新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，隆达股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为8.29亿元，同比增长15.72%；归母净利润为5304.32万元，同比增长15.53%；扣非归母净利润为5037.62万元，同比增长29.44%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.75亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对隆达股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.29亿元，同比增长15.72%；净利润为5304.32万元，同比增长15.53%；经营活动净现金流为-1.01亿元，同比增长33.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.5亿元，同比变动分别为12.25%、-20.27%、15.53%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.59%，营业收入同比增长15.72%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为22.86%、21.04%、15.72%持续下降，应收账款较期初变动分别为23.44%、39.96%、40.59%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为70.87%、81.52%、96.17%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.905低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.75%，同比增长0.83%；净利率为6.4%，同比下降0.16%；净资产收益率（加权）为1.95%，同比增长16.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.73%，6.41%，6.4%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.58%、15.62%、15.75%持续增长，应收账款周转率分别为1.56次、1.43次、1.22次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为15.58%、15.62%、15.75%，持续增长，销售净利率分别为9.73%、6.41%、6.4%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.66%，同比增长23.7%；流动比率为2.26，速动比率为1.4；总债务为6.9亿元，其中短期债务为5.73亿元，短期债务占总债务比为83.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.56，2.48，2.26，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.46、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为61.27%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.2%、2.19%、2.35%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.27%，营业成本同比增长15.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.17%、0.27%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.6亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-1.5亿元、-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.22，同比下降15.07%；存货周转率为0.96，同比增长5.37%；总资产周转率为0.22，同比增长7.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.56，1.43，1.22，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.35%、16.7%、20.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长54.49%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为18.02%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长32.25%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.76%、1.83%、2.09%，持续增长。

点击隆达股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。