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8月27日，莱宝高科发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为31.45亿元，同比增长7.06%；归母净利润为1.82亿元，同比下降13.78%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比下降13.58%；基本每股收益0.2576元/股。

公司自2007年1月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为16.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱宝高科2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.45亿元，同比增长7.06%；净利润为1.79亿元，同比下降14.29%；经营活动净现金流为5236.33万元，同比下降84.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.06%，净利润同比下降14.29%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-23.12%、6.59%、7.06%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为261.77%、-9.16%、-84.58%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、3.4亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.292低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.89、1.62、0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.16%，同比下降5.84%；净利率为5.71%，同比下降19.95%；净资产收益率（加权）为3.32%，同比下降17.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为15.16%，同比下降5.84%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.17%，7.13%，5.71%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.32%，同比下降17.21%。

报告期内，公司资产负债率为37.69%，同比增长0.6%；流动比率为4.52，速动比率为4.08；总债务为7560.68万元，其中短期债务为5865.68万元，短期债务占总债务比为77.58%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.93%、1.34%、35.59%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为41.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.5亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.09，同比下降6.61%；存货周转率为4.67，同比增长0.76%；总资产周转率为0.33，同比下降10.89%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.43，0.37，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长215.29%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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