新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，燕塘乳业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.65亿元，同比下降10.25%；归母净利润为3494.27万元，同比下降37.91%；扣非归母净利润为3553.52万元，同比下降34.04%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对燕塘乳业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.65亿元，同比下降10.25%；净利润为3524.95万元，同比下降37.67%；经营活动净现金流为7585.61万元，同比增长171.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.7亿元，同比下降10.26%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降37.91%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降34.04%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.26%，税金及附加同比变动5.87%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.26%，经营活动净现金流同比增长171.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.03%，同比增长0.32%；净利率为4.61%，同比下降30.55%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比下降40.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.13%，6.63%，4.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.95%增长至26.03%，销售净利率由去年同期6.63%下降至4.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.65%，3.98%，2.35%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为21.87%，同比增长7.54%；流动比率为1.7，速动比率为1.28；总债务为7003.3万元，其中短期债务为7003.3万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.77%，营业成本同比增长-10.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.77，同比增长4.55%；存货周转率为4.33，同比下降9.03%；总资产周转率为0.4，同比下降12.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.51，0.45，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、1.03、0.91，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长514.82%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长273.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.77%、11.42%、12.83%，持续增长。

点击燕塘乳业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。