2025年中国外运实现营业收入968.09亿元，同比下降8.34%，主要受运价同比下降影响。分业务板块来看，专业物流营收293.70亿元，同比增长5.08%，其中项目物流因冶金矿业、电力等行业项目带动收入同比增长；代理及相关业务营收570.10亿元，同比下降15.13%，主要因国际海运运价大幅下滑、美线欧线空运运价下挫；电商业务营收104.29亿元，与上年基本持平，跨境电商物流受关税政策调整及运价下挫影响收入下滑，物流电商平台业务增长对冲了部分降幅。

2025年中国外运归属于上市公司股东的净利润为40.22亿元，同比增长2.66%，主要得益于公司通过成本管控、资产优化盘活等举措对冲了外部冲击。但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.78亿元，同比锐减46.95%，主要受三方面因素影响：一是美国关税政策及市场需求下降冲击，空运、陆运业务规模收缩；二是合联营公司经常性投资收益同比走低；三是本期计提了部分资产减值损失。

2025年基本每股收益为0.5598元/股，同比增长3.74%，主要因归母净利润小幅增长。扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2336元/股，同比下降46.39%，与扣非归母净利润的大幅下滑趋势一致。

2025年公司期间费用合计46.00亿元，同比变化不大，但内部结构出现明显调整：-销售费用：10.06亿元，同比增长0.59%，公司在开拓市场的同时优化费用结构，费用水平基本持平。-管理费用：31.78亿元，同比下降4.54%，得益于公司加强精细化管控，持续压降管理成本。-财务费用：2.37亿元，同比下降3.95%，通过优化债务结构，有效降低了财务成本。-研发费用：1.79亿元，同比大幅增长48.33%，主要因加大物流创新研发投入，推动智慧物流、绿色物流等技术应用。

截至2025年末，公司研发人员数量为640人，占公司总人数的比例为2.00%。从学历结构看，硕士研究生及以上135人，占研发人员总数的21.09%；本科430人，占比67.19%，高学历人才占比近九成，为技术研发提供了坚实支撑。从年龄结构看，30-40岁研发人员306人，占比47.81%，成为研发核心力量，团队年龄结构较为合理。

2025年公司现金流呈现分化态势：-经营活动现金流：净额30.86亿元，同比下降24.95%，主要因国际市场环境影响，运价及经营利润下降，导致经营现金流减少。其中销售商品、提供劳务收到的现金1015.37亿元，同比减少8.81%；购买商品、接受劳务支付的现金893.98亿元，同比减少9.33%。-投资活动现金流：净额48.26亿元，同比大幅增长2227.26%，主要得益于公司积极盘活存量资产，处置子公司及其他营业单位收到的现金大幅增加，同时取得投资收益收到的现金也有所增长。-筹资活动现金流：净额-43.99亿元，同比减少净流出3.39亿元，主要因公司持续优化资本结构，偿还债务现金流出较去年减少。

外部政治经济环境风险

逆全球化加剧、地缘政治动荡、全球经济增速放缓，叠加贸易壁垒高筑、供应链韧性承压，外部环境不确定性上升，物流行业竞争加剧，可能对公司经营业绩造成不利影响。公司需持续优化网络布局，聚焦新兴市场，调整业务结构，强化战略营销体系应对。

海外经营风险

海外项目面临地缘政治、营商环境、汇率波动等风险，贸易保护主义升温也增加了海外经营难度。公司需完善境外制度体系，加强国别风险管控，提升外汇管理能力，构建韧性海外物流网络。

市场竞争风险

行业产品服务同质化严重，市场需求不足，客户对供应链韧性、绿色物流、成本效率要求提高，若公司未能及时调整策略、实现差异化竞争，可能面临核心竞争力不足、市场份额下降风险。公司需深化与核心资源方合作，推进产品创新，布局新兴产业。

信用应收风险

外部环境冲击导致客户经营波动，应收账款回款风险上升，信用违约事件可能增加，影响公司经营效益。公司需加强应收账款精细化管控，优化客户结构，完善授信模型，强化逾期账款催收。

科技创新风险

创新与数字化体系建设不足、技术应用不实，可能影响公司数字化转型升级。公司需构建自主可控核心技术体系，加强前沿技术场景应用，推动产学研协同创新。

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