新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，科瑞思发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为8466.5万元，同比增长6.11%；归母净利润为611.08万元，同比下降46.4%；扣非归母净利润为219.73万元，同比下降71.26%；基本每股收益0.11元/股。
公司自2023年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9044万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科瑞思2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8466.5万元，同比增长6.11%；净利润为652.57万元，同比下降46.57%；经营活动净现金流为167.73万元，同比下降91.65%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为611.1万元，同比大幅下降46.4%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 1179.33万 | 1140.14万 | 611.08万 |
| 归母净利润增速 | -80.61% | -3.32% | -46.4% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为219.7万元，同比大幅下降71.26%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 1125.97万 | 764.53万 | 219.73万 |
| 扣非归母利润增速 | -80.47% | -32.1% | -71.26% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.11%，净利润同比下降46.58%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.07亿 | 7979.01万 | 8466.5万 |
| 净利润（元） | 1273.53万 | 1221.47万 | 652.57万 |
| 营业收入增速 | -37.69% | -25.72% | 6.11% |
| 净利润增速 | -81.54% | -4.09% | -46.58% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.61%，营业成本同比增长6.29%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -3.45% | 12.31% | 24.61% |
| 营业成本增速 | -13.4% | -6.55% | 6.29% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.61%，营业收入同比增长6.11%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | -3.45% | 12.31% | 24.61% |
| 营业收入增速 | -37.69% | -25.72% | 6.11% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.11%，经营活动净现金流同比下降91.65%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 1.07亿 | 7979.01万 | 8466.5万 |
| 经营活动净现金流（元） | 473.59万 | 2009.59万 | 167.73万 |
| 营业收入增速 | -37.69% | -25.72% | 6.11% |
| 经营活动净现金流增速 | -93.72% | 324.33% | -91.65% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.257低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 473.59万 | 2009.59万 | 167.73万 |
| 净利润（元） | 1273.53万 | 1221.47万 | 652.57万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.37 | 1.65 | 0.26 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.82%，同比下降0.53%；净利率为7.71%，同比下降49.65%；净资产收益率（加权）为0.57%，同比下降47.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.56%、23.95%、23.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 39.56% | 23.95% | 23.82% |
| 销售毛利率增速 | -30% | -39.45% | -0.53% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.71%，同比大幅下降49.65%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 11.86% | 15.31% | 7.71% |
| 销售净利率增速 | -70.37% | 29.13% | -49.65% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.54%，1.09%，0.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 1.54% | 1.09% | 0.57% |
| 净资产收益率增速 | -89.99% | -29.22% | -47.71% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为86.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 166.65万 | 518.66万 | 563.51万 |
| 净利润（元） | 1273.53万 | 1221.47万 | 652.57万 |
| 非常规性收益/净利润 | 13.64% | 42.46% | 86.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.99%，同比增长25.47%；流动比率为9.21，速动比率为8.84；总债务为271.38万元，其中短期债务为271.38万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为18.53，11.88，9.21，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 流动比率（倍） | 18.53 | 11.88 | 9.21 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为7.8、6.98、4.89，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 7.8 | 6.98 | 4.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为113万元，较期初变动率为241.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 33.1万 |
| 本期预付账款（元） | 113.05万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长241.53%，营业成本同比增长6.29%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -45.31% | -46.81% | 241.53% |
| 营业成本增速 | -13.4% | -6.55% | 6.29% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为202.5万元，较期初变动率为129.82%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 88.11万 |
| 本期其他应收款（元） | 202.5万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.93，同比增长25.05%；存货周转率为2.39，同比下降9.79%；总资产周转率为0.07，同比增长4.58%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长39.8%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 9206.49万 |
| 本期在建工程（元） | 1.29亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.5%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他非流动资产（元） | 6415万 | 3.25亿 | 2.04亿 |
| 资产总额（元） | 11.28亿 | 11.46亿 | 11.66亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 5.69% | 28.31% | 17.5% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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