新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，澳洋健康发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为18.07亿元，同比下降10.1%；归母净利润为4129.13万元，同比增长1.8%；扣非归母净利润为2453.68万元，同比下降24.68%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2610万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对澳洋健康2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.07亿元，同比下降10.1%；净利润为4188.47万元，同比增长1.56%；经营活动净现金流为1262.04万元，同比增长2777.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.54%，-7.54%，-10.1%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为182.7%，19.35%，-24.68%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.1%，净利润同比增长1.56%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.1%，税金及附加同比变动4.17%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.54%、-7.54%、-10.1%持续下降，应收账款较期初变动分别为-7.37%、0.11%、0.88%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.4%、14.51%、16.28%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.1%，经营活动净现金流同比增长2777.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.301低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.69%，同比增长2.28%；净利率为2.32%，同比增长12.97%；净资产收益率（加权）为26.6%，同比下降25.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为71.96%，35.53%，26.6%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.56%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为91.21%，同比下降3.36%；流动比率为0.61，速动比率为0.52；总债务为9.62亿元，其中短期债务为8.95亿元，短期债务占总债务比为93%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至8.59。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为7.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为7.9亿元，经营活动净现金流为0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为7.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.838%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.92%，利息支出占净利润之比为73.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、43.9万元、0.1亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.5亿元，营运资本为-6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.17，同比下降10.54%；存货周转率为11.02，同比增长5.42%；总资产周转率为0.94，同比增长0.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.18，6.9，6.17，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13%、14.22%、16.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.03、3.01、2.4，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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