新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，亚虹医药发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.3亿元，同比增长61.8%；归母净利润为-1.62亿元，同比增长11.84%；扣非归母净利润为-1.77亿元，同比增长10.03%；基本每股收益-0.29元/股。
公司自2021年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚虹医药2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.3亿元，同比增长61.8%；净利润为-1.7亿元，同比增长7.77%；经营活动净现金流为-1.94亿元，同比增长20%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长23.08%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 6261.08万 | 6110.11万 | 6913.63万 |
| 营业收入增速 | 482.03% | 151.24% | 23.08% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.2亿元，-0.9亿元，-0.8亿元，连续为负数。
| 项目 | 20241231 | 20250331 | 20250630 |
| 营业利润（元） | -1.15亿 | -8571.95万 | -8177.89万 |
• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长61.8%，净利润同比增长7.77%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.78万 | 8049.34万 | 1.3亿 |
| 净利润（元） | -1.85亿 | -1.84亿 | -1.7亿 |
| 营业收入增速 | 750% | 103397.96% | 61.8% |
| 净利润增速 | -106.94% | 0.6% | 7.77% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动61.8%，营业成本同比变动102.42%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 7.78万 | 8049.34万 | 1.3亿 |
| 营业成本（元） | 1.17万 | 1726.39万 | 3494.63万 |
| 营业收入增速 | 750% | 103397.96% | 61.8% |
| 营业成本增速 | 749.38% | 147885.65% | 102.42% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长66.78%，营业收入同比增长61.8%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -33.37% | 17.21% | 66.78% |
| 营业收入增速 | 750% | 103397.96% | 61.8% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.01亿 | -2.43亿 | -1.94亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为73.17%，同比下降6.86%；净利率为-130.54%，同比增长42.99%；净资产收益率（加权）为-8.59%，同比下降6.58%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为85%、78.55%、73.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 85% | 78.55% | 73.17% |
| 销售毛利率增速 | 0.01% | -7.59% | -6.86% |
• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为85%、78.55%、73.17%，持续下降，销售净利率分别为-238428.81%、-228.99%、-130.54%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 85% | 78.55% | 73.17% |
| 销售净利率 | -238428.81% | -228.99% | -130.54% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-6.91%，-8.06%，-8.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | -6.91% | -8.06% | -8.59% |
| 净资产收益率增速 | -128.81% | -16.64% | -6.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.55%，同比增长55.6%；流动比率为5.93，速动比率为5.9；总债务为2.15亿元，其中短期债务为2.15亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为29.49，10.13，5.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 29.49 | 10.13 | 5.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为18.58、7.66、5.05，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 18.58 | 7.66 | 5.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.22%、5.47%、14.17%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总债务（元） | 578.7万 | 1.2亿 | 2.57亿 |
| 净资产（元） | 25.96亿 | 21.84亿 | 18.15亿 |
| 总债务/净资产 | 0.22% | 5.47% | 14.17% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为36.33%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 1162.64万 |
| 本期其他应收款（元） | 1585.01万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.09%、0.81%、0.86%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 220.38万 | 1682.82万 | 1585.01万 |
| 流动资产（元） | 25.06亿 | 20.89亿 | 18.53亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.09% | 0.81% | 0.86% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、313.8万元、966.1万元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、-2.4亿元、-1.9亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 8082.34万 | 313.81万 | 966.13万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.01亿 | -2.43亿 | -1.94亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降51.08%；存货周转率为4.49，同比下降54.46%；总资产周转率为0.06，同比增长86.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.95，同比大幅下降至51.08%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.58 | 3.98 | 1.95 |
| 应收账款周转率增速 | 49.75% | 152.67% | -51.08% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.49，同比大幅下降54.46%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 0.01 | 9.85 | 4.49 |
| 存货周转率增速 | 1241.71% | 196290.79% | -54.46% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0%、1.3%、3.39%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 8.26万 | 3174.31万 | 7377.15万 |
| 资产总额（元） | 26.98亿 | 24.44亿 | 21.75亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0% | 1.3% | 3.39% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.07%、0.08%、0.45%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 185.92万 | 189.06万 | 973.59万 |
| 资产总额（元） | 26.98亿 | 24.44亿 | 21.75亿 |
| 存货/资产总额 | 0.07% | 0.08% | 0.45% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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