新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月2日，鼎捷数智发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为24.33亿元，同比增长4.39%；归母净利润为1.63亿元，同比增长5.04%；扣非归母净利润为1.41亿元，同比增长2.47%；基本每股收益0.61元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鼎捷数智2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.33亿元，同比增长4.39%；净利润为1.74亿元，同比增长9.89%；经营活动净现金流为3.32亿元，同比增长565.7%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.39%，税金及附加同比变动-37.92%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.06%、25.86%、27.77%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.96%，营业成本同比增长3.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.96%，营业收入同比增长4.39%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为58.55%，同比增长0.5%；净利率为7.16%，同比增长5.27%；净资产收益率（加权）为7.18%，同比下降2.18%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.66%，7.34%，7.18%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.92%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为47.1%，同比增长50.27%；流动比率为2.07，速动比率为1.99；总债务为10.63亿元，其中短期债务为2.41亿元，短期债务占总债务比为22.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动50.27%，资产负债率增长至47.1%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.19%、5.62%、42.55%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为26.24、7.55、1.86，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.3亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.302%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为744.8万元，较期初变动率为65.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.2亿元，营运资本为15亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为17.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比下降14.3%；存货周转率为10.05，同比下降22%；总资产周转率为0.59，同比下降15.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.27，4.44，3.81，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.89，12.88，10.05，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.73，0.7，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长80.63%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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