新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，米奥会展发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.41亿元，同比下降7.43%；归母净利润为1554万元，同比下降61.84%；扣非归母净利润为1307.16万元，同比下降64.25%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2019年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对米奥会展2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.41亿元，同比下降7.43%；净利润为2059.18万元，同比下降55.01%；经营活动净现金流为4078.86万元，同比下降43.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降7.43%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 2.6亿 | 2.41亿 |
| 营业收入增速 | 270.55% | -26.39% | -7.43% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为609.49%，-46.56%，-61.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 7619.49万 | 4072.22万 | 1554万 |
| 归母净利润增速 | 609.49% | -46.56% | -61.84% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为518.89%，-50.23%，-64.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 7346.56万 | 3656.33万 | 1307.16万 |
| 扣非归母利润增速 | 518.89% | -50.23% | -64.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.83%、2.25%、4.14%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 647.9万 | 584.5万 | 996.55万 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 2.6亿 | 2.41亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.83% | 2.25% | 4.14% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、0.7亿元、0.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.84亿 | 7272.08万 | 4078.86万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为50.56%，同比下降6.29%；净利率为8.55%，同比下降51.4%；净资产收益率（加权）为2.46%，同比下降60.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为50.56%，同比下降6.67%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 51.78% | 54.18% | 50.56% |
| 销售毛利率增速 | 35.36% | 4.63% | -6.67% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为22.84%，17.6%，8.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 22.84% | 17.6% | 8.55% |
| 销售净利率增速 | 213.41% | -22.96% | -51.4% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为15.56%，6.25%，2.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 15.56% | 6.25% | 2.46% |
| 净资产收益率增速 | 495.93% | -59.83% | -60.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.94%，同比增长11.98%；流动比率为2.85，速动比率为2.84；总债务为559.11万元，其中短期债务为559.11万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.79、0.33、0.18，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 7588.27万 | 2.71亿 | 1.69亿 |
| 流动负债（元） | 1.29亿 | 1.78亿 | 1.7亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.59 | 1.53 | 0.99 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为255.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1195.75万 |
| 本期预付账款（元） | 4251.64万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.33%、2.72%、6.51%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款（元） | 1539.3万 | 2041.6万 | 4251.64万 |
| 流动资产（元） | 6.6亿 | 7.51亿 | 6.53亿 |
| 预付账款/流动资产 | 2.33% | 2.72% | 6.51% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长255.56%，营业成本同比增长-0.61%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 55.89% | 137.49% | 255.56% |
| 营业成本增速 | 189.39% | -30.06% | -0.61% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为682.3万元，较期初变动率为39.69%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 488.42万 |
| 本期其他应收款（元） | 682.27万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.67%、1.02%、1.04%，持续上涨。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 其他应收款（元） | 445.51万 | 764.06万 | 682.27万 |
| 流动资产（元） | 6.6亿 | 7.51亿 | 6.53亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.67% | 1.02% | 1.04% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为32.42，同比下降29.38%；存货周转率为440.29；总资产周转率为0.29，同比下降2.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为84.21，45.91，32.42，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 84.21 | 45.91 | 32.42 |
| 应收账款周转率增速 | 171.74% | -45.48% | -29.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.51，0.3，0.29，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.51 | 0.3 | 0.29 |
| 总资产周转率增速 | 185.57% | -41.93% | -2.82% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为20.91、14.46、10.1，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 2.6亿 | 2.41亿 |
| 固定资产（元） | 1690.08万 | 1798.38万 | 2385.03万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 20.91 | 14.46 | 10.1 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为17.99%、25.6%、29.77%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 6355.93万 | 6658.73万 | 7168.14万 |
| 营业收入（元） | 3.53亿 | 2.6亿 | 2.41亿 |
| 销售费用/营业收入 | 17.99% | 25.6% | 29.77% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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