报告期内（2026年1月1日-3月31日），恒生前海成长领航混合A、C两类份额均出现亏损。其中，混合C本期利润亏损74.48万元，混合A亏损3.08万元；两类份额期末基金份额净值分别为0.8825元、0.8812元，均低于1元面值。

过去三个月，混合A、C份额净值增长率分别为-11.82%、-11.97%，同期业绩比较基准收益率为-2.14%，两类份额均跑输基准超9.6个百分点。自基金合同生效（2025年11月26日）起至今，混合A净值增长率为-11.76%，而基准收益率为1.77%，超额亏损达13.53%。此外，基金净值增长率标准差（1.45%-1.46%）高于基准标准差（1.06%），显示基金波动风险高于市场平均水平。

基金管理人在报告中表示，2026年一季度市场呈现“前高后低”走势，AI方向（尤其是CPO、OCS等新技术）市场情绪乐观，但海外相关板块轮动明显，整体贝塔未偏离。国内AI领域经历多次分歧后趋于一致，“发展国产算力”成为产业与资本共识。不过，管理人对市场“TACO交易”（短期博弈）保持谨慎。

对于小微盘股，管理人指出其受流动性和风险偏好影响较大，3月宏观扰动下表现承压，但预计4月业绩期后市场风险偏好有望回升。报告显示，基金维持高权益仓位运作，权益投资占基金总资产比例达92.46%。

截至报告期末，混合A份额净值0.8825元，报告期净值增长率-11.82%；混合C份额净值0.8812元，净值增长率-11.97%。两类份额亏损幅度接近，均显著跑输业绩基准（-2.14%）。基金合同生效于2025年11月26日，截至2026年3月31日成立未满5个月，净值已较面值下跌超11%。

报告期末，基金总资产556.30万元，其中权益投资（全部为股票）514.34万元，占比92.46%；银行存款和结算备付金合计2.86万元，占比仅0.51%；其他资产39.10万元，占比7.03%（主要为存出保证金39.09万元）。基金未配置债券、基金、金融衍生品等资产，呈现“高股票、低现金”的极端配置结构。

基金股票投资集中于制造业，金额419.13万元，占基金总资产比例75.58%；信息传输、软件和信息技术服务业（53.03万元，9.56%）、科学研究和技术服务业（21.16万元，3.82%）次之；批发和零售业（5.32万元，0.96%）、文化体育和娱乐业（5.38万元，0.97%）占比不足1%。其余行业未配置，行业集中度较高。

报告期末，基金前十大股票持仓公允价值均在5.47万-5.78万元之间，占基金资产净值比例最高为1.04%（莱伯泰科），最低为0.99%（爱科科技、英华特），持仓高度分散。前十股票均为A股，涵盖机械设备（日月明、交大思诺）、计算机（思林杰）、轻工制造（趣睡科技）等细分领域，以小微盘股为主（多数为科创板或创业板公司）。

报告期内，混合C份额遭遇大规模赎回：期初份额2.39亿份，报告期总赎回1.89亿份，总申购仅109.71万份，期末份额降至604.01万份，较期初缩水79%。混合A份额规模较小，期初8301.60份，申购27.26万份、赎回2.89万份，期末25.20万份，规模略有增长但仍不足30万份。

报告披露，本基金在报告期内出现“连续60个工作日资产净值低于五千万元”的情形，管理人已向证监会报告解决方案，存在清盘风险。此外，截至报告期末，单一机构投资者持有基金份额比例达47.73%，存在大额赎回引发的流动性风险。投资者需警惕基金规模过小及持有人集中可能导致的运作不确定性。

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