新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，永悦科技（维权）发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.49亿元，同比下降6.16%；归母净利润为-617.45万元，同比增长75.24%；扣非归母净利润为-624.69万元，同比增长75.45%；基本每股收益-0.0171元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4570.18万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永悦科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.49亿元，同比下降6.16%；净利润为-617.44万元，同比增长75.26%；经营活动净现金流为-1379.84万元，同比增长45.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11.25%，7.63%，-6.16%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.16%，低于行业均值10.1%，行业偏离度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-718万元，-115万元，连续为负数。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11.25%、7.63%、-6.16%持续下降，净利润同比变动分别为-218.27%、-39.48%、75.26%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.2亿元、-617.4万元，同比变动分别为-218.27%、-39.48%、75.26%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.16%，税金及附加同比变动3.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11.25%、7.63%、-6.16%持续下降，应收账款较期初变动分别为-1.23%、0.36%、3.75%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动3.75%高于行业均值-12.32%，营业收入同比变动-6.16%低于行业均值10.1%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为60.27%，高于行业均值50.42%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.16%，经营活动净现金流同比增长45.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为9.06%，同比增长40.73%；净利率为-4.14%，同比增长73.63%；净资产收益率（加权）为-2.37%，同比增长60.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为7.21%、6.44%、9.06%，同比变动分别为-1.44%、-10.68%、40.73%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.06%，低于行业均值19.03%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-4.14%，低于行业均值5.31%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.44%增长至9.06%，应收账款周转率由去年同期1.74次下降至1.69次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.37%，低于行业均值2.48%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.09%高于行业均值-0.3%。

报告期内，公司资产负债率为13.81%，同比下降25.42%；流动比率为5.75，速动比率为4.52；总债务为366.59万元，其中短期债务为366.59万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.5，低于行业均值0.21。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为457万元，较期初变动率为55.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.99%，营业成本同比增长-8.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降2.81%；存货周转率为4.14，同比增长47.05%；总资产周转率为0.47，同比增长48.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.69低于行业均值5.69，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.07%，高于行业均值2.53%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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