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8月29日，三态股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.27亿元，同比增长3.27%；归母净利润为2325.52万元，同比下降48.75%；扣非归母净利润为1208.14万元，同比下降64.85%；基本每股收益0.0295元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三态股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.27亿元，同比增长3.27%；净利润为2325.52万元，同比下降48.75%；经营活动净现金流为4473.51万元，同比增长1110.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.07%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为18.85%，-44.31%，-48.75%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为17.54%，-54.98%，-64.86%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.27%，净利润同比下降48.75%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.74%，同比增长5.83%；净利率为2.81%，同比下降50.38%；净资产收益率（加权）为1.74%，同比下降46.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.62%，5.67%，2.81%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.99%增长至31.74%，销售净利率由去年同期5.67%下降至2.81%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为14.81%，3.25%，1.74%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为54.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为10.91%，同比增长44.43%；流动比率为12.05，速动比率为11.26；总债务为1105.09万元，其中短期债务为1105.09万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.73，同比下降1.59%；存货周转率为5.16，同比下降28.63%；总资产周转率为0.55，同比增长3.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为8.72，7.22，5.16，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为18.4%、20.01%、20.99%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长73.92%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长73.92%，营业收入同比增长3.27%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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