新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，欧莱新材发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.17亿元，同比增长1.23%；归母净利润为-695.88万元，同比下降144.65%；扣非归母净利润为-1092.29万元，同比下降184.22%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2024年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1680.47万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欧莱新材2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.17亿元，同比增长1.23%；净利润为-695.88万元，同比下降144.65%；经营活动净现金流为350.14万元，同比增长119.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为6.15%，-48.85%，-144.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-12.36%，-36.01%，-184.22%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.23%，净利润同比下降144.65%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.29%，同比下降41.36%；净利率为-3.2%，同比下降144.11%；净资产收益率（加权）为-0.82%，同比下降130.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.86%、20.95%、12.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为12.95%，7.26%，-3.2%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.43%，2.73%，-0.82%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.67%，同比增长65.38%；流动比率为2.3，速动比率为1.02；总债务为2.56亿元，其中短期债务为2.34亿元，短期债务占总债务比为91.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.3。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为317.7万元，较期初变动率为212.94%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长212.94%，营业成本同比增长12.32%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为161.2万元，较期初变动率为86.48%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.9亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别886.2万元、-0.2亿元、350.1万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.28，同比下降2.22%；存货周转率为0.49，同比下降8.74%；总资产周转率为0.18，同比下降20.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.23，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.5亿元，较期初增长44.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.32%、3.4%、3.44%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长33.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.71%，营业收入同比增长1.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

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