新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，生意宝发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.06亿元，同比增长25.61%；归母净利润为-704.3万元，同比下降130.3%；扣非归母净利润为-1557.53万元，同比下降67.57%；基本每股收益-0.03元/股。
公司自2006年12月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为2.41亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对生意宝2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.06亿元，同比增长25.61%；净利润为-953.09万元，同比下降122.62%；经营活动净现金流为755.69万元，同比增长111.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为0.95%，-125.96%，-130.3%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1177.86万 | -305.82万 | -704.3万 |
| 归母净利润增速 | 0.95% | -125.96% | -130.3% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降130.3%，低于行业均值-27.39%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1177.86万 | -305.82万 | -704.3万 |
| 归母净利润增速 | 0.95% | -125.96% | -130.3% |
| 归母净利润增速行业均值 | 14.34% | -39.6% | -27.39% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降67.57%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 638.3万 | -929.49万 | -1557.53万 |
| 扣非归母利润增速 | 6.58% | -245.62% | -67.57% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降67.57%，低于行业均值-39.98%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 638.3万 | -929.49万 | -1557.53万 |
| 扣非归母利润增速 | 6.58% | -245.62% | -67.57% |
| 扣非归母利润增速行业均值 | 16.54% | -39.19% | -39.98% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.61%，净利润同比下降122.62%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.22亿 | 2.44亿 | 3.06亿 |
| 净利润（元） | 1358.11万 | -428.12万 | -953.09万 |
| 营业收入增速 | -9.56% | 10.04% | 25.61% |
| 净利润增速 | -10.29% | -131.52% | -122.62% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.61%，销售费用同比变动-17.92%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.22亿 | 2.44亿 | 3.06亿 |
| 销售费用（元） | 2721.98万 | 2765.01万 | 2269.45万 |
| 营业收入增速 | -9.56% | 10.04% | 25.61% |
| 销售费用增速 | -10.66% | 1.58% | -17.92% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1096.52%，营业收入同比增长25.61%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入增速 | -9.56% | 10.04% | 25.61% |
| 应收票据较期初增速 | 386.18% | -71.24% | 1096.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.79低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2059.01万 | -6343.38万 | 755.69万 |
| 净利润（元） | 1358.11万 | -428.12万 | -953.09万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.52 | 14.82 | -0.79 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 | 2.71 | 2.24 | 1.52 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.78%，同比下降35.48%；净利率为-3.11%，同比下降77.23%；净资产收益率（加权）为-0.79%，同比下降139.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.29%、15.16%、9.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.29% | 15.16% | 9.78% |
| 销售毛利率增速 | -7% | -6.94% | -35.48% |
• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为9.78%，低于行业均值41.33%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 16.29% | 15.16% | 9.78% |
| 销售毛利率行业均值 | 46.93% | 43.19% | 41.33% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.13%，-1.76%，-3.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 6.13% | -1.76% | -3.11% |
| 销售净利率增速 | -0.8% | -128.65% | -77.23% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.11%，低于行业均值0.49%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 6.13% | -1.76% | -3.11% |
| 销售净利率行业均值 | 9.34% | 2.27% | 0.49% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.26%，-0.33%，-0.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.26% | -0.33% | -0.79% |
| 净资产收益率增速 | 0% | -126.19% | -139.39% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.79%，低于行业均值-0.41%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.26% | -0.33% | -0.79% |
| 净资产收益率行业均值 | 2.14% | 0.23% | -0.41% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.79%，同比增长39.06%；流动比率为2.94，速动比率为2.89；总债务为1.83亿元，其中短期债务为1.83亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.94。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 3.78 | 4.31 | 2.94 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.31。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.25亿 | -9395.13万 | -6764.46万 |
| 流动负债（元） | 4.11亿 | 4.16亿 | 3.53亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.31 | -0.23 | -0.19 |
| 经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.29 | 0.16 | 0.31 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.2亿元，较期初变动率为43.58%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 2.23亿 |
| 本期其他应收款（元） | 3.2亿 |
• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为24.94%，高于行业均值2.77%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 1.16亿 | 1.81亿 | 3.2亿 |
| 流动资产（元） | 14亿 | 12.95亿 | 12.85亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 8.27% | 13.98% | 24.94% |
| 其他应收款/流动资产行业均值 | 5.74% | 7.24% | 2.77% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为8.27%、13.98%、24.94%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 1.16亿 | 1.81亿 | 3.2亿 |
| 流动资产（元） | 14亿 | 12.95亿 | 12.85亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 8.27% | 13.98% | 24.94% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为30578.89%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 54万 |
| 本期应付票据（元） | 1.66亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为38.92，同比增长247.61%；存货周转率为10.56，同比增长78.09%；总资产周转率为0.2，同比增长28.05%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-612.4万元，同比增长25.51%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 财务费用（元） | -1555.7万 | -822.19万 | -612.42万 |
| 财务费用增速 | -130.04% | 47.15% | 25.51% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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