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8月28日，金运激光发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.16亿元，同比下降14.8%；归母净利润为126.32万元，同比下降3.15%；扣非归母净利润为-170.06万元，同比下降64.65%；基本每股收益0.0084元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为931万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金运激光2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.16亿元，同比下降14.8%；净利润为181.86万元，同比下降9.04%；经营活动净现金流为-2953.4万元，同比下降766.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.58%，-7.68%，-14.8%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-170.1万元，同比大幅下降64.65%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.8%，税金及附加同比变动58.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.61%，营业收入同比增长-14.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.79%、19.45%、28.04%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-341万元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为181.9万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-16.24低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.61%，同比下降3.63%；净利率为1.57%，同比增长6.76%；净资产收益率（加权）为2.02%，同比下降6.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为31.06%、30.74%、28.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为31.06%、30.74%、28.61%，持续下降，销售净利率分别为-6.79%、1.47%、1.57%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.02%，同比下降6.48%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-113.1万元，同比下降96.62%。

报告期内，公司资产负债率为73.8%，同比下降2.24%；流动比率为1.15，速动比率为0.69；总债务为1362.51万元，其中短期债务为1362.51万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、-0.02、-0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为542万元，较期初变动率为147.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长147.8%，营业成本同比增长-13.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-40万元、-49.4万元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.97，同比下降31.49%；存货周转率为1.38，同比下降7.57%；总资产周转率为0.4，同比下降13.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.33，5.8，3.97，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.54，1.47，1.38，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.02%、3.76%、4.28%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为143.74%、44.71%、44.56%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.82%、9.06%、11.47%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.28%、21.67%、22.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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