新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，盛邦安全发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.06亿元，同比增长10.98%；归母净利润为-3640.8万元，同比下降94.8%；扣非归母净利润为-3738.23万元，同比下降52.15%；基本每股收益-0.49元/股。

公司自2023年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为450.9万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛邦安全2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.06亿元，同比增长10.98%；净利润为-3861.61万元，同比下降106.62%；经营活动净现金流为-2580.9万元，同比增长34.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降94.8%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降52.15%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.98%，净利润同比下降106.62%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动10.98%，营业成本同比变动34.57%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长82.11%，营业收入同比增长10.98%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为71.19%，同比下降6.62%；净利率为-36.6%，同比下降86.18%；净资产收益率（加权）为-3.78%，同比下降98.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为71.19%，同比下降6.62%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-6.78%，-19.66%，-36.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.78%，同比大幅下降98.95%。

报告期内，公司资产负债率为13.66%，同比增长15.58%；流动比率为4.39，速动比率为4.2；总债务为1748.48万元，其中短期债务为1748.48万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.39。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.25、2.59、2.2，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.1亿元、129.7万元，公司经营活动净现金流分别-395.9万元、-0.4亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.41，同比增长0.8%；存货周转率为1.17，同比下降0.72%；总资产周转率为0.09，同比增长8.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2，1.18，1.17，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为342.4万元，较期初增长404.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为46.24%、59.07%、62.26%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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