2026年以来，“A+H”持续升温，60余家A股上市公司披露赴港上市相关公告，不乏千亿龙头、“千元股”。港股上市公司范式智能则筹划回A股上市，已开启上市辅导。

一年不到股价涨超12倍，“千元新贵”源杰科技瞄向“A+H”

2026年3月26日，源杰科技（688498.SH）盘中股价再创新高，达1212.49元/股（前复权，下同），较2025年4月低点87.99元/股上涨超12倍。截至3月30日收盘，公司股价回落至1062元/股，仍为A股第二高价股，仅次于贵州茅台（600519.SH）。

源杰科技本轮股价暴涨或与光通信周期有关。

源杰科技主要产品为光芯片，应用于电信市场、数据中心、车载激光雷达等领域。2025年年报显示，电信市场类产品收入占比约34%，数据中心类产品收入占比约66%。在光通信领域中，公司产品主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等。

3月25日，源杰科技披露已向港交所递表。公司表示，AI的快速发展及不断演变的连接需求正为高性能激光器芯片创造大量增长机遇。2026年以来，公司销量保持稳步增长，同时持续推进激光器芯片研发。公司此次筹划港股上市以持续推进国际化战略及全球化布局，增强境外融资能力。

根据2025年年报，源杰科技本期境外收入为191.45万元，占公司整体营收的0.32%。境外业务毛利率为71.27%，高于境内的58.11%。

2022年底，源杰科技在上交所科创板上市。但上市次年发生业绩“变脸”，公司收入为1.44亿元、较上年缩水近49%，归母净利润为1947.98万元、同比下降80.58%，扣非归母净利润为-23.87万元，由盈转亏。公司表示，业绩下滑的主要原因为电信市场及数据中心销售不及预期。

2024年，源杰科技收入回升至2.52亿元，归母净利润转亏录得-613.39万元，扣非归母净利润为-1142.6万元。但2025年公司业绩全线回暖，完成营业收入6.01亿元、同比增长138.5%，实现归母净利润1.91亿元、扣非归母净利润1.67亿元，重回盈利。

其中数据中心业务实现收入3.93亿元、同比增长719.06%。源杰科技表示，数据中心业务收入增长是公司收入增长的主要原因，同时，受益于高毛利率的数据中心产品，公司归母净利润实现大幅扭亏。

据源杰科技港股招股书，2023年至2025年，数据中心激光器芯片的毛利率分别为25.2%、62.1%、71.3%，累计增加超过46个百分点。

千亿龙头带队，A股公司加速赴港上市

根据Choice金融终端数据统计，2026年以来，约66家上市公司披露筹划港股上市公告或提示相关进展，按申万一级行业分类，主要涉及电力设备（17家）、电子（12家）、医药生物（9家）等行业。

其中，芯原股份（688521.SH）、汇川技术（300124.SZ）、思源电气（002028.SZ）、德业股份（605117.SH）市值均超千亿元。

2月11日，思源电气向港交所递交上市的申请文件。

思源电气主营业务涵盖输配电设备及其核心零部件。业绩快报显示，公司2025年实现营业总收入212.05亿元、同比增长37.18%，实现归母净利润31.63亿元、同比增长54.35%。2026年3月27日，思源电气收盘价为208.24元/股，总市值达1626.54亿元。

1月27日，德业股份向港交所递交发行上市申请。3月23日，公司公告称，H股发行上市的备案申请材料已获证监会接收。

德业股份于2021年在上交所挂牌上市，主要业务涉及光伏行业及家电行业，其中光伏业务覆盖储能、组串、微型逆变器产品矩阵，户用及小型工商业储能逆变器为公司竞争力较强的产品之一，家电业务产品包括除湿机等。

2025年前三季度，德业股份实现营业总收入88.46亿元、同比增长10.36%，实现归母净利润23.47亿元、同比增长4.79%。2026年3月27日，德业股份收盘价为129.83元/股，总市值为1180亿元。

值得注意的是，部分计划“A+H”的公司或在2025年出现亏损。

例如，杰华特（688141.SH）主要从事模拟集成电路的研发与销售，产品可应用于计算和存储、汽车电子、通讯电子等领域。公司于2022年底登陆上交所，次年转亏。业绩快报显示，公司预计2025年实现归母净利润-7.17亿元，或实现2022年以来三连亏。

2025年5月，杰华特首次向港交所递表。随着6个月有效期届满，公司在2026年1月再度递表。

迈威生物-U（688062.SH）在2026年3月第三次递交港股上市申请。

迈威生物主营创新型药物和生物类似药，主要产品为抗体、ADC药物和重组蛋白、小分子化学药等药物。2022年，公司在科创板上市，目前尚未实现盈利。2025年，迈威生物完成营业收入6.63亿元、同比增长231.62%，归母净利润-9.69亿元、同比略有减亏。

部分上市公司则在推进“A拆H”。根据我们此前发表的《文具巨头加入“A拆H”，千亿饲料龙头更新“进度条”》，晨光股份（603899.SH）筹划分拆控股子公司科力普于港交所上市，海大集团（002311.SZ）子公司海大控股已递交港股上市申请文件。

不过，也有公司宣布终止筹划港交所上市事项，如科泰电源（300153.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、玲珑轮胎（601966.SH）等。

范式智能拟回A股上市，H股股价正破发

2026年以来，也有港股上市公司开启A股上市进程。

3月25日，范式智能（06682.HK，曾用简称：第四范式）公告称，公司已完成上市辅导登记，拟于深交所上市，华泰联合证券担任上市辅导机构。

范式智能是一家人工智能软件公司，2023年9月登陆港股，保荐机构为中金公司。2025年3月，公司宣布战略升级为“范式集团”，在原有企业服务基础上新增消费电子（Phancy）业务板块。

官网显示，企业服务方面，公司以AI平台解决企业智能化转型中面临的效率、成本、价值问题；消费电子市场方面，公司以AI软硬件解决方案，让每一个传统设备都能成为AI智慧终端。

2023年及2024年，范式智能归属母公司所有者的亏损分别为9.09亿元、2.69亿元，2024年大幅减亏。2025年上半年，亏损进一步收窄至0.67亿元。2025年前三季度，公司完成营业收入44.02亿元、同比增长36.8%，毛利率为36.8%，并且首次实现单季度盈利。

公司表示，受益于企业端AI转型落地需求的持续上升，公司业务呈现出强劲的加速增长态势。2025年前三季度，核心产品线第四范式先知AI平台业务实现爆发式增长，收入达36.92亿元、同比增长70.1%，驱动公司业绩实现二次加速。

需要注意的是，范式智能在港股的发行价为55.6港元/股，上市后最高价为115港元/股，最低价为18.8港元/股。截至2026年3月27日，范式智能股价报收37.3港元/股，处于破发状态。