新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，迅游科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.43亿元，同比下降7.39%；归母净利润为1171.15万元，同比下降32.01%；扣非归母净利润为961.84万元，同比下降32.03%；基本每股收益0.06元/股。
公司自2015年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3693.63万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迅游科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.43亿元，同比下降7.39%；净利润为1274.01万元，同比下降39.68%；经营活动净现金流为707.48万元，同比增长176.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.4亿元，同比下降7.39%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 1.55亿 | 1.43亿 |
| 营业收入增速 | 9.3% | -22.76% | -7.39% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为244.36%，-24.89%，-32.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 2293.17万 | 1722.45万 | 1171.15万 |
| 归母净利润增速 | 244.36% | -24.89% | -32.01% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为214.02%，-26.81%，-32.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 1933.45万 | 1415.06万 | 961.84万 |
| 扣非归母利润增速 | 214.02% | -26.81% | -32.03% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.39%，税金及附加同比变动14.27%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 1.55亿 | 1.43亿 |
| 营业收入增速 | 9.3% | -22.76% | -7.39% |
| 税金及附加增速 | 49.25% | -27.96% | 14.27% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为3.53%、10.03%、12.4%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 708.32万 | 1553.6万 | 1779.41万 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 1.55亿 | 1.43亿 |
| 应收账款/营业收入 | 3.53% | 10.03% | 12.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.39%，经营活动净现金流同比增长176.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 1.55亿 | 1.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4500.59万 | -921.48万 | 707.48万 |
| 营业收入增速 | 9.3% | -22.76% | -7.39% |
| 经营活动净现金流增速 | 70.5% | -120.48% | 176.78% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.555低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4500.59万 | -921.48万 | 707.48万 |
| 净利润（元） | 5230.96万 | 2112.18万 | 1274.01万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.86 | -0.44 | 0.56 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为57.79%，同比下降3.57%；净利率为8.88%，同比下降34.87%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比下降33.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为68.22%、59.93%、57.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 68.22% | 59.93% | 57.79% |
| 销售毛利率增速 | -3.61% | -12.15% | -3.58% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为26.08%，13.63%，8.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 26.08% | 13.63% | 8.88% |
| 销售净利率增速 | 49.91% | -47.73% | -34.87% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.95%，2.83%，1.87%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 3.95% | 2.83% | 1.87% |
| 净资产收益率增速 | 246.49% | -28.35% | -33.92% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 非常规性收益（元） | 576.51万 | 466.49万 | 454.51万 |
| 净利润（元） | 5230.96万 | 2112.18万 | 1274.01万 |
| 非常规性收益/净利润 | 27.29% | 22.09% | 35.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.47%，同比下降4.14%；流动比率为6.41，速动比率为6.41；总债务为519.73万元，其中短期债务为519.73万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.44，同比下降31.82%；存货周转率为13005.43，同比下降6.5%；总资产周转率为0.16，同比下降2.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为25.55，10.92，7.44，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 25.55 | 10.92 | 7.44 |
| 应收账款周转率增速 | 122.95% | -57.27% | -31.82% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.74%、1.66%、1.99%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 708.32万 | 1553.6万 | 1779.41万 |
| 资产总额（元） | 9.52亿 | 9.37亿 | 8.93亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.74% | 1.66% | 1.99% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.16，0.16，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.21 | 0.16 | 0.16 |
| 总资产周转率增速 | 9.42% | -22.93% | -2.25% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为11.5%、18.02%、21.67%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售费用（元） | 2307.09万 | 2791.16万 | 3108.39万 |
| 营业收入（元） | 2.01亿 | 1.55亿 | 1.43亿 |
| 销售费用/营业收入 | 11.5% | 18.02% | 21.67% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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