中微公司(SH688012)北方华创(SZ002371)
周末北方华创的年报，讨论很多。
有一篇文章我比较认可，中微和拓荆，都曾经出现过某个季度不及预期的情况，但之后又重拾动能。很正常，国产半导体设备还处在替代期（尤其刻蚀、薄膜设备国产化率还不到35%），研发、新品导入、设备验证、确收等各个环节，都有错配的可能性。
这个位置和时点，踩北方华创真没必要。
1、先说门槛和壁垒。半导体设备依然是A股制造业中，门槛最高的行业之一。
某刻蚀设备，泛林uptime能做到95%，中微能做到91%，其实是巨大的鸿沟，但没办法，必须国产化；一个新厂商，说我能做到87%，行，研发验证可以，量产线，门都没有。FAB不可能因为你这一个工序，浪费其他所有工序的付出。2个点以上的差距，都是很大的差距。
这种门槛，在存储和先进逻辑，就更高了。别小看存储的制程，Dram在16-17nm，但对产能要求很高，对uptime要求更高了。先进逻辑就更不用说了。
2、再谈需求
存储缺货成啥样，今年国产品牌，除了非常知名的那家，基本都会大幅下滑了。为什么，即使高价，也无法实现保供。三星和苹果受影响就很小，甚至会逆势扩大份额。我不再赘述，一句话总结：未来两年，国内几乎会倾其所有资源，加速两存扩产，势不可挡（届时可以看看两存今年恐怖的现金流，这都是Capex来源，IPO其实都是小卡拉）。
存储敞口大的半导体厂商，会极度受益。而且与第一点门槛有关系，存储FAB设备，天然壁垒会比成熟制程设备高很多！
所以存储设备这块，供给格局好，需求又旺盛！记住这句话。
3、谈标的
看到一堆踩华创的，真没必要。
我首先声明，我重仓中微，没有华创。
但华创的产品覆盖面依然是国内最广，依然是体量最大的国产半导体设备公司。赵晋荣董事长领导北方华创做到现在的地位，很了不起了，华创很多设备已经国内不少产线的baseline了。北方华创这个时候加大研发力度，无疑是非常正确的选择。华创依然有很长足的空间，下半年就能看出来了。
对中微公司，我选择他的理由总结起来就3条：1）平台型公司。未来单一类型的半导体设备公司可能面临压力，估值可能打折扣。2）行业变化。半导体设备国产替代进入深水区，技术能力和创新能力的比拼才是核心，我看好中微的人才体系。3）行业需求。未来3-5年最确定的方向是存储扩产，中微的存储敞口大。
现在能有短逻辑、长逻辑、不错位置的板块，不多了。
不看好就离开，看好就坚持，知行合一。先说这么多吧。勿喷。