市占率升至17.7%，全球第一。

作者 | 萧瑟

编辑 | 小白

如今当人们提起扫地机器人，脑海中浮现的往往是“风口已过、故事终结”的刻板印象。但现实真的如此乏善可陈吗？

奥维云网数据显示，2025年国内清洁电器总销售约471亿元，同比增长11.3%，在一众家电品类中独树一帜；IDC报告则显示，同年全球清洁电器销量达3,272万台，同比增速高达20.1%，成绩更为亮眼。

无论是国内市场还是全球版图，这似乎仍是一个大有可为的赛道。且就在近期，行业龙头石头科技（688169.SH）的年报亦给出了相同的答案。

增收减利，以图长谋

2025年全年，石头科技实现总营收186.95亿元，在上年高基数之上进一步增长56.5%，规模、增速均为近年新高；2022年至今，公司已完成“三年三倍”的跨越，正行驶于增长快车道中。

其中，海外业务表现尤为迅猛，全年贡献收入104.42亿元，同比增长63.5%，营收占比进一步来到55.9%。

（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）

不过利润端则是另一番景象：全年归母净利润13.63亿元，同比下滑31.0%，未能匹配收入端的强势。

（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）

主动发起价格战？产品竞争力式微？还是经营基本面生变？与整个扫地机器人行业一样，过去一年石头科技表观上的“增收不增利”，饱受市场质疑。

然而，若跳出单一会计区间的财务指标约束，站在扫地机器人行业仍处于全球导入期的大周期维度审视，这恰恰是石头科技基于行业规律做出的最理性战略选择：以短期利润的主动让渡，换取全球市场的长期垄断地位。

接下来，我们不妨深入拆解。

因势利导，跑马圈地

据天风证券基于过去五年销量与期末家庭户数测算的数据，2024年中国扫地机器人的家庭渗透率仅录得4.3%。

这大致相当于2018-2019年间国内新能源汽车的渗透率水平。

放眼全球，日本、韩国、德国、英国、法国等发达国家市场2024年的渗透率亦均为个位数。即便是最为成熟的西班牙与美国市场，同期渗透率也不过21.3%和15.8%。

联想到国内外销量数据的快速增长，似乎这仍是一个处于导入期的行业。

最近扫地机器人行业还发生了一件大事，2025年12月，扫地机器人品类开创者iRobot正式申请破产保护，并被其代工方兼最大债权人——杉川机器人收购。

事实上，近年来iRobot技术停滞、产品老化等问题日益突出，业绩与销量持续下滑，2024年交出6.82亿美元营收、246万台销量的数据。

被动接手的代工厂能否运营好品牌？杉川又是否愿意下场与其大客户们竞争？随着控制权易主，这部分市场份额或将迎来重新分配。

（来源：iRobot公告，制图：市值风云APP）

一方面，处于导入期的扫地机器人市场仍蕴藏着大量未触达的潜在用户，空间广阔；但另一方面，渗透率不会自然增长，让潜在用户真正买单绝非易事，iRobot的失利便是前车之鉴。

因此，这一阶段的核心任务仍是抢占用户心智与市场份额：快速跑马圈地、建立品牌认知、形成规模效应。

石头科技正沿着这一路径稳步推进。具体而言，公司选择将利润让渡于产品，以“质价比”撬动新用户，驱动销量增长，同时推动整个行业的规模扩张。

首次购买者对于品类的认知，完全源于第一台产品。唯有打造出远超预期的卓越产品，才能确立“扫地机器人好用”的用户心智，实现从尝鲜到信赖的转化。

石头科技向来致力于产品创新，且更难得的是，其研发方向并不囿于参数竞赛，而是聚焦于解决用户的真实痛点。双目避障、双光源固态激光雷达、可升降底盘等实用功能，均为石头科技在行业内的首创。

2026年1月，公司还推出了全球首款采用双轮腿架构、能够自主攀爬楼梯并同步完成清扫的机器人——G-Rover，持续引领行业。

导入期用户的另一显著特征在于价格敏感。品牌方不仅要做好旗舰机型，更要让不同预算区间的用户都能买到称心产品。

石头科技长期以来贯彻的正是“同价格更高体验，同体验更优价格”的定价逻辑，在旗舰机型验证成熟的AI避障、母婴级除菌、底盘升降等核心技术，都会下放到全价位段产品，打破“入门款=阉割款”的行业潜规则。

例如2026年初发布的国民级全能型号P20 Max，便搭载了与旗舰型号G30S Pro完全相同的底盘升降3.0系统。

可以说在产品策略上，公司做到了兼顾“技术领先”与“技术普惠”。

代价可控，成果斐然

一般而言，“我全都要”选项背后往往对应着高昂的成本，石头科技亦不例外。

过去数年间，公司研发费用率持续维持在7%以上，处于行业领先水平。2025年，石头科技研发投入合计14.20亿元，较上年多出4.48亿元，对应研发费用率7.6%。

为完善渠道建设、强化品牌推广、推进用户教育，年内公司销售费用亦有所增加，总额达48.94亿元，占营业收入的26.2%，同比分别增长19.27亿元、提升1.34个百分点。

同时，在“技术普惠”策略指引下，公司让利消费者，新品普遍“加量不加价”，导致全年产品毛利率同比下滑7.79个百分点至42.3%。

这些都是拖累公司利润的主要因素。

（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）

但值得注意的是，尽管盈利有所承压，石头科技净利润仍保持在十亿级以上，毛利率亦维持于40%以上，均优于行业平均水准。

年内公司实现经营性现金净流入7.74亿元，期末账上货币资金、银行理财、定期存款等货币性资产规模合计超120亿元，而同期有息负债率仅仅5.5%，主要由9.00亿的短期借款构成。

可以说，2025年的石头科技仍是一家质地优秀的上市公司，完全有能力支撑长期战略投入。

付出的代价是可控的，取得的成果则是喜人的。

在国内扫地机器人市场，石头科技“双寡头”之一的行业地位在2025年进一步得到巩固。

尤其在包含“双十一”在内的四季度，石头在国内主力的线上渠道实现了35%的销售额市占率、32%的销量市占率，双双高居国内第一并创下新高，且与行业第二名拉开明显差距。

在欧美核心市场，石头科技同样势如破竹。截至2025年四季度，公司在美国、德国、法国、英国的亚马逊平台销售额市占率分别达到27.7%、51.2%、25.3%和33.0%，均位居当地第一。

无论是对海外潜在市场的攻城略地，还是对iRobot份额的承接，石头科技均已走在前列。

IDC数据显示，2025年石头科技各类清洁电器总销量达580万台，同比增长76.5%，远超行业20.1%的平均增速。同期，公司全球市占率从上一年的12.1%跃升至17.7%，位居全球第一，展现出进阶为全球龙头的强劲势头。

（来源：IT之家）

截至目前，石头科技产品遍布全球170多个国家和地区，其中智能扫地机器人累计销量超过2,500万台，市场份额持续扩大的同时，公司也愈发赢得其用户认可。

自上线以来，Roborock APP全球累计注册用户已超1,700万，日活跃用户突破230万，正面评价率逾90%，远高于行业约60%的平均水平。

每周清洁频率（WCAR）指标显示，石头智能扫地机器人的实际使用率已从2022年的50%上升至2025年的70%以上，进一步印证了用户对产品的高度认同与持续使用习惯的养成。

在Chnbrand发布的中国顾客推荐度指数（C-NPS）排名中，石头科技以39.0分连续三年位居扫地机器人/洗地机品类榜首。

（来源：Chnbrand）

这些成果或许难以在当期财报中充分体现，但可以预见的是，当行业真正步入成熟期、竞争格局趋于稳定，市场份额与用户黏性将直接转化为话语权与定价权，届时将带来更丰厚的利润空间。

在行业泡沫和短期利润的诱惑下，很多品牌选择了“减配降价赚快钱”的捷径。而石头科技选择了一条更难但更正确的路：在行业导入期，主动放弃短期利润，用持续研发巩固壁垒，用技术普惠教育用户，用本土化出海收割市场。

待到行业步入成熟期，今天每一分看似“牺牲”的投入，都有望化为更为丰厚的利润回流。

“积水养鱼终不钓，深山放鹿望长生”，这或许才是全球龙头该有的眼光和格局。

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