新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，森源电气发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.47亿元，同比增长10.22%；归母净利润为4725.06万元，同比增长8.3%；扣非归母净利润为4569.3万元，同比增长26.92%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对森源电气2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.47亿元，同比增长10.22%；净利润为5327.76万元，同比增长22.73%；经营活动净现金流为-1.06亿元，同比下降1055.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为66.49%，56.38%，8.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1619.98%，35.85%，26.92%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业成本同比增长10.47%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业收入同比增长10.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长10.22%，经营活动净现金流同比下降1055.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.998低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.65%，同比下降0.65%；净利率为3.96%，同比增长11.35%；净资产收益率（加权）为1.45%，同比增长5.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.23%、25.82%、25.65%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为26.23%、25.82%、25.65%，持续下降，销售净利率分别为2.45%、3.55%、3.96%，持续增长。

报告期内，公司资产负债率为52.41%，同比增长5.75%；流动比率为1.41，速动比率为1.14；总债务为21.89亿元，其中短期债务为21.89亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.53%，49.56%，52.41%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.05、0.05、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.12%，营业成本同比增长10.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.4，同比增长4.13%；存货周转率为1.34，同比下降40.75%；总资产周转率为0.2，同比增长3.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.34，同比大幅下降40.76%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为938.9万元，较期初增长35.54%。

点击森源电气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。