新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，广深铁路发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为139.69亿元，同比增长8.08%；归母净利润为11.09亿元，同比增长21.55%；扣非归母净利润为10.58亿元，同比增长17.44%；基本每股收益0.1565元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为81.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广深铁路2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为139.69亿元，同比增长8.08%；净利润为11.09亿元，同比增长21.64%；经营活动净现金流为18.23亿元，同比增长64.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为188.52%，34.66%，21.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为184.51%，36.08%，17.44%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.08%，税金及附加同比变动-4.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为10.41%，同比下降2.21%；净利率为7.94%，同比增长12.54%；净资产收益率（加权）为4.03%，同比增长17.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为10.41%，同比下降2.22%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.65%下降至10.41%，销售净利率由去年同期7.05%增长至7.94%。

报告期内，公司资产负债率为24.3%，同比下降14.32%；流动比率为1.53，速动比率为1.47；总债务为2.67亿元，其中短期债务为2.67亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为81.14%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.39%、0.43%、0.65%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长81.14%，营业成本同比增长8.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比增长12.49%；存货周转率为34.84，同比下降13.53%；总资产周转率为0.38，同比增长10.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为44.42，40.29，34.84，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.68%、0.76%、1.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.8亿元，较期初增长38.73%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-39.73%、14.95%、38.73%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长60.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长36.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.3%，营业收入同比增长8.08%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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