新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，港通医疗发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.65亿元，同比下降39.29%；归母净利润为-840.44万元，同比下降154.53%；扣非归母净利润为-1026.93万元，同比下降175.55%；基本每股收益-0.0865元/股。
公司自2023年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3747.21万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对港通医疗2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.65亿元，同比下降39.29%；净利润为-914.15万元，同比下降159.31%；经营活动净现金流为-3914.9万元，同比下降41.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.7亿元，同比大幅下降39.3%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.44亿 | 4.37亿 | 2.65亿 |
| 营业收入增速 | 33.61% | 27.1% | -39.3% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为98.64%，-63.57%，-154.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 4230.88万 | 1541.37万 | -840.44万 |
| 归母净利润增速 | 98.64% | -63.57% | -154.53% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为26.89%，-46.45%，-175.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 2538.55万 | 1359.35万 | -1026.93万 |
| 扣非归母利润增速 | 26.89% | -46.45% | -175.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-39.3%，税金及附加同比变动41.4%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.44亿 | 4.37亿 | 2.65亿 |
| 营业收入增速 | 33.61% | 27.1% | -39.3% |
| 税金及附加增速 | 66.26% | -19.82% | 41.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -6250.61万 | -2774.37万 | -3914.9万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.09%，同比增长28.56%；净利率为-3.45%，同比下降197.7%；净资产收益率（加权）为-0.67%，同比下降157.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为27.35%、18.44%、22.09%，同比变动分别为-13.89%、-32.58%、19.79%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.35% | 18.44% | 22.09% |
| 销售毛利率增速 | -13.89% | -32.58% | 19.79% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为12.31%，3.53%，-3.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 12.31% | 3.53% | -3.45% |
| 销售净利率增速 | 48.68% | -71.34% | -197.7% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.44%增长至22.09%，存货周转率由去年同期1.38次下降至0.94次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.35% | 18.44% | 22.09% |
| 存货周转率（次） | 1.05 | 1.38 | 0.94 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.44%增长至22.09%，应收账款周转率由去年同期0.59次下降至0.37次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.35% | 18.44% | 22.09% |
| 应收账款周转率（次） | 0.58 | 0.59 | 0.37 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.44%增长至22.09%，销售净利率由去年同期3.53%下降至-3.45%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 27.35% | 18.44% | 22.09% |
| 销售净利率 | 12.31% | 3.53% | -3.45% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为66.39%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预收款项（元） | 1.64亿 | 1.31亿 | 1.76亿 |
| 营业收入（元） | 3.44亿 | 4.37亿 | 2.65亿 |
| 预收款项/营业收入 | 47.82% | 30.03% | 66.39% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.35%，1.16%，-0.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 7.35% | 1.16% | -0.67% |
| 净资产收益率增速 | 70.53% | -84.22% | -157.76% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.87%，同比增长17.5%；流动比率为2.54，速动比率为2.21；总债务为3.31亿元，其中短期债务为2.82亿元，短期债务占总债务比为85.3%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为136.3%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 861.46万 |
| 本期预付账款（元） | 2035.59万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长136.3%，营业成本同比增长-42.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -26.24% | 101.3% | 136.3% |
| 营业成本增速 | 42.25% | 42.7% | -42.89% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.1亿元、845.7万元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.3亿元、-0.4亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 1396.46万 | 1038.55万 | 845.7万 |
| 经营活动净现金流（元） | -6250.61万 | -2774.37万 | -3914.9万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.37，同比下降37.01%；存货周转率为0.94，同比下降32.46%；总资产周转率为0.13，同比下降39.15%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.37，同比大幅下降至37.01%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.58 | 0.59 | 0.37 |
| 应收账款周转率增速 | 0% | 2.25% | -37.01% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.94，同比大幅下降31.42%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.05 | 1.38 | 0.94 |
| 存货周转率增速 | 0% | 31.25% | -31.42% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.22，0.13，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.28 | 0.22 | 0.13 |
| 总资产周转率增速 | 11.25% | -21.92% | -39.15% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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