新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，英特科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.01亿元，同比下降9.87%；归母净利润为1649.53万元，同比下降41.75%；扣非归母净利润为1238.26万元，同比下降55.11%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英特科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.01亿元，同比下降9.87%；净利润为1649.53万元，同比下降41.75%；经营活动净现金流为-1008.57万元，同比下降175.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.74%，-5.42%，-9.87%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为19.18%，-29.32%，-41.75%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.33%，-21.36%，-55.11%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.87%，税金及附加同比变动130.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为56.69%、70.29%、103.09%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、0.1亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.611低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.76、0.47、-0.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.45%，同比下降19.2%；净利率为8.19%，同比下降35.37%；净资产收益率（加权）为1.24%，同比下降42.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.88%、25.32%、20.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.96%，12.68%，8.19%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.23%，2.14%，1.24%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为12.62%，同比增长99.24%；流动比率为5.85，速动比率为5.39；总债务为9964.13万元，其中短期债务为9964.13万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至5.85。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.17、-0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为190.22%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长190.22%，营业成本同比增长-4.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为122.2万元，较期初变动率为91.33%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.03%、0.07%、0.12%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-2.5亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.1亿元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.98，同比下降36.95%；存货周转率为2.21，同比下降7.41%；总资产周转率为0.13，同比下降16.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.8，1.56，0.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.42，2.39，2.21，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.28%、11.35%、13.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.16，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.81、1.96、0.73，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长101.78%。

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