新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，海波重科发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.52亿元，同比下降34.75%；归母净利润为344.61万元，同比下降78.13%；扣非归母净利润为114.72万元，同比下降76.8%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2016年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6584.49万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海波重科2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.52亿元，同比下降34.75%；净利润为344.61万元，同比下降78.13%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比增长36.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比大幅下降34.75%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为344.6万元，同比大幅下降78.13%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为114.7万元，同比大幅下降76.8%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为474.7万元、0.2亿元、344.6万元，同比变动分别为-86.14%、231.93%、-78.13%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.75%，经营活动净现金流同比增长36.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为19.66%，同比增长53.37%；净利率为2.26%，同比下降66.48%；净资产收益率（加权）为0.32%，同比下降78.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为24.25%、12.82%、19.66%，同比变动分别为-0.86%、-47.14%、53.37%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.26%，同比大幅下降66.48%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.82%增长至19.66%，存货周转率由去年同期2.08次下降至1.55次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.82%增长至19.66%，应收账款周转率由去年同期0.36次下降至0.3次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.82%增长至19.66%，销售净利率由去年同期6.76%下降至2.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.32%，同比大幅下降78.38%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为735.4万元，同比增长154.44%。

报告期内，公司资产负债率为27.41%，同比下降15.5%；流动比率为4.76，速动比率为4.5；总债务为1.77亿元，其中短期债务为3182.68万元，短期债务占总债务比为17.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-23.19%，营业成本同比增长-39.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.3，同比下降17.93%；存货周转率为1.55，同比下降25.65%；总资产周转率为0.1，同比下降29.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.55，同比大幅下降25.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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