销售和售后服务团队，工资薪酬同比增长1253.54万元；另一方面，积极开展降本增效，销售推广费、业务宣传费、差旅费等均大幅节约。

管理费用：同比下降 降本降费见成效

管理费用15240.53万元，同比下降0.80%。公司积极推进降本降费工作，各项主要费用对比上年均有一定幅度改善。

财务费用：大幅下降 利息收入增长显著

财务费用为-746.14万元，同比大降344.72%，主要系本年存款及应收款项利息收入增加，利息收入达1207.86万元，较上年的847.43万元增长42.53%。

研发费用：同比下降 资源配置更高效

研发费用14056.94万元，同比下降5.00%。公司通过调整组织分工提高人员效率，使研发资源更合理配置，聚焦更有效的研发事项。报告期内公司新增专利52项，其中发明专利9项，实用新型专利29项，外观设计专利11项，软件著作权3项，研发成果依然保持稳定输出。

报告期内，公司研发人员数量从472人增至481人，占公司总人数的比例从29.12%略降至28.85%；研发人员薪酬合计从9877.16万元降至9431.98万元，研发人员平均薪酬从20.93万元降至19.61万元。

从学历结构来看，硕士研究生及以上学历研发人员占比约27.44%，本科学历占比64.24%，整体学历层次较高；从年龄结构来看，30岁以下研发人员占比53.01%，30-40岁占比43.04%，研发团队年轻化特征明显，为公司持续创新提供了活力。

经营活动产生的现金流量净额：同比下滑34.17%

经营活动产生的现金流量净额为17210.46万元，较上年同期减少8935.02万元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。尽管营收增长，但上游采购支出的增加对经营现金流形成了压力。

投资活动产生的现金流量净额：由负转正

投资活动产生的现金流量净额为13308.50万元，上年同期为-14411.05万元，主要系本年投资支付的现金减少，以及收回投资收到的现金增加。

筹资活动产生的现金流量净额：净流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为-636.50万元，较上年同期的-7965.78万元，净流出大幅减少，主要系本年分配股利、利润或偿付利息所支付的现金、支付的其他与筹资活动有关的现金减少。

业绩大幅下滑或亏损风险

公司毛利率已连续三年下滑，2023-2025年分别为22.86%、21.18%和19.50%。若宏观经济、市场竞争、原材料价格等发生重大不利变化，而公司无法通过技术创新、工艺革新等措施降低成本、保持竞争优势，业绩可能进一步下滑或亏损。

核心竞争力风险

1. 市场竞争加剧风险：物流装备行业企业不断增加，产品同质化加剧，若公司无法在新产品研发、技术创新等方面保持领先，市场份额可能被挤压。
2. 研发滞后风险：行业技术迭代快，客户个性化需求提升，若公司未能及时把握技术趋势或响应市场需求，产品竞争力可能下降。
3. 技术泄密风险：公司核心技术依赖保密性，技术泄密可能导致核心算法外流、专利被复制，削弱公司技术壁垒。
4. 核心技术人员流失风险：行业对复合型技术人才争夺激烈，若公司无法构建有竞争力的人才机制，可能影响技术创新持续性和生产经营稳定性。

经营风险

1. 下游客户相对集中风险：公司对前五大客户销售收入占比达55.47%，主要客户为物流快递企业，若主要客户经营情况不利或需求下降，将对公司经营产生不利影响。
2. 原材料供应和价格波动风险：原材料价格波动可能推高生产成本，关键零部件供应链中断可能影响生产计划和产品交付。
3. 经营业绩季节性波动风险：收入主要来自快递物流行业，设备验收集中在“618”“双十一”等高峰期前，经营业绩存在季节性波动。
4. 项目周期较长的风险：部分项目实施周期长，若项目无法及时验收，可能导致存货减值，影响经营业绩。

财务风险

1. 税收优惠政策变化风险：公司享受高新技术企业15%的所得税优惠政策，若未来无法继续获得该资质或政策调整，将影响经营业绩。
2. 应收账款规模较大的风险：报告期内应收账款余额持续增加，若主要欠款客户财务状况恶化，公司将面临坏账风险。
3. 存货规模较高和存货减值的风险：存货主要为在产品，若市场环境变动或产品未达客户预期无法及时验收，可能面临存货减值风险。
4. 汇率波动风险：海外销售收入占比逐步提高，人民币汇率波动可能导致汇兑损失。

行业风险

物流装备行业需求与下游固定资产投资规模密切相关，若宏观经济增长放缓，快递物流企业固定资产投资意愿降低，公司未来经营业绩可能受到影响。

宏观环境风险

国际贸易环境不确定性加剧，可能导致公司海外市场拓展受阻、项目交付周期延长，影响国际业务营收稳定性和盈利能力。

募投项目进展缓慢风险

公司募投项目“智能装备与人工智能研发中心项目”以及“市场销售及产品服务基地建设项目”进展较为缓慢，若后续实施进度慢于预期，可能影响公司战略布局和长期发展。

总体来看，中科微至2025年营收实现稳健增长，但盈利能力仍面临挑战，现金流压力有所显现。公司需要持续优化产品结构，提升盈利能力，同时积极应对各项风险，保障长期稳定发展。投资者需密切关注公司后续经营改善情况及风险应对措施。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。