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8月28日，莱伯泰科发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.92亿元，同比下降10.33%；归母净利润为2109.31万元，同比下降11.53%；扣非归母净利润为1888.4万元，同比下降12.45%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱伯泰科2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.92亿元，同比下降10.33%；净利润为2109.31万元，同比下降11.53%；经营活动净现金流为-784.6万元，同比下降89.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为26.2%，9.08%，-10.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为4.43%，1.05%，-12.45%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.33%，税金及附加同比变动19.83%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-784.6万元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-784.6万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.372低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为45.55%，同比增长1.92%；净利率为10.99%，同比下降1.33%；净资产收益率（加权）为2.57%，同比下降7.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.63%，11.14%，10.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期44.69%增长至45.55%，销售净利率由去年同期11.14%下降至10.99%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.57%，同比下降7.89%。

报告期内，公司资产负债率为12.09%，同比下降10.86%；流动比率为6.86，速动比率为5.31；总债务为100.5万元，其中短期债务为100.5万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.02%、0.09%、0.29%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.23%，营业成本同比增长-11.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、254.7万元、96.4万元，公司经营活动净现金流分别-843万元、-413.1万元、-784.6万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.46，同比下降5.87%；存货周转率为0.62，同比下降11.64%；总资产周转率为0.21，同比下降6.71%。

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