新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，西测测试发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.48亿元，同比下降33.43%；归母净利润为-6040.63万元，同比下降22.94%；扣非归母净利润为-6124.41万元，同比下降20.33%；基本每股收益-0.72元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1266万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西测测试2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.48亿元，同比下降33.43%；净利润为-5981.96万元，同比下降25.19%；经营活动净现金流为1211.62万元，同比增长114.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.5亿元，同比大幅下降33.43%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.6亿元，-0.2亿元，-0.4亿元，连续为负数。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33.43%，经营活动净现金流同比增长114.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为10.57、1.8、-0.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为6.87%，同比下降37.88%；净利率为-40.45%，同比下降88.06%；净资产收益率（加权）为-6.11%，同比下降43.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.98%、11.07%、6.87%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-4.59%，-21.51%，-40.45%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.51%，-4.26%，-6.11%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.26%，同比增长33.49%；流动比率为2.91，速动比率为2.77；总债务为3.66亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为38.38%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.4%、18.6%、43.4%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为871.3万元，较期初变动率为83.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83.47%，营业成本同比增长-30.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、0.8亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.9亿元、0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.36，同比下降31.63%；存货周转率为2.58，同比下降28.74%；总资产周转率为0.09，同比下降34.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.36，同比大幅下降至31.63%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为8.57，3.63，2.58，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.73、0.71、0.4，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长154.24%。

点击西测测试鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。