新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，冠石科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.92亿元，同比增长5.3%；归母净利润为-1217.94万元，同比下降159.98%；扣非归母净利润为-2125.83万元，同比下降234.02%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2335.45万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冠石科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.92亿元，同比增长5.3%；净利润为-1217.95万元，同比下降159.98%；经营活动净现金流为9248.24万元，同比增长95.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.9亿元，同比增长5.3%，去年同期增速为57.59%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-28.96%，-30.62%，-159.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-18.46%，-42.79%，-234.02%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-816.5万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.3%，净利润同比下降159.98%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.67%，营业成本同比增长12.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.67%，营业收入同比增长5.3%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为5.68%，同比下降49.94%；净利率为-1.76%，同比下降156.96%；净资产收益率（加权）为-1.18%，同比下降161.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.02%、11.35%、5.68%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.02%，3.09%，-1.76%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.87%，1.91%，-1.18%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为63.73%，同比增长7.83%；流动比率为1.37，速动比率为1.2；总债务为12.65亿元，其中短期债务为4.92亿元，短期债务占总债务比为38.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.85%，59.1%，63.73%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.64，1.69，1.37，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.68%、106.1%、121.94%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为504.7万元，较期初变动率为102.06%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.08%、0.25%、0.38%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.06%，营业成本同比增长12.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为54.53%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为899.4万元，较期初变动率为78.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、2亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、0.5亿元、0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.85，同比下降15.06%；存货周转率为4.69，同比增长45.51%；总资产周转率为0.24，同比下降19.46%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长38.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.11%、1.19%、1.33%，持续增长。

点击冠石科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。