新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，锋尚文化发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.91亿元，同比下降1.79%；归母净利润为1345.94万元，同比下降33.56%；扣非归母净利润为-836.79万元，同比下降1599.91%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锋尚文化2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.91亿元，同比下降1.79%；净利润为1322.43万元，同比下降26.28%；经营活动净现金流为-5952.17万元，同比下降352.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.9亿元，同比下降1.79%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降1.79%，低于行业均值8.49%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降33.56%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降33.56%，低于行业均值22.54%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-836.8万元，同比大幅下降1599.91%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1599.91%，低于行业均值2.21%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为7.7万元、0.2亿元、0.1亿元，同比变动分别为-99.88%、23188.19%、-26.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.79%，销售费用同比变动33.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为136.36%，高于行业均值78.08%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.501低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.5低于行业均值-0.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为209.49、1.32、-4.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.03%，同比下降28.48%；净利率为6.94%，同比下降24.93%；净资产收益率（加权）为0.42%，同比下降32.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.93%、34.99%、25.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.03%，低于行业均值37.93%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.94%，同比大幅下降24.93%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，同比大幅下降32.26%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，低于行业均值2.64%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为168.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为8.63%，同比下降36.48%；流动比率为11.54，速动比率为11.37；总债务为932.04万元，其中短期债务为932.04万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.21，低于行业均值0.55。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.41%、0.41%、0.52%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为63.28%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.67，同比下降3.13%；存货周转率为2.56，同比增长112.26%；总资产周转率为0.05，同比增长2.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.67低于行业均值3.39，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.05低于行业均值0.28，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为952.9万元，同比增长33.28%。

点击锋尚文化鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。