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8月28日，卫信康发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.86亿元，同比下降7.43%；归母净利润为1.83亿元，同比增长11.82%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长17.86%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卫信康2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.86亿元，同比下降7.43%；净利润为1.83亿元，同比增长11.82%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比下降45.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降7.43%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为30.13%，21.98%，11.82%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.43%，净利润同比增长11.82%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.573低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为61.61%，同比增长13.9%；净利率为31.18%，同比增长20.8%；净资产收益率（加权）为12.49%，同比增长7.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为61.61%，同比大幅增长13.9%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为50.89%、54.1%、61.61%持续增长，存货周转率分别为10.94次、8.01次、5.01次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为20.89%，同比下降23.42%；流动比率为3.84，速动比率为3.71；总债务为236.02万元，其中短期债务为236.02万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为38.86%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.74%、6.06%、7.36%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.86%，营业成本同比增长-22.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.56，同比增长3.48%；存货周转率为5.01，同比下降37.45%；总资产周转率为0.31，同比下降8.21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为10.94，8.01，5.01，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.34，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.43、1.97、1.88，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长42.61%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长122.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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