新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，申通地铁发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.96亿元，同比增长1.78%；归母净利润为5422.38万元，同比增长4.64%；扣非归母净利润为4782.56万元，同比下降1.31%；基本每股收益0.1136元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红30次，累计已实施现金分红为8.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.22元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申通地铁2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.96亿元，同比增长1.78%；净利润为6450.02万元，同比下降0.27%；经营活动净现金流为5.86亿元，同比下降29.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.78%，净利润同比下降0.27%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.78%，税金及附加同比变动-6.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.78%，经营活动净现金流同比下降29.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为20.24%，同比下降11.66%；净利率为10.82%，同比下降2.02%；净资产收益率（加权）为3.16%，同比增长6.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.58%、22.91%、20.24%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.46%，11.04%，10.82%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.1%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为90.94%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为12.28%，同比下降42.1%；流动比率为8.56，速动比率为8.5；总债务为6127.01万元，其中短期债务为1625.54万元，短期债务占总债务比为26.53%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.551%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为2937.16%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、0.11%、1.58%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2937.16%，营业成本同比增长5.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.7，同比增长12.54%；存货周转率为33.57，同比增长96.43%；总资产周转率为0.27，同比增长15.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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