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8月29日，广百股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为22.48亿元，同比下降29.15%；归母净利润为-1535.37万元，同比下降176.66%；扣非归母净利润为-1198.93万元，同比下降155.02%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2007年11月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为13.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广百股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.48亿元，同比下降29.15%；净利润为-1515.74万元，同比下降174.85%；经营活动净现金流为-1.42亿元，同比下降192.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.77%，-1.39%，-29.15%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为233.89%，-33.01%，-176.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为2397.5%，-19.91%，-155.02%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.77%、-1.39%、-29.15%持续下降，应收账款较期初变动分别为13.26%、30.25%、102.9%持续增长。

报告期内，公司毛利率为22.84%，同比增长13.17%；净利率为-0.67%，同比下降205.64%；净资产收益率（加权）为-0.38%，同比下降176%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.84%，同比大幅增长13.17%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为0.92%，0.64%，-0.67%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.18%增长至22.84%，存货周转率由去年同期8.98次下降至7次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.18%增长至22.84%，应收账款周转率由去年同期57.83次下降至41.29次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.18%增长至22.84%，销售净利率由去年同期0.64%下降至-0.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为0.75%，0.5%，-0.38%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为107.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为43.5%，同比下降23.53%；流动比率为1.2，速动比率为1.08；总债务为7.87亿元，其中短期债务为7.87亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.39，1.25，1.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.05、-0.07，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为41.29，同比下降28.6%；存货周转率为7，同比下降22.01%；总资产周转率为0.28，同比下降16.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为41.29，同比大幅下降至28.6%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为7，同比大幅下降22.01%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.35，0.33，0.28，总资产周转能力趋弱。

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