新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，铁科轨道发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.04亿元，同比下降27.6%；归母净利润为6692.62万元，同比下降42.04%；扣非归母净利润为6664.63万元，同比下降42.06%；基本每股收益0.32元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.41亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铁科轨道2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.04亿元，同比下降27.6%；净利润为1.03亿元，同比下降27.94%；经营活动净现金流为1.85亿元，同比增长14.75%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5亿元，同比下降27.6%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10亿 | 6.96亿 | 5.04亿 |
| 营业收入增速 | 66.32% | -30.37% | -27.6% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降42.04%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 2.24亿 | 1.15亿 | 6692.62万 |
| 归母净利润增速 | 99.67% | -48.36% | -42.04% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降42.07%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 2.21亿 | 1.15亿 | 6664.63万 |
| 扣非归母利润增速 | 99.53% | -48.04% | -42.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为85.46%、125.12%、168.4%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 8.54亿 | 8.71亿 | 8.49亿 |
| 营业收入（元） | 10亿 | 6.96亿 | 5.04亿 |
| 应收账款/营业收入 | 85.46% | 125.12% | 168.4% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.44%，同比增长10.04%；净利率为20.5%，同比下降0.47%；净资产收益率（加权）为2.33%，同比下降44.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为43.44%，同比大幅增长10.04%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 43.32% | 39.48% | 43.44% |
| 销售毛利率增速 | 19.84% | -8.87% | 10.04% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为27.38%，20.6%，20.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 27.38% | 20.6% | 20.5% |
| 销售净利率增速 | 29.83% | -24.79% | -0.47% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.48%增长至43.44%，存货周转率由去年同期0.92次下降至0.75次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 43.32% | 39.48% | 43.44% |
| 存货周转率（次） | 1.32 | 0.92 | 0.75 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.48%增长至43.44%，应收账款周转率由去年同期0.89次下降至0.57次。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 43.32% | 39.48% | 43.44% |
| 应收账款周转率（次） | 1.24 | 0.89 | 0.57 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.48%增长至43.44%，销售净利率由去年同期20.6%下降至20.5%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 43.32% | 39.48% | 43.44% |
| 销售净利率 | 27.38% | 20.6% | 20.5% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.54%，4.22%，2.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 8.54% | 4.22% | 2.33% |
| 净资产收益率增速 | 81.32% | -50.59% | -44.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.04%，同比下降7.79%；流动比率为5.74，速动比率为4.95；总债务为4639.82万元，其中短期债务为4639.82万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-8.49%，营业成本同比增长-32.34%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -10.96% | 104.76% | -8.49% |
| 营业成本增速 | 47.63% | -25.65% | -32.34% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为114.6万元，较期初变动率为75.37%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 65.32万 |
| 本期其他应付款（元） | 114.56万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.57，同比下降35.25%；存货周转率为0.75，同比下降19.21%；总资产周转率为0.13，同比下降29.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.24，0.89，0.57，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.24 | 0.89 | 0.57 |
| 应收账款周转率增速 | 36.54% | -28.33% | -35.25% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.32，0.92，0.75，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.32 | 0.92 | 0.75 |
| 存货周转率增速 | 42.62% | -29.7% | -19.22% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.53%、10.65%、10.69%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 3.91亿 | 3.99亿 | 4.12亿 |
| 资产总额（元） | 37.19亿 | 37.45亿 | 38.58亿 |
| 存货/资产总额 | 10.53% | 10.65% | 10.69% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.19，0.13，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.28 | 0.19 | 0.13 |
| 总资产周转率增速 | 53.01% | -33.37% | -29.34% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.96、1.18、0.87，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 10亿 | 6.96亿 | 5.04亿 |
| 固定资产（元） | 5.09亿 | 5.9亿 | 5.81亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.96 | 1.18 | 0.87 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长52.99%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 2602.31万 |
| 本期在建工程（元） | 3981.34万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为282.6万元，较期初增长35.28%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 208.92万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 282.63万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.76%、3.8%、4.55%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 2757.73万 | 2647.3万 | 2292.11万 |
| 营业收入（元） | 10亿 | 6.96亿 | 5.04亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.76% | 3.8% | 4.55% |
点击铁科轨道鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
